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기업정보

선창산업 (002820) SUNCHANG Corporation

합판, MDF 등 목재 가공업체

거래소 / 종이목재

기준 : 전자공시 사업보고서(2014.12)

1. 사업의 개요
당사와 그 종속기업(이하 '연결회사')은 제공하는 재화나 용역에 따라 사업부분을 구분하고 각 부문의 재무정보를 내부관리 목적으로 사용하고 있습니다. 구분되는 사업부문별 현황을 요약하면 다음과 같습니다.

사업부문	회사명	주요재화 및 용역
목재	선창산업(주) MYANMAR KOREA TIMBER INT'L LTD	합판, MDF, 제재목, PB
가구	선창ITS(주) SUNCHANG ITS(CAMBODIA)CO.,LTD SUNWOOD VINA CO.,LTD	목창호, 가구, 인테리어
기타	선창산업(주) 동부흥산(주) 상원농산(주) SCFNZ Limited SUNWOOD GLOBAL PTE.LTD. SUNCHANG GLOBAL PTE.LTD.	KNIFE, 임대, 벌목, 조림 및 산림개발

가. 사업부문별 요약 재무현황
최근 3사업연도의 사업부분별 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

제57기
구분	목재	가구	기타	연결조정	합계
가. 매출액
외부매출액	293,351,861	192,316,303	26,644,399	(31,864,846)	480,447,717
나. 영업이익	4,910,423	(1,349,372)	(889,137)	(194,965)	2,476,949
다. 자산	427,396,008	124,792,774	60,303,407	(88,532,573)	523,959,616
라. 비유동자산의 취득	12,320,732	602,097	46,150	-	12,968,979
마. 상각비	13,104,791	958,470	136,241	143,229	14,342,731
바. 부채	160,608,593	91,984,463	24,042,488	(20,961,476)	255,674,068

(단위 : 천원)

제56기
구분	목재	가구	기타	연결조정	합계
가. 매출액
외부매출액	264,096,892	147,612,133	22,895,280	(31,076,458)	403,527,847
나. 영업이익	1,332,907	1,465,474	1,864,374	(175,890)	4,486,865
다. 자산	425,307,370	116,222,163	64,638,604	(86,951,712)	519,216,425
라. 비유동자산의 취득	10,338,305	918,257	1,760,129	-	13,016,691
마. 상각비	12,399,052	936,381	93,403	(121,572)	13,307,264
바. 부채	166,608,341	81,998,131	26,456,587	(20,400,004)	254,663,055

(단위 : 천원)

제 55 기
구분	목재	가구	기타	연결조정	합계
가. 매출액
외부매출액	235,602,977	96,571,302	1,405,308	-	333,579,587
나. 영업이익	259,082	(4,094,707)	(444,779)	(77,643)	(4,358,047)
다. 자산	385,586,773	87,451,678	43,642,701	(62,603,117)	454,078,035
라. 비유동자산의 취득	15,139,605	1,288,031	16,854,301	(8,832,963)	24,448,974
마. 상각비	12,966,956	859,653	80,447	179,547	14,086,603
바. 부채	114,209,645	54,585,128	29,238,288	(9,638,945)	188,394,116

나. 사업부문별 현황
(1) 목재부문
1) 산업의 특성

목재는 인간의 일상생활과 밀착되어 분리될 수 없는 인간 친화적인 소재이며, 다른 소재가 가지지 못한 신축성을 가지고 있어, 현재까지는 플라스틱이나 철재 등으로 대체가 어려운 소재입니다. 따라서 목재산업은 성장이 더디기는 하지만 수익성과 안정성이 지속적으로 보장되는 산업입니다. 또한 목재는 과거에 단순히 목재를 제재(절단)하여 사용하던 단계에서, 목재를 얇게 깎아 교차하여 접착한 합판으로, 그리고 목재 파편을 압축한 PB(파티클보드) 및 목재의 섬유질을 압축하여 만든 MDF제품으로 진화 발전하면서 그 용도도 계속 확대하여 왔습니다. 즉, 합판이 개발된 초기에는 목재가구의 소재가 대부분 합판이었지만 MDF 및 PB등 새로운 목재 소재가 개발되면서 일반용 가구에서는 MDF가 합판을 대부분 대체하였고, PB는 강도 및 내구성을 필요로 하는 부엌용 가구로 많이 활용되고 있습니다. 반면 합판은 기존의 건축 현장에서 널리 사용되어 지고 있는 거푸집용합판 뿐만 아니라 고유의 제품 특성을 유지하면서 소비자의 다양한 요구에 대응하기 위하여 TEGO합판을 비롯한 2차 가공합판의 생산을 확대하는 한편, 친환경합판, 인테리어합판 등 기능성 제품의 수요를 확대하기 위하여 노력하고 있습니다. 목제품에서 가장 활용도가 높은 MDF는 원목을 뛰어넘는 우수한 가공성으로 내부 인테리어용으로 많이 사용되고, 두께가 매우 얇은 박판 MDF는 PCB backup board 재료로도 활용되며 자동차프레임, 문틀, 식탁의 몰딩, 액자, 구두 밑창, 졸업식 사각모의 재료 등 우리 생활의 필수요소로 자리매김 하고 있습니다.
이렇게 목재가 원목→제재목→합판→PB→ MDF로 이어지며 새로운 소재로 탈바꿈하며 그 사용처가 확대되어 왔듯이 기술발전과 생활환경의 변화에 맞추어 목재산업도 계속 발전해 나갈 것으로 보입니다. 아울러 목재산업이 나무를 소비하므로 환경 파괴산업이라는 일반의 인식과 달리, 계획적인 조림, 육림사업 과정에서 발생하는 부산물로서의 목재를 활용하는 환경 친화적인 산업으로 변모해나가고 있으며, 당사는 지난 2009년 6월 국내 목재 업계 최초로 FSC-COC인증(Forest Stewardship Council / 산림관리협의회 Chain of Custody / 가공유통관리)을 획득하여 합판, MDF 및 제재목의 생산 가능한 전 규격의 제품을 생산하여 공급하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

친환경에 대한 관심 증가와 주거환경 기준의 강화 등 사회적 변화에 적극 대응한 목재업계의 노력으로 목재 시장은 꾸준히 성장하여 왔습니다. 과거 목재의 용도가 단순히 산업용재에 머물렀다면, 지금은 개인의 취미생활에서부터 주거환경에 이르기까지 목재의 용도가 다양화 되며, 기능성 소비재로 생활 곳곳에 자리 잡아가고 있습니다. 2008년 금융위기 이후 침체된 건설경기의 더딘 회복세로 목재시장이 잠시 정체되어 있는 상황이지만 소비자의 요구에 부합하는 새로운 제품의 개발 및 환경기준에 적합한 친환경 제품의 생산을 확대하는 등 경쟁력을 갖추기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성

목재업계의 경기는 장마철, 동절기 등 계절적인 요인에 많은 영향을 받고 있으며, 특히 주택, 토목 등 건설경기와도 밀접한 관련을 가지고 있습니다.

