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기업정보

리더스 기술 (019570) Gemini Investment Corporation
중소기업 창업투자사
코스닥 / 금융
기준 : 전자공시 분기보고서(2014.12)


II. 사업의 내용


1. 사업의 개요


가. 업계의 현황


(1) 산업의 특성
 중소기업창업지원법에서는 제조업 등의 중소기업의 설립을 촉진하고 중소기업 창업자가 성장, 발전할 수 있도록 적극 지원하며, 특히 농어촌지역에서의 중소기업의 설립을 촉진함으로써 중소기업의 발전과 지역간의 균형있는 성장을 통하여 견실한 산업구조 구축에 기여함을 목적으로 하고 있습니다.
 이 법에 의해 중소기업 창업투자회사를 설립할 수 있으며, 투자재원의 조달을 위하여 정책적으로 창업지원기금을 지원하고, 중소기업 창업투자조합을 결성하도록 하였습니다.

 중소기업 창업투자회사의 업무내용은
① 창업자에 대한 투자
② 중소기업 창업투자조합의 결성 및 운용, 관리
③ 창업과 관련되는 상담과 정보제공 및 창업자에 대한 창업의 알선
④ 창업자로부터 위탁받은 사업의 경영 및 기술향상을 위한 용역사업
⑤ 해외기술의 알선과 보급 및 이를 촉진하기 위한 해외투자
⑥ 투자한 창업자에 대한 자금의 알선
⑦ 창업자의 사업타당성 검토를 위한 조사용역 사업 등으로 요약할 수 있는데

중소기업창업투자회사의 투자라 함은 법인에 대한 주식인수와 전환사채 및 신주인수권부사채 인수에 의한 자금지원방식은 물론, 개인사업자에 대한 확정수익을 정하지 아니한 무담보자금지원방식과 영상, 음반물의 제작 및 기술개발과 같이 특정사업의 수행을 위한 프로젝트투자 등을 말하는 것입니다.

 정부의 벤처기업 육성방침에 따라 첨단산업을 중심으로 창업이 활발해지고 있으며, 코스닥시장의 급성장으로 인한 자본이득 실현과 그에 따른 재투자 및 신규 벤처자금 유입으로 시장환경은 양호하다고 할 수 있습니다. 이에 따라 벤처기업의 안정적인 자금지원을 위한 창업투자회사의 역할이 계속적으로 증가되어 왔으며, 창업투자회사들의 전문화 및 상호협력등을 통해 투자의 효율성과 경쟁력 제고를 도모하고 있습니다.

 벤처캐피탈은 중소벤처기업에 투자하여 상장이나 등록시켜 자본이득을 시현하는게 주업무입니다. 자금을 공급한다는 점에서는 일반 금융기관과 유사하지만 업무와 지원제도 측면에서 벤처캐피탈은 다음과 같은 특성을 가지고 있습니다.
① 일반금융기관 융자에 비해 장기투자성격을 갖고 있습니다.
② 무담보, 무보증 투자를 원칙으로 합니다.
③ 관련기관과의 업무협조체제를 바탕으로 재무, 회계, 경영 및 기술정보를 제공하는 등 투자기업의 성장을 위한 후속지원을 합니다.
④ 벤처캐피탈이 투자한 창업중소기업과 그 벤처캐피탈에 대해서는 조세특례제한법에 의해  세제상의 혜택을 누리고 있습니다.


(2) 산업의 성장성
 최근 우량한 중소 벤처기업의 성장에 따라 한국 경제는 대기업 중심의 산업구조에서 대기업-중소기업 간의 상호 보완적 산업구조로 변모하였습니다. 벤처캐피탈 산업은 이러한 벤처기업의 성장과 궤를 같이하고 있으며, 초저금리 상황에 직면하여 벤처투자가 여신전문금융기관의 중요한 자산운용의 하나로 부상하고 있습니다.

 외환위기 이후 경제구조조정 과정이 단기적인 충격으로 작용하고 있으나, 첨단산업을 중심으로 창업이 활발하게 이루어져 벤처산업은 전반적으로 괄목할만한 성장을 이루었습니다. 특히 정보통신 산업을 중심으로 한 벤처기업의 성장으로 수익성이 대폭 향상되었으며 정부의 코스닥시장 활성화 정책에 따른 수혜로, 창업투자회사는 97년말 60여개에2014년 12월말 현재 103개사로 늘어나는 등 산업의 양적 질적 성장을 이룩하였습니다.  
 한편 대기업 집단이  신규로  진입하고  투자신탁, 보험회사는 물론 개인 엔젤은 물론 외국인 투자가들도 벤처기업에 투자를 늘림으로 벤처투자시장은 급속도로 확대되었습니다.

