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현대차증권에서 17일 미래에셋증권(006800)에 대해 '빛을 보기에는 다소 이른 시점'이라며 투자의견 'MARKETPERFORM'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 7,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 0.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 미래에셋증권 리포트 주요내용
현대차증권에서 미래에셋증권(006800)에 대해 '대부분의 경쟁사들 대비해서 명확한 주주환원 정책 제시한 점은 긍정적인 요인. 다만, 아직 동사에 대한 보수적인 접근을 권유하는 점은 실적 불확실성 상존하기 때문. 제시된 주주환원의 주된 Proxy가 손익인데, 아직은 경상 수준으로의 회복일 뿐 유의미한 실적 개선 구간으로 보기는 어렵다고 판단. 증권사 특성상 손익 변동성이 높은 데다, 특히 동사는 해외 부동산 등 투자목적자산 규모도 커서 변동성에 크게 노출. 비시장성 자산의 재평가가 주로 반기에 이루어지는 점을 감안했을 때 올해도 최소한 상반기까지는 관련 평가손실 불확실성 상존. 지난 해 기저 영향으로 올해 ROE가 3%p 이상 개선될 것으로 보지만 여전히 경쟁사 대비해서는 낮을 것으로 예상되기에 상대적인 Valuation 매력도 다소 열위로 판단'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '목표가를 7,500원으로 조정하지만, 현재가와 괴리율 감안하여 투자의견은 중립(M.PERFORM)으로 유지. 목표가 변경은 주로 브로커러지 지표 개선 등 경제적 가정 변경에 따른 연간 순이익 추정치 상향, 새로운 자본정책을 반영한 ROE 추정치 변경 등에 기인. 1분기 지배주주순이익은 전년 동기 대비 40.5% 감소한 반면 전분기 대비해서는 흑자로 전환한 1,408억원 추정. 손익이 저점을 통과하는 양상이나 컨센서스 대비해서는 12.7% 하회할 전망. Top-Line은 비교적 회복되나 자산 손상 및 판관비 등의 일회성 비용 인식 규모가 크기 때문'라고 밝혔다.


◆ 미래에셋증권 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 7,000원 -> 7,500원(+7.1%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 이홍재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 7,500원은 2023년 11월 10일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 7,000원 대비 7.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 11일 7,900원을 제시한 이후 하락하여 23년 11월 10일 최저 목표가인 7,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 7,500원을 제시하였다.


◆ 미래에셋증권 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 9,065원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 7,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 9,065원 대비 -17.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 7,000원 보다는 7.1% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 미래에셋증권의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 9,065원은 직전 6개월 평균 목표가였던 7,857원 대비 15.4% 상승하였다. 이를 통해 미래에셋증권의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.