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DB금융투자에서 13일 CJ대한통운(000120)에 대해 '점차 개선될 성장성'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 167,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ대한통운 리포트 주요내용
DB금융투자에서 CJ대한통운(000120)에 대해 '1Q24 실적은 매출액 2조 9,214억원(+4%YoY, -5QoQ), 영업이익 1,094억원(+10%YoY, -24%QoQ)으로 컨센서스(1,177억원)를 하회. 1Q24 실적 부진은 비용부담이 높은 동사의 1분기 계절성이 이커머스 업체들의 마케팅 영향으로 심화된 것이 주요 원인으로 파악. 중국발 직구 물량에 대응하기 위한 국내 이커머스 관련 기업들의 대응이 활발해짐에 따라 동사의 이커머스 관련 매출의 성장성 역시 2Q24 이후 점진적으로 높아질 것으로 예상. 동사는 네이버와 협업을 통해 23년 4월부터 당일 배송을 본격화. 택배 물동량 역시 중국 직구 관련 물량 증가에 힘입어 1Q23 이후 처음으로 반등에 성공. W&B 역시 신규 수주를 바탕으로 10%에 근접한 매출 성장이 지속되고 있음. 분기를 지날수록 동사의 매출 성장은 점차 제자리를 찾아갈 전망. 다만, 1Q24 실적 부진 및 기존 예상 대비 부진한 국내 택배 수요를 감안해 24년 영업이익 추정치를 기존 대비 5% 하향'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '실적으로 보여줄 차례: 24년 FWD EPS 10,638원에 Target PER 15.7배를 적용해, 목표주가를 167,000원으로 하향. 여전히 경쟁사들 대비 낮은 밸류에이션을 감안해 투자의견을 BUY로 유지. 다만 동사가 PBR 1배 이상의 주가 회복을 위해서는 뚜렷한 매출 성장을 보여주거나, 자사주 소각과 같은 뚜렷한 주주환원 정책이 필요하다고 판단.'라고 밝혔다.


◆ CJ대한통운 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 185,000원 -> 167,000원(-9.7%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 상승
DB금융투자 김평모 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 167,000원은 2024년 02월 13일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 185,000원 대비 -9.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 08일 120,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 13일 최고 목표가인 185,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 167,000원을 제시하였다.


◆ CJ대한통운 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 166,273원, DB금융투자 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 167,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 166,273원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 166,273원은 직전 6개월 평균 목표가였던 113,400원 대비 46.6% 상승하였다. 이를 통해 CJ대한통운의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.