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DB금융투자에서 07일 NAVER(035420)에 대해 '외풍에도 흔들림 없는 이익 체력'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 293,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
DB금융투자에서 NAVER(035420)에 대해 '1Q24 매출액은 25,261억원(+10.8%yoy), 영업이익 4,393 억원(+32.9%yoy)으로 영업이익 기준 컨센서스(3,895억원)를 상회. DA 회복, 적자를 기록하던 네이버제트(23년 연간 -853억원) 연결 제외, 웹툰 영업 흑자 확대가 양호한 실적을 견인. 24년 연간 매출액은 106,687억원(+10.3%yoy), 영업이익 18,215억원(+22.3%yoy)이 예상. 광고는 AI를 적용해 광고 자동 문구 생성, 타겟팅 고도화 등을 통해 시장 회복세보다 높은 성장률이 가능할 것으로 전망. 커머스도 4월부터 당일배송 시작, 멤버십 강화, 브랜드솔루션 매출 기여로 연간 +15.2%yoy 성장이 예상. 무엇보다 네이 버제트 연결 제외로 연간 853억원 적자가 제거 된다는 점도 긍정적. 비용 측면에서는 인건비및 웹툰 관련 마케팅비용 효율화를 지속할 것으로 전망되는 바, 24년 연간 영업이익률은 17.1%로 23년 15.4%대비 확실히 개선될 것으로 보임.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '실적 전망치를 소폭 상향했으나, 괴리율을 고려해 목표주가는 29.3만원을 유지. 매분기 시장 기대치를 상회하는 양호한 실적은 충분히 긍정적이며, 향후 점진적인 광고 시장 회복을 통해 이익 성장은 지속될 것. 주가는 중국 커머스 및 일본 라인 야후 관련 우려로 횡보 중이나 어느새 24E P/E가 21배로 내려온 점도 고려하자. 주가는 충분히 바닥을 다지고 있다 판단되며, 장기적 관점에서 충분히 매력적. 투자의견 BUY를 유지.'라고 밝혔다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 293,000원 -> 293,000원(0.0%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 상승
DB금융투자 신은정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 293,000원은 2024년 02월 05일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 293,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 21일 276,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 293,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 274,875원, DB금융투자 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 293,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 274,875원 대비 6.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 흥국증권의 300,000원 보다는 -2.3% 낮다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 NAVER의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 274,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 283,273원 대비 -3.0% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.