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기업정보

무림페이퍼 (009200) MOORIM PAPER Co.,Ltd.
인쇄용지 제조업체
거래소 / 종이목재
기준 : 전자공시 반기보고서(2014.06)


II. 사업의 내용



1. 일반적 사항
당사 연결실체는 전략적인 영업단위인 5개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 상이하여 분리, 운영되고 있습니다.  

연결실체의 보고부문은 아래와 같습니다.

① 제지부문 : 아트지, 백상지 등 인쇄용지 제조 및 판매

② 펄프부문 : 표백화학펄프 제조 및 판매

③ 금융부문 : 시설대여업, 할부금융업, 신기술금융업 등

④ 도매부문 : 제지와 펄프의 도매업

⑤ 기타부문 : 증기와 전기의 생산 및 판매, 물류창고 등


가. 종속기업의 현황

회사명 소재지 당반기말(%) 전기말(%) 결산월 주요 영업활동
지배
지분율
비지배
지분율
지배
지분율
비지배
지분율
Moorim USA, Inc. 미국 100 - 100 - 12월 31일 제지와 펄프의 도매업
Moorim UK, Ltd. 영국 100 - 100 - 12월 31일 제지 도매업
무림파워텍㈜ 한국 85.63 14.37 85.63 14.37 12월 31일 증기와 전기의 생산 및 판매
무림피앤피㈜ 한국 64.36 35.64 53.71 46.29 12월 31일 표백화학펄프의 생산 및 판매
무림캐피탈㈜ 한국 72 28.00 72 28.00 12월 31일 여신전문금융
무림인터내셔널㈜ 한국 100 - 100 - 12월 31일 조림,산림개발 및 지주업
대승케미칼㈜ 한국 100 - 100 - 12월 31일 화학약품 제조 및 판매
PT Plasma Nutfah Marind Papua 인도네시아 50.4 49.6 - - 12월 31일 조림, 산림개발
무림신기술사업투자조합 제1호 한국 - - 25.49 74.51 12월 31일 투자업
무림캐피탈제일차
유동화전문유한회사
한국 - 100 - 100 2월 28일 여신전문금융
무림캐피탈제이차
유동화주식회사
한국 - - - -
여신전문금융
무림캐피탈제삼차
유동화주식회사
한국 - - - -
여신전문금융


※ 연결 대상 범위의 변동
당반기에 신규로 연결재무제표에 포함된 종속기업과 당반기 중 연결재무제표의 작성 대상에서 제외된 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

(1) 당반기 중 신규로 연결에 포함된 기업

회사명 사유
PT Plasma Nutfah Marind Papua 지분취득에 따른 지배력 획득
무림캐피탈제이차유동화주식회사 신규설립에 따른 지배력 획득
무림캐피탈제삼차유동화주식회사


(2) 당반기 중 연결에서 제외된 기업

회사명 사유
무림로지텍㈜ 지분처분에 따른 지배력 상실
무림신기술투자제1호 청산에 따른 지배력 상실


나.
보고부문별 손익
1) 당반기와 전반기 중 연결실체의 보고부문별 손익정보는 다음과 같습니다.
당반기

(단위:천원)
구  분 제지부문 펄프부문 금융부문 도매부문 기타부문 연결조정 합   계
총부문수익 529,785,406 79,087,781 20,379,947 119,716,950 37,965,874 (197,336,680) 589,599,278
부문간수익 - - - - - - -
외부고객으로부터의 수익 529,785,406 79,087,781 20,379,947 119,716,950 37,965,874 (197,336,680) 589,599,278
보고부문 영업이익(손실) 21,029,604 (10,612,012) 2,031,230 416,295 (2,447,207) 4,593,123 15,011,033
감가상각비 및 무형자산 상각비 23,049,612 12,531,643 135,010 2,321 2,545,095 2,151 38,265,832


② 전반기

(단위:천원)
구  분 제지부문 펄프부문 금융부문 도매부문 기타부문 연결조정 합   계
총부문수익 503,037,598 90,927,728 22,098,786 127,811,562 40,817,709 (218,288,911) 566,404,472
부문간수익 - - - - - - -
외부고객으로부터의 수익 503,037,598 90,927,728 22,098,786 127,811,562 40,817,709 (218,288,911) 566,404,472
보고부문 영업이익(손실) 45,990,291 (235,427) 3,050,863 1,418,123 1,306,825 2,388,189 53,918,864
감가상각비 및 무형자산 상각비 22,581,177 10,310,623 1,244,680 2,753 2,476,941 (815) 36,771,041



