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이스트아시아 (900110) EAST ASIA HOLDINGS INVESTMENT LIMITED

스포츠용 신발과 의류업체들 보유한 중국 지주사

코스닥 / 소속업종 없음

기준 : 전자공시 반기보고서(2014.06)

1. 사업의 개요

가. 업계현황 및 전망

(1) 업계 개황

당사의 자회사 복건성치우즈체육용품유한공사는 중국의 로컬 스포츠웨어 전문 생산,판매 업체입니다. 중국은 2008년 북경올림픽을 개최하면서, 전국적으로 생활 스포츠 붐이 일어나게 되었고, 이에 따라 중국의 스포츠웨어 시장은 양적·질적으로 크게도약하는 계기를 마련하게 되었습니다. 특히 북경올림픽 개최와 더불어 시민들의 소비수준 향상과 건강에 대한 관심고조로 인해 국민들의 스포츠의식이 성장하고 있으며, 스포츠에 대한 열정이 나날이 증가되면서, 오늘날 스포츠는 하나의 소비 트렌드로 전 국민의 라이프스타일에 지대한 영향을 미치고 있습니다.

이러한 추세에 따라 갈수록 많은 사람들이 스포츠웨어의 브랜드를 추구하고, 단순한 스포츠 활동 외에도 여행, 일, 일상생활 속에서 스포츠웨어를 즐겨 착용하게 되면서, 전반적으로 스포츠 용품 시장의 매출액은 성장세를 계속 유지하는 추세를 보이고 있습니다.

그러나, 이러한 중국의 스포츠웨어 산업은 중국경제성장과 밀접히 연관되어 있으며 특히 중국인구의 가처분 소득 수준에 따라 영향을 받습니다.

신발제조업은 전형적인 노동집약형 산업으로 노동력이 싼 국가와 지역으로 이동하는 특징을 가지고 있습니다. 역사적으로 볼 때 세계적인 신발제조중심은 이탈리아, 스페인, 일본, 대만, 한국으로부터 중국으로 이전되어 왔습니다.

중국의 신발생산지역은 아래와 같이 3개 지역군으로 나뉠 수 있습니다.

- 광동성 동관(東莞) 지역: 중·고가격대의 신발위주

- 사천성 성도(成都), 중경(重慶)을 대표로 하는 서부신발기지: 숙녀화 위주

- 복건성 진강(晋江)을 대표로 하는 신발생산기지: 운동화위주

중국의 신발산업은 이 지역에서 원료, 연구와 개발, 생산, 판매 등 비교적 완벽한 산업 클러스터를 형성하고 있으며, 모두 경제가 발달하였고 상인들의 마인드가 활발하며 새로운 사물에 대한 흡수 이용능력이 뛰어나 네트워크로 판매채널을 확장하는 것을 잘 활용하여 기업의 원가를 절감하고 있습니다.

당사의 자회사인 복건성치우즈체육용품유한공사와 천주신동아신발제조유한공사가 위치한 복건성 진강시(福建省晋江市)는 최근 중국의 신발생산 지역 중 전문화된 '신발 도시'로 특화되어 있습니다. 본 도시에는 다양한 규모의 신발 제조 및 원부자재 기업이 약 3,000여개가 입주되어 있는 기업형 특수도시로, 신발의 생산을 위한 모든 요소가 한 지역에 집약되어 있어 신발생산을 위한 가장 효율적인 도시로 평가받고 있습니다.

(2) 업계 현황

대다수의 중국 내 중국 스포츠웨어 회사들은 나이키나 아디다스 같은 국제적인 스포츠웨어 회사에 OEM 방식으로 제조 납품을 하며 생산경험을 쌓아왔으며 최근 몇 년 사이 다수의 중국내 회사들이 성공적으로 자립 브랜드를 개발한 후 중국을 포함한 해외거래소에 상장을 하였습니다. 특히 중국 로컬브랜드의 경우, 누적된 생산기술력을 바탕으로 중저가 시장에 대한 규모의 경제의 이점을 적극 활용하여, 단기간에 큰 성공을 거두었습니다. 특히 중국 최대의 로컬 브랜드인 '리닝'의 경우 고객 관심도 및 인지도 측면에서 이미 나이키와 아디다스를 넘어서고 있는 것으로 나타나고 있습니다.

중국 스포프웨어시장은 다음과 같은 특성을 보이고 있습니다. (출처: 중국 스포츠웨어 보고서)

① 다양한 소비수요에 따라 세분화된 공급시장

해외 스포츠웨어 시장은 기본적으로 브랜드에 좌우되나, 중국은 인구가 많고 거대 한지역에 다양한 소비자층이 혼재해 있습니다. 이러한 세분화된 시장의 존재로 다양한 스포츠웨어 기업이 존재합니다. 금융위기 이전 중국의 스포츠웨어기업은 전국적으로엄청난 수의 기업이 산재해 있는 것으로 분석되고 있습니다. 그러나 아직까 지 나이키, 아디다스 및 리닝의 판매액이 전체 판매액의 절반가량을 차지하고 있는 것으로 분석되고 있어, 이러한 로컬 브랜드 기업의 판매액은 상대적으로 열위에 놓인 것으로분석되고 있습니다.

그러나 판매수량적인 측면을 고려하였을 때, 상술한 3개사의 포지셔닝은 고가에 위 치하고 있어, 절대 다수를 차지하는 중국의 일반 소비자들에게는 아직까지도 로컬 브랜드의 영향력이 높은 비중을 차지하고 있는 것으로 판단하고 있습니다.

② 노동집약형 소비재 산업

스포츠웨어업계는 전형적인 노동집약형 업종으로 노동력원가에 대하여 매우 민감합 니다. 스포츠웨어업계의 가공과 생산 과정에는 대형 전문화 기계설비가 필요하지 않고 적은 자본 투자로 운행이 가능합니다. 최근 하이테크(CAD, CIMS)와 선진적 인 생산 방식이 계속 개발되어 응용되고 있지만 절대다수 스포츠웨어기업은 여전히 전통적 모형에서 벗어나지 않고 있습니다. 그러나 단순히 노동력에 의존한 생산형 수출 기업의 경우, 금융위기 이후 세계 수요의 감소에 따른 직접적인 영향 하에 상당수의 업체가 도산한 것으로 분석되고 있습니다. 따라서 내수시장을 적극적으로 공략하는 전략이 병행되는 것이 필요한 것으로 분석되고 있습니다.

③ 소비자의 브랜드 충성도 증가

중국 소비자는 의류제품(신발)의 구입시 Brand 및 기존 의류와의 조화 등을 주요 구매요인으로 삼고 있는 것으로 분석되고 있습니다. 특히 세계 각국의 우수 브랜 드가 대거 중국에 진출하면서, 중국 소비자들의 브랜드에 대한 인식은 점차 증가 하였고, 대형 업체의 과학성이 가미된 각종 기능성 제품들이 시장 트렌드를 선도 하면서 브랜드에 대한 충성도가 크게 높아지고 있습니다. 그러나 이러한 대형 브랜드의 높은 가격대로 인하여, 가격민감도가 무엇보다 높은 일반 소비자의 경우 합리적인 가격대를 보이면서도 어느정도의 브랜드력을 갖춘 로컬업체에 대한 브랜 드 충성도가 대단히 높은 상황입니다.

④ 해외 브랜드와 로컬브랜드간의 격차 감소

브랜드, 디자인, 마케팅, 판매채널 관리, R&D 등의 요소에서 중국 로컬업체는 국제적인 스포츠브랜드 대비 상당한 격차를 보여왔습니다. 그러나 중국의 로컬브랜드는 중저가 시장을 적극적으로 공략하면서, 규모의 경제의 수혜를 직접적으로 누 리게 되었고, 특히 일부 로컬업체의 공격적인 확장이 성공을 거두게 되면서, 로컬 업체의 전반적인 경영능력은 점차 큰 경쟁력을 갖추고 있는 것으로 평가되고 있습 니다. 이러한 로컬 브랜드의 경쟁력 제고는 소비자들의 로컬 브랜드에 대한 신뢰도 상승과 직결되는 요소입니다.

현재 중국은 약 500여개의 현지 스포츠브랜드 회사들이 있는것으로 판단되며, 국제 브랜드인 나이키와 아디다스를 포함하여 리닝과 안타같은 국내브랜드가 고급화 브랜드를 형성하고 있으며 Xtep, Erke, 361° 등이 중고가 가격대의 시장을 포지셔닝하고 있습니다. 참고로, 현재 중국에 잘 알려진 스포츠웨어 경쟁사는 다음과 같습니다.

