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GS리테일에 대한 AI매매신호
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기업정보

GS리테일 (007070) GS RETAIL Co.,Ltd.
GS25, GS수퍼마켓 등을 보유한 전문유통기업
거래소 / 소속업종 없음
기준 : 전자공시 사업보고서(2014.12)


II. 사업의 내용


당사는 1971년 전선/케이블 판매업 중심의 금성전공㈜ 설립 이후 1980년 럭키체인㈜를 흡수합병한 이래 편의점, 슈퍼마켓, 단체급식, 빌딩임대 사업을 영위하다 1991년 ㈜LG유통으로 상호를 변경하고, 할인점, 백화점 사업을 개점 후 분리시키는 등 유통 사업 전반에 걸쳐 사업을 확장시켜 나갔습니다. 이후 단체급식 및 빌딩임대사업을분리시키고 2002년 ㈜LG수퍼센타와 ㈜LG백화점을 통합하며 선진 유통구조를 가지는 종합 유통회사로 발돋움하게 되었습니다. 2004년 ㈜LG의 분할에 따라 최대주주가 ㈜GS홀딩스로 변동되었고, 2005년 현재의 ㈜GS리테일로 상호를 변경한 이후에도 편의점, 슈퍼마켓사업, 할인점 및 백화점 사업을 영위하며, 국내 최고의 유통회사로 자리매김해오고 있습니다. 당사는 미래성장 및 국내 최고의 유통기업으로의 재도약을 위하여 2010년 할인점, 백화점 사업을 매각하고 기존사업의 확대 및 소비자/유통업 트렌드를 기반으로 한 사업 등을 진행 중에 있습니다.

당사의 공시대상 사업부문은 기업회계기준서 제1108호(영업부문)에 따라 다음과 같이 구분합니다.

사업부문 회사명 주요 재화 및 용역 주요상표 등 비고
편의점 ㈜GS리테일 일반소매용품, 프랜차이즈 GS25
수퍼마켓 ㈜GS리테일 가공 및 신선식품 GS수퍼마켓
기타 ㈜GS리테일
㈜후레쉬서브
㈜지에스넷비전
GS Retail Vietnam
PT. GSRETAIL INDONESIA
물류 및 부동산 개발
도시락제조
광고대행업
임대업 등
가공 및 신선식품
-
김혜자 도시락
GSTV
-
-




주2)
코크렙지스퀘어㈜ 부동산 개발 및 임대 - 주요종속회사

주1) 종속회사의 현황은 "I. 회사의 개요, (1) 연결대상 종속회사 개황"을 참조하시기 바랍니다.
주2) 슈퍼마켓 해외 사업 검토를 위해 '14년 6월 인도네시아 법인을 설립하였습니다.

1.1 업계의 현황

[지배회사의 내용]


□ 편의점(CVS,Convenience Store)

(1) 산업의 특성

CVS(편의점)란 그 명칭 그대로 “고객에게 편의(convenience)를 제공함을 목적으로 하는 소형 소매점”으로 정의되는데, 여기에서 편의란 슈퍼마켓이나 대규모소매점, 전문점 등 기존의 소매업태에서는 제공할 수 없는 4가지 편리함, 즉 ① 쇼핑시간의 편리함(24시간 연중무휴), ② 쇼핑장소의 편리함(근거리 위치), ③ 쇼핑의 상품적 편리함(간편 식품, 일용 잡화류 등 다품종 소량판매), ④ 각종 생활서비스 제공의 편리함(공공요금 수납, ATM기 등)을 일컫습니다. CVS는 이와 같은 각종 편의를 제공하기 위하여 주로 역 주변, 도로변 등 이용하기 편리한 곳에 입점하여 연중무휴 24시간 영업체제로 생필품을 판매하기 때문에 맞벌이 부부, 독신자 등 목적구매의 성향이 두드러진 고객을 겨냥하여 운영되는 소매업태입니다.


CVS는 기존 시장기능의 불충분성을 보완하고자 태동한 소매업태로서, 다양한 상품구색을 갖추나 잘 팔리는 상품위주로 압축판매하고, 패스트푸드와 생활서비스상품(공공요금수납 등) 또한 취급하며, 보통 프랜차이즈 체인의 방식으로 운영되는 등 기존 대규모 소매점이나 전문점, 슈퍼마켓 등과는 다른 특징을 지니고 있습니다.


(2) 산업의 성장성
2014년 CVS 시장의 총 매출 규모는 전년대비 6.3% 성장한 13조 6천억원으로 추정됩니다. 이는 지난해 경기악화 및 규제의 영향으로 소매업 전반이 어려움을 겪은 가운데 대형마트, 백화점 등 주요 오프라인업태 대비 CVS는 견고한 성장을 유지하고 있습니다.

연도 점포수 매출액
실적(개) 성장률 실적(조원) 성장률
2009 14,130 13.2%       7.3 12.6%
2010 16,937 19.9%       8.4 15.0%
2011 21,221 25.3%     10.1 20.7%
2012 24,559 15.7%     11.7 15.8%
2013 24,859 1.2% 12.8 9.4%
2014(E) 26,109 5.0% 13.6 6.3%

(출처: 한국편의점협회 등)

이처럼 CVS업계의 성장요인은 다양한 포맷의 특화 CVS개발, 도시락 강화를 통한 CVS의 푸드점화 등 소비트렌드 변화에 대한 적절한 대응 및 창업 시장에서 불황을 타지 않는 아이템으로 주목받으면서 창업자들의 기대에 따른 'CVS 가맹수요의 증가' 때문입니다.
즉, 다른 자영업종에 비해 적은 투자비로 사업 안정성을 보장 받을 수 있어 창업시장에서 인기를 끌고 있습니다. 또한 CVS를 생계형 점포가 아니라 사업 확장의 수단으로 활용하는 사례도 급증, 복수 점포 운영 경영주도 늘었습니다.
한편, 다른 자영업을 운영하다 도산 위험에 직면한 경영주들도 사업을 안전하게 운영할 수 있는 CVS로 업종을 바꾸는 사례가 점차 늘고 있습니다.

향후 국내 CVS 시장은 눈에 보이는 외형 성장이 아니라 가맹점의 수익을 높이는 데 우선 역량을 집중할 것으로 예상됩니다. 또한 한국형 모델을 토대로 다양한 포맷의 특화 CVS를 개발해 새로운 모습으로 버전업할 것으로 보이며, CVS의 푸드점화에도 한층 다가설 것으로 전망됩니다.