2. 제지부문

가. 의 개요
1) 산업의 특성, 성장성

제지산업은 일관공정을 통한 자동화로 노동 인력의 수요가 비교적 적으며, 시설투자를 위해서 막대한 자금이 소요되는 전형적인 자본집약적 장치산업으로 시장진입이 매우 어렵습니다.
또한,  원부재료 가격변동에 민감한 수익구조를 갖고 있습니다.
국내 제지사들은 주원료인 펄프의 대부분을 캐나다, 미국, 인도네시아, 칠레, 브라질 등에서 수입하고 있으며, 펄프가격의 상승은 원재료 비용 부담 증가로 이어져 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 무림페이퍼의 경우, 종속회사인 무림P&P를 통해 펄프 구매의 약 42% 조달하고, 무림P&P는 자가생산하여 자체조달 하고 있습니다.
전세계적으로 인쇄용지의 시설 증설은 90년대 이후 공급부족 지역인 아시아에 집중 되었고,
선두업체와 후발업체간의 경쟁력의 차이가 벌어지면서 하위업체의 구조조정과 노후화된 설비의 폐쇄가 이루어졌습니다. 향후 세계 제지업계는 대형화, 전문화, 원료확보, 유통채널 확보 등의 사유로 지역내/지역간 M&A가 이루어 질 것으로 예상됩니다.

2) 산업의 성장성
원료 및 제품의 크기가 커서 국제적으로도 내수 지향적인 수요구조 가지고 있으나, 국내 인쇄용지업계
생산능력은 330만톤으로 국내수요 220만톤 보다 생산량이 더 많은 공급과잉의 상태에 있어
내수 소비량 초과분은 수출을 하는 구조입니다. 그러나, 디지털 기술 발달에도 불구하고 제지의 수요는 감소하지 않고 경제가 성장할수록 증가하며, 특히 GDP 성장수준과 비례하여 생산량 및 판매량이 증가하는 특징이 있습니다. 우리나라의 1인당 지류 소비량은 주요 선진국의 70% 수준이고, 국내 지류 소비가 안정적인 성장세를 보여온 점을 감안할 때, 국내 지류 수요의 점진적인 성장은 가능할 것으로 전망됩니다.

① 국내 비도공 인쇄용지(백상지, 중질지 외)                                                                        (단위: 톤)

구 분 2014년 반기 2013년 반기 2013년 2012년 2011년 2010년
생산량 317,146 371,477 683,362 683,739 717,776 692,093
내수판매량 291,779 298,007 582,648 624,746 658,949 644,559
수출판매량 28,407 37,106 64,833 68,530 60,356 29,405


② 국내 도공 인쇄용지(아트지, 코트지, CCP지, 엠보스지 외)                                                (단위: 톤)

구 분 2014년 반기 2013년 반기 2013년 2012년 2011년 2010년
생산량 914,269 978,900 1,929,764 1,956,166 1,962,580 1,722,525
내수판매량 329,174 344,520 689,842 751,951 765,455 773,380
수출판매량 588,609 584,384 1,190,153 1,219,927 1,181,001 948,600

※자료출처 : 한국제지공업연합회

3) 경기변동의 특성, 계절성

제지의 수요는 경제가 성장할수록 증가하는 특징을 가지고 있으며, 특히 GDP 성장수준과 비례하여
생산량 및 판매량이 증가하는 특징이 있습니다.
경기의 변동에 따른 수요증감 외에 계절의 변동에 따른 성수기, 비수기로 구분되며,
보통 성수기는 9월 ~ 3월, 비수기는 4월 ~ 8월에 해당됩니다.


4) 국내외 시장여건, 시장점유율 추이
당사는 1978년 설립된 아트지, 백상지 등 인쇄용지 전문생산회사로서 국내 제지업계 선두권을 형성하고 있습니다. 무림그룹의 주력 계열사로서 무림SP, 무림P&P 등과 함께 그룹 핵심사업인 제지업종을 영위하고 있고, 인쇄용지 중에서는 고부가가치 제품인 아트지를 주력으로 하고 있으며, 과점체제인 국내 아트지 시장에서 확고한 시장지위를 확보하고 있습니다.