 낮은 진입장벽과 외국계 자본의 국내 시장 진출로 경쟁이 격화되고 있으며, 시장주도 창업투자 회사들의 영향력 확대로 우량업체의 경쟁력은 더욱 강화되었습니다. 반면 중소규모 창업투자회사들은 자금난 및 투자대상 물색의 어려움을 겪고 있어 향후 금융환경의 변화에 따라, 일부 대형사 및 틈새시장 공략에 성공한 업체들을 중심으로 구조개편이 전망됩니다.

 이에 따라 현재 소수의 인력으로 운영되고 있는 벤처캐피탈 회사들은 향후 전문화와 함께 상호제휴 및 협력 등을 통해 투자효율화와 경쟁력 제고를 도모할 것으로예상됩니다. 21세기 디지털시대를 선도할 유일한 대안으로 벤처산업이 거론되고 있으며, 벤처산업을 육성하기 위하여는 기본적 인프라인 벤처캐피탈의 성장이 필연적인 현상입니다.

(3) 경기변동의 특성
 벤처투자산업은 다음과 같은 경기변동 싸이클을 보이고 있습니다. 거시경제지표의 호전 → 주식시장의 호황 → IPO시장의 활성화 → 벤처캐피탈 실적향상 → 거시경제지표의 성장둔화 및 IPO시장의 공급과잉 → 벤처캐피탈의 투자확대 거시경제지표의 악화 → 주식시장의 불황 → IPO시장의 침체 → 벤처캐피탈의 실적악화로 이어지는 순환주기를 가지고 있습니다.
 즉, IPO시장의 활성화와 정의 상관관계를 가지고 있으며, 또한 IPO시장의 활성화는 주식시장과 밀접한 관련이 있기 때문에 주식시장에 약간 후행하여 주식시장의 싸이클과 유사한 형태를 가지고 있습니다.
 또한 2002년 이후 벤처캐피탈로부터 투자를 받은 벤처기업의 비율이 점차 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

(4) 경쟁요소

 1986년에 제정된 중소기업창업지원법에 의거 설립되기 시작한 창업투자회사는 96년말 53개사, 98년말 72개사, 99년말 87개사에서 2001년말 145개사로 대폭 증가하였습니다. 그러나 IT에 대한 과잉투자의 후유증에 따른 정보통신 산업의 성장 정체 및 코스닥 시장의 침체2014년 12월말 현재 103개사로 감소하였습니다. 경쟁적인 창업투자회사 설립현상은 창업열기 확산과 그에 따른 기술개발 및 경제체질의 개선 등 순기능적인 요소도 많은 반면, 창업투자회사들간의 과당경쟁과 유사업종의 난립 등 역기능적인 요소들도 많은 것이 사실입니다. 이러한 순기능과 역기능들은 계속되는 관련 법규 정비와 정부의 벤처산업 육성시책이 시행됨에 따라 차차 정비될 것으로 전망됩니다.

□ 창투사 등록현황 (단위 : 개,억원)

구분 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
신규(취소) 0(11) 1(13) 0(3) 13(11) 7(10) 5(9) 12(9) 13(10) 9(7) 6(6) 3(7) 6(4)
등록누계 117 105 102 104 101 97 100 103 105 105 101 103

* 자료원 : 한국벤처캐피탈협회 벤처투자정보센터


 현재 벤처비즈니스의 고도성장에 따른 버블이 가시적으로 늘어나고 있는데, 이에 따른 많은 중소 창업투자회사들은 투자회수가 지연되면서 투자재원 확보에 곤란을 겪고 있는 등 벤처캐피탈산업이 크게 위축되어 있는 상태입니다. 그러나 벤처캐피탈 업계는 이러한 버블을 걷어내기 위해 각 창투사들이 인수, 합병이나 전략적 연대투자 같은 상호 보완적인 협력을 유지하고 있으며, 유동성 확보를 위하여 무수익 자산의 처분, 부실투자자산에 대한 충당금 적립 및 지분투자, 프로젝트 투자, 구조조정 업무 등 수익원 다양화 추구 등 일체의 노력을 하고 있습니다.

