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SK증권에서 07일 심텍(222800)에 대해 '기울기는 불학실해도 방향은 뚜렷'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 47,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 심텍 리포트 주요내용
SK증권에서 심텍(222800)에 대해 '1분기 영업손익은 -149억원(적자지속, 이하 YoY)를 기록. 컨센서스(-151억원)수준. 매출액은 2,939 억원으로 컨센서스(2,759 억원)을 다소 상회. 그러나 모듈 PCB 와 BOC 기판 등 저수익성 제품군 중심의 매출 회복으로 수익성에 기여는 약했음. 이번 다운사이클의 마지막 적자 분기로 추정. 저점은 확인됐음. 2분기부터는 반등이 시작됨. 영업이익은 10억원으로 흑자전환이 예상. 매출액은 3,039억원으로 전분기 수준으로 전망. 그러나 믹스 개선 효과가 기대. 저부가 제품군인 BOC와 HDI 기판의 매출은 감소하고 FCCSP 와 MCP 제품군의 수요가 회복되고 있음. 이는 수주 동향에서도 확인됨. 지난해 3분기 말부터 반락했던 신규 수주 규모는 3월 반등에 성공해 4월과 5월 각각 전월대비 10%, 15% 증가. 신규 주문이 매출로 이어지는데 2~4개월 걸리는 점을 고려하면 2분기 중하순부터는 반등의 가시성이 높다고 판단.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '목표주가 '47,500원', 투자의견 ‘매수' 유지. 다음의 이유들로 매수를 추천 ① 우상향 실적 트렌드가 지속될 것. 2023 년초부터의 극단적인 재고조정과 단가인하에 따른 기저효과가 존재하고, 신규 수주는 증가 추세에 돌입했음. ② SSD 수혜주. 가속기와 서버에서의 NAND 수요 증가가 긍정적. SSD 용 HDI 와 MCP 매출 비중이 47%. SSD 컨트롤러 등을 고려하면 50%를 상회함.'라고 밝혔다.


◆ 심텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 47,500원 -> 47,500원(0.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승
SK증권 박형우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 47,500원은 2023년 11월 06일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 47,500원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 15일 41,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 04일 최고 목표가인 51,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 47,500원을 제시하였다.


◆ 심텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 41,071원, SK증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 47,500원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 41,071원 대비 15.7% 높으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 45,000원 보다도 5.6% 높다. 이는 SK증권이 심텍의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 41,071원은 직전 6개월 평균 목표가였던 43,643원 대비 -5.9% 하락하였다. 이를 통해 심텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.