(3) 경기변동의 특성
보통 유통업은 경기변동 및 소비심리에 매우 민감하게 반응하며, 경기변동의 방향에 따라 유통업의 매출액이 움직이는 특성이 있습니다. 그럼에도 불구하고 CVS산업은 주로 식품, 생활필수품 등을 판매함으로써 고가의 상품을 취급하는 타 유통업태보다는 상대적으로 경기변동에 둔감한 편입니다.


(4) 경쟁요소
국내의 프랜차이즈 체인 CVS는 모두 8개사로, 주유 병설형 CVS만을 운영하는 2개사를 제외할 때 CVS업체는 총 6개사(GS25,CU,세븐일레븐,바이더웨이,미니스톱,씨스페이스)입니다. 이 중 바이더웨이는 2010년 초 세븐일레븐에 인수되었으므로 실질적인 업체는 5개사라 할 수 있습니다.
또한 '14.7월 신세계그룹이 "위드미" 브랜드명으로 편의점 사업에 진출을 하였으며, 당기말 현재 대략 500점을 운영하고 있습니다.

CVS는 대부분 프랜차이즈 체인으로 운영되는 바, 브랜드의 인지도가 경쟁에 있어서가장 중요한 요소 중의 하나입니다. 따라서 신규 사업자의 진출이 쉽지 않기 때문에, 현재 6개 CVS업체 간의 경쟁구도는 계속될 것으로 예상됩니다. 한편, 현재 CVS시장은 '3강 1중 1약'의 모습을 보이고 있는데, 상위 3개사인 GS25, CU,세븐일레븐-바이더웨이의 경우 그 시장점유율이 지속적으로 높아지고있습니다.  

또한, 프렌차이즈 산업 특성상 다수의 점포를 운영해야만이 수익을 낼 수 있는 구조입니다. 다수의 점포 운영을 위해서는 물류센터, 점포 운영을 위한 정보시스템 구축이 필수적으로 선행되어야 하며, 이를 위해서는 대규모의 투자가 따르기 때문에 소규모 자본으로는 시장 진입이 어렵고, 대형유통업체들이 수십 년 간의 영업을 통하여 시장을 선점하고 있기 때문에 기존 업체의 인수합병을 제외한 신규진입의 방법은 찾기가 어려운 산업입니다.

CVS 산업에서 업종 내외 및 타 업태에 대비한 차별성을 부각시키는 주요  경쟁수단은 Merchandising(MD) 역량 확보, 다양한 컨셉의 점포 출점, 서비스 역량 확보, 신규 서비스 상품의 지속적인 개발/도입 등이 있습니다.

□ 슈퍼마켓(SM,Supermarket)


(1) 산업의 특성
SM(슈퍼마켓)이란 CVS와 대형할인점의 중간규모로 주로 식료품과 생활필수품을 판매하는 유통업태의 일종입니다. 대형할인점 등과 같은 대규모 점포와는 달리, SM에 대한 명확한 법적 규정이 없기 때문에 동네 구멍가게부터 대형 기업형 SM까지를 통칭하는 포괄적인 의미로 사용되고 있습니다. 최근 이슈가 되고 있는 기업형 SM은 유통대기업 등이 체인점 방식으로 운영하는 슈퍼마켓으로, SSM(Super Supermarket)으로 칭하기도 합니다. SSM은 일반적으로 대형할인점보다는 작고 자영업자가 운영하는 일반 SM보다는 규모가 큰 SM을 의미하나 반드시 이와 같지는 않으며, 일반 SM의 매장면적이 대부분 660㎡이하인데 반해, SSM의 매장면적은 330㎡에서 3,000㎡로 다양하게 나타나고 있습니다.
2010년 개정된 유통산업발전법에서는 SSM을 따로 정의하고 있지는 않으나 매장면적이 3,000㎡ 이하인 대기업 직영 슈퍼마켓 또는 대기업 체인 및 프랜차이즈형 슈퍼마켓을 준대규모점포로 규정함으로서 간접적으로 SSM에 대한 정의를 내리고 있습니다.

1970년대 국내 처음 등장한 SM은 근거리 고객을 대상으로 합리적인 가격, 생필품 중심의 상품 구색, 쾌적한 쇼핑환경 제공 등을 강점으로 내세워 소비자들을 유인하여왔습니다. 최근에는 할인점에 비해 부지 소요면적이 작고 출점 비용이 적게 들며 소규모 상권에도 입점이 가능해 대형할인점이 수요를 흡수하지 못하는 틈새시장을 공략대상으로 삼고 있습니다. SM은 이에 머무르지 않고 소비자들의 니즈에 맞추어 다양한 형태로 진화함으로서 포화상태인 대형할인점의 대안으로 부각되고 있습니다.

SM은 효율적인 상품 공급망을 통해 안전하고 안정적인 상품 가격을 유지하여 국가 소비 경제의 선순환 역할을 담당하고 있습니다. 또한 중소제조업체와 지방의 특산물을 전국적으로 제공할 수 있는 유통경로를 제공하고 있어 지역경제 발전에도 이바지하고 있으며, 현지인력 채용으로 고용창출을 하고 있는 등 소비시장 및 국내경제에 이바지하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성
2014년 전체 SM 시장규모는 전년대비 3.6% 성장한 37조 1천억 원으로 추정됩니다.이중 20개점 이상 점포를 운영하는 SSM의 비중은 2013년부터 줄어들고 있습니다.

(단위: 조원)
구 분 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년(E)
SM 전체시장 판매액 28.2 29.9 32.5 34.0 35.8 37.1
SSM 판매액 4.2 5.0 6.1 7.0 7.1 7.0
SSM 비중 14.9% 16.7% 18.8% 20.6% 20.1% 18.9%
SSM 성장률 20.0% 19.0% 22.0% 14.8% 2.9% -1.4%
(출처: 통계청, 리테일매거진 등)


1~2인 가구 증가에 따른 근거리 소량 구매 패턴 확산, 온라인 SM 경쟁력 강화, 생식품 유통구조 혁신, 프리미엄 SM 등 다양한 형태의 점포전개는 SSM 업태에 호재로 작용하여 두자리수 이상의 지속적인 매출 성장세를 보여왔습니다.

그러나, 지속되는 내수경기 침체 및 규제 강화의 불확실성에 SSM을 포함한 대형유통업체들은 신규출점에 발목이 잡혀 숨고르기에 들어섰으며 기존점의 수익성 증대를 위한 노력이 한층 강화 될 것으로 전망됩니다.

(3) 경기변동의 특성
SM의 판매 상품 비중은 식품류가 높은 비중을 차지하고 있습니다. 이와 같이 대부분의 매출이 일상생활을 영위하는데 필요한 생활필수품으로 구성되어 있어 경기변동의 영향을 적게 받습니다.