브랜드 명	회사 이름
AILE	AILE 스포츠 상품
ANCHAO	취엔저우 안차오 신발 산업
ANTA	안타 그룹 (복건성)
ATLETIC	취엔저우 운동화
BANGDENG	복건성 나나스 방덩 풋웨어
DEERHUI	복건성 진장 디어후웨이 풋웨어
DOUBLE STAR	더블 스타 그룹
ERATAT	중국 에라탓 스포츠 패션 유한공사
ERKE	복건성 홍씽 어크어 스포츠 그룹
GOLD APPLE	아이치 (복건성) 풋웨어
GUIRENNIAO	GUIRENNIAO (복건성) 신발 & 플라스틱
LEISU	GUOHUI 풋웨어
LI-NING	베이징 리닝 스포츠 상품
MEIKE	복건성 메이크 스포츠 레져
MINGLE	밍글 (중국)
PEAK	복건성 피크 그룹
QIAODAN	QIAODAN (중국)
XDLONG	XDLONG 국제 회사
XTEP	QUANSHOU 산씽 스포츠 상품
YELI	중국 스포츠 인터네셔널
361°	361 (복건성) 스포츠 상품

나. 회사의 현황

(1) 회사 성장과정

구분	시장 여건		생산 및 판매활동 개요	영업상 주요전략
구분	국내	국외	생산 및 판매활동 개요	영업상 주요전략
설립기 2002	- 해외 유명브랜드의 OEM - 브랜드에대한 관심 증대 - 저가제품위주 - 중국 로컬브랜드 태동	- 선진국 신발생산 지속감소 - 중국, 동남아 국가의 세계 신발생산 주도 - 나이키, 아디다스 등 글로벌 브랜드 지배력 강화	- 다른 신발 제조회사의 OEM 으로 참여 생산 - 자체 상품 생산 또한 시작하였으나 명확한 브랜드 전략은 없었음	- 다른 회사로부터 주문 들어온 신발 생산량을 최대로 높이는 전략 - 유통 채널 확립 시작
성장기 2006-2008	- 해외 유명 브랜드 점유율 지속 증가 - 중국 국내 브랜드 점진적 으로 인지도 상승 - 소득증가에 따른 대도시 브랜드 신발의 수요 증대	- 선진국 신발 생산지속감소 - 고품질, 고가 격대의 수요 증대	- 생산관리능력의 향상에 따른 품질 제고전략 - 우수 대리상 중심의 판매채널 확립	- 자체 브랜드 강화전략 (치우즈 : 품질 추구라는 명확한 브랜드 컨셉확립) - 중장기 거점 판매지역의 집중 육성
2009~ 현재	- 2008 중국 베이지 올림픽 이후 스포츠웨어 시장의 급속한 성장 - 가격대 및 브랜드에 의한 명확한 시장 세분화 - 올림픽 이후 마케팅 비용 급상승	- 금융위기에 따른 수요감소 - 개발도상국들의 내수진작 정책 강화 - 특수 기능성 신발의 수요 확대 - 시장의 양극화 심화	- 5개의 대형 생산라인 보유 (년간 6백만 켤레 생산) - 원부자재 및 생산라인에 대한 집중 관리로 제품불량률 발생 거의 없음 - 최신 유행스타일에 대한 신속한 디자인&생산시스템 - 제품 수주회위주의 생산정책으로 제품재고 대폭 감소	- 3선 도시 중점 개척 - 자산 라이트 모델을 통한 비용효율적인 유통망관리 - 우수 판매업체 지원정책강화 (보조금 지급, 마케팅 활동 간접지원, 지역별 디 자인 니즈 반영) - 판매 및 관리 ERP 시스템구축(지역별 소매업체 및 판매직원과의 수시 커뮤니 케이션 가능)

(2) 회사의 영업 및 생산

당사는 1995년부터 사업을 시작하였으며 중국의 2-3선 도시에서 특히 중국의 북부 지역에서 빠르게 시장점유율을 높이며 성장했습니다. 당사는 ‘치우즈(求質) (브랜드 의미: 품질추구)’ 치우즈 (QIUZHI) 브랜드를 통하여 스포츠 신발, 의류, 악세서리를 디자인에서부터, 개발, 대량 판매에 이르기까지 모든 부분에 걸쳐 생산하고 있으며 주요 생산 카테고리 품목은; i) 스포츠화(캐쥬얼화, 런닝화, 보드화, 농구화, 배드민턴화 등), ii) 스포츠의류(운동복, 자켓 및 기타 Outer, 전문 경기복, 기타 스포츠 악세서리 등)이며 스포츠 신발은 2010년 전체 매출의 74.81%, 스포츠의류는 25.19%를 차지하고 있습니다. 당사의 주요 매출 운동화는 캐쥬얼화이며 2010년 전체 매출의 약 24%를 차지하였습니다. 캐쥬얼화가 높은 매출을 보이고 있는 이유는 중국인들의 레져 품목 수요 증가와 평상시 착용할 수 있는 편의성에 대한 선호가 높아진 것에 기인한 것으로 판단됩니다.

당사는 빠르게 도시화가 이루어지고 있는 2-3선 도시와 아직 다수의 농촌인구가 밀집해 있는 비도시지역에 중점을 두어 사업을 영위하고 있습니다. 소비자 타겟 나이 범위는 15세에서 40세까지로 비교적 폭넓은 연령대의 제품을 생산하고 있습니다. 신발 한 켤레당 약 150에서 250위안화 사이의 중저가 전략을 취하고 있습니다.

현재 직접 운영하거나 도매 총판업체들을 통해서 간접적으로 운영하는 숍들의 경우, 산동 (Shandong), 저장 (Zhejiang), 징수(Jiangsu), 허난(Henan) 지역에서 높은 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 일례로, 2008년 말 당사의 저장성 (Zhejiang) 총판업체는 무려 162 곳의 판매 매장을 관리하고 있으며 빠르게 성장하는 중국 스포츠웨어 시장에 당사가 빠르게 점유율을 높일 수 있는 기반을 잘 확립했음을 보여주고 있습니다.
당사의 연구개발 팀과 생산물류 팀은 중국 소비자에 특성을 고려하여 편안함과 스타일에 중점을 두어 제품을 생산하고 있습니다. 연간 700여 개의 견본 신발을 생산하고 있으며 당사 마켓팅 팀은 고객 및 매장 운영자와 지속적으로 스포츠웨어 신상품과 관련하여 최종적인 제품선택과 그 생산에 대한 밀접한 협업 시스템을 구축하고 있습니다.

또한 전사적 자원 관리 체계를 통해 당사의 연구개발 팀에게 최신 제품 정보를 업데이트 하고 있어 시장에서의 가장 트렌디한 디자인을 잡을 수 있는 체계를 갖추고 있습니다. 연구개발팀은 스포츠웨어 시장에서의 최근 트렌드를 반영하는 최신 유행상품에 한하여, 각지의 총판상과 디자인팀을 통하여 최신 정보를 입수한 후, 동 최신 스타일에 대한 별도의 제품을 생산하는 시스템을 보유하고 있습니다. 이러한 'Spot Order System(개별 수시 주문 생산시스템)을 통하여 생산되는 별도의 제품들은 생산에서 매장에 조달하기까지 16일 내에 가능하게 함으로서 역동적인 스포츠웨어 시장에 빠르게 적응 할 수 있도록 하였습니다.

당사는 주로 자체 상표등록 제품을 총판업체에게 대량 판매하며 총판업체는 다시 소매업체에게 판매하거나 직접 매장을 운영하여 최종소비자에게 당사 제품을 판매하고 있습니다. 이러한 도매 영업방식은 중국 스포츠웨어 시장에서 가장 보편화 된 영업 방식이며 재고 부담을 가지지 않고 대량으로 총판업체에 판매할 수 있어 높은 현금회전을 가질 수 있는 방식입니다.

외주생산한 스포츠웨어 제품을 포함하여 당사의 모든 제품은 엄격한 품질관리 시스템을 통해 테스트를 거친 후 소매 판매로 제품이 공급되고 있습니다.

제품개발 및 생산 프로세스

당사의 제품개발 프로세스는 ① 초기 시장 조사 및 상품 전략 구체화, ② 상품 디자인, ③ 상품 개발, ④ 총판업체와 마케팅팀으로부터 초기 상품 검토의 4단계를 거치며 이루어지며, 각 단계별 수행 내용은 아래와 같습니다.

1. 초기 시장 조사 및 상품 전략 구체화	당사 디자인 팀은 글로벌 및 중국내 트렌드 시장 조사를 거친 새로운 디자인 컨셉을 확정 (디자인팀 이외에 당사영업 직원들은 매장에 빈번히 방문하여 시장 정보를 본사와 디자인팀에게 수시로 전달함)
2. 상품 디자인	자체 디자인 팀 운용을 통한 스포츠웨어 전 품목 디자인 업무 수행
3. 상품 개발	신규 디자인에 대한 견본 제조후, 품질관리시스템에 따른 테스트 실시
4. 총판업체와 마켓팅 팀으로부터 초기 생산 상품 검토	마케팅 팀에 의해 총판업체와의 커뮤니케이션을 거쳐, 견본제품에 대한 최종 생산여부 결정. 확인 과정을 통해 제품 개선 및 보완작업수행

제품 개발 이후 총판업체(기존고객, 잠재고객)를 대상으로 판매전시회가 개최되며, 판매전시회를 통하여 총판업체는 필요 수량에 대한 주문을 합니다. 총판업체로부터 주문을 접수 받은 이후 원재로 조달 및 생산계획을 세우고 생산 프로세스가 진행됩니다.

제품의 생산프로세스는 ① 원료/ 소재 조달, ② 원료 준비 및 프로세싱, ③ 본드작업 및 바느질, ④ 완제품 검사 및 테스팅, ⑤ 포장의 5단계를 거치며 이루어지며, 각 단계별 수행 내용은 아래와 같습니다.