□ 창투사 투자현황 (단위: 개, 억원)
중소기업창업지원법 16조에 따라 투자실적으로 인정되는 투자만 집계한 실적임

구  분 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014.9
총투자
(잔액기준)
창투사
(업체)
11,183
(1,754)
9,008
(1,495)
6,505
(1,273)
6,149
(1,227)
6,378
(1,216)
6,388
(1,171)
5,848
(1,109)
5,436
(1,062)
4,833
(1,057)
4,447
(1,034)
4,597
(1,030)
4,447
(1,036)
창투조합
(업체)
16,188
(1,849)
16,623
(1,707)
14,907
(1,469)
13,908
(1,172)
14,659
(1,129)
15,682
(1,137)
15,203
(1,089)
16,100
(1,110)
17,571
(1,168)
18,330
(1,226)
20,439
(1,555)
21,221
(1,709)
합   계 27,371
(2,861)
25,631
(2,618)
21,412
(2,272)
20,057
(2,030)
21,037
(2,023)
22,070
(1,997)
21,051
(1,925)
21,536
(1,944)
22,404
(2,021)
22,777
(2,107)
25,036
(2,383)
25,668
(2,533)
신규
투자
창투사
(업체)
1,324
(250)
835
(170)
1,227
(240)
1,139
(306)
1,281
(225)
913
(162)
639
(157)
578
(109)
493
(122)
380
(125)
332
(63)
236
(56)
창투조합
(업체)
4,794
(472)
4,804
(405)
5,424
(359)
5,135
(354)
6,202
(370)
4,963
(317)
4.931
(316)
5,995
(362)
6,318
(374)
6,203
(439)
6,532
(539)
4,454
(431)
합  계 6,118
(615)
5,639
(510)
6,651
(524)
6,274
(574)
7,483
(529)
5,876
(445)
5.570
(448)
6,573
(453)
6,811
(478)
6,583
(546)
6,864
(589)
4,690
(476)

* 자료원 : 한국벤처캐피탈협회 벤처투자정보센터

 궁극적으로 벤처캐피탈의 경쟁요소는 우수한 투자심사 능력과 자본조달 능력, 투자포트폴리오의 산업별 전문화, 네트워크 인프라 구성능력, 영업의 국제화 및 안정된 재무구조라 할 수 있습니다.

(5) 관련법령 및 조세혜택
- 관련법령
  ① 중소기업창업지원법, 동시행령, 동시행규칙
  ② 창업투자회사 등의 등록 및 관리규정
  ③ 중소기업 창업지원 업무 운용 규정

구 분 창업투자회사
설립근거법 중소기업창업지원법('96.5월 제정)
주무기관 중소기업청
설립요건 - 등록사항
·상법상 주식회사
·납입자본금 50억원이상
·상근 전문인력 2인이상
회사성격 비통화금융기관적 민간 벤처캐피탈
지원대상 - 사업개시일로부터 7년이내의 중소기업
- 업종제한 있음(법 제3조,시행령 제3조, 업무운용규정 제12조)
투자방법 - 비상장 창업자 또는 벤처기업이 신규로 발행하는 주식 및 무담보전환사채, 무담보신주인수권부사채의 인수
투자의무 - 등록후 3년이내에 납입자본금의 40% 이상을 창업자 또는 벤처기업에 투자


- 창투사 및 투자 조합에 대한 주요 조세지원

지원대상 관련 규정 지원 내용
법인세 조세특례제한법
제13조제1항 및 제3항
- 창투사, 벤처출자유한횟, 창투조합 및 한국벤처투자조합(창투사 등)이 창업자 및 벤처기업에 2014.12.31일까지 출자함으로써 취득한 주식 및 출자 지분의 양도차익 비과세
- 창투사등이 출자로 인해 창업자, 벤처기업으로부터 2014.12.31까지 지급받은 배당소득 비과세
소득세 조세특례제한법
제14조제1항
- 개인이 창업투자회사에 직접 출자함으로써 취득한 주식, 출자지분의 양도차익 비과세
- 창투조합 및 한국벤처투자조합이 창업자, 벤처기업에 출자함으로써 취득한 주식, 출자지분의 양도차익 비과세
- 일몰 기일: 2014.12.31일 까지
조세특례제한법
제14조제4항 및 제5항
- 창투 조합이 조합원에게 소득(이자소득, 배당소득)을 지급할 때 소득세 원천징수
- 일몰기일 : 2014.12.31일 까지
조세특례제한법
제16조제1항
- 개인이 창투조합에 출자한 금액의 10%를 종합소득에서 공제(1과세년도)
- 일몰기일 : 2014.12.31일 까지
증권거래세 조세특례제한법
제117조
- 창투사, 창투조합 및 한국벤처투자조합이 창업자, 벤처기업에 출자하여 취득한 주권 또눈 지분을 양도하는 경우 증권거래세 비과세
등록세 지방세법 제138조 - 대도시지역내 창투사 설립시 등록세 3배 중과 배제


