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현대차증권에서 03일 DL이앤씨(375500)에 대해 '1Q24 Review: 회복 가능한 이익 감소'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 44,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DL이앤씨 리포트 주요내용
현대차증권에서 DL이앤씨(375500)에 대해 '1Q24 연결 매출액 1조 8,905억원(+2.2% YoY, -19.0% QoQ), 영업이익 609억원(-32.3% YoY, -30.8% QoQ, OPM 3.2%) 기록. 주택부문 도급증액 지연으로 전분기대비 원가율이 재상승하였으나 하반기 Mix 개선 기대감은 유효함. 토목 및 플랜트부문은 견조한 매출액 및 이익률을 기록함. 도급증액 지연으로 일시적인 마진율 축소가 발생, 기대 이하의 실적을 기록하였으나 향후 정상 반영될 경우 연간 마진율은 전년대비 상승할 것으로 추정됨. 목표주가 44,000원, 투자의견 BUY를 유지함.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '1Q24 연결 매출액 1조 8,905억원, 영업이익 609억원으로 영업이익 컨센서스를 큰 폭으로 하회. 매출액이 견조했음에도 기대 이하의 영업이익을 기록한 이유는 주택부문의 원가율이 높은 수준을 유지한 것에 있음. 동사의 주택부문 GPM은 4Q23 9.2%를 기록하며 전분기대비 회복되었으나 당분기에는 도급증액 협상이 다소 지연됨에 따라 7.0%의 낮은 GPM을 시현함. 당분기 신규수주는 약 1.9조원(주택 1.5조원, 토목 0.4조원, 플랜트 400억원)을 기록함.'라고 밝혔다.


◆ DL이앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 44,000원 -> 44,000원(0.0%)
현대차증권 신동현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 44,000원은 2024년 04월 08일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 44,000원과 동일하다.


◆ DL이앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 49,375원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 44,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 49,375원 대비 -10.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 38,000원 보다는 15.8% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 DL이앤씨의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 49,375원은 직전 6개월 평균 목표가였던 43,893원 대비 12.5% 상승하였다. 이를 통해 DL이앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.