1. 원료/ 소재 조달	자연/ 합성 가죽, 나일론, 캔바스, 고무 밑창 및 플라스틱 등 소재 조달
2. 원료 준비 및 프로세싱	품질 조사 팀은 프로세싱 전 하도급 회사로부터 받은 소재를 검사 테스트
3. 본드작업 및 바느질	받은 소재 부분별로 본드 작업 및 바느질 시작
4. 완제품 검사 및 테스팅	완제품 조립에서 압축 및 드라이 작업을 마친후 다시 품질관리 테스트
5. 포장	주문에 따라 완제품 포장

기타 스포츠 의류 생산 프로세스

당사는 소비자의 기호변화, 편의성 및 패션트랜드 등 시장조사 분석을 바탕으로 시류에 적합한 스포츠 의류를 기획, 개발하고 있습니다. 이를 바탕으로 현재 특화된 의류 생산업체들로부터 전 스포츠의류를 외주생산하고 있습니다. 다른 기능의 옷들마다 특화된 OEM 제조업체에서 외주생산을 하고 있으며, 각 외주업체별로 직원을 파견하여 제작과정을 관리하고 있습니다. 이를 통하여 당사의 스포츠웨어 품질을 관리, 보증하고 있습니다.

외주제작

외주 제작관련 당사는 비교적 낮은 기술을 필요로 하는 신발의 경우 OEM 제조업체에서 외주 생산을 하며 스포츠 의류의 경우 각 특화된 기능 의류에 따라 다수의 제조업체들과 계약을 맺고 생산하고 있습니다.

당사는 운동화의 경우 수요가 늘어나는 특정 시점에 현재 자체 보유중인 생산라인이 최대 생산능력을 넘어설 경우 낮은 기술력을 필요로 하는 제품부터 외주제조업체에 의뢰를 하며 비교적 고가인 운동화 특히 런닝화나 농구화에 들어가는 속창은 외주를 주지 않고 당사의 지적재산권과 독자 기술력을 사용하여 자체생산을 유지하고 있습니다.

원자재 조달

당사는 대부분의 원자재 조달을 당사의 생산시설이 위치한 진장시 부근 지역에서 조달을 받고 있으며 주요 자재인 자연가죽, 합성가죽, 나일론, 캔버스, 고무, 플라스틱 등 운동화 생산의 주요재료는 진장시에 근접한 취엔저우시 공급업체에서 조달받고 있습니다.

당사는 품질, 신뢰도, 가격, 출고 신속도에 따라 재료업체를 선정하며 판매 전시회에서 총판업체의 주문이 발생할 시에만 자재 주문을 하고 있습니다. 당사가 위치한 진장시는 중국의 스포츠웨어 생산기지로서 기타 모든 스포츠웨어 관련 재료들을 가장 빠르고 경제적인 가격에 조달 받을 수 있는 이점을 가지고 있습니다.

완제품 품질관리

당사는 완제품이 도매창고로 옮겨지기 전 무작위로 완제품을 고르는 샘플링 테스트를 통하여, 다양한 품질 관리 테스트를 이행하고 있습니다. 모든 생산제품은 해당 종류마다 무작위 테스트를 거치게 되며, 굽힘시험, 표면 마모저항도 테스트, 방수 테스트, 접착제 적용 테스트, 온도 내성테스트 등의 다양한 테스트를 거치고 있습니다.

2006년 12월 당사의 스포츠웨어는 중국 제품 검사검역 행정부로부터 “국가 제품 품질 검사 면제 지정” 되었으며 같은 해 생산 프로세스 관련 ISO 9001를 획득하였으며 2008 년 ISO 14001을 획득하였습니다.

재고 및 물류 관리

당사는 외부주문생산 등의 경우를 제외하고는 계절별 판매 전시회에서 총판업체를 통해 제품 주문이 있을시에 재료 조달및 생산을 시작하여 가능한 한 낮은 수준의 자재와 완제품 재고량을 유지하며 운영자금 사용을 최소화 하고 있습니다. 당사와 계약한 총판업체는 매주 한 번 매출 및 재고 수준을 당사에 보고하도록 의무화 하여 재고량과 재고연령을 모니터하고 있습니다. 이 정보는 총판업체가 매출 상품을 수요가 있는 지역에 적절히 배치할 수 있도록 도와주고 있으며, 총판업체간 회사가 제안한 재고 배분을 잘 처리할 수 있도록 하고 있습니다.

당사는 이런 시스템이 생산 비효율적인 재고증가 및 오래된 재고를 효과적으로 줄일 수 있다고 판단합니다. 당사는 재고 수준을 추적하여 소비자가 치우즈 브랜드 제품에 대한 선호도와 시장의 수용정도에 대한 정보를 모아 제조 및 마케팅 전략을 시장 수요에 따라 빠르게 반응하도록 돕고 있습니다.

판매 및 공급

당사는 모든 생산 제품을 총판업체를 통해 도매방식으로 판매를 하고 있습니다. 이 총판업체들은 직접 판매 매장을 운영하거나 소매업체를 통해 간접적으로 당사 제품을 판매하고 있습니다. 당사는 최종 소비자에게 직접적으로 제품을 판매하지 않으며 총판업체는 당사 소매 대리점에서 있는 판매전시회를 통해 도매 주문 (인증된 소매 체인업체로부터 보장된 주문량)을 합니다. 이러한 간접유통의 판매 방식은 대부분의 광대한 유통망을 보이고 있는 대륙국가에서 가장 흔하게 보여지는 유통방식으로, 국내의 직영유통 대비 다음과 같은 특징을 보여주고 있습니다.

유형	직영유통 방식	간접유통 방식
정의	- 본사에서 생산, 유통, 판매 전담	- 본사에서 생산만 전담. 유통 및 판매는 지역별 대리상 등이 전담
특성	-본사의 신속한 통제 및 통일된 영업 및 마케팅 정책 용이 - 판매율이 높을 경우 높은 마진율보장 - 판매망 개척 및 매장관련 비용높음 (인테리어, 수수료, 인건비) - 비교적 높은 재고율	- 방대한 지역을 낮은 비용으로 통제가능 (해당 대리상에게 비용전가되는 효과) - 초기 판매망 개척에 대한 부담이 없음 - 재고 부담이 적음 - 다수의 대리상 관리에 대한 어려움 존재
발달국가	- 유럽 및 한국 등의 중소 국가	- 미국 및 중국 등 광대한 대륙국가

당사의 판매 대리점은 주로 i) 10평 이하 규모의 백화점 카운터 숍, ii) 20평 미만의 백화점 및 쇼핑몰 내부 독립형 판매숍으로 구분되어 있습니다.

밑에 차트는 당사의 상품 판매 네트워크 구조를 보여주고 있습니다.

구분	총판업체(대리상)	가맹상
정의 및 특성	- 2,3선 도시 (주력 매출처 위주)위주로 전국에 총 25개 총판업체 운영 - 대부분 해당 지역에 판매기반을 갖춘 대형 대리판매 업체 - 각 총판업체가 해당지역에서 독자 적인 매장 오픈 및 운영 담당 - 치우즈 영업의 주력 매출처로, 본사의 직간접적 영업,마케팅 집중지원	- 농촌 및 3선 도시 위주로 총판업체가 커버하지 못하는 중소도시 위주 - 개인사업자 및 소형 대리판매업체 위주 - 프랜차이즈 사업형태로 가맹비 납부함
입점형태	- 백화점 및 중대형 상점 기타 가두점	- 중소형 상점 및 가두점 위주

당사의 영업팀은 지역 매니저, 회계 매니저, 회계 담당원으로 구성하여 다양한 지역의 영업을 맡아 총판업체 관리와 모니터링 그리고 치우즈 브랜드 매장 관리를 하고 있습니다.

총판업체 선정

당사는 유통판매망 운영에 중요하다고 고려되는 다양한 기준을 두어 총판업체를 선정하고 있습니다. 총판업체로부터 유통 관련하여 수년간의 경력을 요구하지는 않으며 다음과 같은 기준을 두어 평가를 하고 있습니다.

· 스포츠웨어 매장 운영 및 관리 경험

· 높은 신용도

· 특정 판매 지역에 유통 네트워크를 확장 개발할 수 있는 능력

· 당사의 판매 목표치를 달성할 수 있는 능력

· 오픈하려하는 판매 점 위치 및 매장 사이즈 적합성

총판업체와 유통계약은 주로 12개월 기준이며 총판업체의 연간 매출 목표치와 매장 오픈 목표 수가 계약서에 명시되어 있습니다. 현재 대부분의 총판업체는 당사와 오랜 유통관계를 맺고 있습니다.

당사는 총판업체마다 전체 감독, 운영 및 판매 숍 점검을 할 수 있는 지역 관리 팀을 보유하고 있습니다. 또한, 매장 위치, 레이아웃, 상품 디스플레이 관련하여 총판업체를 위한 가이드라인을 정해 놓고 있으며 매장 오픈시 당사의 서면 승인이 반드시 요구됩니다. 당사 직원은 총판업체의 새로운 매장 오픈 계획시 방문하여 위치 적합성을 고려한 후 매장 개점을 승인해 주고 있습니다. 당사는 소매업체 운영자에게도 매장 오픈을 승인해 주고 있으며 총판업체는 소매업체 운영자 선정시 또한 당사의 승인을 받도록 되어 있습니다. 소매업체 운영자와 직접적인 계약관계는 없지만 총판업체는 소매업체 운영업체가 당사가 정해놓은 가이드라인를 이행할 수 있도록 관리하고 있습니다.

새로운 치우즈 브랜드 매장 오픈 시 당사의 보조금 지급, 매장 확장과 레노베이션을 위한 보조금, 송장관련 대출 기간 연장뿐만 아니라 당사는 유통업체가 판매 목표치를 초과할 시 추가적인 도매가 할인을 제공하고 있습니다. 할인율은 총판업체마다 목표치 초과량과 특정지역 시장 잠재성에 따라 다르며 총판업체는 모두 지역별로 각각 독립적인 형태를 취하고 있습니다.