■ 주요 경쟁사별 국내시장 점유율                                                                                (단위: %)

품 목 회    사    명 2012년 2011년 2010년
아 트 지 무림페이퍼(주), 무림P&P(주) 40.4 41.9 27.1
무림SP(주) 0.1 0.1 0.1
한솔제지(주), 아트원제지(주) 40.4 39.8 47.4
한국제지(주) 15.1 13.0 16.3
홍원제지(주) 4.1 5.2 9.1
합계 100.0 100.0 100.0

* 자료출처 : 한국제지공업연합회 자료
* 최근 동종사의 정확하고 객관적인 판매현황 입수가 어려워 2012년 연간기준으로 기재

5) 회사의 경쟁우위요소
전세계적으로 제지업계가 대형화, 수직계열화를 지속하고, 중국이 대형설비의 증설 등을 앞세워 경쟁력을 키워나가고 있어 제지업체의 대형화에 대응하고 일관화를 통한 원가경쟁력을 확보하여 세계적인 제지그룹으로 성장하기 위해 무림P&P를 인수하여 신성장동력을 확보하였습니다. 무림P&P의 빠른 안정화를 바탕으로 각 공장간 제품구성 조정전략에 따라 무림페이퍼는 라벨지, 디지털 용지 등 고급 아트지 및 고부가 특수지로 제품구조를 선진화하는 등 자체 경쟁력 강화와 무림P&P와의 시너지 효과 극대화를 통해 수익성 향상과 중장기 경쟁력을 확보할 것입니다.

* 아트지 전문회사로서 고부가가치 제품인 아트지 판매에 전력
* 프리미엄급 고급 아트지 출시로 품질 고급화 및 차별화로 내수/수출시장 주도권 획득
* 선진국 시장의 비중을 확대함으로써 높은 수익성 확보 및 신규시장 개척 등 수출지역의 다변화
* PI활동 및 ERP시스템을 통한 경영혁신, 지속적인 원가절감, 관리효율 극대화
* 라벨지 등 고부가가치 산업용 인쇄용지로의 지종전환을 통한 경쟁우위 확보 및 수익성 극대화
* 펄프-제지 일관화를 통한 중장기적인 원가경쟁력 확보


나. 주요 제품 등에 관한 사항
제지부문은 도서, 노트, 다이어리 등에 사용되는 백상지류,
잡지, 카탈로그, 캘린더, 브로셔, 팜플렛, 상품라벨, 쇼핑백 등에 사용되는 아트지류,
교과서, 부교재, 학습지, 단행본 등에 사용되는 기타지류 등의 제품을 생산, 판매하고 있습니다.
각 제품별 매출액 및 총 제품매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.


1) 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)
사업
부문
매출
유형
품   목 구체적 용도 주요상표등 2014년 반기
매출액(비율)
제지 제품 백 상 지 도서, 노트, 다이어리 등 필기용지 NEO STAR
NEO
519,426
(98.0%)
아 트 지 잡지, 카탈로그, 캐린더, 브로셔, 팜플렛,
책자, 상품라벨, 쇼핑백 등
기 타 지 교과서, 부교재, 학습지, 단행본, 전단지
상품 LWC 외 각종 인쇄물, 달력, 카탈로그 -

9,326
(1.8%)

기타 원료매출 기타매출 - 1,033
(0.2%)
합 계 529,785
(100.0%)


2) 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 천원/톤)
품  목 제42기 반기
('14.1.1~'14.6.30)
제41기
('13.1.1~'13.12.31)
제40기
('12.1.1~'12.12.31)
인쇄용지 내수 988 1,028 971
수출 906 983 1,015

① 산출기준 : 단순평균단가(품목별 판매액 / 품목별 판매량)

② 주요 가격변동원인 : 주원료 가격변동 및 환율변동


다. 주요 원재료에 관한 사항
1) 주요 원재료 현황

(단위 : 백만원)
품   목 구 분 매입유형 주요매입처 2014년 반기
매입액(비율)
주원료(PULP) 지배회사
(무림페이퍼)
국내조달 무림P&P 45,307
(36.0%)
수입 캐나다, 미국,
동남아, 남미 등
61,075
(48.5%)
종속회사
(무림P&P)
수입 캐나다, 미국 등 19,490
(15.5%)
합계 125,872
(100.0%)

※ 당사는 제지생산에 필요한 주원료의 상당부분을 수입에 의존하고 있습니다. 펄프시장은 수요와
    공급에 의해서 가격이 결정되며, 환경요인 및 각국의 자원보호정책 등에 따라 공급이 다소 불안할 수
    있습니다. 국내에서는 당사의 종속회사인 무림P&P(주)가 유일하게 인쇄용지의 주원료인 활엽수
    표백화학펄프를 생산, 판매하고 있습니다.


