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리더스코스메 (016100) Leaders Cosmetics Co.,Ltd.

코슈메슈티컬 전문기업

코스닥 / 바이오&줄기세포

기준 : 전자공시 반기보고서(2014.06)

1. 사업의 개요
골판지 원단 및 골판지 상자의 생산,판매를 위한 골판지사업부와 화장품 제조 및 판매를 위한 화장품사업부로 사업을 영위하고 있습니다.

가. 업계의 현황
[골판지사업부문]
(1) 산업의 특성
골판지 포장산업은 일반소비대중에게 직접 판매하지 못하는 중간재로서 수요처의 생산제품의 특성에 맞도록 재단과 인쇄가 이루어짐에 따라 100%주문생산방식에의하여 거래가 이루어지고 있습니다. 최근 경쟁력 우위를 확보하고 있는 상위업체들의 활발한 지역진출 영업전략으로 인해 산업구조조정이 이루어지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성
우리나라 전체 경제규모의 확대와 농ㆍ수산물의 포장, 전자상거래 등 홈쇼핑의 증가에 따른 포장수요의 증가 및 스티로폼 완충제품이 골판지상자로 대체되고 있고 또한 동제품은 100% 재활용이 가능한 환경친화적 상품으로써 수요가 날로 증가하고 있는 추세입니다.또한 내용물 보호측면뿐만 아니라 외관에도 신경을 쓰게 되어 고급제품에 대한 수요가 증가하고 있으므로 품질개선의 노력이 계속 요구되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성
경기변동의 특성은 일반경기 변동지수와 상관관계에 있으며, 계절적인요인으로는 농산물의 집중출하시기 등에 변동하나 영업활동에 미치는 영향은 미미한 상태입니다.

(4) 시장여건
전체산업경기변동에 민감하게 시장의 규모가 변동되며 특히 수출산업보다는 내수 산업의 경기변동이 시장규모에 영향이 큼니다.최근들어 다품종 소량생산의 경향이 두드러지게 나타나고 수요자의 제품에 대한 요구조건도 다양하게 변화되고 있습니다.

(5) 시장점유율 추이

(가)최근 5사업연도의 국내시장 점유율 (단위 : 천㎡)

구 분	당사생산량	국내총생산	시장점유율	비 고
2013	133,472	5,186,000	2.57%	-
2012	114,931	4,995,000	2.30%	-
2011	112,856	4,905,000	2.30%	-
2010	111,626	4,765,000	2.34%	-
2009	94,861	4,429,000	2.14%	-

※ 국내총생산수치는 한국골판지포장공업 협동조합에서 제공한 자료임.

(나) 주요경쟁회사의 시장점유율 (단위 : 천㎡)

구 분		당사	태림포장	삼보판지	대영포장	기타	계
13년	생산량	133,472	570,541	213,651	441,091	3,827,245	5,186,000
13년	비 율	2.57%	11%	4.12%	8.51%	73.80%	100%
12년	생산량	114,931	537,163	207,047	396,649	3,739,210	4,995,000
12년	비 율	2.30%	10.75%	4.15%	7.94%	74.86%	100%
11년	생산량	112,856	528,767	205,807	378,065	3,679,505	4,905,000
11년	비 율	2.30%	10.78%	4.19%	7.71%	75.01%	100%
10년	생산량	111,626	565,957	193,007	314,852	3,579,558	4,765,000
10년	비 율	2.34%	11.88%	4.06%	6.60%	75.12%	100%
09년	생산량	94,861	456,816	184,003	271,297	3,422,029	4,429,000
09년	비 율	2.14%	10.31%	4.15%	6.12%	77.26%	100%

(6)영업개황 및 경쟁우위 요소
당사는 골판지 원단 및 골판지 상자를 전문생산,판매하는 업체로서 골판지원단을 구매하여 골판지 상자를 재가공하는 지함소 및 골판지상자 최종수요자를 대상으로 판매하고 있습니다.
최근 골판지상자부문의 매출이 지속적으로 늘어나고 있어 수익성증대에 기여하고 있으며, 향후 구매고객의 요구에 부응, 다품종, 고품질로 계속적으로 시장점유율을 높이기 위한 노력을 진행하고 있습니다.