상품 주문 / 대금 지불 제도

총판업체는 주로 당사가 주관하는 판매 전시회에 참석하여 제품 주문을 합니다. 2009년까지 당사는 일반적으로 크게 계절별 상품계획에 따라 연 2회 (3월 가을겨울 신제품, 9월 봄여름 신제품) 신제품 소개 전시회와 2회의 추가적인 트렌드 상품 전시회를 개최하였으며, 2009년에 당사는 계약된 총판업체의 지역별 판매 전시회를 후원하여 총판업체와 좀 더 긴밀한 관계 유지 및 주문 절차를 더 용이하게 할 수 있었습니다.

새로이 개발된 제품들은 최종 소비자에게 판매되기 4-6개월 전 총판업체와 소매운영업체에 미리 소개됩니다. 총판업체는 대부분의 생산 주문을 판매전시회를 통해 하며 당사는 매 계절 생산 스케줄 결정과 향후 판매 목표를 전시회에서 받은 주문량에 따라 결정을 합니다. 당사는 총판업체의 주문을 검토한 후 시장 상황에 따라 주문을 수정하기도 하며 당사가 주문을 수정할 시 총판업체의 재확인 후 생산을 시작합니다. 생산된 제품은 테스팅을 마친후 총판업체에 바로 공급이 되며, 총판업체는 직접 경영하는 매장에서 제품을 최종 소비자에게 팔거나 소매 운영업체에게 다시 제품을 조달하여 판매하고 있습니다.

당사는 일반적으로 제품 출고 시 총판업체에 계약된 지불 내용을 포함한 송장을 보내며, 보통 총판업체는 제품 출고 완료시 30%의 계약 금액(현금결제)을 지불하며 나머지 70% 금액은 출고 후 60일 이내에 지불(현금결제)하도록 되어 있습니다. 당사는 보통 총판업체의 대출 내력과 판매 성과를 기준으로 신뢰도를 평가하여 공급 계약을 맺으며 당사의 신용 정책을 따르도록 하고 있습니다. 당사의 관리팀은 매출채권 계정 잔액을 지속적으로 모니터하고 있으며 주기적으로 불량한 상태의 매출채권이 있는지 시기적으로 필요할 때마다 확인하고 있습니다.

총판업체 및 판매 매장 관리

당사는 다음과 같은 방식으로 총판업체의 성과를 모니터하고 있습니다.

· 당사는 시장상황, 과거 판매 수치 등 사례별로 판매 목표치에 관해 총판업체와
합의 후 목표설정을 합니다.
· 총판업체는 주기적인 재고 수준관련 리포트를 당사에 제출하여 판매 성과와
재고 이동의 최근 정보를 획득합니다.

· 당사는 총판업체가 운영하는 각 지역마다 1~3명의 지역 매니저를 보내어
주기적으로 판매 매장 검사를 하며 검사관련 보고서를 본사에 제출합니다.

· 매년 초 당사는 각 총판업체와 새로운 매장 개점 목표 및 매출 목표치 관련
하여 논의를 거친 후 연말에 다시 총판업체와 만나 성과를 검토 기준에 따라
점수제 할당을 합니다.

당사는 특정 지역마다 매장 수에 특별히 제안을 두는 정책은 없으며 한 곳 이상의 매장을 유지할 시 추가적인 매장 오픈이 가능한지 평가를 합니다. 특히 당사는 총판업체의 새로운 매장 관리 운영 능력과 매장 간 근접성 부분을 고려하며 지역마다 중국정부의 정책과 시장 상황을 종합적으로 고려하여 각 매장간 시장 점유율을 가져가지 않도록 하는 부분을 염두에 두어 평가하고 있습니다.

당사는 매장 설계, 상품 디스플레이, 고객 서비스, 판매 후 서비스 기준 등을 포함하여 운영, 판매 가이드라인을 총판업체에 자세히 제공하고 있으며 일반적으로 다음과 같이 총판업체와 판매 매장 등을 관리하고 있습니다.

· 당사는 총판업체와 판매 매장에 정기적인 조사를 벌이고 있으며 당사의 영업 직원이 무작위로 매장을 방문하여 현장 조사를 이행하고 있습니다. 영업 직원 은 주로 매장 위치, 디스플레이 선반, 매장 설계, 판매직원 성실도 등을 조사하 여 당사의 운영 절차에 일관되게 따르고 있는지를 확인합니다.

· 당사는 모든 제품의 특별히 정해진 소매가에 따라 소매업체가 시장 상황을 고 려하여 정해진 범위 안에서만 가격을 변동할 수 있도록 정해놓았습니다. 당사 는 다른 소매업체와 가격 경쟁을 방지하기위해 특히 신상품 관련하여 매우 엄 격한 가격 정책을 총판업체와 소매업체에 제안하고 있습니다.

· 각 총판업체는 홍보 및 세일 활동 관련 기록을 당사에 보고하여야 하며, 모든 매장 직원이 총판업체 및 소매업체의 홍보 세일 활동 관련 당사의 가이드라인 과 정책을 효과적으로 이행하도록 교육을 하고 있습니다.

당사는 소매업체 운영자와 직접적인 계약관계를 가지고 있지 않아 총판업체를 통해 운영판매 가이드라인, 당사 정책 을 이행하도록 강조하고 있으며 당사의 가이드라인을 따르지 않을 경우 총판업체와의 계약을 종결할 수 있는 옵션을 가지고 있습니다.

당사는 가이드라인을 이행하지 않는 총판업체나 소매업체가 생길경우 불이행 수위에따라 조정기한을 주며 일반적으로 조정기한은 3개월을 넘지 않습니다.

판매 전시회

당사는 잠재적 총판업체와 기존 총판업체에 당사의 신상제품에 관해 판매 전시회를 열며 총판업체는 이 전시회를 통해 대부분의 스포츠웨어 상품을 주문을 합니다. 각 계절별 신제품을 이 전시회를 통해 공개하고, 이러한 전시회를 통하여 상당한 비율의 구매 주문량이 발생합니다.

당사는 보통 총판업체와 비공식적으로 전시회를 통한 주문량에 대해 상하 조정이 가능하도록 하며 총판업체간 재고가 쌓이지 않도록 약 10%에서 15% 정도를 최종 승인 전 조정하고 있습니다. 당사는 전시회의 주문 수준을 통해 생산 스케줄을 조정하고 있으며 대량 생산 전 당사의 고위 경영진은 주문량을 각 부서와 논의 검토하여 생산 수준, 종류 및 관련 총판업체와 합의한 스케줄을 마무리 합니다. 당사의 합의한 내용을 총판업체에 통보한 후에 총판업체는 생산 판매 스케줄을 취소하거나 조정할 수 없습니다.

반품 정책

당사는 총판업체와 공식적인 반품정책은 없으며 결함이 있는 제품만 반품을 허용하고 있습니다. 하지만 대부분의 총판업체는 당사에 반품을 일반적으로 하지 않으며 결함이 있는 제품을 소매가에서 할인된 가격에 판매를 하고 있습니다. 결함이 있는 제품 또한 할인하여 판매할 시 당사의 서면 동의서를 받은 후에 팔수 있도록 하고 있습니다. 당사는 결함 제품 관련 총판업체에 금전적인 배상을 제공하지 않으며 현재 모든 총판업체와 오래된 재고와 관련 어떠한 합의도 가지고 있지 않아 구제품 재고를 돌려받지 않고 있습니다.

홍보 및 마케팅

당사의 마케팅 부서는 판매 전시회, 총판업체 계약, 시장 조사, 총판업체 관리 등을 다루고 있습니다. 당사는 신문, 매거진, 인터넷, 옥외광고판 등 다양한 매체를 통해 브랜드 인지도를 높이고 있습니다.

유명 아티스트 등을 고용하여 브랜드 인지도를 넓히고 있는 다른 중저가 브랜드와 달리 당사는 지역 스포츠 활동을 꾸준히 후원하여 인지도를 높이는 방법으로 인지도를 넓히는데 집중하고 있습니다. 당사의 지역 마케팅 담당자는 제품이 판매되는 지역의 다양한 단체로부터의 후원요청을 검토하며 사전검토가 끝난 후 본사 마케팅 부서는 어떤 스포츠 활동을 후원할지 결정을 하고 있습니다.

당사는 경쟁 중저가 브랜드 회사의 TV 매체를 이용한 광고가 이미 과포화 상태라 간주하여 소비자의 구매 행동에 큰 영향을 끼치지 못하고 있다 판단하고 있습니다. 당사는 지역스포츠사회 후원이 소비자들과 직접적인 관계형성에 더 긍정적이다 판단하며 경쟁자가 발견하지 못한 시장을 통찰할 수 있다고 믿고 있습니다.

당사는 중저가 브랜드의 경우 직접적인 광고홍보보다는 소비자와의 최종접점이되고 있는 판매점의 이미지와 매장수가 소비자 구매에 있어 보다 더 직접적인 영향을 미친다고 판단하고 있습니다. 이에 당사는 오래된 매장을 리모델링하거나 기존 총판업체로부터 새 매장을 오픈하도록 장려하여 시장 점유율을 늘리고 있습니다.

