thinkpool

하나증권에서 29일 효성티앤씨(298020)에 대해 '서프라이즈로 입증한 경쟁력'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 470,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 32.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 효성티앤씨 리포트 주요내용
하나증권에서 효성티앤씨(298020)에 대해 'BUY를 유지하고, TP는 기존 43만원에서 47만원으로 상향. 1Q24 실적 서프라이즈, 상대적인 경쟁우위 등을 감안하여 2024년 추정치를 상향한 영향. 효성티앤씨의 스판덱스/PTMG 영업이익률은 코로나19 발병 이후 2020~21년 오버슈팅(Max OPM 31%) 구간과 2022~23년 언더 슈팅(Min OPM -22%) 구간을 거쳐 2024년 비로소 정상궤도에 안착한 것으로 평가. 이번 분기 영업이익률이 11.4%를 기록하면서, 코로나19 발병 이전 수년 간 기록해 온 영업이익률 10~20% 범위에 도달한 점에서 이를 확인할 수 있음. 하나증권의 추정치 대로 2Q24의 영업이익률이 전분기 대비 개선될 경우, 시장은 점진적으로 회복 사이클의 밸류에이션을 반영할 것으로 생각. 2024년 영업이익은 3,084억원으로 YoY +45% 개선을 예상하나, 주가는 YTD -3% 하락한 상태. 저점 매수 가능한 구간이라 판단.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '1Q24 영업이익은 761억원(QoQ +162%, YoY +10%)으로 컨센(503억원)을 51% 상회. 스판덱스/PTMG 영업이익이 654억원(OPM 11.4%, QoQ +26%)으로 개선되었고, 나일론/ 폴리 영업이익은 QoQ +129억원, 무역/기타 영업이익은 QoQ +207억원 개선된 영향. 2Q24 영업이익은 831억원(QoQ +9%, YoY +29%)으로 추가 개선을 예상. 여타 사업부는 전분기와 유사한 영업이익이 전망되나, 스판덱스/PTMG 영업이익은 714억원(OPM 11.6%, QoQ +9%)으로 추가 개선이 예상되기 때문.'라고 밝혔다.


◆ 효성티앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 430,000원 -> 470,000원(+9.3%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 470,000원은 2024년 04월 18일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 430,000원 대비 9.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 02일 550,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 01월 18일 최저 목표가인 390,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 470,000원을 제시하였다.


◆ 효성티앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 476,250원, 하나증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 470,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 476,250원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 476,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 465,714원 대비 2.3% 상승하였다. 이를 통해 효성티앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.