thinkpool

신한투자증권에서 13일 펄어비스(263750)에 대해 '<붉은사막> 기대감 반영 시작'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 72,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 93.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 펄어비스 리포트 주요내용
신한투자증권에서 펄어비스(263750)에 대해 '확실한 바닥 형성. <붉은사막> B2C 마케팅 계획 발표로 기대감 반영 본격화. 섹터 자금 유입 또한 기대감을 적극적으로 반영시킬 수 있기에 강력한 바닥 신호라 판단. 1Q24 Review. 동사에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 72,000원으로 상향. <붉은사막> 출시로 실적 퀀텀점프가 예상되는 2025년 기준 EPS 3,612원에 목표 PER 20배를 적용. 출시까지 약 1년 정도 남았음에도 높은 TP를 제시하는 이유는 한국 게임 산업에 큰 의미를 가지는 작품인 만큼 기대감 반영이 일찍 진행될 수 있기 때문.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '펄어비스는 1Q24 영업이익 854억원(YoY -0.4%, QoQ +1.2%), 영업이익 6억원(YoY -46.3%, QoQ 흑자전환)을 기록하며 컨센서스 영업손익 -61억원을 상회. <검은사막> 모바일 플랫폼이 예상치를 상회했고 마케팅 비용도 크게 낮춤. 다만 인력 충원으로 인건비는 전분기 대비 상승. <붉은사막>은 8월 게임스컴부터 유저 대상 마케팅이 시작될 예정. '라고 밝혔다.


◆ 펄어비스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 64,000원 -> 72,000원(+12.5%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 상승
신한투자증권 강석오 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 72,000원은 2023년 08월 11일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 64,000원 대비 12.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 26일 58,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 72,000원을 제시하였다.


◆ 펄어비스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 46,500원, 신한투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 72,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 46,500원 대비 54.8% 높으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 SK증권의 60,000원 보다도 20.0% 높다. 이는 신한투자증권이 펄어비스의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 46,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 59,333원 대비 -21.6% 하락하였다. 이를 통해 펄어비스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.