가격 정책

당사의 제품 가격 정책은 재료 및 생산에 필요한 비용, 경쟁사의 제품 가격, 시장 상황 (소비자 지출증가 등) 에 따라 결정합니다. 당사는 소매가 제안 시스템을 도입, 전국 모든 치우즈 브랜드 매장에 적용하여 브랜드 이미지를 유지하고 유통업체와 소매업체 사이의 가격경쟁을 막고 있습니다. 당사의 총판업체는 홍보이벤트나 제품 할인 행사를 할 경우 반드시 당사의 서면 동의를 받도록 하여 당사의 제품 가격 이탈을 방지하고 있습니다.

경쟁 시장

중국의 스포츠웨어 산업은 경쟁이 치열한 산업입니다. 당사는 다양한 생산라인을 갖춘 다수의 국제 브랜드 및 국내 스포츠웨어 브랜드 회사와 운동화 및 의류, 악세서리 등 전품목에 걸쳐 경쟁하고 있습니다.

당사는 새로운 국제 유명 브랜드 및 국내 브랜드가 추가적으로 중국 시장에 진출하여 전체적인 스포츠웨어 시장의 경쟁 상황은 점차 더 심화 될 것으로 기대되나 다수의 중국 내 경쟁사들이 중저가에서 중고가 시장으로 진출을 도모하여 당사의 브랜드는 기존 3등급 도시와 농촌지역에서 경쟁적인 이익을 얻을 것으로 판단됩니다.

당사는 중국 내에서 스포츠웨어에 대한 수요가 여전히 매력적으로 성장하고 있으나 황금시대는 지났고 경쟁적인 환경이 지속될 것으로 내다보고 있습니다. 나아가, 당사는 이러한 흐름에 대비하기 위하여 중국 내 다양한 소비자의 행동 범주를 만족시킬 수 있도록 다양한 브랜드를 가진 회사로의 혁신을 추진하고자 노력하고 있습니다.

2. 주요제품 및 서비스 등에 관한 사항

가. 주요 제품 등의 현황

당사는 자회사 및 손자회사의 지배를 위하여 설립된 지주회사로써 별도의 제품을 생산하지 아니합니다. 따라서 아래 제시된 정보는 연결 재무제표 기준임을 참고하시기 바라겠습니다.

(단위 :RMB)

품 목		생산(판매) 개시일	주요상표	매출액(비율)				제 품 설 명
품 목		생산(판매) 개시일	주요상표	2011년도	2012년도	2013년도	2014년도 상반기 (14. 1. 1. - 14. 6. 30.)	제 품 설 명
신발류	캐주얼화	2001	求質 (Qiu Zhi ; 치우즈)	267,028,615	242,196,719	232,975,947	93,591,761	일반 레저활동
	런닝화	2001		219,179,095	200,032,305	119,475,687	30,375,912	조깅용
	보드화	2001		163,991,665	161,419,305	135,851,081	50,134,050	스케이트보드용
	농구화	2001		37,301,221	-	-	-	농구 경기용
	테니스화	2001		95,222,692	92,972,191	35,039,139	-	테니스 경기용
의류		2004		276,130,695	202,409,624	81,951,102	2,032,070	스포츠 의류
츄리닝		2011		17,157,351	87,464,386	215,145,407	109,923,198	츄리닝
외부주문생산		2013				51,824,179	29,452,414	-
합계		-	-	1,076,011,334	986,494,563	872,262,542	315,509,406	-

주) 각 품목의 용도와 특징은 다음과 같습니다.
① 캐쥬얼화： 메인 소재는 PU(Poly Urethane)、나노소재, 슈퍼섬유를 사용하고, 구조가 간단하고 장식물이 없습니다. 밑창은 경량고무, EVA(Ethylene-Vinyl Acetate), MD등을 사용하여 제작합니다. 동 제품은 가볍고 착용감이 좋아 레저용으로 적합합니다.

② 런닝화： 메인 소재는 통기성이 좋은 네트 소재를 사용하고, 정면의 장식이 다양합니다. 신발이 가볍고 착용감이 좋으며 밑창은 미끄럼 방지와 충격흡수 고무소재를 사용합니다. 가볍고 통기성이 좋아서 착용감이 뛰어나 조깅에 적합합니다.

③ 보드화： 메인 소재는 PU를 사용하고, 밑창은 미끄럼방지 처리를 하고 테두리의 곡선이 선명합니다. 보드용 기능성 신발로 청소년층이 일상생활에서 주로 착용합니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : RMB)

품목	2011년도	2012년도	2013년도	2014년도 상반기 (14. 1. 1. - 14. 6. 30.)
캐쥬얼화	100.49	112.47	108.90	109.11
러닝화	103.20	109.67	104.29	93.93
보드화	97.19	107.21	100.74	97.12
농구화	122.71	-	-	-
테니스화	102.85	102.57	103.62	-
츄리닝	109.92	155.82	154.49	117.88
스포츠의류	64.98	95.11	126.25	103.60
외부주문생산	-	-	69.92	66.41

주) 주요 제품 등의 가격변동추이는 해당 사업연도의 제품별 총매출액을 제품별 총판매수량으로 나누어 산정

당사 제품의 최근 수년간 제품 판매가격 추이의 주요 특징은, 주요 원부자재의 공급가격 변화에 따른 가격상승입니다. 석유화학 제품을 통하여 주로 생산되는 각종 원부자재는 세계 석유공급가격의 상승에 따라 탄력적으로 공급가격이 결정되고 있습니다. (메인소재인 PU소재, 열절단소재 , 슈퍼섬유PU 등). 한편 당사는 지속적인 품질개선과 중저가 라인에서의 차별화를 위해 일부 제품군에 대하여 고급소재를 사용하고 있어 소폭의 가격상승이 이루어지고 있습니다.

이러한 가격 상승은 기존 제품의 가격상승이 아니라, 지속적으로 신제품이 생산되는 당사 제품의 특성 상 디자인 및 기능이 개선된 신제품을 인상된 가격으로 출시하는 형식으로 이루어지고 있습니다.

그러나 이러한 가격변동은 중국의 전체적인 소비자 물가 상승 범위하에서 이루어지고 있어, 소비자의 가격민감도에는 큰 영향을 미치고 있지 아니합니다.

다. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준

당사의 주요 제품인 스포츠용 신발과 스포츠용 의류의 경우, 시장상황에 따라 제품개발을 하고 다양한 고객의 기호에 맞는 다품종, 다량생산의 형태로 매출이 발생하기 때문에 당사의 제품에 특별히 요구되는 산업표준은 존재하지 않습니다

라. 주요 제품 등 관련 소비자 불만사항 등

회사는 제품개발단계부터 최종판매단계까지 스포츠용 신발과 의류의 업계의 표준 A/S시스템을 구축하고 A/S책임자를 지정하여 운영하였으며, 이에 따라 현재까지 중요한 제품에 대한 투자자의 의사결정에 영향을 미칠 수 있는 중대한 소비자의 불만사항은 발생한 바 없습니다.

특히 중국 질량검사국의 제품품질 요건을 충족하고 있으며, 당사의 브랜드 컨셉 또한 우수한 품질력에 바탕을 두고 있어 기타 중저가 경쟁사 대비 제품과 관련한 소비자의 불만사항으로서 투자자의 의사결정에 영향을 미칠 수 있는 중대한 사항은 없다고 판단됩니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 매입 현황

(단위 :RMB)

매입유형	품 목	구 분	2011년도	2012년도	2013년도	2014년 상반기 (14. 1. 1. - 14. 6. 30.)
원재료	신발창	본국내	127,026,290	119,065,275	104,000,344	42,680,593
	인조가죽	본국내	138,680,215	129,445,596	77,014,927	18,598,141
	섬유원단	본국내	52,664,753	48,024,343	35,657,165	10,954,373
	천연가죽	본국내	33,882,298	37,145,508	34,425,814	16,285,586
	기타	본국내	59,684,257	51,855,734	58,655,297	20,973,488
	소계		411,937,813	385,536,456	309,753,547	109,492,181

나. 원재료 가격변동추이

(단위 :RMB)

품 목		2011년도	2012년도	2013년도	2014년도 상반기 (14. 1. 1. - 14. 6. 30.)
신발창	본국내	16.81	18.52	18.29	17.25
신발창	수 입	-	-	-	-
인조가죽	본국내	73.98	68.06	72.13	55.45
인조가죽	수 입	-	-	-	-
섬유원단	본국내	11.33	12.26	13.32	14.52
섬유원단	수 입	-	-	-	-
천연가죽	본국내	19.92	21.74	22.39	20.67
천연가죽	수 입	-	-	-	-
기타	본국내	0.62	0.84	0.82	0.90
기타	수 입	-	-	-	-

다. 주요 매입처에 관한 사항

(단위 :RMB)

