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기업정보

삼성중공업 (010140) Samsung Heavy Industries Co.,Ltd.

선박건조 및 해양플랜트 건설업체

거래소 / 운수장비

기준 : 전자공시 반기보고서(2014.06)

회사는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 이익창출단위, 제품 제조공정의 특징, 시장 및 판매방법의 특징, 사업부문 구분의 계속성 등을 고려하여 회사의 실태를
적절히 반영할 수 있도록 조선해양부문, E&I부문으로 사업을 구분하였습니다.
당사의 주요 종속회사는 선박 건조 및 해양 플랫폼 제작시 필요한 블럭을 제작하는
회사등입니다. 회사 및 주요 종속회사의 사업부문별 현황은 아래와 같습니다.

구분	주요 재화	주요고객	사업내용	주요종속회사
조선해양	쇄빙유조선, LNG, 드릴쉽, 초대형컨테이너선 FPSO, LNG-FPSO, 풍력발전기 등	로열더치쉘,BP쉐브론등	선박, 해양플랫폼풍력발전설비 등 판매	·삼성중공업(영파)유한공사 ·삼성중공업(영성)유한공사 ·영성가야선업 유한공사 ·Samsung Heavy Industries Nigeria Co. Ltd
E & I	주택, 토목 등	일반	건축 및 토목공사

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 현황

(1) 조선해양부문

□ 산업전망

2014년 6월까지 세계 조선시장은 39.9백만톤을 수주하여 지난해 같은기간 대비
24% 증가했습니다. 제품선 중심의 탱커와 벌크선 그리고 대형 컨테이너선 등 일반상선이 발주를 주도하였으며 2014년 6월말 수주잔량은 209백만톤으로 전년 대비
약 20%증가 하였습니다.

2014년은 일반선 부문은 전세계 경기회복, 친환경 선박 수요 증대와 규제 강화 등의 영향으로 유조선 및 벌크선 등 일반선에 대한 신조 발주 수요가 지속되고 있습니다. 향후 호주 및 북미 셰일가스 중심으로 대규모 LNG 프로젝트가 본격화 되면서 LNG선, LNG FPSO선, LNG FSRU선 등 LNG 관련 선박에 대한 수요는 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 당사가 개발한 LNG FPSO선은 기술적, 경제적 제약으로 소외되던중소형 가스전의 개발을 가능케 하여 추가적인 가스운반선의 수요를 촉진할 것으로 예상됩니다. 또한 고유가 지속으로 서아프리카, 브라질 등 심해 개발수요가 확대되어해양설비에 대한 발주는 지속될 것으로 기대됩니다.

구 분	전 망
Tanker, Bulker 등 일반선	2013년까지 인도선박이 크게 증가하여 공급과잉이 지속되었지만 2014년부터 인도량 감소와 선박 해체량 증가로 선박 수급 상황 개선이 예상되고 있습니다. 발주시장은 아시아 지역의 원유수입 증가에 따른 대형 탱커, 연료 절감 사양 선박 및 심해 유전개발에 따른 셔틀탱커 수요 등이 일부 예상됩니다. 최근 해체 연령이 짧아지고 있다는 점도 긍정적 요인으로 해석될 수 있습니다
컨테이너선	컨테이너선의 경우, 주요 선사의 경쟁력 유지를 위한 대형 컨테이너선 발주가 지속적으로 진행되고 있습니다. 향후 파나마 운하 확장등에 대비한 대형 컨테이너선 발주는 꾸준한 모습을 보일 것으로 예상됩니다.
LNG선	일시적인 선박 공급 과잉에 따른 해상 운임 조정이 예상되나 호주,북미등대형 LNG 프로젝트 개발 본격화로 LNG 생산량이 크게 증가하여 LNG선 및LNG FPSO선, LNG FSRU선 등에 대한 신조 수요 지속이 기대됩니다.
해양부문	고유가 및 육상유전 노후화에 따른 해양개발 수요증대에 따라 안정적인 해양설비 발주가 예상됩니다. 드릴쉽은 최근 수년간 대량 발주 영향으로 신조 발주가 감소될 가능성이 있으나, 심해 유전 개발 지속으로 안정적인 수준의 신조 발주가 지속될 전망입니다. 신개념 고부가가치선인 LNG FPSO 수요는 육상 LNG 플랜트 건설비용 증대와 중소형 가스전 개발확대, 신규 참여기업들의 증가 등의 영향으로 연 2~3척 규모 발주가 지속될 것으로 전망됩니다
풍력발전기	풍력발전 설비사업은 해상풍력사업을 주력으로 추진하고자 세계 최대, 최고 성능의 해상용 제품 7MW를 2013년 말 유럽에 설치, 2014년 제품인증을 획득하며 핵심 기술력 확보를 위해 유럽내 R&D 센터를 설립, 운영중입니다.