타유통업태 간 비교에서도 SM산업은 경기방어적인 업태의 특성을 나타냅니다. 백화점의 경우는 판매상품의 상당부분이 의류 및 잡화류로 구성되어 있어 소득변화와 소비자들의 소비심리 등에 따라 매출이 큰 영향을 받으며 극심한 판매액의 변동을 보이고 있는 반면, 대형마트와 SM의 경우에는 상대적으로 안정적인 판매 양상을 나타내고 있습니다.

(4) 경쟁요소
SM은 대기업 운영, 중소기업 운영, 개인 운영으로 크게 구분됩니다. 여전히 개인 운영 SM이 큰 비중을 차지하나, 기업에서 운영하는 SM의 비중도 크게 증가하였습니다. 기업형 SM은 막강한 자금력을 바탕으로 다점포화 되고 있으며, 이에 따른 전후방 가격교섭력, 우수한 브랜드력, 운영 효율화 등으로 소비자들의 편의를 증진시켜 최근에는 기업형 SM 중심으로 슈퍼마켓 시장이 재편되고 있습니다. 유통 대기업에서 운영하는 SM에는 당사의 GS수퍼마켓, 롯데쇼핑의 롯데슈퍼, 홈플러스의 홈플러스익스프레스, 이마트의 에브리데이이리테일, 에스엠, 서원유통, 수협유통 등이 있습니다.

현재 SSM시장은 GS수퍼마켓, 롯데슈퍼, 홈플러스익스프레스 등 3강과 기타 중소유통업체가 운영하는 다수의 시장참여자로 구성되고 있습니다.


SM산업에서 업종 내외 및 타 업태에 대비한 차별성을 부각시키는 주요  경쟁수단은입지 요인, 가격정책, 규모의 경제, 비용구조의 효율화, Merchandising(MD),  편의시설, 고객서비스 등이 있습니다.

하지만, 2013년부터 본격적으로 주말 의무휴업/영업시간 축소 및 신규출점 제한 규제 그리고 소비 침체가 맞물려 고전을 하고 있습니다.

1.2 영업의 개황

□ 편의점(CVS,Convenience Store,브랜드명 : GS25)

CVS사업부는 1990년 LG25라는 독자개발 브랜드로 출범한 이래 현재까지 CVS시장의 선두자리를 지속적으로 유지해 오고 있으며, 경마장, 지하철 운영자 선정 등 특수 상권도 확보하여 2014년 기말 기준 8,290개 점포를 운영하고 있습니다.

기존 CVS시장에서는 CU와 당사가 업계 1위를 차지하기 위해 경쟁하고, 세븐일레븐과 바이더웨이, 미니스톱이 중위권에서 서로 경쟁하면서 상위 그룹으로 올라서기 위해 노력하는 경쟁구도였습니다. 그러나 세븐일레븐이 바이더웨이를 인수하면서 CVS시장 내의 경쟁은 CU, 당사, 세븐일레븐-바이더웨이 이상 3개 CVS업체가 시장을 삼분(三分)하는 구도로 변화하였습니다.

향후 CVS사업부는 소비트렌드 및 인구구조 변화에 적극 대응하고자 타업종과 연계된 복합적인 포맷개발, 수퍼형/카페형 등 뉴컨셉 매장 확대, Fresh Food 강화, 모바일 환경 구축 등을 검토해 나갈 계획입니다.

(1) 시장점유율

최근 4사업년도 중 운영점포수 기준 GS25의 시장점유율은 다음과 같습니다.

(단위: 개)
구  분 2011년 2012년 2013년 2014년(E)
CVS 전체 21,221 24,559 24,859 26,109
GS25 6,307 7,138 7,774 8,290
점유율 29.7% 29.1% 31.3% 31.8%

(출처: 한국편의점협회 등)

(2) 시장의 특성
과거 CVS사업부의 소비자층은 가격에 대한 민감도는 상대적으로 덜하면서 서비스, 깨끗한 매장 환경, 다양한 간편식, 24시간 영업 등에 대한 소비 욕구를 지닌 20~30대였으나 최근 수년간 40대 이상 고객의 비중이 꾸준히 증가하였습니다. 향후에도 사회가 고령화되고, 주택가의 소형 개인 슈퍼마켓을 대신하여 CVS가 그 역할을 맡게 되며, 소비트렌드의 변화로 가정주부의 CVS 이용도가 다소 늘게 될 것으로 예상되는 바, 40~50대 이상의 소비자 구성비는 더욱 증가할 것으로 기대됩니다.

최근 들어 CVS가 다양한 소비계층이나 소비행태에 맞추어 다양하게 변신해 가고 있습니다. 주택가에서는 생활밀착형 점포로서 1차 상품(농ㆍ수산물)의 구색을 강화한 슈퍼마켓형 CVS를 출점하고, 도심지에서는 카페형, 베이커리형 등의 새로운 컨셉의CVS를 출점하는 것이 그 사례입니다. 또한, 국내 CVS의 벤치마크인 일본 CVS시장과 같이 국내 CVS시장의 도시락의 판매가 급속도로 증가할 것으로 예상되고 있습니다.


CVS사업부의 매출구성비가 가장 높은 상품은 담배로 전체 매출의 약 35%를 차지하고 있습니다. 그 다음으로 음료제품이며, 과자류, 주류, 즉석먹거리 상품순으로 매출 구성비가 높습니다. 담배의 경우 저마진 상품으로 이익이 많지 않기 때문에 담배를 제외한 여타 상품군의 판매 비중을 늘리는 것이 본사와 가맹점 모두에게 유리합니다.
수요변동의 내적요인으로는 매장의 출점수와의 상관관계가 가장 크며, 상품의 종류와 수량, 구색 등의 정량적 요인과 상품의 품질, 판매사원의 노하우, 매장서비스 등의질적요인도 있습니다. 외적요인으로는 유행 및 계층의 변화, 경기적 상황, 소비심리의 고저, 소비트렌드 변화, 기업이미지 등이 주요한 수요의 변동요인입니다.

□ 슈퍼마켓(SM,Supermarket, 브랜드명 : GS수퍼마켓)

SM사업부는 2005년 코오롱마트 인수 및 적극적이고 지속적인 우량 점포 출점 전개 가속화로 1974년 1호점 개점 이래 업계를 선도하고 있으며, 2014년 기말 기준  262개 점포를 운영하고 있습니다.

