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메리츠증권에서 17일 영원무역(111770)에 대해 '1Q24 Review: 쉽지 않다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 50,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 영원무역 리포트 주요내용
메리츠증권에서 영원무역(111770)에 대해 '1Q24 매출액 7,097억원 (-16%), 영업이익 710억원 (-58%, OPM 10%). OEM: VF 역성장 전환, Lulu 신장률 축소 → 매출 -5%, 영업이익 -39%. Scott: 판매 부진 및 코로나 특수 제거 → 매출 -35%, 영업손실 161억원 (적전). Scott 재고 부담 & 방글라데시 임금 상승 > OEM 회복. 실적 개선 및 주가 상승 반전 쉽지 않을 전망, 보수적 접근. 투자의견 Buy 및 적정주가 50,000원 제시.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '영원무역은 2024년 1분기 매출액 7,097억원 (-15.6% YoY, 이하 YoY), 영업이익 710억원 (-57.5%, OPM 10.0%), 순이익 851억원 (-36.8%)으로, 기대치를 밑돌았음(컨센서스 대비 영업이익 -20.3%). Scott 판매 부진이 연결 실적을 끌어내렸음. OEM De-stocking 정도는 예상보다 덜했음 (달러 매출 -8.9%). [OEM] 매출액과 영업이익으로 각각 4,676억원 (원화 -5.1%, 달러 -8.9%), 831억원(-39.3%, OPM 17.8%/-10.0%p)을 실현. [Scott] 매출액 1,962억원 (원화 -35.4%, 스위스 프랑 -41.4%), 영업손실 161억원(적전)을 기록. '라고 밝혔다.


◆ 영원무역 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 61,000원 -> 50,000원(-18.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 하누리 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 50,000원은 2024년 04월 12일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 61,000원 대비 -18.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 24일 70,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 16일 최고 목표가인 90,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 50,000원을 제시하였다.


◆ 영원무역 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 61,636원, 메리츠증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 50,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 61,636원 대비 -18.9% 낮으며, 메리츠증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 52,000원 보다도 -3.8% 낮다. 이는 메리츠증권이 영원무역의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 61,636원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,222원 대비 -19.1% 하락하였다. 이를 통해 영원무역의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.