□ 산업특성

조선해양산업은 종합조립 산업으로서 해운, 수산, 군수, 레저 등 전방산업과 기계, 금속철강, 전기, 전자 등 후방산업에 대한 파급효과가 큰 산업입니다. 기술, 자본, 노동집약산업으로 높은 기술 수준과 대규모 자본, 우수한 노동력이 요구되는 산업이며 해안 인접국인 경우 조선 산업은 시장 경쟁력 여부와 상관없이 자주 국방을 위해 지속적인 유지가 요구되는 방위산업의 하나입니다. 해운경기변동에 큰 영향을 받는 산업으로 원유가격, 곡물의 작황, 세계경제성장율 및 교역량, 산유국의 정치상황 등 세계 정치경제 상황 변동에 영향을 받고 있습니다.

□ 시장점유율

(단위:%)

구 분	2014년 1~6월		2013년		2012년
구 분	천GT	점유율	천GT	점유율	천GT	점유율
삼성중공업	1,289	9.8	3,371	12.3	1,128	9.0
현대중공업	4,129	31.3	8,337	30.3	3,060	24.3
대우조선해양	990	7.5	4,470	16.2	2,068	16.4
삼호중공업	3,324	25.2	5,507	20.0	1,596	12.7
한진중공업	195	1.5	949	3.4	-	-
현대미포조선	801	6.1	3,887	14.1	2,013	16.0
기 타	2,465	18.6	992	3.7	2,735	21.6
합 계	13,193	100.0	27,513	100.0	12,600	100.0

※ 한국조선해양플랜트협회 자료 (2014년 6월말 기준)

□ 시장특성

조선해양산업은 전 세계가 단일 시장을 형성하고 있으며, 선주로부터 고가의 선박을미리 주문받아 생산하는 대표적인 수주 산업입니다. 단위 생산제품이 고가의 선박이므로 지속적인 성장을 위해서는 끊임없는 기술개발 및 고객 만족을 통한 경쟁력 확보, 신규 시장 개척 등의 노력이 필요하며 또한 조선시장은 세계경제 및 해운 경기에 직접적인 영향을 받아 민감하게 반응합니다.

(2) E&I 부문

□ 산업전망

2014년 건설시장 규모는 비주거 건축 및 민간토목 등 민간부분의 회복세가 예상되어전년 대비 3% 증가한 94조원으로 전망 됩니다.
부문별로는 공공부분의 경우 SOC 예산 축소 등 일부 감소요인에도 불구하고 대선공약사업 발주가 예상되어 전년 수준인 35조원을 기록할 전망이며,
민간부분은 2013년 대비 소폭 회복된 거시경제 및 주택공급 여건 개선등으로 전년비 7% 증가된 59조원으로 전망 됩니다.

□ 산업특성

건설산업은 완성된 제품을 소비자가 선택하는 일반 제조업과는 달리 발주자로부터 최하부 생산조직까지 도급이라는 생산구조를 갖추고 있으며 기계화, 자동화 등 공업화에 의한 생산보다는 인력의존도가 높은 노동집약적 산업이며 일정한 위치의 공장에서 생산체계를 갖춘 것이 아니고 발주자가 원하는 위치에서 생산활동을 해야 하므로 그 지역적, 지형적 특성에 따라서 생산방식이 달라질 수 있습니다. 또한 생산활동이 옥외에서 이루어지므로 계절적 영향(우기,동절기 등)을 많이 받는 산업입니다.

□ 시장점유율

2014년		2013년		2012년
순위	업체명	순위	업체명	순위	업체명
1	삼성물산	1	현대건설	1	현대건설
2	현대건설	2	삼성물산	2	삼성물산
3	포스코건설	3	대우건설	3	대우건설
4	대림산업	4	대림산업	4	지에스건설
5	대우건설	5	포스코건설	5	포스코건설
32	삼성중공업	29	삼성중공업	26	삼성중공업

※ 종합시공능력 평가액 기준, 2014년 7월 대한건설협회 자료

□ 시장특성

정부의 경제정책, 특히 건설, 부동산 정책에 민감한 산업으로 관련 산업의 경기동향및 부동산 시장의 움직임에 따라 수요와 공급이 많은 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다. 최근 건설업체 급증에 따라 업체당 평균수주액이 격감하고 있고, 공공부문의턴키시장에 중견업체의 참여가 많아짐에 따라 업체간 수주경쟁이 더욱 치열해지고 있는 상황입니다.