(4) 국내외 시장여건

국내의 합판 제조는 선창산업(주), 성창기업(주), 이건산업(주) 등 상장 3개사가 주도하고 있습니다. 이들을 포함한 국내업체의 시장점유율은 연평균 약 20%~30%정도로 수입제품의 영향을 많이 받고 있으며, 전방산업인 건설경기의 부진 및 대체재의 증가로 합판 수요가 감소하는 추세입니다. 따라서 당사는 수입산에 대하여 가격 및 품질경쟁력을 확보하고 시장 니즈에 기반한 새로운 제품 포트폴리오 전략을 수립하고 장기적으로는 신규 수요 발굴을 위한 체계적인 노력을 해나갈 예정입니다.

MDF는 선창산업(주), 동화기업, 유니드, 한솔홈데코, 포레스코 등의 업체가 생산 판매 하고 있으며, 국내 생산업체들의 시장점유율은 연평균 약 95%에 달하고 제품 경쟁력도 수입품 보다 우위에 있어 국내업체가 시장을 주도하고 있습니다. 한편 국내 경기의 회복이 지연됨에 따라 전방산업인 가구시장 역시 침체가 지속되고 있는 상황이며, 주요 경쟁사들의 생산 CAPA 증설로 향후 공급 물량 증가 및 가격 경쟁의 심화가 예상됩니다. 이에 대응하기 위하여 당사에서는 공급과잉 시장에 효과적으로 대응 할 수 있는 Target 영업 및 Channel Portfolio의 재구성, 원가 경쟁력 확보를 위해 노력하고 있습니다.

제재목은 합판과 마찬가지로 건설경기와 밀접한 연관을 가지고 있으며 최근 건설경기의 회복이 지연되고 또한 산업재 품목에서 수입품의 비중이 높아지면서 국내업체의 판매가 다소 부진한 상황입니다. 이에 대응하여 당사에서는 제재 각 세분시장별로 제품 포트폴리오를 재편하고, 타깃 고객 선별과 영업 전략 수립 등의 대응 체계를 구축해 나갈 예정입니다.

※ 국내외 목제품의 시장점유율의 출처는 (사)한국합판보드협회입니다.

① 합판시장

(2014.12.31.현재)

(단위 : %)

구 분	2014년	2013년	2012년
선창산업	32.4	33.5	29.2
성창기업	28.2	25.0	25.2
이건산업	27.6	27.6	27.1
기 타	11.8	13.9	18.5

※상기 점유율은 국내산 기준이며, 국내산: 22.5%, 수입산: 77.5%를 차지합니다

② MDF시장

(2014.12.31.현재)

(단위 : %)

구 분	2014년	2013년	2012년
선창산업	16.0	18.2	16.0
포레스코	9.1	10.3	10.7
한솔홈데코	14.3	15.5	15.3
유니드	24.7	24.3	19.9
동화기업	22.7	18.3	19.6
기 타	13.2	13.4	18.5

※상기 점유율은 국내산 기준이며, 국내산 : 93.6%, 수입산 : 6.4%를 차지합니다.

(5) 회사의 경쟁우위요소

원자재의 수급관리는 생산 제품의 경쟁력과도 직결되어 있어 양질의 원목을 저렴하고 안정적으로 수급하는 것이 주요한 관리 대상이 되고 있습니다. 이에 당사는 반세기동안의 노하우를 토대로 원자재의 품질 및 수입처를 안정적으로 관리하고 있으며,2013년부터는 조림사업을 통하여 필요한 원자재의 안정적인 확보에 박차를 가하고 있습니다. 합판제품의 생산에 있어서 소비자의 다양한 요구에 대응하기 위해 인테리어합판, 멀티합판 등 기능성 제품의 생산 및 판매 확대를 위해 노력하고 있고. 친환경 제품의 시장수요 확대에 따라 합판과 MDF제품에 사용하는 접착제의 포름알데히드 방산량을 저감시킨 기술의 개발로 관련 제품의 본격적인 출시를 맞이하고 있습니다. 특히 포름알데히드 방산량을 낮춘 친환경 내장재용 합판 및 인테리어용 MDF제품을 ECO Prime 브랜드로 출시를 시작하였으며, 시장의 친환경 자재 수요확대와 맞물려 공급이 늘어날 것으로 기대되고 있는 상황입니다.

MDF는 한정적인 원재료 문제로 인해 원재료 확보가 MDF제조업체의 중요한 사안이 되고 있으며, 당사는 자체 제재공장에서 발생하는 부산물과 육송 등의 국내재를 동시에 사용하여 고품질의 원자재 수급을 안정적으로 이뤄나가고 있으며. 제재목은 원목의 투입부터 제품 포장에 이르기까지 제품 생산 전 과정이 자동화된 생산라인에서 규격화 및 표준화된 제품을 생산하고 있습니다.