2) 주요 원재료 가격변동추이

(단위 : 천원/톤)
구 분 품  목 제42기 반기
('14.1.1~'14.6.30)
제41기
('13.1.1~'13.12.31)
제40기
('12.1.1~'12.12.31)
지배회사 펄프 (주원료) 652 677 691
종속회사 침엽수 펄프 (주원료) 702 698 759

(1) 산출기준 : 단순평균단가(품목별 구매액 / 품목별 구매량)

(2) 주요 가격변동원인 : 국제펄프가격 변동과 환율변동



라. 생산 및 설비에 관한 사항

1) 생산에 관한 사항
(1) 생산능력

(단위 : 톤)
사업
부문
품 목 사업장 제42기 반기
('14.1.1~'14.6.30)
제41기
('13.1.1~'13.12.31)
제40기
('12.1.1~'12.12.31)
제지 백상지
아트지,기타지
진주 공장 287,700 575,700 571,300
울산 공장 281,070 550,100 521,830


(2) 생산능력의 산출근거

① 산출기준 : 최대 생산능력

② 산출방법

【진주 】초지 1 호기 : 181 * 458MT (1일생산량) = 82,898
초지 2 호기 : 181
* 460MT (1일생산량) = 83,260
초지 3 호기 : 181
* 671MT (1일생산량) = 121,542



--------------------------------





287,700
【울산 】 초지 1 호기 :    181 *  1,553MT(1일생산량) = 281,070


③ 평균가동시간
【진주】

   ※ 1일 평균 가동시간  : 24 시간
        월평균 가동일수     : 30 일
        반기간 가동일수     : 181 일
        반기간 가동시간     : 4,344 시간
【울산】
   ※ 1일 평균 가동시간   : 24 시간
        월평균 가동일수     : 30 일
        반기간 가동일수     : 181 일
        반기간 가동시간     : 4,344 시간


(3) 생산실적

(단위 : 톤)
사업
부문
품목 사업장 제42기 반기
('14.1.1~'14.6.30)  
제41기
('13.1.1~'13.12.31)
제40기
('12.1.1~'12.12.31)
제지 백상지
아트지,기타지
진주 공장 275,507 553,054 409,969
울산 공장 267,860 522,734 488,387


(4) 가동률

(단위 : 시간)
사업소(사업부문) 반기간 가동가능시간 반기간 실제가동시간 평균가동률
진 주 공 장 4,344 4,157 95.7%
울 산 공 장 4,344 4,138 95.3%


2) 생산과 영업에 중요한 시설, 설비, 부동산 등

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
비고
증가 감소
진주
공장
자가 진주 88,365㎡ 51,956 - - - 51,956 - 공시지가 : 33,835
서울
사무소
자가 서울 1,092㎡ 4,213 - - - 4,213 -투자부동산
-공시지가 : 3,275
합 계 56,169 - - - 56,169
[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
비고
증가 감소
진주 공장 자가 진주 공장 및 사택 30,461 - - 691 29,769
서울 사무소 자가 서울 전진기지 680 - - 14 667 - 투자부동산
합 계 31,141 - - 705 30,436
[자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
증가 감소
진주 공장 자가 진주 폐수처리장외 4,953 - - 216 4,737
[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
증가 감소
진주 공장 자가 진주 PRESS PART외 173,066 2,784 340 7,726 167,784
[자산항목 : 차량운반구] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
증가 감소
진주 공장 자가 진주 지게차 등 668 66 40 147 547
[자산항목 : 공구와기구] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
증가 감소
진주 공장 자가 진주 제도기 등 218 11 - 55 174
[자산항목 : 집기비품] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
증가 감소
진주 공장,
서울사무소
자가 진주,
서울
에어콘 등 954 133 2 201 884
[자산항목 : 입목] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
증가 감소
진주 공장 자가 진주 인조목화단 등 29 - - - 29
[자산항목 :건설가계정] (단위 : 백만원)
사업소 소유
형태
소재지 구분 기초
장부가액
당반기 증감 당반기
상각
당반기말
장부가액
증가 감소
진주 공장 자가 진주 Cut size 재단기 외 2,843 6,666 1,978 - 7,531

*무림페이퍼(주)의 유형자산을 기재하였으며, 무림P&P(주)의 제지부문은 펄프부문에 합산하여
  기재하였습니다.


마. 매출에 관한 사항
1) 매출실적

(단위 : 백만원)
사업
부문
매출
유형
품 목 제 42기 반기
('14.1.1~'14.6.30)
제 41기 반기
('14.1.1~'14.6.30)
제 41기
('13.1.1~'13.12.31)
제 40기
('12.1.1~'12.12.31)
제지 제품 백상지
아트지
기타지
내수 206,210 191,733 375,762 388,925
수출 313,216 301,897 615,626 516,722
합계 519,426 493,630 991,388 905,647
제지
판매
상품매출 내수 9,326 5,814 12,941 17,197
수출 - - - -
소계 9,326 5,814 12,941 17,197
기 타 매 출 내수 1,033 3,594 5,768 9,354
합         계 내수 216,569 201,141 394,471 415,476
수출 313,216 301,897 615,626 516,722
소계 529,785 503,038 1,010,097 932,198


바. 수주현황
당사는 고객사 및 도매상의 주문에 따라 생산, 출고, 대금회수가 순차적으로 이루어지고 있으며, 거래처의 주문에 따른 수시판매가 대부분이기 때문에 장기계약 및 대량 주문으로 인한 수주현황은 없습니다.