나. 회사의 현황


(1) 영업개황


당사는 중소기업 창업지원을 목적으로 86년 11월 설립되어 중소기업 창업자에 대한 투자 및 융자와 중소기업창업투자조합의 관리, 창업기업에 대한 경영지원 등을 주된 영업으로 하고 있습니다.

 중소기업 창업자에 대한 투자는 주식인수, 전환사채 인수, 신주인수권부사채 인수, 투자조합 출자, 특정 프로젝트 등에 투자, 기투자한 벤처기업 또는 중소기업에 자금 지원, 해외기업 등에 투자  등으로 이루어집니다.

 현재 당사가 투자한 업체는 잔액기준으로(투자조합분 제외)  아래 표와 같습니다.

                                        <<<창업투자자산 운용내용>>>
                                                                                                  (단위 : 백만원)

구    분 제29기 3분기 제28기 제27기
투자재원 자본총계 7,582 8,769 9,980
부채총계 567 734 689
합계 8,149 9,503 10,668
창업투자자산 매도가능증권 3,547 4,928 4,863
투자사채 - - 50
조합출자금 524 1,649 1,471
4,071 6,577 6,384
투자비율(%) 49.96 69.21 59.84


한편, 당사는 제22기에 3개의 조합을 신규결성하였습니다.
그 첫번째는 납입이 2007년 6월 8일 이루어진 '제미니영상투자조합1호' 이며, 두번째는 납입이 2007년 8월 20일 이루어진 '제미니벤처투자조합7호', 세번째는 납입이 2007년 12월 15일 이루어진 '제미니벤처투자조합8호' 입니다.
첫째는 조합규모가 100억원이며 영화, 드라마 등 영상물에 대한 투자를 그 목적으로 하고 있으며, 둘째는 조합규모가 50억원이며 벤처 등 유망중소기업에 대한 투자를 그 목적으로 하고 있으며, 셋째는 조합규모가 70억원으로 벤처 등 유망중소기업 및 영화 등 영상물에 대한 투자를 목적으로 하고 있습니다.
당사는 세 조합 공히 업무집행조합원으로 참여하고 있으며 투자금액은 각각 30억원,5억원, 5억원 입니다.
이 중 '제미니벤처투자조합7호'는 2011년 4월에 중도 해산 하였습니다.


* 공시대상 사업부문의 구분

-해당사항 없음


(2) 시장점유율


당사는 중소기업에 대한 단순한 자금지원보다는 견실한 중소기업으로 성장할 수 있도록 경영전반에 관한 지원을 실시하고 있습니다.

○ 투자실적 상위 10개 창투사
                                                             (단위 : 억원)

구 분 창투사 총 투자금액
1 한국투자파트너스 908.2  
2 한화인베스트먼트 610.8  
3 인터베스트 557.6  
4 에이치비인베스트먼트 538.4  
5 CJ창업투자 518.3  
6 LB인베스트먼트 499.1  
7 대성창업투자 495.1  
8 스틱인베스트먼트 490.6  
9 에이티넘인베스트먼트 476.5  
10 린드먼아시아인베스트먼트 463.2  
5,557.8

* 자료 : 2013년 투자실적 상위 10개 창업투자회사
  (한국벤처캐피탈협회 벤처투자정보센터)