SM사업부는 일상생활에 필수불가결한 생필품 및 식료품 소매유통업을 영위하고 있고,산재되어 있는 중소유통업체와 경쟁관계에 있는 특성상 당사의 영업활동은 정부의 유통산업정책 및 정책방향에 큰 영향을 받습니다. 최근 SM사업의 주요 이슈는 신규매장 개점 및 주말의무휴업, 영업시간제한 등의 규제입니다. 유통법에 따라 회사는 준대규모 점포의 개설 및 영업에 있어서 전통시장 1,000m 범위 내에 SM점포를 개점하는 데에 제한이있으며, 상생법에 의거하여 회사의 사업 개시ㆍ확장 등이 중소기업의 경영안정에 현저하게 나쁜 영향을 미치거나 미칠 우려가 있다고 인정될 경우 사업 조정 권고를 받을 수 있습니다.

후 SM사업부는 경기침체와 신규출점이 제한적인 상황에서 다양한 형태의 점포전개 및 기존점의 수익성 증대를 위한 소용량, 편의성, 식품 전문성 등 MD 역량을 차별화해 나갈 것이며, 신선식품의 선도 강화, PB상품 및 GS Only 상품을 확대해 나갈 것입니다. 아울러 향후 최대 유통시장이 되리라 예상되는 온라인시장의 선점을 위해 2011년 GSiSuper를 본격적으로 시작하여 온오프라인 양방면에서 경쟁력있는 사업 전개를 펼쳐나가고 있습니다.

(1) 시장점유율
최근 3사업년도 중 SSM 운영점포수 기준 GS수퍼마켓의 시장점유율은 다음과 같습니다.

(단위: 개)
구  분 2012년 2013년 2014년(E)
기업형 슈퍼마켓 1,280 1,290 1,300
GS수퍼마켓 254 258 262
점유율 19.8% 20.0% 20.1%

(출처 : 리테일매거진 등)

(2) 시장의 특성
SM사업은 불특정 다수의 최종소비자를 대상으로 하는 소매유통업 입니다. 식료품등생활필수품을 판매하는 업종의 특성상 전국 모든 소비자가 당사의 잠재 고객입니다. 당사의 영업망은 전국에 분포하고 있으나 수도권에 50%가 넘는 점포가 집중된 모습을 보이고 있습니다.

SM사업부의 주요 고객층은 지역별, 연령별로 집중되는 특성을 보이는데 특히 수도권 30~40대 주부들이 주요 고객층을 형성하고 있습니다.

SM사업부에서 판매되는 상품들은 생활유지에 필수적이고 종류가 다양하기 때문에 외부 요인에 의해 수요가 민감하게 반응하지 않는 경향이 있습니다. 구제역, AI 등 전염병 발생으로 인한 축산 수요 감소, 농산물의 작황 부진으로 인한 가격 상승 등 특정상품의 수요가 급격히 변동하는 경우도 있으나, 이 역시 다양한 대체상품이 존재하기때문에 전체 수요에는 크게 영향을 미치지 않습니다.

□ 기타

(1) 부동산 개발
당사는 CVS 및 SM 등 소매업 점포 개발 및 운영에 대한 경험이 풍부합니다.
당사의 점포 개발 및 운영에 대한 축적된 노하우가 부동산개발 부분 중 운영의 중요성이 증대되는 부동산개발산업에 강점으로 작용할 수 있다는 판단하에 개발사업의 추진이 시작되었으며, 내부 자산에 대한 개발경험을 거쳐 현재는 다양한 형태의 신규입지를 확보하여 사업기반을 구축하는 단계입니다.

당사는 부동산개발사업 중 상업시설내 최종 전차인을 대상으로 하는 상업시설 임대 및 관리업을 영위하고 있습니다.당사와 같이 신용도 및 인지도가 높은 운영사를 전관임차자로 선정하여 안정적인 수익 및 시설 가치를 상승시키기 위한 업체가 주 고객입니다. 전차인을 통한 안정적 수익 확보를 위해서는 개발기획, 좋은 입지선정, 최적의 설계, 시공을 위한 PM과 업종/시설관리(FM), 마케팅 지원 등이 중요하며, 당사는 수도권 및 주요 대도시 핵심상권을 우선 주요 시장으로 선점하여 개발사업을 운영하고 있습니다. 지하철역사內 상업시설, 패션 쇼핑몰, 동대문 디자인플라자 편의시설 등을 운영하고 있으며 당사 부지(안양)에 복합시설을 개발하여 운영중입니다.

[종속회사의 내용]
□ 코크렙지스퀘어㈜ -주요종속회사

(1) 업계의 현황
1) 현황
부동산금융투자회사는 조세특례법에 따른 법인세법에 따라 설립된 투자회사로 대규모, 장기간 부동산개발사업에 활용이 가능하며 금융기관 5% 출자, 최소자본금 50억 등 기본 설립조건을 충족시키면
취등록세 50% 면제 및 수도권 법인설립 시 부과되는중과세 등을 면제 받을 수 있기 때문에 대규모 부동산 프로젝트 사업에 주로 활용이 되고 있습니다.
최근에는 부동산 경기침체로 대규모 부동산개발사업이 침체되어 신규 PFV설립이 활성화 되고 있지 못하고 있습니다.

2) 특성
부동산금융투자회사 시장은 지분출자를 최소화 할 수 있어 사업참여자 모집이 용이하고 세제혜택 등 사업적 혜택까지 누릴 수 있기때문에 대규모 개발사업에서 사업비 절감 및 사업참여자 확대를 위해 적극 활용이 가능합니다.

3) 관련 법령 및 정부의 규제
현재 법인세법에 근거 일정조건을 갖추고 세무서 신고만 하면 법인설립이 가능합니다. 또한 2015년부터 취득세 50% 면제 혜택은 없어졌습니다.

(2) 회사의 현황
1) 영업 개황
주요 종속회사인 코크렙지스퀘어 주식회사는 법인세법 제51조의2 제1항에 따른 프로젝트금융투자회사로 2010년 1월 7일에 설립되었습니다. 주요 사업은 경기도 안양시 동안구 호계동의 중심상업지역 일대에 복합시설 개발사업(상업시설과 업무시설을갖춘 건축물을 건설하고 이를 임대 운영하는 사업)을 통하여 얻은 수익을 주주에게 배당하는 것 입니다.

