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매커스 (093520) MAKUS Inc.

비메모리 반도체 솔루션 전문업체

코스닥 / 유통

기준 : 전자공시 사업보고서(2014.12)

1. 사업의 개요
[지배회사의 내용]
가. 산업의 특성
당사는 비메모리 반도체인 PLD(Programmable Logic Device) 반도체와 아날로그 반도체등을 기술영업을 통해 판매, 기술지원하는 '비메모리 반도체 솔루션' 업체입니다.
당사의 사업이 자일링스(Xilinx), 인터실(Intersil) 등 세계적인 반도체 전문회사들의 제품을 국내에 들여와 기술영업을 기반으로 하는 반도체 유통업체로 분류될 수 있으나, 특별한 조직 및 기술적 지원없이 단순히 판매를 목적으로 하는 유통회사와는 다르게 IT 업체들에게 그들의 제품 사양에 맞는 반도체를 선정하여 최적의 반도체 솔루션을 제공해 주는 동시에 필요에 따라 개발 파트너로서 기술지원(반도체 설계)을 하고, 같이 제품을 개발한 후 반도체를 판매하는 고부가가치 사업입니다.
현재 한국의 메모리 반도체 산업은 세계시장을 선도하는 강점을 지니고 있으나, 핵심부품을 구성하는 비메모리 반도체 산업은 상대적으로 취약한 구조를 지니고 있습니다. 따라서 IT 제품에 채용되는 비메모리 반도체 제품은 대부분 수입에 의존하고 있는 산업구조는 당사의 비즈니스 모델에 부합된다고 할 수 있습니다.

나. 산업의 성장성
오늘날 IT 시장은 빠른 속도로 변화하고 있고 제품 설계는 점점 더 복잡해 지고 있습니다. 하지만 제품 수명이 짧아짐에 따라 개발기간을 더욱 줄여야 하는 압박은 점점 커지고 있고 기술개발비용은 한정되어 있습니다. 이러한 시장 변화와 비용 등의 문제로 인해 PLD 반도체 포함한 비메모리 반도체의 사용은 증가되고 있습니다.
당사는 해외의 유수한 반도체 업체인 자일링스(Xilinx), 인터실(Intersil) 등을 파트너로 보유하고 있으며, 이를 국내 약 500여 IT 업체에 납품하고 있습니다. 또한 확고한 파트너와 다양한 고객사들로 보유하여 안정적인 수익성 및 성장성을 확보하고 있으며, 지속적으로 파트너를 늘려 성장성을 유지해 나가려고 하고 있습니다.

다. 경기변동의 특성
반도체산업은 IT 산업의 원재료로서 전자제품 생산업체의 경기동향과 밀접한 관계가 있다고 할 수 있습니다. 또한 공장가동률이 떨어지는 하계기간에 매출이 일시적으로 감소하는 특성이 있습니다. 다만, 당사의 주력 매출 품목인 PLD 반도체는 기존 D램이나 CPU 등 대량생산되는 범용반도체가 아닌 주문형 반도체이기 때문에 직접 구매자와의 계약에 의해 가격이 결정되는 특성이 있습니다.

라. 시장여건
IT 제품을 생산하기 위해서는 다양한 기능을 가진 여러 종류의 반도체가 필요하고 각 제품이 가지는 특성이나 기능이 서로 다르므로 이 제품들의 점유율을 비교하기가 쉽지 않습니다.
또한 동일 제품에 대해 국내에 여러 판매처가 존재하고 있는 상황에서 당사가 공급하는 모든 제품의 시장 점유율을 판단하기도 매우 어렵습니다. 다만 당사의 주력 제품인 PLD제품의 경우 당사와 공급계약을 체결하고 있는 자일링스(Xilinx)사 외에 알테라(Altera), 래티스(Lattice), 액텔(Actel) 등이 있으며 이중 자일링스(Xilinx)사가 전세계 시장의 50~55%를 점유하는 PLD반도체의 선도업체라고 할 수 있습니다.

마. 경쟁요소

현재 많은 반도체 업체들이 제품개발에만 집중하고 영업 및 기술지원은 당사와 같은 전문적인 유통업체에 위탁하고 있습니다. 따라서 반도체 제품의 특성상 당사와 계약관계에 있는 파트너(반도체 업체)의 경쟁력이 당사의 경쟁력과 직결되고 있습니다.
이외 비메모리 반도체 유통사업의 핵심경쟁요소는 반도체 칩을 매입하여 단순 판매영업만 수행하는 타 반도체 유통업과는 달리 고객사의 제품 개발단계부터 비메모리 반도체 회로설계와 관련된 전문적인 기술용역을 수행할 수 있는 고도의 프로그래밍 능력과 마케팅 노하우가 요구되는 기술유통 분야입니다. 즉, 개발단계부터 납품 이후까지 고객사의 요구에 상시 대응할 수 있는 반도체 설계능력을 갖추는 것과 적시에 납품할 수 있는 물류역량 등이 주요 경쟁요소라고 할 수 있습니다. 이를 위해 당사는 고객들에 대한 기술적 지원을 강화시키기 위한 FAE(Field Application Engineer)조직과 마케팅조직을 별도로 운영하고 있습니다.