[화장품사업부문]
(1) 산업의 특성
화장품 산업은 내수 경기에 민감한 산업으로 그동안 GDP 성장 추이와 유사한 트렌드를 보이며 성장해 왔습니다. 2003년 급격한 경기침체로 잠시 위축을 보이기도 했으나 브랜드샵을 필두로 사회 양극화 및 소비자의 니즈를 반영한 다양한 유통 채널이출현, 성장하면서 전체 시장도 꾸준하게 확대되는 추이를 보이고 있습니다. 진입장벽이 낮은 사업 특성상 신규 업체와 신규 브랜드의 진입이 지속적으로 이루어지고 있어 시장 포화에 따른 경쟁이 점점 치열해지는 상황입니다.

(2) 산업의 성장성
화장품 산업은 무한한 성장 잠재력을 가진 미래 고 부가가치 산업으로 글로벌 경쟁력제고를 위해 정부 차원에서도 집중 육성하고 있는 산업 분야 중 하나입니다. 2000년 화장품법 시행 이후 지속적으로 성장하고 있는 기능성화장품과 웰빙/친환경 열풍에 편승한 한방 및 자연주의 화장품의 성장이 전체적인 시장 성장을 견인하고 있습니다.향후 화장품 시장은 소비자 구매 패턴 변화에 대한 신속한 대응, 다양한 유통 채널의 확장 등 업체들의 시장확대 노력으로 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성
화장품은 경기 동향에 민감하게 반응하며 특히 하절기에는 전체적인 제품 수요가 감소하는 경향을 보여 이러한 경기 변동 및 계절적 요인을 극복할 수 있는 특화 제품 개발 및 유통 채널 구축이 필요합니다. 또한 기술과 정보 혁명을 바탕으로 빠르게 변화하고 진화해 가는 소비자의 다양한 선호를 충족시킬 수 있는 보다 차별화된 컨셉의 제품 개발과 효과적인 마케팅 활동이 요구됩니다.

(4) 시장여건

우리나라 화장품산업은 국민소득수준의 향상과 여성 취업인구의 증가추세에 힘입어 80년대 이후 급속한 발전을 이룩해왔으며, 화장품산업이 전체산업에서 차지하는 비중도 점차 높아지고 있습니다. 국내 주요사로는 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코리아나, 한국화장품, 참존, 엔프라니, 더페이스샵, 미샤 등이 있습니다. 국내 화장품산업은 내수 중심에서 점차 선진화 글로벌화 되어가는 추세이며 우리나라의 위상이 높아짐에 따라 해외로의 수출 또한 활발히 이루어지고 있습니다. 원자재는 대부분수입에 의존하고 있었으나, 한방 화장품, 자연친화적인 화장품에 대한 지속적인 관심에 따라 일부는 국내 원료를 사용하는 추세가 늘어나고 있습니다. 따라서 각사는 경쟁력 강화를 위해 연구개발을 통한 품질의 고급화대체 원료 개발, 고객 서비스 강화 등의 노력을 통하여 고부가가치 제품 생산을 위한 노력을 기울이고 있습니다.

(5) 시장점유율 추이

국내 화장품시장은 아모레퍼시픽, LG생활건강, 더페이스샵, 에이블씨엔씨 등이 업계 상위권을 유지하고 있습니다. 또한 상위 10대사가 전체 생산에서 차지하는 비중의 주류를 이루는 과점현상이 지속되고 있습니다.

(6) 영업개황 및 경쟁우위 요소
국내외 11개 네트워크 병원을 운영중인 리더스피부과의 다년간에 걸친 임상 경험 및 노하우를 토대로 설립된 코스메슈티컬 전문 기업으로 스킨 클리닉 마스크 4종(주름, 미백, 보습, 트러블)과 스킨 리뉴얼 마스크4종(브라이트닝, 진정, 수딩, 탄력)을 중심으로 홈쇼핑 벤더와 '리더스인솔루션 링클 오프' 제품에 대한 브랜드 사용권 계약을 체결하여 당 사의 브랜드이미지 개선에 기여하였으며, 합병 후 종합화장품사로의 전환을 위하여 기초 라인 제품을 다양한 유통망을 통하여 판매하고 있습니다.

