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한화투자증권에서 09일 신세계(004170)에 대해 '1Q24 Review : 아쉬운 백화점의 비용 증가'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 270,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 55.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 신세계 리포트 주요내용
한화투자증권에서 신세계(004170)에 대해 '1분기 총매출액 2.8조원(+5.4% YoY), 영업이익 1,630억원 (+7.0% YoY)를 기록하여, 영업이익 기준 시장 기대치에 부합하였으나, 당사 전망치 대비로는 하회. 까사미아, 라이브쇼핑, 센트럴시트 등 자회사 실적이 호조세를 보인데 반해, 백화 점의 수익성이 아쉬웠음. 당사는 VIP 수요가 견고한 상황에서 소비 여력 개선으로 Mass의 회복을 전망하고 있어 하반기 백화점업에 대해 기대 하고 있으나, 동사의 비용 효율화가 이뤄지지 않는다면, 업황 반등에 따른 실적 개선 효과는 반감될 수 밖에 없음. 면세점은 2분기부터 따이 공, 관광객 모두 유입이 본격화되며 업황 회복이 기대.'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '투자의견 BUY를 유지하나, 목표주가는 기존 30만원에서 27만원으로 하향. 이는 백화점 전망치 하향에 기인. 지난해약 4%의 자사주를 취득한 데 이어, 추가 자사주 취득 신탁 계약(1,050 억원, 현 주가 대비 6.2%) 체결로 주주환원에 나선 것은 긍정적'라고 밝혔다.


◆ 신세계 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 300,000원 -> 270,000원(-10.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 이진협 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 270,000원은 2024년 04월 09일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 300,000원 대비 -10.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 11일 300,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 21일 최고 목표가인 350,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 270,000원을 제시하였다.


◆ 신세계 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 249,118원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 270,000원은 24년 02월 08일 발표한 IBK투자증권의 270,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 249,118원 대비 8.4% 높은 수준으로 신세계의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 249,118원은 직전 6개월 평균 목표가였던 273,471원 대비 -8.9% 하락하였다. 이를 통해 신세계의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.