나. 사업부문별 요약 재무현황

(기준일 : 2014년 6월 30일)

(단위 : 억원)

구 분	조선해양	E&I	계
1. 매출액
매출액	64,148	1,965	66,113
내부매출액	(79)	(657)	(736)
순매출액	64,069	1,308	65,377

2. 영업이익	(606)	(69)	(675)

3. 자산
유형 및 무형자산	53,539	163	53,702
(감가상각비 등)	1,429	2	1,431

※ 회사의 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사 결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업이익을 기준으로 검토하고 있습니다. 또한 부채의 경우 전체 사업장에 공통된 부채가 대부분을 차지하고 있으므로 회사의 경영진은 부문별 부채에 대하여 별도로 보고받고 있지 않습니다.[()는 음(-)의 수치임]

(1) 영업이익의 조정

(기준일 : 2014년 6월30일)

(단위 : 억원)

구 분	금 액
부문별 영업이익의 합계액	(675)
부문별 내부거래로 인한 내부이익	-
미배부 판매비와 관리비	327
손익계산서상 영업이익	(1,002)

※ 상기 미배부 판매비와 관리비는 전체 사업장 공통으로 발생된 금액이므로 배부를 하지 않았음.[()는 음(-)의 수치임]

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

(기준일 : 2014년 6월30일)

(단위 : 억원,%)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)
조선해양	제품	쇄빙유조선, LNG, 드릴쉽 초대형컨테이너선, FPSO 풍력발전설비 등	해상화물 원유운반, 풍력발전설비 등	-	64,069 (98.0)
E & I	제품,기타	토목,건축 등	토목 건축사업	쉐르빌 라폴리움	1,308 (2.0)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 백만U$)

품 목	제41기 반기	제40기	제39기
VLCC 탱커	99.5	94.0	93.0
A-MAX 탱커	54.5	52.3	48.0
컨테이너선 (4,800TEU)	53.0	50.5	45.0
LNG선 (160K)	200.0	198.0	199.5

(1) 산출기준
세계적인 조선, 해운 전문 기관인 Clarkson 자료를 인용, 당사 주요 품목에 대한
시장가격으로 산출함.

(2) 주요 가격 변동원인

선박 가격은 시장 특성상 물류 이동 및 원자재 수급등의 영향을 많이 받음

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 주요 원재료 등의 현황

(기준일 : 2014년 6월30일)

(단위 : 억원,%)

사 업 부 문	매입 유형	품 목	구체적용도	매입액 (비율)	비 고
조 선 해 양	원재료	강재,파일,메인엔진 형강,프로펠러,내외장 등	선박건조, 발전설비 등	29,043 (97.4)	POSCO,NSC,JFE 사강강철, STX엔진 두산엔진, 현대중공업 등
E&I	원재료	철근,강재,시멘트 등 작업용공구 외 토목,건축	토목,건축사업 건설,각 하도급 등	763 (2.6)	국내건설사 기자재공급사

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 천원,톤)

품 목	제41기 반기	제40기	제39기
강 판	1,110	1,110	1,110
형 강	1,020	1,020	1,020

(1) 산출기준

ㆍ강 판 : POSCO 공장출하 (후판) 공시가격 기준

ㆍ형 강 : 현대제철 공장출하 (I - 형강) 공시가격 기준

(2) 주요 가격변동원인
원자재 가격 하락 영향 등 조선용 강재 안정적 수급으로 가격 보합세 유지

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력, 생산실적 및 가동률

(1) 생산능력

(단위 : 천CGRT)

사업부문	품 목	사업소	제41기 반기	제40기	제39기
조선해양	선박, 플랫폼	거제	1,534	3,739	4,085
합 계			1,534	3,739	4,085