다. 신규사업 등의 내용 및 전망
해당사항 없습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등
가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요 상표	매출액(비율)
골판지 사업부문	제 품	양면골판지 이중양면골판지 편면골판지	주로골판지상자제조용,일부는 완충재용 합지용,완충재용 상품의 외포장재	-	22,852(44%)
	상품	상 품	중량물 포장용		1,210(2%)
	기타	파 지	재생지류		365(1%)
화장품 사업부문	제 품	마스크 팩 기초화장품 혼합액 포장제	크리닉, 리뉴얼 단상자, 파우치	리더스, AAPE	26,466(51%)
	상품	화장품	기능성화장품외		739(1%)
	기타	수입수수료	브랜드수수료		299(1%)
합 계					51,931(100%)

※ 매출액은 2014년 6월 30일 매출외형상 비중치 입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 :원 )

품 목		제28기 반기 (2014년도)	제27기 (2013년도)	제26기 (2012년도)
골판지 사업부문	양 면 골판지	424	428	507
	편 면 골판지	220	221	274
	상자	565	354	657
화장품 사업부문	마스크팩(부직포)	764	620	545
	마스크팩(BC)	1,273	1,223	1,223
	재생크림	22,727	21,930	21,810
	핸드크림	736	710	695
	CC크림	8,727	8,045	8,045

(1) 산출기준

- 연도말 품목별 매출액합계를 수량으로 나누어 평균단가로 산출

(2) 주요 가격변동원인

- 골판지 및 골판지상자는 매출원가에서 원자재 비중이 크므로 원자재가격 상승하 락으로 인한 제품가격변동요인 발생.

- 부직포의 경우 일본에서 수입을 주로하여 환율변동으로 인한 가격의 변동

다. 주요 원재료 등의 현황
[골판지사업부문]

(단위 : 백만원)

사 업 부 문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)
2014년도 ( 제28기 반기)	현금결제	K 원지	원단생산	4,186(33%)
		SK 원지		2,456(19%)
		S 원지		1,690(13%)
		B 원지		653(5%)
		W 원지		451(4%)
		KLB 원지외		3,264(26%)
		합 계		12,700(100%)
2013년도 ( 제27기 )	현금결제	K 원지	원단생산	9,693(35%)
		SK 원지		5,487(20%)
		S 원지		3,364(12%)
		B 원지		1,402(5%)
		W 원지		1,070(4%)
		KLB 원지외		6,496(24%)
		합 계		27,512(100%)
2012년도 ( 제26기 )	현금결제	K 원지	원단생산	9,620(33%)
		SK 원지		5,708(20%)
		S 원지		3,780(13%)
		B 원지		1,929(7%)
		W 원지		1,264(4%)
		KLB 원지외		6,679(23%)
		합 계		28,980(100%)

[화장품사업부문]

(단위 : 백만원)

사 업 부 문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)
2014년도 ( 제28기 반기)	현금결제	원료	화장품생산	3,448(37%)
		부직포		1,888(20%)
		파우치		1,416(15%)
		단상자		708(8%)
		튜브		236(3%)
		앰플마스크		47(0%)
		패치		94(0%)
		용기외		330(4%)
		임가공		1,185(13%)
		소계		9,352(100%)
2013년도 ( 제27기 )	현금결제	원료	화장품생산	3,075(34%)
		부직포		2,092(23%)
		파우치		1,569(17%)
		단상자		784(9%)
		튜브		261(3%)
		앰플마스크		52(1%)
		패치		105(1%)
		용기외		366(4%)
		임가공		851(9%)
		소계		9,155(100%)
2012년도 ( 제26기 )	현금결제	원료	화장품생산	1,369(31%)
		부직포		1,159(26%)
		파우치		731(16%)
		단상자		402(9%)
		튜브		187(4%)
		앰플마스크		99(2%)
		패치		70(2%)
		용기외		91(2%)
		임가공		352(8%)
		소계		4,460(100%)

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

[골판지사업부문]

(단위 : 원)

품 목	제28기 반기 (2014년도)	제27기 (2013년도)	제26기 (2012년도)
K 원 지	331	362	383
SK 원 지	430	455	485
S 원 지	334	356	388
B 원 지	330	355	384
W 원 지	585	577	616