[종속회사의 내용]
■ (주)매커스인베스트먼트
가. 산업의 특성

기업구조조정전문회사(CRC: Corporate Restructuring Company)는 외환위기 이후 금융기관의 부실채권 해소와 부실기업의 구조조정 촉진을 위해 도입된 제도입니다. CRC는 화의 및 법정관리 기업의 퇴출절차 지연에 따른 문제를 해결하고, 구조조정대상기업의 경영권을 확보한 후 적극적인 사업구조조정을 추진함으로써 부실기업의 조속한 정상화 및 기업가치를 제고하는 기능을 수행합니다. 또한 자본시장에서 자본 조달이 쉽지 않은 투기등급의 회사의 회사채를 인수하거나 대여하는 방법 등을 통하여 대상회사의 자본조달 기능을 강화하여 재무안정성을 제고하는 역할을 합니다. 그 결과로 부실기업은 경영정상화를 도모하고 CRC는 정상화에 따른 자본이득을 획득하며 경제 전체적으로는 기업부실의 장기화로 인한 생산설비, 기술, 인력 등 경제적 자원의 유휴화를 방지하고 지속적인 산업경쟁력을 확보할 수 있습니다.

나. 산업의 성장성

현재까지 기업구조조정업무는 화의 또는 법정관리 등 퇴출기업을 주요 투자대상으로 하였으나, 향후에는 사전적 구조조정을 필요로 하는 기업으로 그 투자 중심이 전환될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 기업구조조정업무는 퇴출기업과 사전적·상시적 구조조정이 필요한 기업을 아우르는 투자 업무로 변화되는 과정 중에 있어 지속적 성장이 예상됩니다.

다. 경기변동의 특성

기업구조조정업무는 여타 업종에 비해 경기변동의 영향을 적게 받습니다. 경기가 악화되면 기업의 구조조정 수요는 이에 비례하여 증가하고, 경기가 호전되는 경우에도 기업의 수익성 증대를 위한 구조조정에 대한 수요는 여전히 존재하기 때문입니다. 증시환경 변화는 기업구조조정전문회사의 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 그러나 기업구조조정업무의 주요 수익 창출원인 투자주식 매각이 거래소시장 이나 코스닥시장보다는 경영권을 수반하는 장외거래 형태로 이루어지는 경우가 많아 벤처캐피탈 등 여타 투자회사에 비해 증시환경 변화에 따른 영향을 상대적으로 적게 받고 있습니다.

라. 시장여건

2009년 5월 8일부터 시행된 산업발전법은 기존 기업구조조정조합 및 기업구조조정전문회사 제도를 폐지하고, 자본시장법상 PEF 중 일정 요건을 갖춘 회사를 '기업구조개선 사모투자전문회사'로 등록하여 그로 하여금 기업구조조정 투자업무를 수행하도록 규정하고 있습니다.

기업구조개선 사모투자전문회사에 대한 구체적인 요건은 다음과 같습니다.

(i) 회사 재산의 50%이상을 구조조정 대상기업에 투자하는 것을 목적으로 할 것, (ii) 100억 원 이내에서 대통령령으로 정하는 금액 이상(개인의 경우 5억원, 법인이나 단체인 경우 10억원)을 각각의 유한책임사원이 출자할 것, (iii) 최저 출자금액으로 100억 원 이내에서 대통령령으로 정하는 금액 (15억원)이상을 갖출 것

마. 경쟁요소

기업구조개선 PEF는 위와 같은 요건을 충족해야 하는 반면, 일반 PEF는 투자대상에 대한 특별한 제한이 없기 때문에 최근 들어서는 일반 PEF를 결성하는 운용사가 늘어나고 있으며, 이와 함께 국내의 PEF 결성 규모 및 사모투자 시장이 크게 성장하고 있습니다. 이러한 상황에서 기업구조조정전문회사는 동종의 기업구조조정전문회사 뿐 아니라 일반 PEF 운용사와도 경쟁하는 상황입니다. 그러나 화의 또는 법정관리기업이나 투기등급의 회사에 대한 투융자와 그에 따른 수익 창출은 그동안 기업구조조정전문회사의 고유업무 영역으로서 당사 또한 자체의 Know-how를 통해 여타 회사 대비 경쟁우위 요소를 보유하고 있습니다.

■ (주)매커스시스템즈
가. 산업의 특성
매커스시스템즈는 미국 캘리포니아 주 소재 SSD(Solid State Disk) 기반의 전문 스토리지(Storage) 기업인 퓨어스토리지(Pure Storage)의 한국 내 파트너사로서 국내 대형 제조, 통신, 금융 등 다양한 형태의 기업들에게 새로운 개념인 SSD 기반의 Enterprise급 Storage를 유통하는 사업을 영위하고 있습니다. 기업 및 공공기관의 전산통합, 구축, 데이터 센터의 설립 및 운영에 필수적인 하드웨어 장비인 Storage는 시스템 통합과 시스템 운영 의사결정에 핵심 요소 중의 하나 입니다.