사. 시장위험과 위험관리(연결)
1) 주요 시장위험 내용
당사는 외화수급상 수출에 의한 외화유입액이 주.부원료 수입 등에 의한 외화유출액보다는 많으나,
외화포지션상 외화자산보다는 외화부채가 많아 환율상승에 따른 평가손이 환리스크 관리의 주대상입니다.  이에, 당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

2) 위험관리조직
당사는 환위험관리를 전담하는 조직을 운영하고 있으며, 환위험관리를 주관하는 부서에서는 외환거래와외환거래 관련 업무, 외화포지션 관리 및 외화수급 예측, 금융기관과의 파생상품 거래를 수행하고 있으며, 환위험관리 통제부서는 환위험 주관부서의 내부규정 준수여부 확인, 은행의 계약확인서를 통한 주관부서의 거래내역 확인 및 평가 등의 업무를 수행하고 있습니다.

* 외환관리 규정
- 외환거래는 외환의 실수요와 공급에 의한 원인거래를 원칙으로 하며 투기적 거래를 금지함.
- 환위험 관리의 기본정책은 수출입 등의 경상활동에서 생기는 외화를 매칭(Matching)한 후, 잉여 외환에 대해서는 현물환 및 선물환 매도하며, 외화차입금 등의 재무외환에 대해서는 통화스왑, 선물환매입 등을 통하여 헤지(Hedge)함.
- 회사의 환위험관리는 주관부서에서 집중하여 관리하며, 주관부서는 환포지션을 파악하여 관리담당임원의 승인 및 대표이사의 승인에 따라 헤지(Hedge)거래를 시행함.

3) 환율변동위험
① 환위험에 대한 노출

당반기말과 전기말 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)
계정과목 당반기말 전기말(2013년)
외화 환율 원화환산액 외화 환율 원화환산액
외화자산합계 USD 82,415,347 1,014.40 110,158,735 USD 89,308,163 1,055.30 119,929,072
HKD 439,274 130.87 HKD 192,801    136.09
EUR 10,765,973 1,384.15 EUR 8,804,760  1,456.26
GBP 2,301,702 1,727.93 GBP 2,485,983  1,740.66
JPY 323,942,351 10.00 JPY 320,344,469     10.05
CAD 4,560,120 951.19 CAD 5,293,876    990.85
AED 156,606 276.19 AED 149,132    287.31
외화부채합계 USD 322,153,926 1,014.40 381,575,899 USD 296,415,194 1,055.30 366,337,336
EUR 39,355,545 1,384.15 EUR 36,514,975  1,456.26
GBP 0 1,727.93 GBP 1,574  1,740.66
JPY 27,631,644 10.00 JPY 31,542,525     10.05
HKD 154,869 130.87 HKD 159,500    136.09
AED 44,874 276.19 AED 47,836    287.31


② 민감도 분석
당반기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD, EUR 및 JPY에 대한 원화의환율 10% 변동시
USD, EUR 및 JPY 자산ㆍ부채의 환산 변동금액이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)
구  분 당반기말 전기말(2013년)
10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시
USD 자산ㆍ부채 -24,319,081 24,319,081 -21,856,005 21,856,005
EUR 자산ㆍ부채 -3,957,226 3,957,226 -4,035,328 4,035,328
JPY 자산ㆍ부채 296,311 -296,311 290,246 -290,246


4) 이자율 위험
① 당반기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)
구  분 당반기말 전기말(2013년)
고정이자율 :    
금융자산 3,704,384 292,046,121
금융부채 -524,797,112 -1,057,858,706
소계 -521,092,728 -765,812,585
변동이자율 :    
금융자산 99,438,792 79,740,838
금융부채 -477,549,019 -322,908,987
소계 -378,110,227 -243,168,149


② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않고 있습니다. 따라서 이자율의 변동은 당기손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석
당반기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소할 것입니다. 이 분석은 환율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하고 분석하였으며, 구체적인 자본 및 손익(법인세고려 전)의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)
구  분 손익 자본
100bp 상승 100bp 하락 100bp 상승 100bp 하락
변동이자율 금융상품 -3,781,102 3,781,102 -3,781,102 3,781,102
이자율스왑 16,245 -16,245 16,245 -16,245
합계 -3,764,857 3,764,857 -3,764,857 3,764,857


