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한화투자증권에서 07일 NAVER(035420)에 대해 '바텀라인에 초점 맞추어 단기 반등 가능한 구간'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 280,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
한화투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 '1Q24 실적은 매출액 2.53조 원, 영업이익 4393억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스를 13% 상회. SA와 DA 매출액은 YoY 각각 6.2%, 5.3% 성장. 비수기임에도 불구 홈피드 광고와 플레이스광고 비딩 도입이 매출 성장을 견인하면서 기존 예상보다 호조세를 나타냈음. 단기적으로 추가 악재 발생 가능성은 제한적이고 2분기 실적에서도 예상보다 강력한 비용 통제 효과를 확인할 수 있을 것으로 예상. 단기 주가 반등 가능성에 무게를 두어야 한다는 기존 의견을 유지. 목표주가 28만 원으로 상향하고 투자의견 BUY 유지'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '광고 업황의 개선 시그널이 없음에도 불구하고 앱개편 및 인벤토리 다각화를 통한 매출 회복세가 나타나고 있음. 타겟팅 고도화와 중소형 광고주 유입 효과는 하반기에 드러날 것으로 예상. 1) 웹툰 마케팅 효율화로 콘텐츠부문 이익 개선('23년 손실 2295억원), 2) 커머스 수수료 전환 본격화, 3) B2B AI 수익화 등 동사의 올해 전략은 바텀라인의 효율화로 초점이 맞추어져 있음. 2분기부터 온기로 반영될 제트법인('23년 손실 853억원)의 연결 제외 효과도 기대. 이를 반영한 24E 당사 추정치 1.8조 원(YoY 21%)의 가시성은 높다고 판단.'라고 밝혔다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 260,000원 -> 280,000원(+7.7%)
- 한화투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
한화투자증권 김소혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 280,000원은 2024년 04월 03일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 260,000원 대비 7.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 08일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 04월 03일 최저 목표가인 260,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 280,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 274,875원, 한화투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 280,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 274,875원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 274,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 283,273원 대비 -3.0% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.