품목	매입처		2011년도	2012년도	2013년도	2014년도 상반기 (14. 1. 1. - 14. 6. 30.)
신발창	국내	A1(천주시)	19,690,982	8,153,582	14,515,560	7,141,542
		A2(천주시)	1,895,704	-	-	-
		A3(천주시)	6,710,379	18,030,053	13,767,705	5,463,941
		A4(복건성)	1,552,100	-	-	-
		A5(복건성)	24,529,030	18,657,774	11,664,802	4,387,702
		A6(진강시)	23,040,737	15,760,213	9,802,874	1,398,106
		A7(복건성)	18,220,290	17,752,100	12,823,366	5,010,480
		A8(진강시)	11,536,434	16,912,270	13,481,946	6,391,782
		A9(진강시)	-	8,546,973	1,416,674	-
		A10(복건성)	-	10,953,166	10,720,916	7,074,258
		A11(용안)	-	4,299,144	15,806,501	5,812,783
		기타	19,850,634	-	-	-
	소계	-	127,026,290	119,065,275	104,000,344	42,680,594
인조가죽	국내	B1(진강시)	39,790,462	27,733,414	14,374,981	618,705
		B2(진강시)	24,887,685	30,813,647	10,806,340	2,607,393
		B3(진강시)	3,040,412	-	-	-
		B4(진강시)	28,452,460	29,401,678	11,349,578	1,798,205
		B5(천주시)	486,333	-	-	-
		B6(진강시)	18,458,546	20,909,586	10,221,989	5,060,457
		B7(복건성)	20,205,681	16,291,944	5,610,398	2,148,128
		B8(복건성)	736,530	-	-	-
		B9(진강시)	2,622,106	3,617,036	1,398,046	-
		B10(린이시)	-	-	10,351,681	2,087,086
		B11(주마뎬시)	-	-	11,363,452	4,278,167
		기타	2,147,679	678,291	1,538,462	-
	소계	-	138,680,215	129,445,596	77,014,927	18,598,141
천연가죽	국내	C1(진강시)	7,583,552	9,887,665	5,206,927	1,437,658
		C2(진강시)	5,526,563	3,972,628	462,633	2,718,340
		C3(진강시)	4,208,272	-	-	-
		C4(진강시)	12,128,923	13,907,992	3,448,675	-
		C5(진강시)	2,359,055	5,292,887	5,034,207	2,177,338
		C6(복건성)	2,075,933	1,241,865	4,604,413	807,208
		C7(장주시)	-	2,842,471	9,838,533	4,686,009
		C8(주마뎬시)	-	-	3,210,262	1,237,878
		C9(린이시)	-	-	2,620,164	3,221,154
	소계	-	33,882,298	37,145,508	34,425,814	16,285,585
섬유원단	국내	D1(복건성)	11,630,758	20,402,060	8,099,090	-
		D2(천주시)	17,000,046	1,432,397	-	-
		D3(진강시)	19,163,941	24,346,127	13,484,178	5,870,507
		D4(진강시)	4,760,798	1,830,451	4,612,962	-
		D5(남안시)	109,210	-	-	-
		D6(진강시)	-	-	4,800,563	3,386,397
		D7(린이시)	-	-	1,127,737	1,576,326
		D8(주마뎬시)	-	-	2,948,880	121,143
		기타	-	13,308	583,755	-
	소계	-	52,664,753	48,024,343	35,657,165	10,954,373
기타	국내	E1(진강시)	218,125	-	-	-
		E2(진강시)	2,367,785	-	-	-
		E3(천주시)	710,656	-	-	-
		E4(천주시)	456,985	-	-	-
		E5(진강시)	3,624,592	4,336,806	2,937,507	-
		E6(진강시)	3,217,953	3,064,358	5,997,747	3,123,720
		E7(남안시)	614,438	195,702	207,102	-
		E8(남안시)	677,671	-	-	-
		E9(복건성)	13,616,614	10,759,028	5,008,228	1,771,382
		E10(진강시)	13,663,607	16,925,507	16,582,948	5,353,768
		E11(진강시)	12,493,766	12,776,050	13,737,718	6,209,315
		E12(진강시)	1,801,137	152,948	-	-
		E13(회안현)	112,223	-	-	-
		E14(진강시)	249,635	286,331	4,563,918	1,360,607
		E15(진강시)	1,970,999	1,418,122	6,030,318	409,825
		E16(진강시)	86,253	-	-	-
		E17(진강시)	1,262,292	-	240,979	746,466
		E18(천주)	1,373,272	675,976	41,333	-
		E19(하문시)	1,166,255	1,264,907	103,970	-
		E20(진강시)	-	-	679,400	323,357
		E21(복건성)	-	-	1,148,661	-
		E22(주마뎬시)	-	-	447,802	124,263
		E23(진강시)	-	-	692,264	1,173,253
		E24(진강시)	-	-	132,997	-
		E25(장주시)	-	-	102,404	-
		E26(복건성)	-	-	-	27,363
		E27(진강시)	-	-	-	128,404
		E28(린이시)	-	-	-	221,764
	소계	-	59,684,257	51,855,7-35	58,655,296	20,973,487

주) 각 매입처 회사명은 영문자모로 표기하였으며, 해당 매입처의 지역명을 회사명 뒤에 표기하였습니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적

(단위 : 천켤레, 천RMB)

제품 품목명	구 분	2011년도		2012년도		2013년도		2014년도 상반기 (14. 1. 1. - 14. 6. 30.)
제품 품목명	구 분	수량	금액	수량	금액	수량	금액	수량	금액
스포츠화	생산능력	5,957	543,274	5,957	543,274	5,957	543,274	2,979	271,637
	생산실적	4,902	447,058	4,572	367,496	4,336	317,403	1,435	105,646
	가 동 율	82.29%		67.64%		57.90%		48.17%
	기말재고	164	12,283	159	10,914	145	10,324	210	15,156

나. 생산설비에 관한 사항

(1) 현황

2014년도 상반기

(단위 :RMB)

공장별	자산별	소재지	기초가액	당기증감		당기상각	기말가액	비고
공장별	자산별	소재지	기초가액	증가	감소	당기상각	기말가액	비고
신동아 공장	토지A	복건성 진강시	1,712,804	-	-	(23,146)	1,689,658	-
	토지B		917,959	-	-	(12,405)	905,554	-
	토지C		447,646	-	-	(6,050)	441,596	-
	토지D		269,929	-	-	(3,648)	266,281	-
	토지E		1,994,840	-	-	(26,957)	1,967,883	-
	소계		5,343,178	-	-	(36,104)	5,307,074	-
	건물A	복건성 진강시	1,242,130	-	-	(88,724)	1,153,406	-
	건물B		7,313,729	-	-	(522,410)	6,791,319	-
	건물C		6,488,994	-	-	(463,500)	6,025,494	-
	건물D		6,140,196	-	-	(438,586)	5,701,610	-
	건물E		2,002,237	-	-	(143,017)	1,859,220	-
	건물F		3,130,917	-	-	(223,639)	2,907,278	-
	건물G		1,138,781	-	-	(81,340)	1,057,441	-
	건물H		3,815,374	-	-	(272,527)	3,542,847	-
	건물I		7,848,776	-	-	(560,626)	7,288,150	-
	소계		39,121,134	-	-	(2,794,369)	36,326,765	-
치우즈 체육용품	기계장치	복건성 진강시	5,298,196	-	-	(523,055)	4,675,141	-
	비품	복건성 진강시	1,090,911	-	-	(139,955)	950,956	-
	토지 A	복건성 영안시	33,729,216	-	-	(343,456)	33,385,760	-
	건설중인 자산	복건성 영안시	199,642,430	-	-	-	199,642,430	-
	임차자산개량권	복건성 진강시	1,864,282	-	-	(105,075)	1,759,207	-
	소계		241,625,035	-	-	(1,111,541)	240,413,494	-
총계		-	286,089,347	-	-	(3,978,116)	282,111,231	-

주) 생산설비의 변동 내용에 관한 추가적인 사항은 XI. 재무제표 등 주석 11., 12.를 참고하시기 바랍니다.

(2) 설비의 신설매입계획
동아(중국)혜복유한공사는 중국 복건성 영안시에 공장건물과 기숙사를 건축하고 있습니다. 해당 건설공사는 복건성에 위치하고 있는 탁금건설공사유한공사가 담당하고 있는바, 2013년 12월 31일 현재 공장 주건물 및 기숙사 건물은 거의 완공된 상태로서 위 공사 기성고는 2014. 6. 30. 현재 약 96% 수준입니다. 아울러, 동아(중국)혜복유한공사는 위와 같이 건설되는 공장의 운영을 개시하기 위하여 지방정부와 협의 중에 있으며, 진행 상황을 감안할 때에 2014년 4분기에는 그 운영이 개시될 것으로 예상하고 있습니다.

다. 제품별 생산공정도

당사의 제품개발 프로세스는 ① 초기 시장 조사 및 상품 전략 구체화, ② 상품 디자인, ③ 상품 개발, ④ 총판업체와 마케팅팀으로부터 초기 상품 검토의 4단계를 거치며 이루어집니다. 또한 제품의 생산프로세스는 ① 원료/ 소재 조달, ② 원료 준비 및 프로세싱, ③ 본드작업 및 바느질, ④ 완제품 검사 및 테스팅, ⑤ 포장의 5단계를 거치며 이루어집니다. 각 단계별 세부 내용은 상술한 사업의 내용 중 '제품개발 및 생산 프로세스'부분을 참조하시기 바랍니다.

라. 외주생산에 관한 사항

당사는 주로 스포츠 의류제품 및 일부 신발을 위주로 외주생산을 실시하고 있습니다.당사는 스포츠 신발 전문 제조업체로서 스포츠 의류의 경우 신발 생산과는 다른 별도의 생산라인이 필요한 상황입니다. 또한 스포츠 의류는 신발보다 다양한 스타일의 제품을 생산해야 되므로 자체 설비구비를 통한 판매보다는 외주거래처를 통한 생산방식이 비용 대비 효율성 측면에서도 좀 더 당사에 합리적인 것으로 판단하고 있습니다.
현재 스포츠웨어 브랜드는 다양한 소비자의 트렌드를 반영하는 디자인 제품들을 자체 설비로 100% 생산하는 것의 비효율성 때문에 특정 제품군에 경험이 누적된 외주생산업체를 통해 위탁생산하는 것이 업계 전반의 추세입니다.