아. 파생상품 등 거래현황
1) 파생상품 내역

구  분 파생상품 종류 계약내용
매매목적 통화선도 환율변동위험을 회피하기 위하여 미래 지정된 일자에 고정환율에 의한 외화금액을 매입하는 계약
이자율스왑 이자율변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리를 지급하고
변동금리를 수취하는 계약
주식매도선택권 무림P&P㈜의 주식인수에 참여한 재무적 투자자의 투자이익을 보장하기 위하여 재무적 투자자에게무림P&P㈜의 주식을 일정 가격으로 당사에 매도할 수있는 주식매도선택권을 부여


2) 파생상품의 세부내역
1) 당반기말

(단위: 천원,USD,EUR)
구분 계약처 계약금액 통화 계약
건수
평균
약정환율
이자율(%) 계약일 만기일 파생상품자산 파생상품부채 단기매매금융자산
매도 매입 수취 지급 유동 비유동 유동 비유동
통화선도 한국산업은행 USD 3,000,000 USD KRW 3 1,086.73 - - 2014-01-27 2014-07-21 215,406 - - - -
하나은행 USD 960,000 USD KRW 1 1,039.10 - - 2014-04-10 2014-07-29 - - (22,714) - -
산업은행 USD 1,500,000 USD KRW 1 1,042.10 - - 2014-04-10 2014-09-02 - - (37,638) - -
국민은행 USD 2,000,000 USD KRW 2 1,036.25 - - 2014-04-30 2014-09-02 - - (38,697) - -
이자율스왑 한국산업은행 20,000,000 - - 1 - 3MCD  + 1.10% 5.50% 2014-06-27 2017-06-27 - - - (460,604) -
한국산업은행 20,000,000 - - 1 - 3MCD  + 1.10% 5.50% 2014-06-27 2018-06-27 - - - (460,604) -
한국산업은행 25,000,000 - - 1 - 3MCD  + 1.10% 5.50% 2014-06-27 2019-06-27 - - - (575,754) -
하나은행 EUR 38,553,413 - - 1 - 6M Euribor + 1.65%
 (현 2.1870%)
2.45% 2012-11-21 2017-09-05 102,502 461,262 - - -
하나은행 USD 51,379,543 - - 1 - 6M Libor + 2.05%
 (현 2.7592%)
2.86% 2012-11-15 2017-09-05 - - (22,599) (101,696) -
하나은행 USD 3,792,713 - - 1 - 6M Libor + 2.55%
 (현 3.2592%)
3.42% 2012-11-09 2017-09-05 - - (593) (2,668) -
산업은행 USD 9,560,634 - - 1 - 6M Libor + 1.95%
 (현 2.6744%)
2.73% 2012-11-21 2017-07-31 41 164 - - -
우리은행 USD 3,679,146 - - 1 - 6M Libor + 2.35%
 (현 2.9994%)
3.17% 2012-11-13 2017-09-05 1,680 8,398 - - -
신주인수권 외 ㈜자원 외 - -
-
- -
- - - - - - - - 2,740,352
합계 USD 75,872,035
EUR 38,553,413
 65,000,000








319,629 469,824 (122,241) (1,601,326) 2,740,352


2) 전기말

(단위 : 천원,USD)
구   분 계약처 계약금액 통화 계약
건수
평균
약정환율
이자율(%) 계약일 만기일 파생상품자산 파생상품부채
매도 매입 수취 지급 유동 비유동 유동 비유동
통화선도 한국산업은행 USD 13,000,000 USD KRW 13 1,067.39 - - 2013-11-01 2014-02-28 107,838 - (213) -
이자율스왑 한국산업은행 1,666,660 - - 1 - 91일 CD+1.10 4.56 2009-01-20 2014-04-25 - - (4,964) -
주식매도선택권 ㈜대구은행 외 - - - - - - - - - - - (4,968,238) (49,862,886)
합   계 USD 13,000,000
1,666,660








107,838 - (4,973,415) (49,862,886)


3) 파생상품 평가손익 내역

(단위 : 천원)
파생상품 종류 2014년 반기 2013년 반기 비고
평가이익 평가손실 평가이익 평가손실
통화선도 215,405 (99,049) 398,035 (1,970,875) 금융손익
이자율스왑 698,205 (1,899,269) 1,239,074 (2,714)
신주인수권 등 892,592 (1,272,274) 1,314,399 (775,334) 금융업매출액 및 금융업매출원가
합계 1,806,202 (3,270,592) 2,951,508 (2,748,923)


4) 무림P&P㈜ 주식인수 관련 옵션내역
회사는 2008년 5월 16일 재무적 투자자들과 함께 컨소시엄을 구성하여 무림P&P㈜의 주식을 인수하였는 바, 이와 관련한 주요 약정사항 등은 다음과 같습니다.

