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BNK투자증권에서 06일 두산테스나(131970)에 대해 '차량용반도체 위주로 다시 매출 성장 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 58,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산테스나 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 두산테스나(131970)에 대해 '4Q23 매출액과 영업이익은 각각 857억원(-4%QoQ, -8%YoY), 134억원(-23%QoQ, -46%YoY)를 기록, 컨센서스 대비 9%, 32% 하회. 2월부터 차량용반도체 가동률이 완전 정상화되었고, AP 수요도 양호하여 1Q24에는 SoC 부문 가동률이 10%pt QoQ 가량 상승할 전망. 비수기 진입에도 불구하고 SoC 매출 개선에 힘입어 동사 1Q24 매출액은 865억원(1%QoQ)으로 소폭 개선될 전망이며, 영업이익률은 17.2%(1.6%pt QoQ)로개선, 영업이익 149억원이 예상. 한편 작년말 공정개선 작업 이후, 고객사 차량용반도체가 고도화됨에 따라 테스트 시간이 30%가량 더 증가할 것으로 예상되어, 동사에게는 매출 증가 기회가 될 전망. 올해 동사는 차량용 반도체 위주로 1천5백억원 가량 설비투자를 집행할 계획이며, 하반기 전장 수요 개선(상반기 채널 재고조정 완료 기대)을 예상할 때 동사 실적은 분기별 상승이 전망.'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '모바일 수요가 여전히 불투명하고 차량용반도체 채널 재고조정이 아직 진행 중이지만, 동사 실적은 먼저 바닥을 친 것으로 판단. SoC 위주로 동사 매출 성장이 예상되기 때문에, 최근 주가 급락에 따른 Valuation 매력은 좋은 저가 매수 기회를 제공. 목표주가 58,000원과 투자의견 '매수'를 유지.'라고 밝혔다.


◆ 두산테스나 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 58,000원 -> 58,000원(0.0%)
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 58,000원은 2023년 10월 24일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 58,000원과 동일하다.


◆ 두산테스나 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 65,250원, BNK투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 58,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 65,250원 대비 -11.1% 낮으며, BNK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 61,000원 보다도 -4.9% 낮다. 이는 BNK투자증권이 두산테스나의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 65,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 55,750원 대비 17.0% 상승하였다. 이를 통해 두산테스나의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.