2) 사업의 구조
코크렙지스퀘어㈜는 지배회사인 당사 소유의 평촌부지에 복합시설(상업시설,업무시설)을 개발하여 상업시설은 당사와 20년간 임대차계약을 체결했고, 업무시설은 코람코자산신탁과 자산관리위탁계약을 체결하였습니다. 코크렙지스퀘어㈜는 준공 후 4.5년 이후 각각 30일기간에 한하여 사전에 정해진 금액으로 상기 상업시설에 대해 당사에 매도청구권(put option)을 행사할 수 있으며, 당사는 코크렙지스퀘어㈜가 매도청구권(put option) 미 행사시 코크렙지스퀘어㈜에게 매수청구권(call option)을 행사할 수 있습니다.
또한, 코크렙지스퀘어㈜가 제3자에게 상업시설 매각 시 당사는 우선매수청구권을 행사할 수 있으며, 오피스의 경우 당사가 오피스 토지 지분에 대한 매도청구권
(put option)을 가지고 있으며, 운영 후 5년차까지 업무시설의 시장매각이 이루어지지
않을 경우 행사 가능합니다.
한편, 당사는 2010년 4월에 상기 상업시설에 대하여 롯데쇼핑㈜와 20년간 전대차계약을 체결하였습니다.


3) 사업의 전망
부동산 경기 침체로 여전히 국내부동산 개발시장이 위축되어 있으나 대규모 공모형 PF사업들이 사업조정을 통해 시장환경에 맞게 새로운 사업을 추진하고자 노력하고 있고, 기존 건설보조금,최소운영수입 보장,용지보상비 등으로 인한 국가재정 악화를 초래했던 민자개발사업도 급변하는 경제 여건변화에 맞춰 민자사업을 효율적으로 추진하고자 하는 제도 개선 등이 추진되고 있습니다. 향후에는 주거수익 중심의 시공사 위주개발 사업에서 주거외 시설 및 운영업자 위주의 개발시장으로 시장변화가 예상됩니다. 이에 따라서, 주거이외에 호텔,업무시설,판매시설 등 다양한 상품개발로 기존 분양시장에서 임대시장으로의 사업확대가 예상됩니다.

□ 기타 종속회사

(1) ㈜후레쉬서브
당사는 2007년 3월 경쟁이 심화되고 있는 사업부인 편의점 GS25의 경쟁력을 확보하고자 F/F상품 제조업체인 (주)후레쉬서브를 설립하여 제조사업에 진출하였습니다.이를 통하여 최근 부각되고 있는 식품의 안정성과 차별화된 고품질의 F/F를 제공하고자 합니다.

(2) ㈜지에스넷비전
당사는 2008년 3월 편의점 경쟁력 확보 및 급성장이 예상되는 옥외 디지털 광고시장에 적극적으로 진출하고자 LCD TV광고 운영사업에 진출하였습니다. 전국의 GS25를 거점으로 차별화된 광고 비즈니스에 집중하고, 점진적으로 부가가치가 높은 새로운 수익 사업으로의 확대를 목표로 하고 있습니다.


1.3 사업부문별 주요 재무정보


(단위 : 백만원)
사업
부문
회사명 구분 제44기
(2014년)
제43기
(2013년)
제42기
(2012년)
비고
금액 비중 금액 비중 금액 비중
편의점 ㈜GS리테일 총자산 705,351 24.2% 687,847 23.9% 655,923 22.5% -
매출액 3,502,093 70.6% 3,219,434 68.4% 2,859,452 65.3%
영업이익 110,575 77.2% 119,832 77.3% 106,270 75.7%
수퍼마켓 ㈜GS리테일 총자산 804,473 27.5% 780,736 27.1% 770,855 26.5%
매출액 1,331,391 26.8% 1,370,609 29.1% 1,412,315 32.3%
영업이익 1,646 1.1% 15,483 10.0% 30,247 21.5%
기타 ㈜GS리테일
㈜후레쉬서브
㈜지에스넷비전
GS Retail Vietnam
PT.GSRETAIL INDONESIA
총자산 1,015,536 34.8% 987,263 34.3% 1,059,642 36.4%
매출액 119,301 2.4% 109,399 2.3% 102,481 2.3%
영업이익 33,371 23.3% 22,224 14.3% 9,607 6.8%
코크렙
지스퀘어㈜
총자산 394,729 13.5% 424,244 14.7% 427,391 14.7% 주요
종속회사
매출액 9,599 0.2% 9,120 0.2% 3,304 0.1%
영업이익 -2,282 -1.6% -2,489 -1.6% -5,650 -4.0%
총자산 2,920,089 100.0% 2,880,090 100.0% 2,913,811 100.0% -
매출액 4,962,384 100.0% 4,708,562 100.0% 4,377,552 100.0%
영업이익 143,310 100.0% 155,050 100.0% 140,474 100.0%



2. 주요 제품, 서비스 등

(1) 주요 상품 등의 내용
당사는 편의점 사업(GS25), 슈퍼마켓 사업(GS수퍼마켓) 등 기업형 소매유통업을 전문으로 영위하면서, 소비자가 필요로 하는 각종 상품을 판매하고 있습니다. 당사가 주로 판매하고 있는 상품은 다음과 같습니다.

상품군 대표 상품
농산/정육/수산 채소, 쌀/잡곡류, 과일/건(견)과류, 축산/계란, 생선/해물류,
건어물, 두부/콩나물
유제품/냉장/냉동 우유/요구르트, 치즈/버터/생크림, 햄/소시지/베이컨,
어묵/맛살/단무지, 포장김치/젓갈류/반찬,
냉장장류/육수/드레싱/면/떡/수프, 냉동만두/간식류
가공식품 조미료/참기름/식용유, 장류/드레싱/밀가루, 즉석식품/가정간편식품, 면류/통조림, 쥬스/음료/생수, 커피/차/건강식품,
과자/씨리얼/안주류, 일반빵/베이커리
유아/미용/세제 분유/이유식, 기저귀/유아용품, 헤어/구강/세안용품,
미용/면도/의료용품, 화장지/물티슈/생리대,
세탁세제/주방욕실세정제, 제습/방향/방충제
생활주거 일회용품/나들이소품, 욕실/청소/세탁용품, 조리/주방용품,
인테리어/생활잡화, 건전지/전기/공구용품, 자동차/운전,
애완용품, 소형가전, 문구/완구/기초의류
기타 담배, 공공요금수납, 택배/ATM/핸드폰/교통카드 충전,
영화/스포츠 티켓발권, 사이버머니 판매 등

한편, 주요종속회사인 코크렙지스퀘어㈜는 복합시설(상업시설과 업무시설)의 임대 및 분양 서비스를  2012년 3월29일부터 시작하였습니다.