따라서 당사는 무엇보다 소비자의 기호변화, 편의성, 디자인 등에 따른 제품개발 능력에 중점을 두면서, 외주생산업체와의 원활한 커뮤니케이션, 생산공정 상의 품질관리 등을 통해 외주생산의 효율성을 제고하고자 합니다.

마. 생산인력의 숙련도에 관한 사항

- 생산인력 근속년수
(단위: 명)

근속년수	직원수(2011년말)	직원수(2012년말)	직원수(2013년말)	직원수(2014년 상반기)
10년 이상	112	105	102	103
5년 ~10년	234	229	229	230
3년 ~ 5년	425	421	415	410
1년 ~ 3년	961	950	943	910
합 계	1732	1705	1689	1653

위 생산인력 직원 수는 치우즈에 관한 것이며, 신동아와 중국(혜복)의 경우에는 본 반기보고서 기준일 현재 생산인력이 직원이 없다는 점을 참고하시기 바랍니다.

- 1인당 생산성

(단위:RMB)

구분	2011년도		2012년도		2013년도		2014년도 상반기
구분	전체	1인당	전체	1인당	전체	1인당	전체	1인당
총매출액	1,074,998,564	620,669	986,494,563	578,589	872,262,542	516,437	315,509,406	190,870
매출총이익	303,121,882	175,013	270,888,292	158,879	244,858,519	144,972	81,184,406	49,113
당기순이익	166,643,789	96,215	137,270,976	80,511	111,171,229	65,820	29,968,820	18,130
인원	1,732		1,705		1689		1,653

위 1인당 생산성은 치우즈에 관한 것이며, 신동아와 중국(혜복)의 경우에는 본 반기보고서 기준일 현재 생산인력이 직원이 없다는 점을 참고하시기 바랍니다.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위: 천RMB, 천족, 천개)

매출유형	품목 (내수)	2011년도		2012년도		2013년도		2014년도 상반기
매출유형	품목 (내수)	금액	수량	금액	수량	금액	수량	금액	수량
신발판매	캐주얼화	266,697	2,657	242,197	2,153	232,976	2,139	93,591	858
	런닝화	218,906	2,124	200,032	1,824	119,476	1,146	30,375	323
	보드화	163,788	1,687	161,420	1,505	135,851	1,349	50,134	516
	농구화	37,255	304	-	-	-	-	-	-
	테니스화	95,105	926	92,972	906	35,039	338	-	-
	외부주문생산	-	-	-	-	51,284	741	29,452	443
	소계	781,751	7,698	696,621	6,388	575,166	5,713	203,554	2,141
의류판매	의류	293,247	3,766	289,874	2,689	297,097	2,389	111,955	952
총계		1,074,998	11,464	986,495	9,077	872,263	8,102	315,509	3,093

주) 당사는 수출을 통한 매출이 발생하지 아니합니다.
주) 2013년도 신발판매 및 의류판매의 제품 유형별 금액은 외부감사에 의한 조정 전 회사 내부 파악 수치이며, 이러한 수치가 총계와 다른 것은 외부감사에 의한 감사조정에 기인한 것임을 참고하시기 바랍니다.

나. 매출원가

(단위 : RMB)

품 목	2011년도		2012년도		2013년도		2014년도 상반기
품 목	금액	원가율	금액	원가율	금액	원가율	금액	원가율
캐주얼화	186,856,118	69.98%	174,164,666	71.91%	167,023,989	71.69%	68,421,512	73.11%
런닝화	154,929,625	70.69%	149,271,383	74.62%	87,280,755	73.05%	22,347,600	73.57%
보드화	117,173,443	71.45%	116,555,300	72.21%	97,262,410	71.59%	37,529,075	74.86%
농구화	26,148,726	70.10%	-	-	-	-	-	-
테니스화	68,720,600	72.17%	68,682,311	73.87%	25,013,403	71.39%	-	-
외부주문생산	-	-	-	-	40,923,702	78.97%	26,840,472	91.13%
의류	219,361,854	74.71%	206,932,611	71.39%	209,899,764	70.65%	79,186,341	70.73%
총계	773,190,366	71.84%	715,606,271	72.54%	627,404,023	71.93%	234,324,999	74.27%

다. 수출 현황

당사는 수출을 통한 매출이 발생하지 아니합니다.

라. 주요 매출처 등 현황

(단위 :RMB)

품 목	매 출 처		2011년도	2012년도	2013년도	2014년도 상반기
신발 및 의류	국내	A(하얼빈)	57,917,223	52,171,077	34,829,251	8,779,716
		B(허베이)	48,258,538	49,074,948	39,138,026	17,157,141
		C(천진)	51,622,722	49,125,419	32,036,449	7,764,479
		D(창더)	45,601,174	48,775,015	42,624,066	21,684,985
		E(항주)	31,044,501	43,609,044	53,392,062	18,258,897
		F(상해)	42,091,755	39,298,330	10,780,560	-
		G(쿤밍)	42,346,654	42,671,581	32,356,955	6,610,154
		H(강소 우시)	31,163,570	20,831,953	10,794,423	-
		I(소주)	34,515,877	43,255,865	52,031,737	21,121,008
		J(내몽고)	21,515,399	9,100,533	-	-
		K(헝양)	36,585,134	23,571,853	12,457,644	-
		L(펑라이)	9,275,582	-	-	-
		M(리슈이)	29,089,830	18,523,949	14,070,120	3,342,715
		N(젼지앙)	29,610,661	17,007,728	12,684,467	3,140,387
		O(북경)	38,382,179	36,840,320	26,350,056	6,756,354
		P(동성)	56,511,896	50,340,855	41,734,562	17,256,514
		Q(영파)	25,296,426	8,089,844	-	-
		R(콘저우)	27,604,684	22,697,485	3,552,713	-
		S(러칭)	30,202,251	19,761,626	12,835,716	3,750,533
		T(시앙샨)	28,772,938	19,106,952	11,217,065	-
		U(위해)	26,382,929	19,747,204	14,738,329	4,139,436
		V(무한)	32,625,525	34,314,516	32,204,319	15,641,822
		W(중경)	32,471,085	41,986,201	24,597,412	-
		X(지이난)	19,647,978	27,764,201	17,826,696	3,310,876
		Y(린이)	30,743,381	24,753,255	17,519,250	4,105,715
		Z(소주)	31,552,631	20,428,468	12,100,618	4,795,174
		Z2(정주)	-	38,885,606	36,497,900	16,369,007
		Z3(광주)	-	31,726,726	30,900,240	11,008,812
		Z4(진강)	-	13,932,661	19,642,725	9,054,324
		Z5(선양)	-	11,346,277	16,563,452	8,617,932
		Z6(우루무치)	-	5,597,913	17,142,997	4,231,441
		Z7(산시)	-	1,404,843	13,358,750	8,280,596
		Z8(상해)	-	-	20,232,736	11,843,119
		Z9(산시)	-	-	13,443,822	11,917,261
		Z10(충칭)	-	-	7,399,962	12,288,301
		기타	227,270,567	100,751,554	135,207,461	54,282,628
총계			1,076,011,335	986,494,563	872,262,541	315,509,406

주1) 각 매출처 회사명은 영문약자 표기하였으며, 해당 매출처의 지역명을 별도 표기하였습니다.
주2) 결제조건에 대해서는 XI. 재무제표의 주석 16을 참고하시기 바랍니다.

마. 향후 매출액의 변동에 영향을 줄 것이라고 인정되는 사항

비도시 인구의 임금증가는 당사의 성장에 도움을 줄 것으로 전망됩니다. 중국 정부는지난 17차 공산당 본회의에서 2020년까지 현 비도시인구 임금수준을 두배로 증가시키는 계획을 세웠으며 도시지역 인구와의 빈부격차를 줄일 것으로 예상됩니다.

2007년 중국의 전체 소비에서 비도시가구가 차지하는 비중은 약 21.7% 였습니다. 비도시인구는 약 7억2천만명이며 그 중 3억명 이상이 한가구 한자녀 정책에 따라 1992년에서 1998년 사이에 태어난 젊은 청년 인구입니다. 중국 국가 통계청에 따르면 2007년 중국 비도시 인구의 일인당 연간 가처분 소득은 4,140 위안이었으며, 이는 도시 인구의 약 3분의 1 수준입니다. 당사는 농촌지역인구의 임금이 꾸준히 오르더라도 고가 브랜드의 수요는 자극하기 어려울 것이지만, 당사의 제품과 같은 중저가 제품의 판매는 더욱 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

현재 당사는 중국의 2~3선 중소도시를 중심으로 영업망을 확장하고 있습니다. 향후 우수 판매대리상의 중점발굴과 판매대리상의 관리강화로 당사의 매출액은 지속적으로 상승 가능할 것으로 예상됩니다. 특히 중저가 브랜드 중에서 우수한 품질과 디자인력으로 소비자의 브랜드 인지도가 형성되어 있기 때문에, 향후 브랜드 강화전략을 통한 고객만족도 제고시 당사의 매출액에 더욱 긍정적인 영향이 있을 것으로 예상됩니다.

