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신한투자증권에서 29일 S-Oil(010950)에 대해 '일시적 조정 구간, 재차 회복될 펀더멘탈'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 48.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ S-Oil 리포트 주요내용
신한투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 '1Q24 영업이익 4,541억원(+5,899%)으로 컨센서스 하회. 2Q24 영업이익 5,617억원(+24%) 전망, 견고한 펀더멘탈. 2Q24 영업이익은 5,617억원(+24%, 이하 QoQ)을 전망. 목표주가 110,000원, 투자의견 '매수'를 유지. 최근 중동 지정학적 리스크 완화로 유가의 상승 모멘텀이 둔화되고 정제마진 하락으로 주가는 고점대비 11% 하락한 상황. 그럼에도 여전히 타이트한 공급, 낮은 석유제품 재고, 그리고 2분기부터 강해질 수요 모멘텀을 감안할 경우 현재 업황 및 주가 조정은 일시적이라는 판단.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 영업이익은 4,541억원(+5,899%, 이하 QoQ)으로 컨센서스 4,965억원을 하회. 정유 영업이익은 2,504억원으로 흑자전환에 성공. 국제유가는 타이트한 수급이 지속되는 가운데 중동 지정학적 리스크 확대로 상승하며 175억원의 재고평가이익이 발생. 정제마진은 등/경유 강세가 지속되는 가운데 휘발유 마진 반등으로 전기대비 5달러/배럴 상승. 화학 영업이익은 480억원(+2%)을 기록. PX 스프레드 하락(-5%)에도 올레핀(PP/PO) 회복으로 견조한 실적을 달성. 윤활은 기유 가격 대비 가파른 원가(VGO) 상승에 따른 스프레드 하락(-15%)으로 1,557억원(-31%)의 영업이익을 시현.'라고 밝혔다.


◆ S-Oil 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 110,000원 -> 110,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 상승
신한투자증권 이진명 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2024년 04월 25일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 110,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 06월 29일 93,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 110,000원을 제시하였다.


◆ S-Oil 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 99,789원, 신한투자증권 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 99,789원 대비 10.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 115,000원 보다는 -4.3% 낮다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 S-Oil의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 99,789원은 직전 6개월 평균 목표가였던 97,882원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 S-Oil의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.