(1) 산출기준

* 가격산출기준 : 품목별 총구매액/구입량=수량당 평균
(2) 주요 가격변동원인

* 변 동 원 인 :
- 수요와 공급불균형으로 인한 가격변동
- 고지 및 펄프가격 등락으로인한 가격변동
※ 원재료(고지+펄프) : 골판지의 경우 펄프의 사용량이 타 지종에 비해 상대적 으로 적어 보통15%내외에서 결정된다. 따라서 펄프가격 변동에 덜 민감하며 국내고지와 수입고지의 사용비율은 그 당시 시세에 따라 탄력 적으로 조정하여 사용함.
[화장품사업부문]

(단위 : 원)

품 목	제28기 반기 (2014년도)	제27기 (2013년도)	제26기 (2012년도)
식물 추출물류	22,000	21,000	21,000
식물성 오일류	12,300	11,500	11,300
천연 유화제류	32,300	31,200	31,000
고분자 수지류	71,300	70,100	69,600

(1) 산출기준

* 가격산출기준 : 품목별 총구매액/구입량=수량당 평균단가

(2) 주요 가격변동원인

부직포의 경우 일본에서 수입을 주로하여 환율변동으로 인한 가격의 변동

3. 생산 및 설비에 관한 사항
[골판지사업부문]

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(단위 :천㎡ )

품명	구 분	제28기 반기 (2014년도)	제27기 (2013년도)	제26기 (2012년도)
양면기	생산능력	43,832	87,664	87,664
	생산실적	43,010	88,502	81,070
	가동율	98%	101%	92%
편면기	생산능력	7,343	14,687	14,687
	생산실적	4,901	12,180	11,570
	가동율	67%	83%	79%
가공기	생산능력	8,288	33,153	25,160
	생산실적	6,337	32,790	25,093
	가동율	77%	99%	100%

(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출방법 등

① 산출기준

*산출근거 : 골판지상자 생산수량은 골판지시트 생산수량에 포함되어있고, 금액은 분리하여 기록하였습니다.
② 산출방법

*생산능력 : 양면기 : 평균주행속도 175 m/분 일일작업시간 22시간
월 작업일수 23일
175 * 60(분) * 22시간 * 1.375 (㎡*m*1000) * 23일 * 6개월 = 약 43,832,250㎡
편면기 : 75 (평균분속) * 60(분) * 11시간 * 1.075(㎡*m*1000) * 23일 *12개월 = 약 7,343,325㎡
가공기 : 평균작업속도 1,820 ㎡/시간
1,820 * 11시간 * 23일 * 6개월 = 약 2,762,760㎡ * 보유대 수 3기 = 약 8,288,280㎡

[화장품사업부문]
가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(단위 :장 )

품명	구 분	제28기 반기 (2014년도)	제27기 (2013년도)	제26기 (2012년도)	비고
마스크팩 (부직포)	생산능력	23,443,200	19,008,000	15,206,400	자동장비 5대 수동장비 4대
	생산실적	30,855,314	14,160,280	7,495,000
	가동율	132%	74%	49%
마스크팩 (바이오 셀룰로스)	생산능력	2,534,400	5,068,800	-	자동장비 4대
	생산실적	844,398	744,244	-
	가동율	33%	15%	-

(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출방법 등

① 산출기준

부직포는 완제품 기준
바이오셀룰로스는 시트생산수량(진공포장까지)

② 산출방법

1) 부직포자동장비 : 50장/분*60분*8시간*22일* 6개월*5대= 15,840,000

2) 부직포수동장비 : 30장/분*60분*8시간*22일* 6개월*4대= 7,603,200
3) 바이오셀룰로스장비: 10장/분*60분*8시간*22일* 6개월*4대= 2,534,400

나. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

(단위: 천원)

과 목	기초	취득및자본적지출	처분	대체	감가상각비	환율변동	기말
토지	19,130,106	-	-	-	-	-	19,130,106
건물	6,555,367	30,500	-	-	(100,368)	-	6,485,499
기계장치	10,412,643	981,670	-	98,800	(953,311)	-	10,539,802
시설장치	2,529,500	227,100	-	-	(252,858)	-	2,503,742
차량운반구	427,878	156,086	(20,711)	-	(88,353)	-	474,900
공기구비품	671,840	43,798	(966)	-	(129,096)	-	585,576
건설중인자산	98,800	653,060	-	(98,800)	-	-	653,060
합 계	39,826,134	2,092,214	(21,677)	-	(1,523,986)	-	40,372,685

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

해당사항 없습니다.