당사는 지난 2009년 6월 국내 목재 업계 최초로 산림자원의 친환경 인증인 FSC-COC인증(Forest Stewardship Council /산림관리협의회 - Chain of Custody/가공유통관리)을 획득하여 합판, 제재목의 생산 가능한 전 규격 제품에 대해 FSC-COC 인증 제품을 생산하여 공급하고 있습니다. 또한 2011년 9월부터 국내 FSC인증조림지인 산림청 홍천국유림에서 원목을 구매하여 인증절차를 거친 FSC인증제품을 출시하는 등 앞으로도 친환경 생산시스템을 만들어가고자 역량을 집중하고 있습니다. 최근에는 국립산림과학원과 포름알데히드 초저감 MDF 접착제(슈퍼E0 수지)제조 기술을 확보함으로써 슈퍼 E0급 MDF 제품을 생산할 수 있게 되었고, 2010년 6월에는 한국표준협회로부터 중밀도섬유판과 경질섬유판에 대한 KS인증(KS F 3200)을 획득하였고, 2010년 12월에는 KS보통합판 부분의 준내수 무취합판 인증을 국내업계 최초로 받는 등, 국내외의 까다로운 목질 보드 제품 기준에 부합하기 위한 다양한 노력을 하고 있습니다. 또한 목재관련 업체로는 최초로 당사 연구개발팀이 산업자원부 기술표준원 산하의 한국교정시험기관인정기구(KOLAS)로부터 2010년 10월 목재 및 관련제품의 역학·화학시험에 관한 국제공인시험기관으로 인정을 받았고, 2011년 12월 SC목질재료 시험센터를 오픈하여 목질재료시험서비스를 대외적으로도 제공하기 시작하였습니다. KOLAS시험기관 인정은 당사 제품 제조공정의 품질관리 및 완제품의 성능평가에 있어서 더욱 신뢰성을 줄 수 있을 뿐만 아니라, 소비자에게는 이러한 시험결과를 토대로 생산된 제품의 안전성 및 품질을 판단할 수 있는 자료로 유용하게 활용됩니다. 2013년 7월에는 업계 최초로 품질인증 마크인 Kwood마크를 획득하여
고품질의 친환경 분위기를 리드해 나가고 있습니다. 국내외적으로 환경기준 및 목재제품의 품질안전 기준이 점차 강화되고 있으며 소비자들의 친환경 제품에 대한 관심도 점차 증가하고 있습니다. 당사는 쾌적하고 아늑한 주거환경 개선과 매출 증진을 위하여 경쟁력 있는 친환경 제품 개발에 지속적인 투자와 연구개발에 더욱더 노력할 것입니다.

(2) 가구부문
1) 산업의 특성

특판용 가구와 도어 및 인테리어를 생산, 판매, 시공하는 실내건축업입니다. 주로 건설업체의 신규주택을 대상으로 납품하기 때문에 주택건설 경기와 밀접한 상호 연관성을 보이고 있으며, 리모델링 및 인테리어 산업과도 상호 연관성을 가지고 움직이는 특성이 있습니다. 과거에는 경기변동에 민감한 내구소비재로 노동집약적인 다품종 소량생산방식의 중소기업에 적합한 산업이었으나, 전환기를 맞은 것은 88올림픽을 전후로 국민소득의 증가와 건설경기의 호황 및 건설업체의 대단위 아파트건설 붐과 맞물려 지속적으로 성장을 할 수 있는 계기가 마련되었습니다. 90년대 이후에는 규모의 확대에 따라 기존의 중소업체 중심의 경쟁구도에서 변화하여 소수의 전문 대기업이 시장을 주도하고, 다수의 영세 중소업체가 이를 모방하는 이원적인 구조로 재편되어 왔습니다. 2010년 이후 국민의 "삶의 질"에 대한 욕구증대와 웰빙열풍과 친환경 붐으로 다양해지는 소비자의 욕구를 충족시키기 위해 디자인, 컬러, 기능성소재등에 있어 글로벌화시대에 맞는 제품개발 및 인테리어 개선등을 통한 보다 안락하고 편안한 생활공간을 제공하고 있습니다.

2) 산업의 성장성

가구사업분야는 연간 360억원 매출 규모로 시작됐지만 2005년도에 목창호, 건가구사업 외 내장사업으로 진출하여 2014년 기준 1,900억원대 규모로 매출이 급성장하였다. 또한, 신규주택 뿐만 아니라 재건축, 재개발, 리모델링 등 노후주택개량시장이 성장하고 있으며, 소득이 증가함에 따라 웰빙, 친환경적이며, 메이커 제품의 수요가 증가될 것으로 예상됩니다.

3) 경기변동의 특성

실내건축업은 주택건설경기 및 국민소득과 밀접한 관련을 가지고 있습니다. 계절적 요인의 영향은 겨울철 건설부분의 위축에 따른 영향 외에는 성수기와 비수기의 계절적 변동 폭은 그리 큰 편은 아닙니다.

4) 국내외 시장 여건

국내 실내건축업 시장은 기존 및 신축건물의 사무환경개선, 상업공간 및 주거공간개선, 레저 및 엔터테인먼트시설 등을 포함한 기존 시장과 최근에 새롭게 부상하고 있는 리모델링건설 시장으로 구분해 볼 수 있습니다. 기존시장규모와 관련이 깊은 국내 건설수요의 양적성장은 둔화되었지만, 국민소득 증가 와 국민생활수준의 향상과 더불어 완만한 성장세를 보일 것으로 예상 됩니다. 최근 새롭게 부상하고 있는 리모델링 건설시장은 거의 모든 부문에서 기존 수요를 대체하는 새로운 수요처가 될 것이라는 예측이 지배적입니다. 21세기에는 신규 건설시장을 대체하는 기존 건축물 유지관리 관련시장 즉, 리모델링 시장이 빠른 성장세를 보일 것으로 전망됩니다. 리모델링은 크게 유지, 보수 및 개수로 구분되는데 유지는 최초 준공시점의 수준까지 건축물의 기능저하 속도를 늦추는 활동을 말하며, 보수는 진부화된 기능을 준공 시점의 수준까지 회복시키는 활동으로 수리, 수선 활동이 이 범주에 속하고, 개수는 건물에 새로운 기능을 부가함으로써 준공 시점보다 그 기능을 향상시키는 활동으로 증·개축, 대수선 활동 등이 해당됩니다. 현재 침체기에 있는 부동산 신규시장의 대체로 신흥 해외시장인 베트남 및 캄보디아에서 공사를 수주하여 진행 중에 있습니다.

※가구사업의 시장점유율은 신뢰할만한 통계자료가 없어 기입하지 아니합니다.

5) 회사의 경쟁우위 요소

목재창호, 내장, 수장, 빌트 인 가구, 주방가구를 직접 생산, 시공하는 전문회사로서, 최고의 제품과 최고의 서비스로 토탈 인테리어 솔루션을 구현하여, 쾌적한 주거환경 창출 및 인간의 삶의 질을 높이는 것을 모토로 삼고 있습니다. 현재 아래와 같은 경쟁력을 바탕으로 롯데건설, GS건설, 한화건설 등 대형 건설업체는 물론 중견업체로부터 기술력을 인정받아 매출 및 시장확대에 나서고 있습니다.

①. 제품경쟁력

-선우드앤틱도어 (세대 목재현관문 제품)

비와 햇볕에 노출될 시, 변형과 습기에 약한 기존 목재현관문의 문제점을 특수 열처리공법을 이용한 Thermo wood 를 사용하여 개선하였습니다. 특수 열처리공법(Thermo wood)는 고온의 가압로에서 고온건조->열처리->냉각 과정을 거치면서 목재가 뛰어난 치수의 안정성을 가지고 있습니다. 특히, 열과 증기로만 처리한 친환경 제품입니다. 원목결합공법과 용도에 맞는 FLUSH 제품 등 다양한 제작기법으로 뛰어난 인테리어 효과를 연출할 수 있습니다.

