[투데이리포트]한국제지, "업황은 아직도 8부..."매수(유지)_메리츠 2009/10/16 09:56

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초인

메리츠증권은 16일 한국제지(002300)에 대해 "업황은 아직도 8부 능선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 61,000원으로 내놓았다.

메리츠증권 김미연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 61,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 한국제지(002300)에 대해 "4분기가 국내 인쇄용지의 최대 성수기인 점을 감안 시, 10월~11월 3~5% 인쇄내수용지 가격 인상이 전망되어짐에 따라 동사의 내수가격 역시 4분기 3% 내외 상승할 전망"라고 분석했다.

또한 메리츠증권은 "최근 나타나고 있는 원화절상추세 및 구조조정 효과로 인한 내수가격 추가인상 가능성과 완전경쟁시장인 수출시장에서는 펄프가격 상승시 수출가격의 상승으로 이어진다는 점은 이러한 원재료가 상승부담을 상당 폭 완화시켜 줄 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "09년~2010년 싸이클은 02년 대비 Seller's Market으로 재편된 인쇄내수시장 구조조정으로 인해, 향후 펄프가격 상승은 일정 폭 '제품가격 인상'으로의 전가가 용이하게 진행될 수 있는 근거로 작용할 것으로 보여 02년 대비 상대적으로 우월한 국면이라는 점을 주목해야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2009년1월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 61,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) 매수(유지)
목표주가 62,000 70,000 53,000
*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 61,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20091016 매수(유지) 61,000
20090716 매수(유지) 61,000
20090616 매수(유지) 61,000
20090518 매수(유지) 49,000
20090416 매수(유지) 43,800
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20091016 메리츠 매수(유지) 61,000
20091016 우리 매수(유지) 65,000
20091016 대신 매수(유지) 60,000
20091016 대우 매수(유지) 70,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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