(2) 주요 상품 등의 매출 구성비


(단위 : 백만원)
사업부문 회사명 매출구분 매출구성비
제44기
(2014년)
제43기
(2013년)
제42기
(2012년)
비고
금액 비중 금액 비중 금액 구성비
편의점 ㈜GS리테일 상품 2,876,788 58.0% 2,656,145 56.4% 2,365,458 54.0% -
상품외 625,305 12.6% 563,289 12.0% 493,994 11.3%
소계 3,502,093 70.6% 3,219,434 68.4% 2,859,452 65.3%
수퍼마켓 ㈜GS리테일 상품 1,306,955 26.3% 1,350,806 28.7% 1,397,252 31.9%
상품외 24,436 0.5% 19,803 0.4% 15,063 0.3%
소계 1,331,391 26.8% 1,370,609 29.1% 1,412,315 32.3%
기타 ㈜GS리테일
㈜후레쉬서브
㈜지에스넷비전
상품 41,347 0.8% 39,612 0.8% 39,634 0.9%
상품외 143,232 2.9% 129,187 2.7% 122,156 2.8%
내부거래제거 -65,278 -1.3% -59,400 -1.3% -59,309 -1.4%
소계 119,301 2.4% 109,399 2.3% 102,481 2.3%
코크렙
지스퀘어㈜
상품 - - - - - - 주요
종속회사
상품외 9,599 0.2% 9,120 0.2% 3,304 0.1%
소계 9,599 0.2% 9,120 0.2% 3,304 0.1%
합 계 상품 4,169,593 84.0% 3,998,654 84.9% 3,755,075 85.8% -
상품외 792,790 16.0% 709,908 15.1% 622,477 14.2%
소계 4,962,384 100.0% 4,708,562 100.0% 4,377,552 100.0%


(3) 주요 상품 등의 격변동 추이
당사는 도소매업의 특성상 취급 item이 방대하고, item의 교체(in-out)가 수시로 발생되며, 판매 형태가 다양하여 합리적인 가격 변동추이를 산출하기 어렵고 그 효용성도 기대하기 어렵다고 판단되어 표시하지 아니합니다.

3. 주요 원재료

(1) 주요 원재료 내역

(2014.01.01 ~ 2014.12.31) (단위 : 백만원)
사업
부문
회사명 매입
유형
품목 용도 매입액 비율 매입처 특수관계
여부
기타 ㈜GS리테일
㈜후레쉬서브
원재료 삼각김밥제조외 4,878 15.8% 강진농협 외 -
통식빵 샌드위치제조 782 2.5% 신세계SVN 외 -
무지소프트김 도시락제조 688 2.2% 고려수산(주)
마요네즈 삼각김밥제조외 588 1.9% (주)와이디에스 외 -
참치 김밥제조외 449 1.5% (주)이우유통 외 -
돈전지 도시락제조 449 1.5% 청미원식품 외 -
햄버거번스 햄버거제조 200 0.6% 삼립식품 -
고추장소스 삼각김밥제조외 454 1.5% 에피스 -
볶음김치 도시락제조 335 1.1% 한울 -
전처리양배추 햄버거제조 310 1.0% 웰솔 -
폰데링프리믹스 도넛제조 92 0.3% 미스터도너트코리아 -
쇼트닝 도넛제조 34 0.1% 미스터도너트코리아 -
기타 - 21,588 70.0% - -
합계 30,847 100.0%


(2) 주요 원재료 가격변동

(2014.01.01 ~ 2014.12.31) (단위 : 원)
사업
부문
회사명 품목 제44기
(2014년)
제43기
(2013년)
제42기
(2012년)
기타 ㈜GS리테일
㈜후레쉬서브
쌀(kg)           2,161 2,190 2,083
돈육(kg)           7,015 5,214 5,837
통식빵(봉)           1,410 1,417 1,432
햄버거번스(봉)              693 686 671
참치(kg) 6,633 7,101 6,750
전처리양배추(kg) 1,426 1,500 1,400
무지소프트김(장) 47 47 47
마요네즈(kg) 2,062 2,079 2,021
볶음김치(kg) 3,000 3,000 3,000
고추장소스(kg) 3,689 3,749 3,800
폰데링프리믹스 4,395 4,395 4,395
쇼트닝 4,328 4,328 4,328


4. 생산 및 설비

(1) 산능력


(단위 : 식)
사업부문 회사명 품목 제44기
(2014년)
제43기
(2013년)
제42기
(2012년)
기타 ㈜후레쉬서브 삼각김밥        31,632,480 31,632,480 31,632,480
샌드위치         8,362,080 8,362,080 8,362,080
도시락         6,191,280 6,191,280 6,191,280
햄버거        14,157,720 14,157,720 14,157,720
김밥        10,474,360 10,474,360 10,474,360


(2) 산실적


(단위 : 식)
사업부문 회사명 품목 제44기
(2014년)
제43기
(2013년)
제42기
(2012년)
기타 ㈜후레쉬서브 삼각김밥          27,144,499        21,299,522 22,938,504
샌드위치           5,605,207         7,271,701 6,633,587
도시락           4,963,897         5,767,354 5,431,427
햄버거           7,818,556         7,257,003 6,957,283
김밥           9,622,505         9,073,879 12,420,878


(3) 가동율


(단위 : %)
사업부문 회사명 품목 제44기
(2014년)
제43기
(2013년)
제42기
(2012년)
기타 ㈜후레쉬서브 삼각김밥                   85.8                 67.3 72.5
샌드위치                   67.0                 87.0 79.3
도시락                   80.2                 93.2 87.7
햄버거                   55.2                 51.3 49.1
김밥                   91.9                 86.6 118.6


(4) 영업용 설비 현황
당사는 2014년 기말 현재 전국 8,290개 편의점, 262개 슈퍼마켓, 28개 물류센타(위탁벤더포함) 보유하고 있으며, 당사 소유의 점포 및 물류센타의 내역은 다음과 같습니다.