(가) 진행중인 투자

해당사항 없습니다.

(나) 향후 투자계획

해당사항 없습니다.

4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 :백만원 )

사업 부문	매출 유형	품 목		제28기 반기	제27기	제26기
골 판 지 사 업 부 문	제품 매출	제품	수 출			-
			내 수	22,852	46,819	44,674
			소 계	22,852	46,819	44,674
	상품 매출	상 품	수 출			-
			내 수	1,210	1,700	671
			소 계	1,210	1,700	671
	기타 매출	기타	수 출			-
			내 수	365	846	778
			소 계	365	846	778
화 장 품 사 업 부 문	제품 매출	제품	수 출	2,588	4,718	1,958
			내 수	23,878	19,443	5,070
			소 계	26,466	24,161	7,028
	상품 매출	상 품	수 출			-
			내 수	739	1,504	362
			소 계	739	1,504	362
	기타 매출	기타	수 출			-
			내 수	299	608	468
			소 계	299	608	468
합 계			수 출	2,588	4,718	1,958
			내 수	49,343	68,374	52,023
			합 계	51,931	73,092	53,981

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

조직도

(2) 판매경로

사업부문	품 목	판 매 경 로
골판지 사업부문	골판지 및 상자	영업직원들에 의한 영업활동으로 신규 및 기존확보된 거래처에 의한 100% 주문생산 후 직접납품
화장품 사업부문	마스크외	매출업체 및 개인고객 주문접수→제품출고→배송확인
화장품 사업부문	링클오프	홈쇼핑

(3) 판매방법 및 조건

사업부문	판매방법	대금회수조건	비고
골판지 사업부문	주문생산에의한 납품	현금 또는 외상판매	-
화장품 사업부문	직접판매	현금 또는 외상판매	-

(4) 판매전략

사업부문	품 목	판 매 전 략
골판지 사업부문	골판지 및 상자	- 시장세분화 틈새시장 적극공략 - 특수골판지 및 기능성 골판지상자 개발 - 수익성위주의 영업정착으로 고수익 실현
화장품 사업부문	마스크외	- 경쟁우위의 차별화된 제품개발로 고급제품을 생산하여 방문판매로 마니아층 형성 및 보다 많은 고객층 확보를 위한 온라인 판매전략
화장품 사업부문	링클오프	홈쇼핑

5. 수주상황

당사의 제품은 생산부터 제품출고까지 3~4일 이내에 납품하고 있습니다.

6. 시장위험과 위험관리

1. 자본위험 관리

연결회사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 전략은 2013년과 변동이 없습니다.

연결회사는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

연결회사의 위험관리위원회에서는 분기별로 연결회사의 자본구조를 검토하고 있습니다. 이러한 검토의 일환으로써, 위원회는 자본조달비용과 각 자본항목과 관련된 위험을 검토하고 있으며 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다.

자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장ㆍ단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말
총차입금	15,553,491	18,454,712
차감: 현금및현금성자산	14,696,454	4,814,840
순부채 (A)	857,037	13,639,872
자본총계 (B)	55,616,975	46,218,906
총자본 (C=A+B)	56,474,012	59,858,778
자본조달비율 (A÷C)	1.52%	22.79%

(2) 금융위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측 불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고있습니다.

가. 신용위험

1) 신용위험에 대한 노출

연결회사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다.

