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교보증권에서 02일 삼성SDI(006400)에 대해 '1Q24 Review: AMPC 반영으로 컨센상회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 600,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성SDI 리포트 주요내용
교보증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 '1Q24 연결기준 매출액 5조 1,309억원(YoY -4.2%, QoQ -7.8%), 영업이익 2,674원(YoY -28.8%, QoQ -14.2%)으로 컨센서스 매출액 5조 1911억원 소폭하회, 영업이익 2281억원 상회. [중대형전지] 용량증가에도 불구하고 가격하락이 있었으나 1Q23~1Q24까지의 AMPC 보조금 467억원이 반영되면서 영업이익 개선에 기여. 2Q24 연결기준 매출액 5조 3,879억원(YoY -7.7%, QoQ +5.0%), 영업이익 3,235원(YoY -28.2%, QoQ +21.0%), 2024년 매출액 22조 9,302억원(YoY +1.0%), 영업이익 1조 5,991억원(YoY +3.9%)을 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 600,000원 유지. 2026년부터 본격적으로 반영될 AMPC효과를 통해 가장 견조한 실적과 밸류에이션 매력 지속될 것.'라고 분석했다.


◆ 삼성SDI 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 600,000원 -> 600,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 최보영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 600,000원은 2024년 03월 26일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 600,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 05일 900,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 01월 31일 최저 목표가인 500,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 600,000원을 제시하였다.


◆ 삼성SDI 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 635,500원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 600,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 635,500원 대비 -5.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 530,000원 보다는 13.2% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 삼성SDI의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 635,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 791,474원 대비 -19.7% 하락하였다. 이를 통해 삼성SDI의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.