□ 생산능력의 산출근거

① 산출기준

ㆍ생산능력 = 총조업시간 / 생산단위당 소요시간 ×생산 직접률

ㆍ총조업시간 = 종업원수×조업일수×조업시간
ㆍ생산단위당 소요시간 = 선박 CGRT당 작업시간

② 산출내역

ㆍ생산관련 근무인원 15,339명, 조업일수 119일, 조업시간/1일 9.0시간

ㆍ총 조업시간 16,501,083시간
ㆍ생산단위당 소요시간(CGRT당) 7.2MH
ㆍ생산직접률 66.6%

□ 평균가동시간

① 산출기준
ㆍ인당 월평균 가동시간 = 인당 일평균 가동시간×근무일수/근무개월
ㆍ인당 평균 가동시간 = 인당 월평균 가동시간×근무개월

② 산출내역
ㆍ1일 평균 가동시간 9.0시간, 월평균가동시간 179.3시간,

ㆍ제41기 반기 평균 인당 가동시간 = 1,075.8 시간(월평균 가동시간×6개월)

(2) 생산실적

(단위 : 천CGRT)

사업부문	품 목	사업소	제41기 반기	제40기	제39기
조선해양	선박, 플랫폼	거제	1,588	3,629	3,939
합 계			1,588	3,629	3,939

(3) 가동률

(기준일 : 2014년 6월30일)

(단위 : 천M/H,%)

사업소(사업부문)	연간가동가능시간	연간실제가동시간	평균가동률
조선해양	15,445	17,767	115.0
합 계	15,445	17,767	115.0

□ 가동률 산출근거
① 산출기준
ㆍ가동시간 = 가동가능시간 × 출근율
ㆍ가동률 = 실제가동시간 / 가동가능시간(목표)
② 산출내역
ㆍ가동가능시간(목표) = 15,445,013 M/H(16,501,083 M/H ×93.6%)
ㆍ실제가동시간(실적) = 17,767,226 M/H(19,104,544 M/H ×93%)

나. 설비에 관한 사항

(1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분 천(㎡)	기초 장부가액	당기증감		당기 상각	당기말 장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분 천(㎡)	기초 장부가액	증가	감소	당기 상각	당기말 장부가액	비고
조선 외	자가보유 외(등기)	거제 외	4,659	798,488	12,276	1,077		809,687

[자산항목 : 건물]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	당기증감		당기 상각	당기말 장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	증가	감소	당기 상각	당기말 장부가액	비고
조선 외	자가보유 외(등기)	거제 외		1,096,293	12,546	14,771	18,273	1,075,795

[자산항목 : 구축물]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	당기증감		당기 상각	당기말 장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	증가	감소	당기 상각	당기말 장부가액	비고
조선 외	자가보유 외(등기)	거제 외		1,387,690	2,211	9,609	22,512	1,357,780

[자산항목 : 기계장치]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	당기증감		당기 상각	당기말 장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	증가	감소	당기 상각	당기말 장부가액	비고
조선 외	자가보유 외(등기)	거제 외		1,069,347	12,310	12,268	46,128	1,023,261

[자산항목 : 운반장비]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	당기증감		당기 상각	당기말 장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	증가	감소	당기 상각	당기말 장부가액	비고
조선 외	자가보유 외(등기)	거제 외		361,938	14,886	341	11,206	365,277

[자산항목 : 공기구ㆍ비품]

(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	당기증감		당기 상각	당기말 장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초 장부가액	증가	감소	당기 상각	당기말 장부가액	비고
조선 외	자가보유 외(등기)	거제 외		203,118	64,954	1,528	34,625	231,919

다. 중요한 시설투자 계획

(1) 진행중인 투자

(기준일 : 2014년 6월30일)

(단위 : 억원)

사업 부문	구 분	투자 기간	투자대상자산	투자효과	총투자액	기투자액	향후투자액	비 고
조선 해양	보완 투자	2014	생산설비 外	생산능력 증 가	4,349	1,395	2,954	-

(2) 향후 투자계획

(기준일 : 2014년 6월30일)

(단위 : 억원)

사업 부문	계획 명칭	예상투자총액		연도별 예상투자액		투자효과	비고
사업 부문	계획 명칭	자산형태	금 액	제41기	제41기 이후	투자효과	비고
조선해양	조선해양 사업	유형자산등	4,349	4,349	-	생산능력증가

※ 제41기 이후 투자액은 향후 기업여건에 따라 조정될 수 있음.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 억원)

사업부문	매출유형	품 목		제41기 반기	제40기	제39기
조선해양	제품등	선박/ 플랫폼	수 출	63,516	141,861	134,634
			내 수	632	1,849	1,975
			합 계	64,148	143,710	136,609
E & I	공사등	토목/건축	수 출	14	159	740
			내 수	1,951	5,920	8,588
			합 계	1,965	6,079	9,328
연결조정				(736)	(1,444)	(1,043)
합 계				65,377	148,345	144,894

