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DS투자증권에서 17일 삼양식품(003230)에 대해 '불닭의 신화는 끝이 없다!'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 500,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 45.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼양식품 리포트 주요내용
DS투자증권에서 삼양식품(003230)에 대해 '24년 1분기 실적은 연결기준 매출액 3,857억원(+57% YoY), 영업이익 801억원(+236% YoY, OPM 20.8%)으로 시장기대치(OP 424억원)를 큰 폭으로 상회. 마진이 높은 해외 라면 수출 실적이 성장하며 수익성 개선이 나타났음. 24년 실적은 연결기준 매출액 1.5조원(+26% YoY), 영업이익 2,891억원(+96% YoY, OPM 19.3%)으로 전망. 1분기 실적을 통해 해외 매출 성장이 영업 레버리지 효과로 이어짐을 증명했는데 해외 매출 비중이 1Q23 64%→1Q24 75%로 확대되자 GPM은 28.7%→42.4%, OPM은 9.7%→20.8%로 개선된 것. 24년 연간 해외 매출 비중은 73%로 23년 68%대비 상승하고 연간 영업이익 3천억원을 바라보며 국내 라면 대장주로 등극할 전망.'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '투자의견 매수, 목표주가 50만원으로 상향. 목표주가 상향은 24년 실적 추정치 상향에 기인하며 목표배수는 15배를 그대로 적용. 동사는 불닭 브랜드의 SKU를 확대하며 국가와 채널 다각화로 실적 성장이 나타나고 있고 25년 CAPA 증설을 통한 실적 성장도 기대'라고 밝혔다.


◆ 삼양식품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 260,000원 -> 500,000원(+92.3%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 장지혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 500,000원은 2023년 11월 20일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 260,000원 대비 92.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 160,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 500,000원을 제시하였다.


◆ 삼양식품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 416,667원, DS투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 500,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 416,667원 대비 20.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 600,000원 보다는 -16.7% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 삼양식품의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 416,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 205,000원 대비 103.3% 상승하였다. 이를 통해 삼양식품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.