바. 판매조직

당사는 모든 생산 제품을 총판업체를 통해 도매방식으로 판매를 하고 있습니다. 이 총판업체들은 직접 판매 매장을 운영하거나 소매업체를 통해 간접적으로 당사 제품을 판매하고 있습니다. 당사는 상술한 간접유통의 판매방식으로, 최종 소비자에게 직접적으로 제품을 판매하지 않으며 총판업체는 당사 소매 대리점에서 있는 판매전시회를 통해 도매 주문 (인증된 소매 체인업체로부터 보장된 주문량) 을 합니다. 따라서 직접적으로 소비자를 대상으로 영업을 하는 것이 아니라, 중국 전 지역에서 우수한 총판업체(대리상 등)를 발굴하여, 이 들 총판업체에 대한 중점적인 영업관리를 수행하고 있습니다.

6. 수주상황

당사는 매년 판매대리상과의 연간 수주 예상물량을 협의하고 있으며, 그 후 판매대리상의 주문과 동시에 제품의 생산이 이루어 지고 있습니다. 따라서, 별도의 수주현황은 존재하지 않습니다.

7. 시장위험과 위험관리

가. 주요 시장위험 내용

당사는 기능통화인 위안화 이외의 화폐로 생산품의 거래가 발생하지 아니하고, 수출을 통한 매출이 발생하지 않아 환위험에 대한 노출이 중대한 중요성을 가지지 않으며, 이에 따라 회사는 자체적으로 환헷지 금융상품에 가입하고 있지는 않습니다. 다른 시장위험으로는 시장금리변동으로 인한 이자비용 발생금액의 불확실성을 들 수 있습니다. 이에 대한 보다 자세한 사항은 XI. 재무제표 등 주석 28.을 참고하시기 바랍니다.

나. 위험관리정책

당사는 경영지원본부를 주축으로 하여 불확실한 시장위험을 최소화하여 재무구조의 건전성 및 경영의 안정성을 실현할 수 있도록 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니 다. 아울러, 당사는 본 반기보고서 작성 기준일 현재 내부회계관리제도를 구축 시행하고 있습니다.

8. 파생상품 거래현황

본 반기보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

9. 경영상의 주요계약 등

본 반기보고서 제출 기준일 현재 회사의 일상적인 영업활동 이외에 회사의 재무상태에 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 존재하지 않습니다.

10. 연구개발활동

가. 연구개발 담당조직

당사는 지역고객, 제품 디자인 및 소재와 생산특징 등에 따라 설계부, 개발부, 제작부의 3개 단위로 연구개발 조직을 구성하고 있습니다. 당사의 연구개발 부분은 중국 전역의 최신 트렌드를 신속히 반영하기 위하여 각 지역별 거점인력을 운용하여, 이를 통해 탄력적으로 고객의 제품 Needs를 만족시키고 있습니다.

나. 연구개발인력 현황

(단위: 명)

직위	2014. 1. 1..	증가	감소	2014. 3. 31.	증가	감소	2014. 6. 30.
수석 디자이너	4	-	-	4	-	-	4
디자이너	29	-	1	28	-	-	28
보조 디자이너	33	-	-	34	-	1	33
컴퓨터 디자인	6	-	1	6	-	-	6
소재 소싱	6	-	-	6	-	-	6
소재 개발	2	-	-	2	-	-	2
샘플사	9	-	-	9	1	1	9
컬러리스트	4	-	-	4	-	-	4
계	93	-	-	93	1	2	92

위 연구개발인력 현황은 치우즈에 관한 것이며, 신동아와 중국(혜복)의 경우에는 본 반기보고서 제출일 현재 해당사항이 없다는 점을 참고하시기 바랍니다.

다. 주요 연구개발인력의 현황

직위	성명	담당업무	주요경력	주요연구실적
수석 디자이너	오장춘 (吳長春)	연구개발부 총괄	1999-2005 횡판굉달혜업공사(橫坂宏達鞋業公司) 2006-2010 청평과혁업개발공사 (靑莘果鞋業開發公司) 2010 - 현재 치우즈체육용품	디자인, 소재, 브랜드 컨셉 총괄책임. 회사의 전체적인 브랜드 전략 수립
연구개발부 과장	린신 (林愼)	레저화 디자인 총괄	02~05 카이부유한공사 (奈步有限公司) 05~현재 치우즈체육용퓸	치우즈 주력상품인 레저화 상품라인의 디자인 작업 실시
설계부 조장	레이푸핑 (雷福平)	설계부 컴퓨터디자인	04~05 찐치바오유한공사 (金奇寶有限公司) 05~현재 치우즈체육용퓸	컴퓨터 디자인 및 소재배색 시스템 운영책임
개발부 과장 副	타오종메이 (陶宗梅)	개발부 샘플작업 총괄	03~04안션과기유한공사 (安神科技有限公司) 05~현재 치우즈체육용품	샘플 제작 및 품질 테스트 기준 도입
개발부 조장	쉬송다오 (徐松濤)	소재개발	05~현재 치우즈체육용품	신발 소재 소싱 및 응용화 작업

위 연구개발인력 현황은 치우즈에 관한 것이며, 신동아와 중국(혜복)의 경우에는 본 반기보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없다는 점을 참고하시기 바랍니다.

라. 연구개발비용

(단위 :RMB)

구 분		2012년도	2013년도	2014년도 상반기
자산처리	원재료비	-	-
	인건비	-	-
	감가상각비	-	-
	위탁용역비	-	-
	기타 경비	-	-
	소 계	-	-
비용처리	제조원가	-	-
비용처리	판관비	14,877,715	12,850,784	8,890,904
합 계 (매출액 대비 비율)		14,877,715 (1.5%)	12,850,784 (1.47%)	8,890,904 (2.82%)

위 연구개발비용은 치우즈에 관한 것이며, 신동아와 중국(혜복)의 경우에는 본 반기보고서 제출 기준일 현재 해당사항이 없다는 점을 참고하시기 바랍니다.

마. 연구개발 실적

당사는 중저가 경쟁사와 대비하여 다수의 지적재산권을 사용할 수 있는 라이센스를 보유하고 있습니다. 일찍이 자체 브랜드의 중요성을 간파한 당사의 경영진은 단순한 스포츠화 제조업으로는 향후 치열해지는 중국의 스포츠화 시장에서 생존하기 어렵다고 판단하여 디자인 및 생산라인의 효율화를 위해 많은 노력을 기울여 왔고, 꾸준히 관련 지적재산권을 취득하여 왔습니다.

본 반기보고서 제출일인 2014. 8. 29. 현재 당사가 그 사용권한을 확보하고 있는 지적재산권의 현황은 다음과 같습니다.

번호	특허번호	특허유형	명칭	특허권보유자	신청일	권한부여공고일	기한
1	ZL200520113397.1	실용신형	전원플러그	정소웅	2005-07-13	2006-10-11	10년
2	ZL200520106161.5	실용신형	사각형운동화	정소웅	2005-08-22	2006-09-20	10년
3	ZL200320104385.3	실용신형	강압식안전벨트의 제어장치	정소웅	2003-11-26	2004-12-01	10년
4	ZL200420117755.1	실용신형	간편옷걸이	정소웅	2004-10-22	2005-10-12	10년
5	ZL200520113396.7	실용신형	높이조절신발	정소웅	2005-07-13	2006-10-04	10년
6	ZL200520106301.9	실용신형	녹음신발	정소웅	2005-08-24	2006-10-25	10년
7	ZL200520114194.4	실용신형	다기능편리신발	정소웅	2005-07-20	2006-10-04	10년
8	ZL200420117756.6	실용신형	보호양말	정소웅	2004-10-22	2005-10-05	10년
9	ZL200420047624.0	실용신형	변신진열대	정소웅	2004-04-06	2005-04-13	10년
10	ZL200320103496.2	실용신형	변신진열대	정소웅	2003-11-18	2004-10-27	10년
11	ZL200420088897.X	실용신형	다기능보건병상	정소웅	2004-08-26	2005-09-14	10년
12	ZL200420084917.6	실용신형	신발내부덮개기울임방지장치	정소웅	2004-07-27	2005-07-27	10년

주) 상술한 특허권자는 모두 정소웅으로, 현재 회사의 소유는 아니며, 2009년8월20일 치우즈와 정소웅이 《특허실시허가협의》를 체결하여, 정소웅이 자회사인 치우즈로 하여금 상술한 특허권을 독점 실시하도록 허가하였고, 치우즈 외에 정소웅을 포함한 어떠한 내부 부서나 개인도 상술한 특허권의 허가를 얻을 수 없도록 하였습니다.

바. 향후 연구개발 계획

당사는 최근 한국에서 성공을 거두고 있는 기능성 신발(신체 발육 촉진 신발 등)과 워킹화가 충분히 중국 시장에서 성공할 것으로 판단하고 있어, 관련 업체와의 업무교류를 항상 염두에 두고 있습니다. 특히 이미 많은 다수의 한국업체가 중국 스포츠웨어 시장의 성장성을 간파하여 신발 제조 도시인 복건성 진강시에 진출하여 왔습니다. 당사는 이러한 업체들을 통하여 경험이 부족한 분야중의 하나인 소재분야의 고급화와 당사의 '치우즈'브랜드에 부합하는 디자인 개발을 위하여 중장기 브랜드 전략수립과 제품개발 전략쪽으로 당사의 연구개발 업무를 집중화시킬 예정에 있습니다.

11. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 최근 3년간 신용등급

당사는 최근 3년간 외부신용평가사로부터 신용등급을 받은 사실이 없습니다.

나. 기타 중요한 사항

2014. 1. 26. 당사가 발행한 신주인수권부사채의 채권자들이 행사한 조기상환청구권에 대해서 당사는 중국 외환관리 당국의 국외송금에 대한 승인이 지연됨에 따라 조기상환된 사채를 상환하지 못하였습니다.

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