(3) 시장의 특성

벤처캐피탈산업의 발달을 위해서는 기술 및 시장, 기업가정신, 벤처자본 및 자본 회수시장의 성숙 등 몇가지 환경요건이 중요하며, 벤처캐피탈의 발상지인 미국의 경우에는 사업화가 가능한 첨단기술을 개발·활용할 수 있는 기술수준, 단기간에 고성장을 구가할 수 있을 만큼 충분히 큰 시장 및 원활한 자금회수를 보장하는 발달된 증권시장(NASDAQ)등과 같은 이상적인 여건으로 크게 성장할 수 있었습니다.
 이러한 미국 벤처캐피탈의 성공에 자극받아 여러나라에서 벤처비즈니스가 시도되었으나 각국의 여건미비로 성과를 이루지 못하였으며, 영국의 경우 자본축적은 상당한 정도에 달하고 있으나, 외국 경쟁기업과 비교한 기술적 우위가 불확실하고 첨단기술에 대한 정보의 부재 및 국내시장이 협소한 까닭에 벤처캐피탈의 발전이 제약받고 있으며, 일본의 경우에도 개인의 창의력보다는 조직이 우선되는 경영풍토, 위험회피성향 및 기업가의 금전적 성공을 질시하는 사회환경등으로 벤처산업이 정착되지 못하고 있는 실정입니다.
 이와같이 여러나라에서 미국 벤처캐피탈의 성공적 경험을 도입하기는 했지만, 그 본래의 형태로 발전시키지는 못하고 투자기업의 성장지원에 치중하거나, 융자위주로 지원하는 등 각국의 여건에 따라 각기 변형된 모습을 보이고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망


당사는 향후 성장가능성이 큰 인터넷, 정보통신, 부품소재, 생명공학, 엔터테인먼트 분야 등에 집중적으로 투자할 계획이며, 수익원의 다양화를 위하여 지분투자(Buy Out), 창업투자조합 결성, 기업인수합병(M&A), 구조조정 업무(CR), 프로젝트 투자 등 업무영역을 확대할 계획입니다.


(5) 조직도


이미지: 조직도(제미니투자)

조직도(제미니투자)


2. 영업의 현황

가. 종류별 영업실적

(단위 : 백만원)
영 업 종 류 구    분 영업수익 비율(%)
투자조합수익 조합관리보수                147             6.71
조합지분법이익                 72             3.29
소계                219           10.00
운용투자수익 운용투자주식처분이익                340           15.52
운용투자주식평가이익                141             6.44
소계                481           21.95
기타의영업수익 이자수익                   9             0.41
배당금수익                 18             0.82
단기매매증권처분이익                205             9.36
단기매매증권평가이익                 24             1.10
선물옵션거래이익             1,235           56.37
소계             1,491           68.05
합 계             2,191         100.00


나. 자금조달 및 운용실적


(1) 자금조달실적

(단위 : 백만원)
구 분 제29기 3분기 제28기 제27기
잔액 구성비 잔액 구성비 잔액 구성비


자기자본 7,582 93.04 8,769 92.28 9,980 93.55
ㆍ자본금 12,207 149.80 12,207 128.45 12,207 114.43
ㆍ자본잉여금 43,831 537.87 43,831 461.23 43,831 410.86
ㆍ기타자본 -3 -0.04 -3 -0.03 -3 -0.03
ㆍ이익잉여금 -48,453 -594.59 -47,266 -497.38 -46,055 -431.71
CB,BW 468 5.74 469 4.94 463 4.34
퇴직급여충당금 - - 183 1.93 143 1.34
기타 99 1.21 82 0.86 82 0.77
합 계 8,149 100.00 9,503 100.00 10,668 100.00


(2) 자금운용실적

(단위 : 백만원)
구 분 제29기 3분기 제28기 제27기
잔액 구성비 잔액 구성비 잔액 구성비


창업투자자산 4,071       49.96 6,577 69.21 6,384 59.84
ㆍ매도가능증권 3,547      43.53 4,928 51.86 4,863 45.58
ㆍ투자사채 - - - - 50 0.47
ㆍ조합출자금 524         6.43 1,649 17.35 1,471 13.79
비유동자산 731         8.97 728 7.66 727 6.81
ㆍ운용투자자산 673         8.26 651 6.85 619 5.80
ㆍ유형자산 58         0.71 77 0.81 108 1.01
현금및현금성자산 1,345       16.51 1,469 15.46 2,538 23.79
단기매매증권 1,928       23.66 645 6.79 432 4.05
기타 74         0.91 84 0.88 587 5.50
합 계 8,149     100.00 9,503 100.00 10,668 100.00



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