-목재방화문 (갑종60분 인증제품)

목재방화문은 외형상으로는 기존의 목재문과 동일하지만 화재발생시 화염의 번짐을 제한하여 가족의 생명과 재산을 지켜주는 기능을 발휘합니다. 가장 중요한 내부CORE재는 1,300도 까지 지연시키는 성질을 가진 친환경소재인 PERLITE 광물질 CORE를 사용하여 제작함으로써 기본방화성능외에도 뛰어난 차열기능을 부여하였으며, 뛰어난 차열성능으로 안전한 대피 공간확보인 방화문 본래의 기능을 100% 충족시키고 있습니다. 또한 방화문틀의 설치시 V-CUT공법을 활용한 가틀과 본틀의 분리 시공방식을 국내에 처음으로 도입함으로써 일반목창호 공정과 연계하여 건축공정상 유연하게 시공관리를 할 수 있습니다.

-리모델링문틀 (기존문틀을 철거하지 않고 최대공간 확보)

기존에 사용하는 문틀 위에 마감처리된 판재를 정밀한 V-CUT공법을 이용하여 각 현장에 맞는 앵글을 결합함으로써 1~2세대가 아닌 대단위 아파트 리모델링 대량공사에 있어서도 최소의 시간과 비용으로 공사가 가능합니다. 리모델링공사 시 단순인테리어 시트작업만으론 만족할만한 품질의 공사가 어렵기 때문에 기존문틀은 가만히 두고 새롭게 연출하고자 하는 문틀의 디자인을 정한 후 각각의 레벨에 맞는 각재나 판재를 이용하여 부착해 주는 공법으로 3mm HDF나 합판위에 마감하고자 하는 표면재를 장식한 판재를 이용하여 각각의 규격에 맞는 V-CUT앵글을 제작합니다.
②. 기술경쟁력
PVC sheet 및 veneer sheet wrapping 기술을 일본으로부터 도입하여 국내에 처음 소개하였으며 문의 휨을 방지하기 위해 국내 최초로 목재 심재로 LVL을 사용하고 있으며, V-cutting 기술을 문틀 및 내장재에 적용하고 있습니다. 또한, 무타카가공에 의한 문틀 시공에 대한 특허권과 목재 방화문에 관련된 실용신안등 다수의 권리를 보유하고 있으며, 2009년도에 ISO 9001인증과 2010년 KS인증을 받았습니다.

③. 품질경쟁력

대부분의 자재를 양질의 국내 KS 생산품으로 구입 사용하고 있으며, 외주생산에 대한 검수와 자체 생산을 통해 품질관리를 강화하고 있습니다. 또한 시공품질을 향상시키기 위해 외주시공이 아닌 직접시공하고 있습니다. 생산 전 실행계획 수립시 품질계획을 세워 사전 예방관리를 강화하고 있으며, A/S 내용을 매주 확인하여 품질 개선에도 노력하고 있습니다.

(3) 조림 부문

당사는 Radiata pine을 합판, 제재 생산을 위해 사용하고 있으며 전체 수입 원재료의 95%이상을 뉴질랜드와 호주에서 수입하고 있습니다.

Radiata Pine은 뉴질랜드, 호주, 칠레 등 세계적으로 가장 많이 식재되고 있는 수종으로 성장이 빨라 25~6년이면 수고(樹高)가 35m, 직경이 50cm에 달합니다. 가공이 대체적으로 양호하여 주로 구조용재, 가구재, 합판용재 등으로 사용되며, 파티클보드, MDF, 펄프 등의 원료로도 사용됩니다

2007년부터 생산비용 증가와 수출 관세 등의 영향으로 러시아의 생산량이 대폭 감소하고 2008년 금융 위기 후 세계 경기가 회복됨에 따라 세계 각국의 원목 수용량은 증가한 반면 공급은 축소되어 원목조달에 어려움을 겪고 있습니다. 당사는 원활한 원목 조달을 위해 2012년 뉴질랜드에서 SCFNZ Limited를 인수 하여 2012년과 2013년 뉴질랜드 남섬 말보로(Marlborough) 지역의 노스뱅크 (Northbank)와 벤호파이 (Benhopai) 지역에 총 3,949ha 조림지를 확보하여 2013년 1월과 5월에 노스뱅크(Northbank)와 벤호파이(Benhopai)에서 원목 생산을 시작하였습니다. SCFNZ Limited는 2013년 약 145,000㎥을 생산ㆍ판매 하였으며, 안정적 사업을 지속적으로 영위하기 위하여 추가 조림지 매입과 조림 사업을 계속 진행 중입니다.

3) 경기변동의 특성
뉴질랜드 조림 산업은 조림 후 생산까지 28년 이상 소요되는 장기 프로젝트입니다. 장기 투자에 따른 안정성 확보와 사업전망이 가장 우선시 고려되어야 할 부분입니다.이 가운데 투자 대상국의 정치 경제적 안정성이 중요 고려 대상인데 뉴질랜드는 다른국가에 비해 비교적 안정적인 국가입니다. 또한 중국과 인도 등의 거대 경제권의
지속적인 경제 성장은 목재 수요 확대를 동반하기 때문에 향후에도 안정적인 사업으로 평가 할 수 있습니다.

4) 국내외 시장 여건
NZ 국내외 시장 여건은 2014년 3분기 중국 내 수요 부진 등으로 수출가격이 급락 하였으나, 3분기말부터 중국 내 침엽수 재고 감소 및 건축 성수기에 대한 기대감으로 상승 전환되어 4분기 가격은 보합을 유지하였습니다. 판매 가격은 일시적으로 회복 되었으나 여전히 낮은 수준이기 때문에 3분기부터 생산일수를 20% 축소 조정 하여 유지 하였습니다.수출가격의 회복은 더딘 반면, NZ환율의 약세와 국제 유가 하락에 따른 운임 하락은 수익성 향상에 긍정적으로 작용하였습니다. 계속 사업을 위한 재조림은 3분기부터 약390ha를 식재 하였습니다