나. 판매경로, 방법 및 전략

(1) 판매경로

□ 조선해양
- 선박 : 선주와의 직접판매
- 풍력 : 단지 개발자와의 직접판매
□ E & I
- 발주자 또는 발주기관을 통한 수주판매

(2) 판매방법 및 조건

□ 조선해양
- 선박 : 선주를 통한 수주판매, 현금
- 풍력 : 단지 개발자를 통한 수주판매, 현금
□ E & I
- 기성금 수령방식

(3) 판매전략

□ 조선해양
- 선박 : LNG-FPSO, 드릴쉽, FPSO, LNG선, Arctic Shuttle Tanker, 쇄빙유조선
여객선 등과 같은 고부가가치선 시장에 집중적으로 판매자원 투입.
- 풍력 : 설비 가동중인 미국, 캐나다 및 국내 시장에 집중하여 품질 및 성능 검증과 가동실적 확보에 주력하고 있음.

□ E & I
- 전사업부문의 국제 ISO 인증 취득으로 국제적 기술력의 인정을 확보한 상태이며 이를 바탕으로 표준모델 및 생산성 향상을 통한 경쟁력 제고에 힘쓰고 있음.

6. 수주상황

(단위 : 억원)

품 목	수주일자	납 기	수주총액	기납품액	수주잔고
품 목	수주일자	납 기	금 액	금 액	금 액
조선해양	~2014.06.30	-	462,577	222,667	239,910
E & I	~2014.06.30	-	14,347	10,900	3,447
기타	~2014.06.30	-	2,677	1,734	943
합 계			479,601	235,301	244,300

ㆍ기납품액 수량 : 진행중인 공사의 당기완료분과 기성진행분의 합

ㆍ기타부문 : 디지털 기기 사업(컨트롤시스템 등), 해외 종속회사

7. 시장위험과 위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 재무 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 회사는 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 금융팀에 의해 이루어지고 있습니다.
금융팀은 회사의 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 검토, 승인합니다.

가. 시장위험

(1) 외환위험

회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

회사의 위험관리 정책은 확정계약과 관련된 미래 외화 입금 및 지출액에서 발생하는 환율변동위험의 100%를 회피하는 것이며, 확정계약의 요건을 충족하고 있습니다.

계약과 관련된 미래 예상되는 모든 외화 입금 및 지급액에 대하여 선물환을 이용하여외환위험을 회피하고 있습니다. 이에 따라 달러화, 유로화 등 주요 외환의 가치변동이 회사의 당기순손익에 영향을 미칠 위험은 대부분 회피되고 있습니다.

(2) 가격위험

회사는 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 반기말 및 전기말 현재 상장주식의 시장가치는 각각 98,365백만원 및 98,281백만원입니다.

보고기간말 현재 지분증권의 주가가 약 30% 증가 및 감소할 경우 반기와 전기 기타포괄손익의 변동금액은 각각 22,368백만원 및 22,349백만원입니다.

(3) 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험

회사의 현금흐름 이자율 위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동 이자율로 발행된 차입금으로 인하여 회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성 자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다. 또한 고정이자율로 발행된 사채 및 차입금으로 인하여 회사는 공정가액 이자율 위험에 노출되어 있습니다.

회사는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 차환발행, 기존 차입금의 기간연장, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다양한 시나리오를시뮬레이션 하고 있습니다. 이러한 시나리오를 바탕으로 회사는 정의된 이자율 변동에 따른 손익 효과를 계산하고 있습니다. 각각의 시뮬레이션에 있어 동일한 이자율 변동이 모든 통화의 경우에 대하여 적용됩니다. 이러한 시나리오들은 주요 이자부 포지션을 나타내는 부채에 대해서만 적용됩니다.

나. 신용위험

신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 은행 등의 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다.