(단위 : 백만원)
사업부문 회사명 구분 소재지 토지 건물
장부가액 공시지가 장부가액 시가표준
편의점 ㈜GS리테일 안산본점 경기 안산 상록구                     225                         79                      36                        67
수퍼마켓

㈜GS리테일

개금점 부산 부산진 개금                     572                       907                     363                        12
거제신현점 경상남도 거제시                  7,772                    5,993                  1,452                   1,294
거제옥포점 경상남도 거제시 옥포동                        -                          -                        6                         -
경산점 경북 경산시 사동                  4,522                    1,369                        -                        45
고양벽제점 경기도 고양시 덕양 벽제동                  1,443                    1,416                  1,327                   1,827
공릉점 서울 중랑구                        -                          -                        1                         -
공주신관점 충남 공주 신관동                        -                          -                        3                         -
공주점 충남 공주 옥룡                        -                          -                     190                   1,007
과천8점 경기 과천 부림                     494                    2,325                     199                      300
관악점 서울 관악구 봉천동                        -                          -                     119                   1,262
구갈점 경기 용인 기흥읍 구갈리                  3,201                       781                  7,034                   2,390
구월점 인천 남동구 구월동                  1,564                       539                     716                      834
구포점 부산 북 구포                        -                          -                     164                   1,077
금촌점 경기 파주 금촌                11,930                   10,547                  1,030                   1,227
김해구산점 경상남도 김해시 구산동                  5,633                    2,398                        -                         -
김해진영점 경상남도 김해시 진영읍                        -                          -                        5                         -
능곡점 경기도 고양시 덕양                        -                          -                        3                   1,187
당진점 충청남도 당진군 당진읍                12,452                    7,308                     634                   1,175
대동점 부산 해운대 좌                     484                       822                     287                      457
대방점 경남 창원 대방                        -                          -                      -                   1,751
대전송강점 대전광역시 유성구 송강동                  4,982                    3,008                  1,068                      681
동소문점 서울 성북 돈암                  1,607                    1,385                  1,119                   1,412
둔촌점 서울 강동구 둔촌동                  3,026                   10,777                     189                      555
만덕점 부산 북구 만덕동                  1,044                       403                  2,277                   1,510
만수점 인천 남동구 만수                     764                    1,324                     238                      208
명일점 서울시 강동구 명일동                        -                          -                     477                   1,482
명장점 부산 동래 명장                        -                          -                       -                   2,129
목동13점 서울 양천구 신정동                  2,364                    1,753                     280                      282
목동7점 서울 양천구 목동                  2,992                    3,253                     415                      393
방이점 서울특별시 송파구 방이동                     846                    2,083                     637                      226
본리점 대구광역시 달서구 성당동                     910                       366                     592                      320
부곡점 부산광역시 금정구 부곡동                        -                          -                      -                         -
부산명지점 부산광역시 강서구 명지동                        -                          -                        5                         -
부암점 부산 부산진 부암동                     592                       514                     590                      582
상계점 서울 노원 상계                        -                          -                      63                   1,096
서인천점 인천 서구 심곡동                        -                          -                        2                   1,142
서초점 서울특별시 서초구 반포동                10,502                    6,968                  1,404                      496
송도그린워크점 인천 연수구 송도동                  1,059                       903                     894                      810
송파점 서울 송파 가락2동                  1,927                    1,687                     787                      944
수원매탄점 경기도 수원시 영통구 매탄3동                     942                    1,044                     523                      515
신정점 서울특별시 양천구 신정동                        -                          -                        2                         -
신주례점 부산 사상 주례                     450                       577                     327                      302
신탄진점 대전광역시 대덕구 석봉동                  3,336                    3,113                     940                   1,042
아산배방점 충청남도 아산시 배방면                  2,834                    2,671                  1,817                   1,238
안성점 경기 안성 영                        -                          -                     162                   1,100
암사점 서울시 강동구                        -                          -                     479                      761
암사캐슬점 서울시 강동구                     204                       119                      60                        53
양산물금점 경상남도 양산시 물금읍                     986                       355                  1,502                      680
양천신은점 서울특별시 양천구 신정동 783                  3,629                    2,299                  1,911                   1,939
연수점 인천 연수구 동춘동                     510                    1,544                     696                      682
영남권공통 경북 포항시 창포동                      20                          -                        9                        53
예산점 충청남도 예산군 예산읍                  4,834                    1,856                     157                   1,178
옥동점 울산광역시 남구 옥동                        -                          -                        4                   1,416
용인포곡점 경기 용인 처인                     124                       545                     101                      306
울산구영점 울산광역시 울주군 범서읍                  3,714                    3,465                  2,569                   4,109
인천부개점 인천광역시 부평구 부개동                  4,425                    2,712                     926                      880
태화점 울산 중구 태화동                  8,550                    9,641                  1,174                   2,758
원주점 강원도 원주시 단구동                12,979                   11,385                     904                   1,405
의왕점 경기 의왕 왕곡                10,019                    5,863                  1,580                   1,256
잠실점 서울 송파구 잠실동                  7,238                   16,038                     371                      620
잠원점 서울특별시 서초구 잠원동                  1,632                    3,392                     258                      216
장암점 경기도 의정부시 신곡동                  1,271                    2,046                     947                   1,178
종로평창점 서울 종로 평창동                  3,214                    2,555                  1,415                   1,421
주례점 부산 사상구 주례1동                     558                       323                     514                      345
주양점 서울 강동구 명일동                  1,485                    3,153                  1,323                      998
죽곡점 대구광역시 달성군 다사읍 죽곡리                  1,384                    1,014                  2,010                   1,440
증평점 충북 괴산군 증평읍                  2,862                    2,474                     758                   1,650
진접점 경기 남양주 진접                  8,272                    5,860                     558                      963
진주평거점 경남 진주시 평거동                        -                          -                     186                   1,078
진천점 충청북도 진천군 진천읍                  3,474                    2,655                  1,052                   1,151
진해여좌점 경상남도 진해시 여좌읍                        -                          -                      38                        69
창원팔용점 경상남도 창원시                     981                       481                  1,235                      727
창현점 경기 남양주 화도                  5,805                    4,572                     945                   1,237
천안점 충남 천안시 원성동                        -                          -                      10                      844
청주봉명점 충북 청주 흥덕                        -                          -                     194                      812
청주점 충북 청주시 상당                  3,128                    2,877                  1,042                   1,514
초읍점 부산 부산진 초읍                        -                          -                     182                   1,642
충주연수점 충주시 연수동                  3,422                    2,073                     912                      914
충주용산점 충주시 용산동                  1,968                       913                  1,123                      898
태안점 충청남도 태안군 태안읍                  5,200                    3,152                     972                   1,117
토월점 경남 창원                  4,320                       719                  5,022                      950
포천점 경기 포천 포천                  8,400                    6,745                     697                      970
포항두호점 경북 포항시 북구                  3,290                    3,154                     781                      934
포항죽도점 경북 포항 북                        -                          -                      -                         -
포항창포점 경상북도 포항 북구                  8,290                    8,609                  1,095                   1,205
하남점 경기 하남 신장                        -                          -                      31                   1,033
하안8점 경기 광명시 하안동                     287                    2,954                     245                      250
학익점 인천 남 학익                        -                          -                    -                   1,174
행신점 경기 고양 행신                     536                    1,170                     397                      454
홍천점 강원도 홍천군 홍천읍                  3,337                    1,637                  1,141                   1,829
화명점 부산 북구 화명동                  2,778                    2,585                     343                      707
기타 ㈜GS리테일
후레쉬서브
양산1센터 경남 양산시 양산읍                11,990                   13,590                  5,046                   6,428
양산2센터 경남 양산시 양산읍                        -                          -                  1,444                   1,197
용인센터 경기 용인 포곡                28,957                   28,615                  1,576                   4,054
공주센터 충남 공주시 월미동                  5,169                    2,391                14,363                   6,416
진주센터 경남 진주시 정촌면                  3,675                    2,243                12,228                   5,766
칠곡센터 경북 칠곡 가산                  2,145                    1,562                     794                   1,847
후레쉬서브 경기 오산 누읍                  3,605                    2,100                11,130                   2,093
기타 -                  4,067                         67                      33                         -
합계               283,203                 247,816               112,860                109,994