(4) 미얀마 MKTI

1) 사업 분야 및 진출 목적
회사는 미얀마 소재 합판공장(Myanmar Korea Timber International Ltd, MKTI)의 지분 인수를 통하여, 미얀마 합판 제조업에 진출 하였습니다. 인수대상 지분은 ㈜대우인터내셔널과 ㈜삼익의 보유지분 55%로, 2013년 2월 주식양수도계약을 체결하였고, 9월 MIC(Myanmar Investment Commission, 미얀마 외국인 투자 위원회)로부터 최종 승인이 완료되었으며, 10월 MKTI의 주주총회를 통해 주식 양수도에 대한 승인을 결의하여 모든 인수절차를 완료하였습니다. MKTI는 1990년 12월, 한국의 ㈜대우인터내셔널(45%), ㈜삼익(10%) 2개사와 미얀마 정부 산하 국영기업인 MTE(Myanmar Timber Enterprise)(45%)와의 합작으로 설립되어 합판의 생산, 판매를 개시했으며, 현재는 미얀마 전체 합판 생산량의 40%를 차지하는 미얀마 최대 합판 생산업체입니다. MKTI의 본사는 Yangon Dagon에 위치하고 있으며, 공장은 Bago 지역의 Yedashe Township, Swa에 위치하며, 공장 부지는 약 56,000㎡(약 1만7천평) 규모로 연간 생산능력은 72,000㎥입니다.

당사는 2012년 뉴질랜드 조림지 투자 사업에 이어, 금번 목재 가공 사업의 해외진출을 통하여, Global Company로의 성장이라는 목표 달성에 더욱 탄력을 받게 되었습니다. 금번 MKTI의 지분 인수를 통하여, 지난 50 여 년의 목재 가공 기술과 노하우를 바탕으로 미얀마 공장을 통해 합판뿐만 아니라 제재, 보드류 등 품목의 다변화를 모색하고 있으며, 추후 미얀마 내 조림지 확보와 목재 2차 가공 및 가구사업 검토 등 사업영역을 넓혀 나갈 계획입니다.

2) 시장의 주요 특성 / 규모 및 성장성
미얀마의 목재 산업은 Teak와 같은 고품질 수종을 위시하여 풍부한 원목 자원, 저렴한 인건비 등의 장점에도 불구하고, 전력, 교통, 통신 등 낙후된 사회 인프라 및 서방의 제재 조치로 인해 목재 자원의 효율적인 활용이 되고 있지 않았습니다.

그러나, 2012년 개방 이후 인프라 구축 사업을 중심으로 외국의 투자가 증가하고 있으며, 최근 미국과 유럽의 對미얀마 제재 조치의 해제가 예상되어, 미얀마의 향후 발전은 매우 긍정적으로 평가됩니다. 외국인의 투자는 도로와 항만 등 기본적인 인프라와 발전소 및 플랜트, 주택사업 등을 시작으로 서비스 산업에까지 확대되고 있으며, 이에 따라 토목 및 건축용 목재 자재, 가구용 및 내외장재용 목재 자재의 수요가 급격히 증가할 것으로 예상됩니다.

3) 신규사업투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등
MKTI의 지분 및 부채 인수 관련 총 투자 규모는 약 400만 USD이며, 이는 금융기관을 통해 차입되어 조달되었습니다.

당사는 2013년 3월, 해외 사업 진행의 교두보 마련을 위해, 싱가포르에 Sunchang Global Pte. Ltd.(SCG)를 설립하였으며, SCG를 통해 MKTI의 원목의 원활한 조달 및 노후 설비에 대한 유지, 보수 등 운영자금을 지원하고 있습니다. 향후 SCG는 해외 사업의 전초기지로서 모회사와 해외 자회사간 자금의 이전 및 투자 등의 업무를 담당할 것입니다.

이와 함께, 향후 당사는 MKTI의 노후 설비에 대한 보수, 당사 설비의 이전 등을 통한 수율 증대 등 생산성을 향상시킬 계획이며, 생산된 제품은 미얀마 내수, 인도 및 태국 등 대규모 합판 수입국으로 판매될 예정입니다.

다. 신규사업의 내용과 전망

(1) (주)다린
생활용품, 화장품, 세정제 등에 사용되는 펌프 및 스프레이 제조 업체인 ㈜다린 지분 80%를 인수하는 계약을 2015년 1월 30일에 체결하였으며, 경영권 인수 및 지분 취득은 4월 초이내에 완료될 예정입니다.
(주) 다린은 1996년에 설립하여, 2014년에 코넥스 상장을 하였습니다. 위치는 본사 및 제 1,2 공장은 경상남도 창원에 있으며, 충청북도 보은에 제3공장이 있습니다. 뿐만아니라 중국 강소성과 태국에 해외공장을 보유하고 있습니다. 그 중 태국 공장의 경우 태국 현지 업체와 합작하여 48.7% 지분을 보유하고 있습니다.

㈜다린은 국내 생활용품 용기용 펌프 및 스프레이 시장점유율1위로 해당 분야에서 독보적 기술을 보유한 회사로 전방산업인 생활용품 및 화장품 시장의 성장과 함께 지속적인 매출성장이 기대되는 기업입니다.

특히 목재산업 영역을 벗어난 첫 신성장 동력 사업으로 (주)다린의 인수를 통해 뉴질랜드 조림지 인수, 미얀마 합판공장 인수 등 글로벌 기업으로 도약하고자 하는 선창산업의 큰 성장 축으로 발전이 기대되는 업체입니다.

(2) MDCM(Myanmar Daewoo Construction Machinery)
신규사업분야는 미얀마 소재 중장비 리스 회사 MDCM(Myanmar Daewoo Construction Machinery)의 지분 인수를 통해, 미얀마에서 사업확장을 할 예정입니다. 인수 주체는 당사가 100% 지분을 보유한 싱가포르 Sunchang Global이며, 인수대상 지분은 대우 미얀마 무역법인(MDL)이 보유하고 있는 지분 55%입니다. 지난 2014년 8월 주식양수도계약을 체결하여, 미얀마 정부(MIC, Myanmar Investment Commission)로부터 주식 양수도에 대한 현지 승인을 기다리고 있습니다.

MDCM은 1997년 7월 ㈜대우(55%)와 미얀마 철도성 산하 공기업 RT(Road Transport, 45%)와의 합작으로 설립되었습니다. MDCM은 미얀마 정부 발주의 도로, 공장부지, 주택단지 등 토목공사, 중장비 수리/정비 서비스 및 중장비 리스 등의 서비스를 제공하는 회사입니다. 본사는 양곤에 위치하고 있으며, 부지는 약 6,000㎡ 규모입니다.

