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현대차증권에서 21일 LG이노텍(011070)에 대해 '더 나은 Camera를 위해'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 318,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG이노텍 리포트 주요내용
현대차증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 '6개월 목표주가 318,000원(2024년 예상 지배주주 EPS에 P/E 9.5배 적용)에 투자의견 BUY를 유지. 동사 주가는 1분기 실적이 시장 Consensus를 크게 상회하였고, 2분기 영업이익 Guidance도 Consensus 대비 높게 제시하면서 시장 수익률을 크게 상회하고 있음. 우리는 지난 2월 Apple 스마트폰 출하량이 감소하더라도 iPhone Pro Max 판매 호조로 1분기 실적은 Consensus를 크게 상회할 것으로 예상하였는데 실제 결과는 당사 추정치보다도 더욱 양호. 2분기 실적도 Sony의 CIS Wafer 출하량 추이를 감안할 때 시장 Consensus를 재차 상회할 것으로 보임. 동사의 2분기 매출액은 QoQ로 4.3% 증가한 4.5조원이 예상되며, 영업이익은 Consensus를 15% 이상 상회하는 922억원을 기록할 것으로 전망. iPhone 16 Pro Series Camera Upgrade에 초점을 맞춘 Buy & Hold 전략 유효'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '아이폰에 CIS를 독점 공급하고 있는 Sony는 1분기(CY기준) CIS Wafer Input이 QoQ로 0.7% 증가하였는데 23년 1분기 Wafer Input 감소폭(-12.5%) 대비는 상당히 양호한 수준. Sony CIS 매출액의 83.2%가 Mobile이라는 점에서 1분기 CIS Wafer Input 증가는 고객사 재고가 건전하다는 것을 암시. 한편, Sony는 FY24년 CIS 매출액 Guidance를 YoY로 14.4% 증가할 것으로 예상하였음. 엔화 약세와 함께 iPhone 16 CIS의 Upgrade가 재차 진행될 것이라는 점을 암시함'라고 밝혔다.


◆ LG이노텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 318,000원 -> 318,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 노근창 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 318,000원은 2024년 02월 21일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 318,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 04일 440,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 318,000원을 제시하였다.


◆ LG이노텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 289,333원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 318,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 289,333원 대비 9.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 330,000원 보다는 -3.6% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 LG이노텍의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 289,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 335,750원 대비 -13.8% 하락하였다. 이를 통해 LG이노텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.