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KB증권에서 14일 JYP Ent.(035900)에 대해 '하반기 모멘텀 집중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ JYP Ent. 리포트 주요내용
KB증권에서 JYP Ent.(035900)에 대해 '1분기 연결기준 매출액은 1,365억원(+15.6% YoY, -13.1% QoQ), 영업이익은 336억원(-20.0% YoY, -11.3% QoQ, 영업이익률 24.6%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 439억원을 하회. 1분기에 이어 2분기에도 주요 아티스트들의 활동이 부재하여 상반기에는 실적 모멘텀이 부족하나, 7월 중순(예상) 스트레이 키즈의 컴백 및 월드 투어가 하반기에 집중되어 있어 하반기 실적 개선이 기대. 또한 프로젝트 C와 LOUD 프로젝트를 통해 선발된 보이그룹이 하반기 데뷔를 앞두고 있어 파이프라인 확장이 기대. JYP Shop과 JYP Fan’s의 통합 플랫폼이 탄생하면 밸류에이션 리레이팅도 가능할 전망. 리스크 요인으로는 데뷔 7년차에 접어든 스트레이 키즈의 재계약 및 원가율 상승이 있음.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '목표주가를 기존 120,000원에서 80,000원으로 33.3% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지. JYP360을 통해 관련 사업을 내재화하면서 마진이 희석되고 신인 아티스트의 데뷔가 늘어나면서 관련 비용이 증가하여 2024년과 2025년 영업이익 추정치를 각각 9.4%, 5.7% 하향 조정하고, 2024년의 시장 리스크 프리미엄이 기존 5.41%에서 6.11%로 상승하면서 COE가 기존 8.79%에서 9.72%로 상승한 것이 목표주가 하향의 주된 원인. 다만 글로벌 팬덤 확장에 따른 콘서트 계약 요건 개선, 일본 시장 내 견고한 팬덤을 보유하고 있는 NiziU와 NEXZ의 입지 강화 등 펀더멘털 개선이 유효하기에 투자의견은 Buy를 유지.'라고 밝혔다.


◆ JYP Ent. 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 120,000원 -> 80,000원(-33.3%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2024년 03월 20일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 120,000원 대비 -33.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 16일 120,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 14일 최고 목표가인 150,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 80,000원을 제시하였다.


◆ JYP Ent. 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 97,812원, KB증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 80,000원은 24년 05월 13일 발표한 현대차증권의 80,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 97,812원 대비 -18.2% 낮은 수준으로 JYP Ent.의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 97,812원은 직전 6개월 평균 목표가였던 154,235원 대비 -36.6% 하락하였다. 이를 통해 JYP Ent.의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.