미얀마 GDP는 2030년, 2010년 대비 4배 성장을 예상하고 있으며, 이를 위한 인프라 부문 USD 3,200억 규모의 투자, 건설부문 성장률 8%를 전망하고 있습니다.(출처: 2013.6 McKinsey 보고서). 이를 반영하듯, 2012년 개방 이후 인프라 구축 사업을 중심으로 외국인 투자가 증가하고 있습니다. 향후 미얀마 도로, 철도 등의 인프라 사업에 대한 발전이 매우 긍정적이며, 이에 따른 중장비 리스 및 토목공사의 수요에 대한 증가를 기대하고 있습니다.

MDCM 지분 및 부채 인수, 그리고 사업확장 관련 총 투자 규모는 약 USD800만 입니다. 향후 당사는 MDCM을 통해 목재 사업 외 미얀마 신규사업 진출 교두보를 마련하려고 하고 있습니다. MKTI 합판 제조업을 넘어서 RT와의 파트너십을 통해 물류사업 등 다양한 사업을 계획하고 있습니다.

２．주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 :억원,% )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액	비율
목재	상품, 제품 기타매출	합판	건축자재외	976	20.3%
		MDF	건축자재외	1,032	21.5%
		각재	건축자재외	454	9.5%
		PB	건축자재외	364	7.6%
가구	공사매출	목창호	실내건축	376	7.8%
		인테리어	실내건축	598	12.4%
		건가구	실내건축	911	19.0%
기타	제품, 부동산임대,산림개발	KNIFE, 임대, 벌목	건축자재외	93	1.9%
합계				4,804	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이
주요 가격의 변동 원인으로는 원자재 가격과 시장의 수요, 공급 상황, 기타 제반 생산 비용의 변동입니다. 가격 산출의 기준은 단순평균단가(총매출액 ÷매출수량)를 적용 하였습니다.

(단위 : 원)

품 목		제 57 기	제 56 기	제 55 기
합판(매당)	내 수	6,755	6,640	6,888
합판(매당)	수 출	7,444	7,768	7,394
MDF(매당)	내 수	2,939	2,959	3,075
MDF(매당)	수 출	3,445	3,279	3,064
제재목(입방당)	내 수	272,013	278,774	267,366
제재목(입방당)	수 출	-	-	-

※ 가구와 기타 사업부문은 용역과 임대업을 주로 하기 때문에 제품가격 산출이 불가능하여 기입하지 않습니다.

3. 주요 원재료

당사는 주요원재료로 사용되는 원목을 대부분 수입에 의존하고 있으며 양질의 원재료를 저렴하고 안정적으로 확보하고자 수입처 다변화, 수종 다변화, 장기 공급 거래 계약 등의 활동을 지속적으로 진행하고 있습니다.

가. 주요 원재료 등의 가격변동추이

수입 원재료의 대부분을 차지하는 침엽수원목은 뉴질랜드에서 주로 도입되며, 호주 및 북미산 침엽수를 일부 사용하고 있습니다. 합판 제조용으로 사용되는 건조 베니어는 중국, 말레이시아, 베트남 등에서 도입하고 있습니다. 또한 일본, 미얀마, 남미 및 북유럽산 원재료를 시험적으로 도입하여 사용 가능성을 확인하고 있습니다.

가장 높은 비율로 도입되는 뉴질랜드산 원목의 시세는 중국의 수요 변동에 큰 영향을 받고 있습니다. 러시아의 원목 공급 감소와 중국의 자국 내 환경 보호에 따른 벌채 금지 지역의 확대 및 강화로 중국의 목재류 수입은 지속적으로 증가하고 있으며, 세계 목재 시장에 영향이 큰 미국 역시 주택 경기가 회복하면서 가격은 2013년 내내 지속적인 상승세를 나타내었고, 계절적 비수기인 4분기도 동일한 양상이 지속되었습니다.

2014년에는 중국의 지속적인 수요 증가와 북미 지역의 주택 경기 호조에 힘입어 뉴질랜드산 원목의 가격 상승은 이어질 전망입니다.

(단위 : 원)

품 목		제 57 기	제 56 기	제 55 기
원 목(㎥)	수 입	146,293	143,636	133,220
원 목(㎥)	국 내	-	-	-
요 소(kg)	수 입	-	-	-
요 소(kg)	국 내	372	465	611

- 가격 산출의 기준은 단순평균단가(총입고액 ÷총입고량)를 적용하였으며, 주요 가격의 변동 원인으로는 원목 수입선의 다변화 및 유가상승, 환율변동 등 입니다.

4. 생산 및 설비

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(단위 : ㎥,톤)

사업부문	품 목	제 57 기	제 56 기	제 55 기
목재	합판(㎥)	347,690	347,690	347,690
	MDF(㎥)	273,806	273,806	273,806
	제재목(㎥)	365,000	365,000	365,000
	포르마린(톤)	43,800	43,800	43,800
가구	목창호(SET)	219,000	219,000	219,000
기타	KNIFE(EA)	20,000	20,000	20,000

※ 생산능력은 각 기간별 말일자 생산능력을 기준으로 작성하였습니다.

(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출기준 및 방법 등

① 산출기준

기계 제조사가 제시하는 표준생산능력 (DESIGN CAPA)을 기준으로 산출 하였습니다.

② 산출방법

- 합판
1일 생산량 : 80,000매 ( 4×8 ×4.0㎜기준 )
80,000매 × 365일 ＝ 29,200,000매
(1.22M × 2.44M × 0.004M =0.0119072CBM)
- MDF
1일 생산량 : 84,000매 ( 4×8×3.0㎜기준 )
84,000매 × 365일 ＝ 30,660,000매
(1.22M × 2.44M × 0.003M =0.0089304CBM)
- 제재목
1일 생산량 : 1,000㎥
1,000㎥ × 365일 ＝ 365,000㎥
- 포르마린
1일 생산량 : 120톤
120톤 × 365일 ＝ 43,800톤
- 목 창 호

1일 생산량 : 600 SET

600 × 365일 ＝ 219,000 SET
- KNIFE

1일 생산량 : 55EA

55 × 365일 ＝ 20,000 EA

(나) 평균가동시간

1일 기준으로 합판 및 MDF는 24시간, 제재는 22시간, 목창호는 10시간, 기타는 8시간 입니다.

나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

(단위:품목란 참조)

사업부문	품 목	제 57 기	제 56 기	제 55 기
목재	합판(㎥)	164,587	154,045	120,474
	MDF(㎥)	339,468	303,703	322,614
	제재목(㎥)	194,680	184,426	142,996
	포르마린(톤)	37,078	33,489	32,736
가구	목창호(SET)	201,678	156,283	116,243
기타	KNIFE(EA)	14,678	15,637	14,448

※ 품목별 단위가 서로 다르므로 합계수치는 제공하지 않습니다.