발주처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

다. 유동성 위험

회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

라. 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산 및 장단기금융상품(사용이 제한된 예금 제외)을 차감한
금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

반기 보고서 작성기준일 현재 회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분	당반기	전기
총차입금	3,508,393,572	2,936,911,853
차감항목	1,283,192,388	1,018,752,103
순부채	2,225,201,184	1,918,159,750
자본총계	5,650,838,887	5,845,795,805
총자본	7,876,040,071	7,763,955,555
자본조달비율	28.25%	24.70%

※ 차감항목은 현금및현금성자산과 장단기금융상품(사용이 제한된 예금제외) 합계임

8. 파생상품거래 현황

가. 반기보고서 작성기준일 현재 회사는 외화선수금 입금, 외화매입대금 지급과 관련된 환율변동위험을 회피할 목적으로 RBS은행 외 23개 은행과 파생상품계약을
체결하고 있으며 평가 내역은 다음과 같습니다.(단위:천원, 외화:천)

매도금액		매입금액		매매목적	위험회피목적			파생상품자산(부채)
매도금액		매입금액		파생상품평가손익	파생상품평가손익	확정계약평가손익	확정계약자산(부채)	파생상품자산(부채)
USD	21,112,425	KRW	23,422,325,905	5,612,926	898,923,833	(781,739,319)	(1,428,810,772)	1,672,857,201
USD	634,291	KRW	644,084,268	(48,740)	(615,840)	23,160,393	(5,775,038)	(664,580)
NOK	497,673	KRW	91,265,385	-	4,352,282	(4,352,282)	(10,955,826)	8,729,433
NOK	2,091,969	USD	359,887	-	(1,014,860)	1,014,860	(23,394,140)	20,814,557
EUR	11,625	KRW	17,187,980	7,088	860,402	(309,579)	(367,302)	867,490
JPY	271,494	KRW	2,975,062	242,620	-	-	-	244,634
USD	78,120	CNY	491,844	210,078	-	-	-	201,331
USD	9,210	AUD	10,097	-	237,922	(237,922)	561,403	237,922
USD	42,159	AUD	45,380	-	2,927,017	(2,927,017)	721,418	(721,418)
KRW	25,674,302	EUR	17,688	13,893	5,954	(5,954)	2,581,973	8,892
KRW	47,052,786	EUR	32,276	(485,786)	(1,245,991)	1,245,991	1,610,732	(1,731,776)
USD	731,280	EUR	544,021	(62,124)	(4,003,738)	4,003,738	(15,434,754)	12,603,837
USD	496,325	EUR	359,420	(12,610)	(5,360,494)	5,360,494	(5,040,146)	(4,619,678)
KRW	1,907,963	GBP	1,078	(37,726)	(4,878)	4,878	(134)	(42,604)
USD	9,294	GBP	5,565	-	189,448	(189,448)	(430,662)	189,448
USD	349	GBP	205	-	(21)	21	(14,218)	(21)
KRW	116,148	JPY	11,581	11,338	-	-	-	11,338
KRW	160,962	JPY	15,643	(4,088)	-	-	-	(4,088)
USD	1,658	JPY	169,674	-	14,630	(14,630)	186,263	14,630
USD	1,164	JPY	111,352	-	20,222	(20,222)	64,337	(64,337)
KRW	101,257,525	NOK	557,846	(54,636)	(4,884,575)	4,884,575	12,915,109	(8,767,081)
USD	34,847	NOK	213,159	83,714	515,972	(515,972)	(448,457)	629,135
USD	104,015	NOK	627,734	(67,342)	(1,315,060)	1,315,060	3,099,467	(2,003,262)
USD	491	SEK	3,246	-	(11,017)	11,017	-	-
USD	2,559	SEK	17,120	-	(60,434)	60,434	42,771	(21,089)
USD	199	SGD	249	-	417	(417)	(515)	417
KRW	139,295,029	USD	137,080	3,404	117,402	(117,402)	11,999,805	120,807
KRW	11,319,220,865	USD	10,305,360	(5,323,758)	(404,799,027)	404,799,027	956,345,254	(736,793,632)
CNY	209,822	USD	33,457	(137,252)	-	-	-	(131,536)
합 계				(49,001)	484,849,566	(344,569,676)	(500,543,432)	961,965,970

나. 공정가액 위험회피회계를 적용함에 따라 공정가액 변동위험에 노출되는 예상최장기간은 2018년 4월 20일까지이며, 당반기 중 거래가 완료되어 실현된 파생상품거래이익과 파생상품거래손실은 각각 342,830백만원과 277,999백만원(전반기: 303,747백만원과 388,643백만원)이며, 확정계약거래이익 및 확정계약거래손실은 각각 258,803백만원 및 303,941백만원(전반기: 322,697백만원과 299,136백만원)입니다.