연결회사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 연결회사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 매출채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있으며, 보고기간종료일 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말
현금및현금성자산	14,696,454	4,814,840
매출채권및기타유동채권	14,014,506	11,356,413
기타유동금융자산	6,340,809	8,809,185
장기매출채권및기타비유동채권	578,414	769,854
기타비유동금융자산	2,192,424	1,722,835
합 계	37,822,607	27,473,127

한편, 연결회사는 신한은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 장기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

2) 손상차손

보고기간종료일 현재 연결회사의 매출채권및기타유동채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기말		전기말
구 분	채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액
만기일 미도래	14,014,506	-	11,356,413	-
0-6개월	-	-	-	-
6개월-1년	-	-	-	-
1년 이상 경과	579,240	(579,240)	535,224	(535,224)
합 계	14,593,746	(579,240)	11,891,637	(535,224)

보고기간종료일 현재 대손충당금은 경제적 상황에 의하여 채무를 지급할 수 없는 것으로 판단되는 고객과 관련되어 있습니다.

연결회사는 과거의 채무불이행율을 고려하였을 때, 만기일이 도래하지 않거나, 30일이상 경과하지 않은 채권은 대손충당금을 설정하지 않아도 된다고 판단하여 정책으로 채택하였습니다.

나. 유동성위험

연결회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	잔존계약만기
구 분	장부금액	계약상 현금흐름	3개월 미만	3개월~1년	1~5년	5년이상
당반기말
비파생금융부채	25,459,866	25,459,866	9,906,375	11,835,441	3,718,050	-
전기말
비파생금융부채	27,434,424	27,434,424	10,011,007	11,556,767	5,866,650	-

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다. 연결회사의 금융부채는 매입채무및기타채무와 차입금 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는영업활동을 위해 발생하였습니다.

다. 시장위험

1) 이자율위험

연결회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과 변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고있습니다.

연결회사의 공정가치이자율 위험은 차입금에서 비롯됩니다. 고정이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 공정가치이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 고정이자부 금융자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다.

금융자산 및 금융부채의 이자율위험 노출정도는 유동성위험관리 주석에서 상세하게 설명하고 있습니다.

2) 환율변동위험

- 환위험에 대한 노출

보고기간종료일 현재 연결회사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 외화)

구 분	당반기말			전기말
구 분	USD	JPY	EUR	USD	JPY	CAD
현금및현금성자산	1,176,921	43,327,029	14,289	388,572	7,870,664	717
매출채권	855,642	31,981,759	-	967,106	12,661,358	-
차입금 등	-	(171,292,326)	-	-	(49,890,000)	-
순노출액	2,032,563	(95,983,538)	14,289	1,355,678	(29,357,978)	717

보고기간 중 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	기말 환율
구 분	당반기말	전기말
USD	1,014.40	1,055.30
JPY	10.0000	10.0466
EUR	1,384.15	-

- 민감도분석

보고기간종료일 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화자산과 관련된 환율이 높았다면연결회사의 자본과 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결회사가 각 보고기간종료일에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도분석 시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당반기말			전기말
변동폭	자본	손익	변동폭	자본	손익
10% 상승	112,177	112,177	10% 상승	110,179	110,179
5% 상승	56,089	56,089	5% 상승	55,090	55,090

보고기간종료일 현재 위에 제시된 통화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 위에 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

7. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
해당사항 없습니다.

8. 경영상의 주요계약 등

해당사항이 없습니다.

9. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

직위	제출일 현재
연구소장	1명
책임/선임연구원	1명
연구원	3명
계	5명

(2) 연구개발비용

(단위 :백만원 )

과 목		제28기 반기	제27기	제26기	비 고
원 재 료 비		103	47	23	-
인 건 비					-
감 가 상 각 비					-
위 탁 용 역 비					-
기 타					-
연구개발비용계		103	47	23	-
회계처리	판매비와관리비	103	47	23	-
회계처리	개발비(무형자산)				-
연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]		0.20	0.06	0.04	-

나. 연구개발 실적

연구과제	바이오셀룰로오스 소재 활용 기술 개발
연구기간	2012년 6월 1일~2014년 5월 31일(24개월)
연구기관	주관기관명:(주)산성앨엔에스 부설연구소 공동개발기관명: 서울대학교 산학협력단
연구개발 결과 및 기대효과	-상용 균주 대비 바이오셀룰로오스를 고효율로 생산하는 신규 미생물을 발굴 -발굴된 신규 미생물에 대한 규명과 보관 조건을 설정하고 규격화 -바이오셀룰로오스 고효율로 생산할 수 있는 최적의 미생물 배양 조건을 설정
결과	개발 중

10. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

해당사항이 없습니다.

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