(2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 :시간,% )

품 목	연간가동가능시간	연간실제가동시간	평균가동률
합판	8,760	5,448	62.2
MDF	8,760	8,418	96.1
제재	8,030	5,640	64.4
가구	3,650	2,836	77.7
기타	2,920	2,400	82.2

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

사업부문	품 목	공장명	용도	위치	면 적(㎡)	비고
목재	합판	합판공장	합판생산	인천 중구 월미로 96 (북성동1가)	224,938	-
	MDF	MDF 1공장 MDF 2공장	MDF생산 MDF, HDF생산
	제재목	제재공장	제재목생산
	수지	수지공장	합판과 MDF 원재료인 수지생산
	목창호	캄보디아공장	목창호생산	Phnom Penh, Cambodia	33,058	-
	합판	미얀마공장	합판생산	Swa, Yedashe Township, Bago Division, Myanmar	56,000	-
가구	건가구	가구공장	목창호, 가구, 인테리어 생산	경기도 안산시 단원구 번영2로 118	37,040	-
기타	KNIFE 임대 농산물	부산공장 동부흥산 상원농산	원목절단을 위한 KNIFE생산 건물의 임대 농산물 재배	부산광역시 사상구 낙동대로 891 경기도 안산시 단원구 진흥로128번길 8 충청남도 천안시 서북구 성거읍 망향로 865-1	15,523 16,262 142,520	-

(2) 유형자산의 현황

(2014.12.31.현재)

(단위 : 천원)

구분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	공기구비품	선박	임야	건설중인자산	기타	계
기초장부가액	104,818,564	37,149,334	4,893,919	79,024,658	855,860	677,160	76	3,937,747	1,563,863	52,014	232,973,195
취득	-	196,020	182,200	2,915,204	186,292	380,808	-	19,702	4,662,740	-	8,542,966
대체	-	848,000	-	4,538,883	-	42,120	-	-	(5,890,820)	-	(461,817)
처분	-	-	(40,910)	(889,373)	(5)	(56)	(1)	-	-	-	(930,345)
감가상각	-	(1,924,966)	(272,744)	(11,253,069)	(271,295)	(235,977)	(75)	-	-	(6,094)	(13,964,220)
기타증감액	(24,267)	33,223	-	146,323	815	515	-	-	488	-	157,097
기말장부가액	104,794,297	36,301,611	4,762,465	74,482,626	771,667	864,570	-	3,957,449	336,271	45,920	226,316,876
취득원가	104,794,297	57,712,441	8,047,575	197,167,986	3,046,143	7,077,499	-	3,957,449	336,271	124,377	382,264,038
감가상각누계액		(21,410,830)	(3,285,110)	(122,685,360)	(2,274,476)	(6,212,929)	-			(78,457)	(155,947,162)

(3) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자
- 보고서 제출일 현재 생산설비 증설 등 대규모의 투자진행사항은 없으나, 설비의 효율성 개선 및 환경개선 등의 투자는 지속적으로시행되고 있습니다.

(나) 향후 투자계획
- 보고서 제출일 현재 구체적인 향후 투자계획은 없습니다.

5. 매출

가. 매출실적

(단위 : 백만원 )

사업부문	매출유형	품 목		제 57 기	제 56 기	제 55 기
목재	제품 상품 기타 매출등	합판 MDF 제재 PB	수 출	6,030	7,995	17,434
			내 수	270,720	242,588	218,169
			합 계	276,750	250,583	235,603
가구		목창호 인테리어 건가구	수 출	668	146	157
			내 수	188,414	145,547	95,489
			합 계	189,082	145,693	95,646
기타		KNIFE 임대 벌목	수 출	9	-	-
			내 수	14,606	7,251	1,405
			합 계	14,615	7,251	1,405
합 계			수 출	6,707	8,141	17,591
			내 수	473,740	395,386	315,988
			합 계	480,447	403,527	333,579

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

목 재 류 : 영업팀
가 구 류 : 영업팀
기 계 류 : 부산사업팀

(2) 판매경로
① 생산자 → 대리점 → 소비자
② 생산자 → 유통업체(도ㆍ소매상) → 소비자
③ 생산자 → 건설사 → 소비자

(3) 판매방법 및 조건
전국 대리점망을 이용한 판매 및 직판, 현금 및 어음 결제에 의한 판매

(4) 판매전략
소비자들의 요구를 총체적으로 파악하여 소비자들의 욕구에 부합되는 양질의
제품의 생산, 판매 및 사후관리에 역점을 두고 있습니다.

(5) 수주상황
당사는 매월 단위로 고객으로부터 주문을 받고 제품을 출하하므로 장기간에 걸친 주요한 사전 수주가 발생할 가능성이 적습니다.

6. 시장위험과 위험관리
가. 재무위험관리
연결회사의 재무위험관리는 주로 시장위험, 유동성위험, 신용위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 재무위험관리 활동은 주로 연결회사 재경팀에서 주관하고 있으며 각 사업주체와 긴밀한 협조 하에 전사 통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행 활동을 하고 있습니다. 매년 정기적으로 재무위험 관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험관리
시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장위험 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 환위험관리

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국달러화 및 유로화와 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환 위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

구 분		세후 이익에 대한 영향		자본에 대한 영향
구 분		당기	전기	당기	전기
미국 달러/원	상승 시	(5,755,428)	(5,797,454)	(5,755,428)	(5,797,454)
미국 달러/원	하락 시	5,755,428	5,797,454	5,755,428	5,797,454
유로화/원	상승 시	(306,458)	(395,940)	(306,458)	(395,940)
유로화/원	하락 시	306,458	395,940	306,458	395,940
일본엔화/원	상승 시	(272,659)	(297,704)	(272,659)	(297,704)
일본엔화/원	하락 시	272,659	297,704	272,659	297,704

2) 이자율위험관리

연결회사는 이자부부채를 통해 자금을 조달하고 있는 상황으로 이자율위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 이자율이 1% 변동시 이자율 변동이 당기 및 전기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
(단위:천원)

구분	제57기		제56기		제55기
구분	1%상승	1%하락	1% 상승	1% 하락	1% 상승	1% 하락
이자비용	(853,629)	853,629	823,821	(823,821)	990,037	(990,037)

(2) 유동성위험관리
연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있으며 또한 적정규모의 예금을 유지면서 향후 발생가능한 자금경색에 대처하고 있습니다. 한편, 연결회사는 일시적으로 발생할 수 있는 유동성 위험을 관리하기 위하여 우리은행과 상업어음할인약정을 체결하고 있습니다. 연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.
(단위:천원)

