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현대차증권에서 03일 롯데칠성(005300)에 대해 '1Q24 Review: 인고의 시간'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 170,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 롯데칠성 리포트 주요내용
현대차증권에서 롯데칠성(005300)에 대해 '롯데칠성 연결기준 매출액은 9,369억원(+37.8%yoy), 영업이익은 424억(-28.5%yoy, OPM 4.5%)로 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 기록. 1분기 비우호적인 날씨 영향과 더불어, 재료비/제조원가율 상승에 기인한 음료 수익성 하락이 주요 원인. 투자의견 BUY, 목표주가 170,000원 유지. 상반기 원재료비 부담 지속 및 신제품 시장 안착을 위한 마케팅비 지출 확대 기조 이어질 것으로 예상. 다만, 하반기로 갈수록 원재료비/환율 안정화, PCPPI 턴어라운드 통한 수익성 개선 흐름 이어질 것으로 예상. 또한, 향후 성수기 진입에 따른 맥주 크러쉬 및 새로 소주 기여도 확대 가시화된다면 추가적인 모멘텀 시현도 가능할 것으로 전망.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '1) 음료: 1Q24 별도 기준 매출액 4,313억원(+2.0%yoy), 영업이익 239억원(-28.7%yoy, OPM 5.5%) 기록. 비우호적인 날씨, 선거 영향(영업일수 감소), 인플레이션 등의 영향으로 음료 산업 소비 다소 부진. 다만, 제로 탄산은 700억원 규모로 약 +10%yoy 견조한 성장 지속하였으며, 에너지 음료가 성장을 견인하였음(2023 M/S 31%→40%). 2) 주류: 1Q24 별도 기준 매출액 2,148(+3.4%yoy), 영업이익 183억원(+4.6%yoy, OPM 8.5%) 시현. 3) PCPPI: 1Q24 매출액 2400억원, 영업이익 -20억원 반영.'라고 밝혔다.


◆ 롯데칠성 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 170,000원 -> 170,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 하희지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 170,000원은 2024년 02월 06일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 170,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 03일 250,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 170,000원을 제시하였다.


◆ 롯데칠성 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 184,286원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 170,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 184,286원 대비 -7.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 160,000원 보다는 6.2% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 롯데칠성의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 184,286원은 직전 6개월 평균 목표가였던 200,769원 대비 -8.2% 하락하였다. 이를 통해 롯데칠성의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.