9. 경영상의 주요계약

일 자	주 요 계 약
2010.03.09	Shell LNG-FPSO 1척 본계약 체결
2010.07.02	대만 에버그린社 컨테이너 10척 수주
2010.09.28	대만 에버그린社 컨테이너 10척 추가 수주
2010.11.10	노르웨이 Seadrill社 드릴쉽 2척 수주
2010.12.10	미국 Pride社 드릴쉽 1척 수주
2011.03.15	미국 PDC社(Pacific Drilling Company) 드릴쉽 2척 수주
2011.03.23	홍콩 OOCL社 컨테이너 6척 수주
2011.05.31	네덜란드 SHELL社 FLNG 1척 수주
2011.07.05	덴마크 Maersk社 드릴쉽 2척 수주
2011.07.29	그리스 Thenamaris社 LNGC 1척 수주
2012.02.10	호주 Inpex 프로젝트 CPF 1기 수주
2012.04.04	미국 Ensco社 드릴쉽 1척 수주
2012.09.20	그리스 Oceanrig사 드릴쉽 1척 수주
2012.09.21	노르웨이 Seadrill사 드릴쉽 1척 수주
2012.11.14	브라질 QGOG사 드릴쉽 1척 수주
2013.06.13	나이지리아 EGINA FPSO 수주
2013.07.12	Sea Drill社 드릴쉽 2척 수주
2013.08.30	그리스 Oceanrig社 드릴쉽 1척 수주
2013.11.25	CMA-CGM社 컨테이너 5척 수주
2014.01.08	Costamare社 컨테이너 5척 수주
2014.02.14	Petronas社 LNG FPSO 1척 수주
2014.04.08	그리스 Oceanrig사 드릴쉽 2척 수주

10. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

회사는 고부가가치 선박 및 해양 설비에 특화된 디지털 기술을 접목하여 고품질의 제품, 최상의 서비스를 제공하는 고수익형 사업 중심으로 연구개발을 추진하고 있습니다. 특히 차세대 제품의 선행적 개발 및 핵심요소기술 확보로 업계를 선도하기 위한 신제품개발과 기존제품의 세계최고 경쟁력 확보를 위한 성능, 품질 차별화에 연구개발 역량을 집중하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직

부문	장소	명칭	역할 및 방향	비고
조선	거제 대덕	조선해양연구소 - 기반기술연구센터 ㆍ진동소음연구 ㆍ구조연구 ㆍ해양기술연구 - 의장기술연구센터 ㆍ의장시스템연구 ㆍ에너지환경연구 ㆍ화공시스템연구 - 대덕선박연구센터 ㆍ선형연구 ㆍ추진기연구 ㆍ운동해양연구 ㆍ성능기술연구 산업기술연구소 -재료접합연구센터 ㆍ용접시공연구 ㆍ용접성능연구 ㆍ재료분석연구 - 자동화연구센터 ㆍ기계시스템연구 ㆍ기계화연구 ㆍ도장방식연구 ㆍ시스템운영 ㆍ생산 IT연구 - 극저온연구센터 ㆍ부품개발연구 ㆍ시스템개발연구 - 메카트로연구센터 ㆍ로봇시스템연구 ㆍ계측시스템연구 ㆍ로봇제품1 ㆍ로봇제품2	ㆍ신제품 개발 ㆍ기존제품 경쟁력강화 (성능개선 및 차별화) ㆍ핵심요소기술 고도화 ㆍ설계/생산 효율 제고 ㆍ핵심 기자재 국산화	ㆍ차세대 제품의 선행개발 및 핵심 요소기술 확보 ㆍ성능,품질 차별화 및 원가절감 향상으로 세계최고 경쟁력 확보 ㆍ설계/해석 CAE 시스템 개발 ㆍ생산 자동화시스템 및 공법 개발 ㆍ해양 Floater 기본설계력 강화
조선	전기전자	산업전자연구소 ㆍ마린솔루션개발 ㆍ발라스트개발 ㆍ전력제어	ㆍ산업전자 제품개발	ㆍ선박용 연료전지 제어 및 전력변환시스템 개발 ㆍ선박에너지 효율관리시스템개발 ㆍ산업용 IT 사업 발굴

다. 연구개발비용

(단위 : 백만원,%)

과 목	제41기 반기	제40기	제39기	비 고
연구개발비용	53,123	147,611	163,161	-
연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.8	1.0	1.1	-