제57기
구분	1년미만	1년~5년	합계
매입채무	67,666,210	-	67,666,210
기타채무	10,704,038	-	10,704,038
단기차입금(주1)	74,528,431	-	74,528,431
장기차입금(주1)	25,570,852	53,198,134	78,768,986
장기수입보증금	-	1,947,148	1,947,148
장기예수금	-	476,650	476,650
합 계	178,469,531	55,621,932	234,091,463

제56기
구분	1년미만	1년~5년	합계
매입채무	58,629,330	-	58,629,330
기타채무	11,098,202	-	11,098,202
단기차입금(주1)	93,021,975	-	93,021,975
장기차입금(주1)	17,162,158	58,379,629	75,541,787
장기수입보증금	-	2,210,593	2,210,593
장기예수금	-	476,650	476,650
합계	179,911,665	61,066,872	240,978,537

제55기
구분	1년미만	1년~5년	합계
매입채무	42,996,210	-	42,996,210
기타채무	7,356,286	-	7,356,286
단기차입금(주1)	60,256,591	-	60,256,591
장기차입금(주1)	21,970,578	38,547,705	60,518,283
파생상품부채(주2)	32,511	-	32,511
장기수입보증금	-	2,158,656	2,158,656
장기예수금	-	594,310	594,310
합계	132,612,176	41,300,671	173,912,847

(주1) 차입금은 이자비용을 포함하고 있습니다.
(주2) 파생상품부채의 계약상 현금흐름은 총액결제 요건에 따른 계약금액으로 실제로 회사가 부담할 금융부채의 공정가치는 장부가액과 같습니다.

(3) 신용위험관리
연결회사는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를마련하여 운영하고 있습니다. 또한 신규 거래처와 계약 시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 당기 및 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다(단위:천원).

구분	제57기	제56기	제55기
재무상태표상 자산
현금및현금성자산	41,837,576	36,573,937	22,688,331
매출채권	95,865,640	103,690,819	72,573,126
기타수취채권	312,401	1,311,323	639,469
기타단기금융자산	10,475,620	15,615,965	14,884,525
기타장기금융자산	2,673,279	2,471,193	4,970,683
합계	151,164,516	159,663,237	115,756,134

나. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 주기적으로 검토하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

당기 및 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분	제57기	제56기
차입금	151,088,959	160,374,230
현금및현금성자산	(41,837,576)	(36,573,937)
순부채	109,251,383	123,800,293
자본총계	268,285,548	264,553,370
총자본	377,536,931	388,353,663
자본조달비율	29%	32%

7. 파생상품 등에 관한 사항

가. 파생상품계약 체결현황

회사는 환율 및 이자율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 파생상품 중 통화선물을 체결하고 있습니다. 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였습니다. 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을 이용 하였습니다.

(1)통화선물
본보고서 기준일 현재 당사가 위험회피목적으로 보유하고 있는 통화선물 내역은 다음과 같습니다.

(단위 :USD,EUR,NZD)

금융기관	계약일	최종거래일	장부환율	통화	계약금액
삼성선물	2011.08.19	2014.12.31	1,100.60	USD	31,370,000
삼성선물	2014.11.12				940,000
교보증권	2014.10.21				5,470,000
삼성선물	2013.09.11		1,335.50	EUR	2,030,000
삼성선물	2014.11.12		0.7759	NZD	120,000

(2) 파생상품 거래 및 평가손익
본보고서 기준일 파생상품 거래손익 및 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

파생상품종류	거래이익	거래손실	비고
통화선물	1,836,149	1,399,080	-

8. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요
연구개발팀은 2006년 9월에 조직된 부서로서 2010년 10월 KOLAS 사무국으로 부터 목재 물성시험 및 화학시험 분야에 대한 국제공인시험기관으로 인정을 받았음. 현재 선창산업에서 수지 개선 및 개발 업무, 신제품 개발, 생산제품의 성능조사/공인시험성적서 발행 등의 업무를 담당하고 있다.

(1) 연구개발 담당조직

연구개발팀(팀장1명, 팀원3명 총4명으로 구성)

(2) 연구개발비용

(단위 : 백만원,%)

과 목		제57기	제56기	제55기	비 고
원 재 료 비		-	-	-	-
인 건 비		212	206	189	-
감 가 상 각 비		2	1	9	-
위 탁 용 역 비		-	-	18	-
기 타		-	-	4	-
연구개발비용 계		214	207	225	-
회계처리	판매비와 관리비	-	-	-	-
	제조경비	214	207	225	-
	개발비(무형자산)	-	-	-	-
연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]		0.07	0.05	0.07	-

나. 연구개발 실적

(1) 제품개발 및 개선
- 합판 : E1 내수 등급 수지 개발 완료 / 제품 생산 (2013년 9월~현재)

재색처리 합판 시장 평가 중

- MDF : SE0등급 MDF P-TYPE 후판 Lab. 시험 완료. 생산시험 예정

SE0등급 MDF M-TYPE 박판 수지 개발 중

경량 MDF 개발 중

(2) 공정개선
- MDF E0, E1, E2 수지 개선 중

(3) 제품개선
- 내수성능 : MDF 내수성능 개선용 첨가제 시험 중

- 합판용 퍼티 : 합판용 퍼티 개발 중

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 환경 관련 사항
당사는 2008년부터 수도권 사업장 대기오염물질 총량관리제가 시행됨에 따라 당사에서 운영하고 있는 보일러에 굴뚝자동측정 시스템을 설치 및 운영하고 있으며, 2010년부터 강화된 대기오염 규제치를 충족시키기 위해 질소산화물을 저감할 수 있도록 목재15톤 보일러 대신 유동층 소각보일러, 열병합 시설의 질소산화물 저감 장치를 설치 하였습니다. 당사에서 발생하는 폐기물은 환경자원재생공사에서 운영하고있는 올바로 시스템에 등록되어 폐기물 발생, 운송, 처리를 투명하게 이루어질수 있도록 시행하고 있습니다.

깨끗한나라(004540)	깨끗한나라우(004545)	대영포장(014160)
모나리자(012690)	무림P&P(009580)	무림페이퍼(009200)
삼정펄프(009770)	선창산업(002820)	세하(027970)
수출포장(002200)	신대양제지(016590)	신풍제지(002870)
아세아제지(002310)	영풍제지(006740)	이건산업(008250)
컨버즈(109070)	태림포장(011280)	페이퍼코리아(001020)
한국제지(002300)	한솔제지(213500)	한솔홈데코(025750)
한창제지(009460)

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