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KB증권에서 09일 카카오뱅크(323410)에 대해 '1Q24 Review: 이익은 컨센서스 부합, 성장과 마진은 부진'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 31,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오뱅크 리포트 주요내용
KB증권에서 카카오뱅크(323410)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 31,000원으로 6.1% 하향. 목표주가를 하향하는 이유는 1) 대환대출 플랫폼에서의 높은 점유율에도 불구하고 2024년 연간 대출 성장률 가이드라인은 10% 초반으로 하향함에 따라 대출 성장률 전망치를 하향(16.8% → 12.1%)하였고, 2) 예대율 하락에 따른 NIM 하락 영향(2.28%→2.24%)을 반영하여 이자수익 전망치를 하향하였기 때문. 투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 광고, 대출/증권 연계 수수료 증가 등 수수료 수익의 회복이 진행되고 있으며 2) 모임통장을 기반으로 한 높은 저원가성 예금 비중과 3) 대환대출 플랫폼에서 확인된 고객 선호도 등 카카오뱅크의 대출 전략이 변화될 경우 빠른 성장 전략 시행이 여전히 가능하다고 판단되기 때문. 다만 2024년 기대하였던 높은 여신 성장 기대감이 하락하였다는 점에서 2분기 이후 예대율 개선 등의 지표 개선이 확인되기 전까지는 상대적으로 부진한 주가 흐름이 진행될 것으로 전망'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1Q24 별도기준 순이익은 1,112억원으로 컨센서스에 부합하였지만 성장 및 마진 지표 측면에서는 기대치를 하회하였다고 평가. 이익은 전년동기대비 9.2% 증가한 수준.'라고 밝혔다.


◆ 카카오뱅크 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 33,000원 -> 31,000원(-6.1%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 31,000원은 2024년 02월 08일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 33,000원 대비 -6.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 14일 29,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 08일 최고 목표가인 33,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 31,000원을 제시하였다.


◆ 카카오뱅크 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 32,667원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 31,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 32,667원 대비 -5.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 23,000원 보다는 34.8% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 카카오뱅크의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 32,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,714원 대비 9.9% 상승하였다. 이를 통해 카카오뱅크의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.