당사의 시설 및 설비는 토지, 건물 외 임차자산 및 건설중인자산 등이 있으며, 종속회사를 포함한 2014년 기말 기준 유형자산의 장부가액은 7,488억원입니다. 당기 신규취득은    
1,875억원이며, 감가상각비는 1,312억원입니다. 또한, 투자부동산(평촌 복합시설)의 장부가액은 6,488억원이감가상각비는 130억원입니다.

(5) 향후 투자계획


(단위 : 억원)
사업
부문
회사명 투자내용 투자대상자산 투자금액
(2015년)
기대효과
편의점 ㈜GS리테일 신규및경상 보증금        307 매출증대
유형자산 등      1,401
소계 1,708
수퍼마켓 ㈜GS리테일 신규및경상 보증금 128
유형자산 등 744
소계 872
기타 ㈜GS리테일,㈜후레쉬서브
㈜지에스넷비전
GS Retail Vietnam
PT. GSRETAIL INDONESIA
신규및경상 보증금         612 매출증대
및 효율향상
유형자산 등 530
소계 1,142
3,722


5. 매출

(1) 매출실적
2014년 기말 누계 매출은 4조 9,624억원으로 전년 동기 대비 5.4% 증가하였습니다. 부문별로 보면 편의점 부문은 8.8% 증가, 수퍼마켓 부문은 2.9% 감소 하였습니다.
그리고, 당사의 매출은 국내 사업장에서 발생
하였습니다.


(단위 : 백만원)
사업부문 회사명 매출유형 제44기
(2014년)
제43기
(2013년)
제42기
(2012년)
편의점 ㈜GS리테일 상품 2,876,788 2,656,145 2,365,458
용역 538,662 488,274 426,537
기타 86,644 75,015 67,457
소계 3,502,093 3,219,434 2,859,452
수퍼마켓 ㈜GS리테일 상품 1,306,955 1,350,806 1,397,252
용역 16,786 13,678 9,513
기타 7,651 6,125 5,550
소계 1,331,391 1,370,609 1,412,315
기타 ㈜GS리테일
㈜후레쉬서브
㈜지에스넷비전
상품 41,347 39,612 39,634
용역 3,468 3,478 836
기타 139,764 125,709 121,320
내부거래제거 -65,278 -59,400 -59,309
소계 119,301 109,399 102,481
코크렙
지스퀘어㈜
상품 - - -
용역 - - -
기타 9,599 9,120 3,304
소계 9,599 9,120 3,304
합 계 상품 4,169,593 3,998,654 3,755,075
용역 558,915 505,430 436,886
기타 233,875 204,478 185,591
소계 4,962,384 4,708,562 4,377,552

주1) 기타매출은 임대매출 및 각종 대행수수료 등 입니다.


(2) 판매경로와 방법, 전략 등
1) 판매경로
배회사의 판매경로는 직영점과 가맹점으로 구분할 수 있습니다. 그러나 직영점과 가맹점의 구분은 점포의 소유에 관련한 것일 뿐이며 실질적인 판매의 방법은 각 경로모두 소비자 대면 판매로 동일합니다. 주요 종속회사인 코크렙지스퀘어는 복합시설을 임대 및 분양하며, 후레쉬서브와 지에스넷비전은 편의점사업부문에 각각 F/F상품 및 광고 컨텐츠를 제작하여 납품하고 있습니다.

2) 판매방법 및 조건
판매 방법은 소비자 대면판매 등이며 현금, 신용카드, 상품권 등의 결제수단을 사용하고있습니다

3) 판매전략
다음과 같은 판매전략으로서 시장여건 변화에 대응하고 있습니다.
① 소비자의 니즈에 적극 대응
② 차별화된 특화매장 강화
③ 선도/서비스의 차별적 우위 확보
온라인 슈퍼마켓 강화

6. 시장위험과 위험관리


당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 연결회사의 금융부서에 의해 이루어지고있으며, 연결회사의 금융부서는 연결회사의 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생상품과 비파생상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.


1) 시장위험


① 외환위험

외환위험은 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 회사의 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

당기말 현재 당사는 유의한 금액의 외화자산 및 부채가 없습니다.

② 가격위험

당사는 연결재무상태표상 당기손익인식자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다.  
당사가 보유하고 있는 지분증권은 주식형펀드로 KOSPI 주가지수 및 KOSDAQ 주가지수의 변동에 영향을 받고 있습니다.

두 가지 주가지수의 상승 또는 하락이 회사의 당기 세후이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 이 분석은 다른 변수들은 일정하며 연결회사가 보유하고 있는 지분증권은 과거 해당 지수와의 상관관계에 따라 움직인다는 가정하에 주가지수가 30% 증가 또는 감소한 경우를 분석하였습니다.

(단위: 백만원)
지수 세후 이익에 대한 영향
2014년 2013년 2012년
30% 증가 1,063 1,201 1,169
30% 감소 (1,063) (1,201) (1,169)


③ 공정가치 이자율 위험
변동 이자율로 발행된 차입금 및 사채로 인하여 당사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 고정 이자율로 발행된 차입금 및 사채로 인하여 공정가액 이자율 위험에 노출되어 있습니다.

당사는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 재융자,기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다양한 시나리오를 시뮬레이션 하고 있습니다. 이러한 시나리오를 바탕으로 연결회사는 정의된 이자율 변동에 따른 손익 효과를 계산하고 있습니다. 각각의 시뮬레이션에 있어 동일한 이자율변동이 모든 통화의 경우에 대하여 적용됩니다. 이러한 시나리오들은 주요 이자부 포지션을 나타내는 부채에 대해서만 적용됩니다.
당기말 현재 현금흐름 이자율 위험은 이자율 스왑으로 전부 상쇄되므로 이자율 변동에 따른 손익 효과는 없습니다.

2) 신용위험


신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 도소매 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)
구      분 2014년