나. 산업의 성장성

필름 카메라 시장이 80년대 들어 디지털 카메라의 출현으로 위협받기 시작하여 30년이 지난 지금에는 완전히 존재 기반이 사라진 것을 볼 때 하드 디스크 기반의 기존의 Storage 시장도 Nand Flash Memory를 사용한 SSD Storage 출현으로 시장의 변화를 급격히 초래할 것으로 예상됩니다. 현재 EMC사가 주도하고 있는 대형 Enterprise용 Storage 시장을 겨냥한 SSD Storage의 출현으로 시장의 형태에 많은 영향을 주어 EMC사도 SSD Storage 시장에 진출하기 위하여 노력하는 등 전체 데이터 관련 시장에서 SSD 기반 Storage 시장의 급격한 성장을 예고 하고 있어 산업의 성장성이 크다고 볼 수 있습니다.

다. 경기변동의 특성

전반적인 경기 둔화 및 경제 침체기에는 IT 투자도 급격히 감소하는 경향이 있어 매출에 부정적인 영향을 끼치며 기술의 혁신이나 IT 전반의 패러다임이 변하는 시기에는 대규모 수요 변화가 발생할 수 있습니다.

라. 시장여건

현재 국내 시장 상황은 특정 몇개회사를 제외하고는 기업의 수익성이 악화되고 있고 공공부분의 IT 투자도 복지 예산 등 타 분야의 예산 수요 증가로 IT 부분의 투자 확대는 위축되어 있는 것으로 파악됩니다. 초기 시장진입을 위한 여건은 그렇게 좋지는 않으나 전세계적인 기술 변화의 흐름을 통해 볼 때 시장을 선점하기 좋은 적기라고 판단할 수 있습니다.

마. 경쟁요소

국내 시장은 EMC사가 독주하고 Hitachi사가 그 뒤를 따르는 상황이고, 기존의 하드 디스크 형태의 Storage 시장을 기준으로 이를 그대로 이어가기 위한 EMC사의 수성의지가 강한 상황입니다. SSD 기반의 주요 출시 제품으로는 Violin사, EMC사의 Extreme I/O 가 주요 경쟁사로 파악이 되나 가격 경쟁력 측면 등에서 당사가 판매하는 Pure Storage 의 제품이 비교 우위가 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등
당사는 비메모리 반도체 솔루션을 판매.기술지원하고 있으며 PLD 반도체의 매출이 주를 이루고 있습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항
당사는 자일링스(Xilinx), 인터실(Intersil) 등 세계적인 반도체 전문회사들의 한국 대리점으로 PLD 반도체, 아날로그 반도체 등을 안정적으로 공급받고 있으며 재고관리를 통해 환율변동에 따른 위험을 관리하고 있습니다.

4. 매출에 관한 사항
매출은 사업부 구분이 없이 상품매출과 기타매출로 내수에서만 이루어 지고 있습니다. 매출의 세부내역은 아래와 같습니다.
(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목		제9기	제8기	제7기
(주)매커스	상품매출	비메모리 반도체 등	내수	61,508	63,358	48,613
(주)매커스	기타매출	-	내수	41	108	176
(주)매커스 인베스트먼트	기타매출	영업수익	내수	1,502	1,164	1,353
(주)매커스 시스템즈	상품매출	스토리지 등	내수	485	-	-
합 계				63,536	64,630	50,142

5. 시장위험과 위험관리
당사의 시장위험과 위험관리에 관한 내용은 아래 재무제표 주석의 '37. 금융위험관리'를 참조하시기 바랍니다.

6. 연구개발활동
가. 연구개발활동의 개요
당사는 비메모리 반도체 솔루션을 제공하는 업체로 고객사의 개발 초기단계부터 고난이도의 교육과 기술지원을 통해 고객의 IT 제품을 개발할 수 있도록 솔루션을 제공하는 사업을 하고 있습니다.
그러나 현재 모든 산업에서 기술융합화(Convergence)가 빠르게 진행되면서 상이한 기술의 접목과 고집적화의 필요성이 대두됨에 따라 완벽한 솔루션을 제공하기 어려운 환경이 조성되었습니다. 이러한 경영환경에 보다 적극적으로 대응하기 위해 IP 및 ASIC Proto 등을 개발할 목적으로 연구소를 설립 하였습니다.

나. 연구개발 담당조직

연구소 조직도

다. 연구개발비용
(단위 : 천원)

과 목		제9기	제8기	제7기	비 고
원 재 료 비		-	-	-	-
인 건 비		489,459	443,838	609,895	-
감가상각비		-	-	-	-
위탁용역비		-	-	-	-
기 타		-	-	-	-
연구개발비용 계		489,459	443,838	609,895	-
회계처리	판매비와 관리비	489,459	443,838	609,895	-
	제조경비	-	-	-	-
	개발비(무형자산)	-	-	-	-
연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]		0.8%	0.7%	1.3%	-

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