(1) 출자현황
동 거래와 관련하여 무림P&P㈜에 대한 출자현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주)
출자자 최초취득시
주식수
변동분 당반기말 현재
(주1) (주2) 주식수 지분율(%)
무림페이퍼(주) 21,000,000 12,498,240 - 6,641,294 40,139,534
티와이제8차(유) 7,706,908 (1,862,956) (5,843,952)
-
무림동해에스피씨(유) - - 5,843,952 (5,843,952) -
㈜대구은행 6,644,518 (3,986,710) - (797,342) 1,860,466
클라우스사모투자전문회사 4,246,400 (4,246,400) -
-
티와이제9차(유) 1,327,006 (1,327,006) -
-
현대증권㈜ 1,061,600 (1,061,600) -
-
㈜소시어스 13,568 (13,568) -
-
합  계 42,000,000 - -
42,000,000

(주1) 당사는 재무적 투자자들의 매도선택권 행사 등으로 인하여 무림P&P㈜ 주식을 당반기 이전에
         12,498,240주를 취득하였습니다.
(주2) 재무적 투자자 티와이제8차(유)는 2012년 6월 15일에 보유하고 있는 무림P&P㈜ 보통주식
         5,843,952주 전량를 장외거래를 통해 무림동해에스피씨(유)에 양도하였습니다.
(주3) 회사는 재무적 투자자들의 매도선택권 행사 등으로 인하여 무림피앤피㈜ 주식을 당기에 6,641,294주를 취득하였습니다.


(2) 재무적 투자자와 지분투자협약 체결
당사와 재무적 투자자들간에 체결된 지분투자협약의 주요 내용은 다음과 같습니다.
① 매도선택권
당사는 무림P&P㈜ 보통주식 인수를 위해 참여한 재무적 투자자들에게 매도선택권을 부여하고
있으며, 관련 내역은 다음과 같습니다.

구분 내용
부여일 2008년 4월 및 6월
대상주식 당반기말 현재 각각의 재무적 투자자들이 보유하고 있는 무림P&P㈜ 보통주식 1,860,466 주
행사사유 무림피앤피㈜ 주식에 대하여 각 행사기간별로 직전 1개월 동안의 일별 거래량가중평균주가가 각 행사기간별 보장수익률로 계산한 가격을 상회하지 않는 경우
행사기간 최초 부여일로부터 재무적 투자자별 6개월~ 7년이내
행사가격 행사가격=①+②-③+④
 ① 신주의 주당 인수가액 X 매도선택권 행사가능주식의 수
 ② 위 ①의 금원에 대하여 인수대금 납입일 또는 본건 매수 종결일의 익일로부터 매도선택권 행사에 따른 매매대금 지급일까지 각 행사기간별로 연복리 7.3%~9.9%의 비율에 따라 산정한 금액
 ③ 매도선택권 대상주식과 관련하여 이미 지급받았거나 그 지급이 확정된 이익 배당액
 ④ 무림피앤피㈜의 자본재조정을 위한 유상감자가 실시되어 투자자의 소유주식이 일부 소각(유상감자 대상주식)된 경우 ⓐ-ⓑ-ⓒ에 해당하는 금액
   ⓐ 유상감자 대상주식의 수에 주당 인수가액을 곱한 금원에 대하여 납입일의 익일로부터 유상감자대금 지급일까지 연복리 9.8%로 산정한 금액
   ⓑ 유상감자 대상주식의 수에 주당 유상감자대금에서 주당 인수가액의 차액을 곱한 금액
   ⓒ 유상감자 대상주식과 관련하여 이미 지급받았거나 지급이 확정된 이익 배당액


② 우선매수선택권
당사가 최초 투자한 주식의 10% 이상의 주식을 장외매도시 재무적 투자자가 이를 우선적으로 매수할 수있는 권리를 가지고 있으며, 재무적 투자자가 최초 투자한 주식의 10% 이상의 주식을 장외매도시 당사 또는 당사가 지정하는 제 3자가 이를 우선적으로 매수할 수 있는 권리를 가지고 있습니다.


③ 공동매도청구권
재무적 투자자에게 부여된 매도선택권이 전부 소멸하기 이전에 당사가 특수관계인 이외의 제3자에게 주식을 매도하여 최대 주주로서의 지위를 유지하지 못하게 되는 경우, 재무적 투자자는 당사에게 공동매도청구권을 행사할 수 있습니다.


