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교보증권에서 29일 LIG넥스원(079550)에 대해 '1분기 영업이익 시장예상치 상회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 224,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 32.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LIG넥스원 리포트 주요내용
교보증권에서 LIG넥스원(079550)에 대해 '1분기 매출액은 7,635억원(YoY +39.6%, QoQ +12.3%), 영업이익 670억원 (OPM +8.8%) 기록. 매출액은 시장예상치에 부합했으나 영업이익은 시장예상치인 577억원을 크게 16.1% 상회하는 실적 기록. 인도네시아 경찰청 통신망 관련 2개의 수출사업 약 2,559억 원이 1분기에 반영되며 전분기, 전년동기대비 매출 상승에 기여했고 해당 프로젝트가 2~3% 대의 저수익성 사업임에도 불구하고 양산사업의 매출반영 증대, 전년동기 보수적으로 반영되 었던 지체상금, 손실충당금 환입 및 환율효과 약 74억원이 반영되며 전분기대비(5.4%) 8.8% 의 높은 영업이익률 기록. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 224,000원으로 상향.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '일회성 제거 시 OPM +10.5%. 인도네시아 통신망 수출사업 2,559억원의 OPM이 2.5% 수준임을 가정하면 1분기 넥스원의 매출액은 5,076억원에 영업이익 606억원 수준(OPM +11.9%). 여기에 일회성 요인 74억원을 차감할 경우에도 532억원으로 영업이익률은 10.5%로 매우 높은 수준. 2분기부터는 인도네시아 무전기 수출 사업 매출반영 종료, 국내 및 수출사업의 개발→양산사업으로 전환되는 시점 에서 개발/양산의 균형잡힌 매출 Mix로 안정적인 성장세가 유지될 것으로 기대함. 수주 역시 러시아-우크라이나 전쟁, 또는 중동을 포함한 여러 국가들의 분쟁을 보며 각국은 다층에 대한 대공방어 관심이 높아진 상황. 따라서 필자는 현재 동사의 가시권 수주 3.4조원(3조원 내수 +4,000억원의 해외 수출 건(2,000억원 인도네시아 헬기 부속사업, 2,000억원 평균적으로 중동 쪽에서 구매하는 물량))에 더해 추가적인 수주로 매출기준 일감연수(수주잔고/매출)은 올해도 늘어날 것으로 기대함'라고 밝혔다.


◆ LIG넥스원 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 200,000원 -> 224,000원(+12.0%)
교보증권 안유동 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 224,000원은 2024년 04월 15일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 12.0% 증가한 가격이다.


◆ LIG넥스원 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 184,952원, 교보증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 224,000원은 24년 04월 29일 발표한 DB금융투자의 225,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 184,952원 대비 21.1% 높은 수준으로 LIG넥스원의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 184,952원은 직전 6개월 평균 목표가였던 121,462원 대비 52.3% 상승하였다. 이를 통해 LIG넥스원의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.