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한국투자증권에서 21일 LG이노텍(011070)에 대해 '무시할 수 없을 짬바'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 320,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG이노텍 리포트 주요내용
한국투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 '올해의 관전 포인트는 Gen AI 임팩트: 올해 북미 고객사의 판매량 성적은 Gen AI에 달려있음. 고객사는 지금껏 최신 기술을 가장 빠르게 도입하기보다는, 후발 주자로서 시장에서 검증된 기술을 완성도 높게 양산하는 전략을 취해왔음. 5G, LPDDR5 등이 그랬음. 올해 하반기 아이폰16에서의 온디바이스 Gen AI를 기대해도 좋은 이유. 지금껏 여러 제조사에서 온디바이스 Gen AI 스마트폰을 출시했지만 경쟁작끼리의 차별화는 뚜렷하게 보이지 않는 게 현실. 만약 경쟁사와 완전히 차별화되는 온디바이스 Gen AI를 선보인다면, 기술 리더십을 바탕으로 현재의 리스크를 모두 극복하고 하반기 판매량 반등에 성공할 수 있을 것'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '가슴보다는 머리로 주가를 바라볼 때: 현재의 12MF PBR은 1.0배로 역사적 최하단 수준. 지금의 주가는 시장의 우려를 충분히 반영하고 있다고 판단. 비관적인 전망보다는 객관적인 가치 평가에 주목할 때. 과거 북미 고객사는 2018~2019년 2년 연속 -4% YoY 수준의 출하량 역성장을 겪은 뒤 2020년 반등에 성공했는데, 지금이 그때와 유사한 변곡점이라 판단. 다만 아이폰16 향 중국 경쟁사의 진입으로 인한 카메라 모듈 점유율 하락을 감안할 필요가 있음.'라고 밝혔다.


◆ LG이노텍 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 360,000원 -> 320,000원(-11.1%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 박상현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 320,000원은 2023년 09월 20일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 360,000원 대비 -11.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 04일 410,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 320,000원을 제시하였다.


◆ LG이노텍 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 290,947원, 한국투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 320,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 290,947원 대비 10.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 330,000원 보다는 -3.0% 낮다. 이는 한국투자증권이 타 증권사들보다 LG이노텍의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 290,947원은 직전 6개월 평균 목표가였던 335,750원 대비 -13.3% 하락하였다. 이를 통해 LG이노텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.