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유진투자증권에서 02일 풍산(103140)에 대해 '포탄 보급 1대장의 자신감'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 75,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 풍산 리포트 주요내용
유진투자증권에서 풍산(103140)에 대해 '1Q24 연결 매출액 9,635억원, 영업이익 542억원 기록(OPM 5.6%). 신동 판매량이 +2,400톤, 판매 단가가 +2%qoq 증가하며 영업이익 컨센서스 495억원을 +13% 상회. 근거 있는 자신감: 연초 공시한 '24년 가이던스는 매출액 3.3조원, 세전이익 2,200억. 4Q 실적발표에서 발표한 방산 매출액의 가이던스는 1.1조원. 1Q 실적발표에서는 상반기 매출액을 1.7조원으로, 세전이익을 1,442억원으로 제시. 2Q 방산 수출액을 2,318억원으로 전망했기 때문. 폴란드 1차 계약 잔여 물량에 대해 현대로템은 올해 K2를 56대, 한화에어로스페이스는 K9 90대 인도할 것으로 예상되며, 이에 따라 풍산의 포탄 수출 물량이 함께 늘어날 것으로 전망함. ‘25년까지 예정된 155mm 포탄 증설의 올해 계획분은 대부분 완료된 상황. 기계약된 물량 제외하고도, 포탄 수요는 여전히 많아 스팟성 수주도 기대됨. 4/20미국은 포탄 등 무기 부족을 호소해온 우크라이나에 대한 608억달러 지원 예산안을 통과시켰다는 점과 미국과 유럽 모두 CAPA 확장에 시간이 걸리고 있다는 점을 고려했을 때, 풍산의 해외 추가 수주 가능성이 높을 것'라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 '투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 75,000원으로 상향. ‘24년 영업이익 추정치를 3,831억원으로 직전 추정치 2,600억 대비 50% 상향함에 따라 목표주가를 75,000원으로 상향'라고 밝혔다.


◆ 풍산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 70,000원 -> 75,000원(+7.1%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 상승
유진투자증권 이유진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 75,000원은 2024년 04월 23일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 70,000원 대비 7.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 31일 57,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 75,000원을 제시하였다.


◆ 풍산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 72,786원, 유진투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 75,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 72,786원 대비 3.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 84,000원 보다는 -10.7% 낮다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 풍산의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 72,786원은 직전 6개월 평균 목표가였던 52,000원 대비 40.0% 상승하였다. 이를 통해 풍산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.