라. 연구개발실적

연 도	주요 연구과제명	기대효과
2014년도	해저자원개발 채광선박 기본개념 연구	신시장 진출
	해양 구조물 고강도 용접 저온균열 예측기술 개발	기술 개발
	무용제도료 수동 도장 적용성 확보	작업성 개선
	Hole 개선 절단 자동화를 위한 강재절단 표준 연구	생산성 향상
	해양 구조물 피로해석시스템 개발	기술개발
	해양구조물 Mooring 엔지니어링 기술개발	기술개발
	180K급 Twin LNGC 성능최적화연구	수주기회 선점
2013년도	육상 및 해상 운송용 LNG탱크 컨테이너 개발	수주기회 선점
	FLNG 병렬계류 운용 안정성 평가 및 설계적용	기술개발
	LNG화물창 대형PANEL대응가능한 DISPENSER	기술개발
	당사 고유의 Pipelayer 선형개발	수주기회 선점
	복합 연료절감 장치 개발	기술개발
2012년도	함정 추진 성능 향상을 위한 유동 제어부가물 개발	수주기회 선점
	에너지 회수/재생 시스템 상품화	기술 개발
	해양Floating Dock 정도관리시스템 개발	시스템 개발
	자동항해시스템(TCS) 시스템 상품화	기술 개발

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유현황

종 류	등록일	명칭	비 고
특허권	'14.01~'14.06	엔진폐열 회수 장치 외 747건	-
실용신안권	'14.01~'14.06	선박용 배수장치 외 24건	-
디자인	'14.01~'14.06	선박용 도어용 발판 외 6건	-
소프트웨어	'14.01~'14.06	Crabbing 성능 예측 프로그램 외 14건

나. 환경관련 규제사항
회사는 지난 96년 녹색경영 선포 이후, 자연과 조화된 깨끗한 지구환경 보존과 무공해 사업장을 위한 국제표준의 일관된 관리시스템을 구축, 실천하고 있습니다. 특히 세계 조선업계 최초로 획득한 ISO14001 인증규격의 지속적인 유지발전을 통해 사업장의 환경관리는 물론 인근지역의 환경정화 활동, 환경오염을 줄일수 있는 신기술개발 등에 역점을 두고 있습니다. 또한 오폐수, 먼지, 대기오염 등 모든 환경 분야에서
ISO14001 환경경영 시스템 인증에 설정된 법적 기준치보다 더욱 엄격한 자체기준을적용하여 '세계에서 가장 깨끗한 조선소'로 자리매김하고 있습니다.

(1) 수질관리
생태계에 해가 없는 오폐수 방류를 목표로 1회/일 정기적인 수질 분석과 오폐수 발생량의 저감 및 재활용을 극대화하고 있으며, 지역사회에 책임을 다하기 위하여 전담 인력이 주야 교대근무로 오폐수에 대한 상시 관리를 하고 있고 또한 처리된 방류수를이용하여 물고기 키우기로 처리수질의 투명성을 보증하고 있습니다.

구 분	처리시설	용도
폐수처리	폐수처리장	산세폐수, 소각폐수 등 처리
오수처리	오수처리장	식당, 사무실 등 발생오수 처리

(2) 대기관리
1회/일 이상 시설의 정상작동 여부 점검, Filter/활성탄 등 여재의 적기 교체로 방지시설 효율제고, 오염물질 측정을 정기적으로 실시함으로써 예방 관리를 철저히 하고 있습니다.

구 분	처리시설	용도
먼지, HCI, SOX NOX, CO	여과집전기	탈사시설 발생먼지제거
	활성탄 흡착탑	도장시설 발생먼지, 악취제거
	세정집진기	선세공장 발생 HCI등 제거

(3) 폐기물관리
발생되는 일반 지정폐기물의 적정한 처리는 물론 사업장 발생폐기물의 자체처리율 증대, 재활율용 80% 이상 유지, 폐기물 발생 감량 등을 지속적으로 추진하여 국가환경정책에 적극 부응하며, 폐기물 자체처리율 증대를 위해 소각시설 및 잔반 사료화 설비를 1996년 완공하여 매년 7천톤의 자체소각과 200톤의 음식쓰레기를 사료화 함으로써 국가 폐기물정책에 부응함은 물론 액상 폐기물에 의한 해양, 토양오염을 예방하고 있습니다.

다. 녹색경영
회사는 대표이사를 위원장으로 하는 전사 녹색경영조직을 통해 녹색경영을 실현함으로써 미래를 위한 저탄소 녹색성장을 실현하고 있습니다.

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