. 경영상의 주요계약
[원료 매입계약]
당사와 당사의 관계사인 무림SP(주)는 2014년 4월 30일에 계열회사인 무림P&P(주)와 펄프 구매계약을 체결하였습니다. 구매계약수량은 당사와 무림SP(주)가 합하여 연간 9만톤(월별 0.75만톤)이며, 계약기간은 1년입니다. 매입단가는 국제펄프가격에 연동해 매월 결정됩니다.

차. 연구개발활동
1) 연구개발 활동의 개요
당사는 종속회사인 무림P&P(주) 부설 펄프-제지 연구소의 연구능력을 이용하고 있습니다.
무림P&P는 국내 유일의 펄프-제지 종합 연구소로서의 역할을 하고 있으며, 조림-펄프-제지에
이르는 통합된 연구체제를 구축하고 있습니다. 연구개발의 주요과제는 목재 연구부터, 펄프, 제지, 가공 과정까지 품질과 양질의 목재선정 및 펄프 제조기술, 종이가공 기술 및 공정 연구 등 입니다.

(당사의 연구개발 활동을 담당하는 별도법인은 없습니다)

2) 연구개발 담당조직
- 종합연구소 (25명)
- 제지연구, 펄프연구, 미래연구

3) 연구개발비용

(단위 :백만원)
과       목 2014년 반기
('14.1.1~'14.6.30)
2013년
('13.1.1~'13.12.31)
2012년
('12.1.1~'12.12.31)
원  재  료  비 - - -
인    건    비 616 1,260 911
감 가 상 각 비 133 190 147
위 탁 용 역 비 - - -
기            타 277 462 299
연구개발비용 계 1,026 1,912 1,357
회계처리 판매비와 관리비 1,026 1,912 1,357
제조경비 - - -
개발비(무형자산) - - -
연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.32% 0.30% 0.23%

* 연구개발비/ 매출액 비율은 무림P&P(주)의 매출액 비율임.

4) 연구개발 실적

구분 연구과제 연구기관 연구결과 및 기대효과
'13.11.1~현재 - 이산화탄소 섬유저감형 로딩기술개발 사외연구

- 펄프제조용 목재자원의 저감

- 이산화탄소 저감 및 활용

- 이산화탄소 배출량 저감

- 에너지 사용 절감

'09.1.1~'12.04.30 - 탄소기반 혁신소재 기술개발 사외연구 - 탄소섬유 제조 신공정 기술개발을 통한
    국가 경쟁력 확보 및 에너지 절감
 - 흑액의 고부가가치 제품생산
'08.1.1~'08.12.31 - 국내재 고도 이용을 위한 Pulping 시
    헤미셀루로오스 추출 및 활용
사외연구 - 펄프공정의 수율 향상 및 유용자원 활용
 - 바이오에너지및 바이오리파이어너리로 활용
'07.1.1~'07.12.31 - 폐수처리 공법 개선
    (슬러지 감량)
사내연구 - 폐기물 해양배출 규제 강화에 따른
   슬러지 발생 최소로 운영비용  절감
'06.1.1~'06.12.31 - 폐수처리 공법 개선 사외연구 - 폐수처리 공법 변경을 통한 처리
   효율 개선 및 처리비용 절감
- 증해공정 개선사업 사내연구 - 증해공법 개선으로 수율상승(1%) 및 공정안정


카. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

1) 회사의 상표, 고객관리 정책
당사는 제지부문에서의 오랜 역사를 통해 취득한 노하우와 업계 선두 기술력을 바탕으로 한 품질의
안정성과 우수성을 바탕으로 아트지 부문에서
"Neo Art"  브랜드를 구축하여 왔습니다.
국내 뿐만 아니라, 해외에서도 상기 브랜드를 사용함으로써 글로벌 회사로서의 입지를 키워 나가고 있습니다. 향후, "Neo Art" 브랜드의 이미지 광고 등을 통해 제지분야에서 인쇄용지 전문기업이라는 선두적인 지위 등을 지속적으로 홍보하고, 해외에서의 브랜드 마케팅도 확장할 계획입니다.

2) 지적재산권 보유현황

종류 내용 등록일 만료일
특허권 수식셀룰라아제에 의한 폐지의 재생방법 1999.11.15 2017.09.25
부상부유법 탈묵 전용 효소 적용에의한 고지의 재생방법 2000.09.06 2018.09.02
제지공정의 에너지를 절약하기 위한 효소의 적용방법 2001.12.26 2019.09.28



3. 프부문
가. 의 개요