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신한투자증권에서 03일 BGF리테일(282330)에 대해 '기존점 매출 신장이 필요'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 170,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ BGF리테일 리포트 주요내용
신한투자증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 '기존점 성장률 반등 필요. 과거와 같은 고밸류에이션을 부여받기 위해서는 기존점 성장률 반등이 필요. 이는 상품 경쟁력 강화와 본부임차 매장 확대 전략을 통해 실현 가능. 1Q24 Review: 비우호적인 기상환경, 해외 출국자 증가로 아쉬운 실적. 투자의견 매수와 목표주가 170,000원 유지. 목표주가는 12M FWD EPS에 Target PER 14.2배(글로벌 편의점 업종 평균에 20% 디스카운트 적용)를 적용해 산출. 현재 밸류에이션은 밴드 하단을 이탈한 상태.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 매출과 영업이익은 1.95조원(+5.6% YoY), 326억원(-11.9% YoY) 기록, 컨센서스 11% 하회. 전년 높은 기저와 비우호적인 기상환경, 해외 출국자 증가로 기존점 성장률은 +0.6%(일반 상품 +0.5%, 담배 +0.9%)에 그침. 출점은 예상대로 진행되며 편의점 매출은 6% 증가했으나, 전년동기 고수익성 카테고리 매출 비중 상승에 따른 높은 기저로 상품 믹스 개선 효과는 제한적. 여기에 본부임차형 매장 확대에 따른 비용 증가가 겹치며 편의점 영업이익은 16% 감소. 편의점 매출 증가에 따른 밸류체인 선순환으로 종속회사 영업적자는 18억원 개선.'라고 밝혔다.


◆ BGF리테일 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 170,000원 -> 170,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 조상훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 170,000원은 2024년 04월 09일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 170,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 03일 240,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 170,000원을 제시하였다.


◆ BGF리테일 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 178,941원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 170,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 178,941원 대비 -5.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 160,000원 보다는 6.2% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 BGF리테일의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 178,941원은 직전 6개월 평균 목표가였던 212,267원 대비 -15.7% 하락하였다. 이를 통해 BGF리테일의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.