[¹«¸²P&P(009580)] ÀÏȸ¼º ¿äÀο¡µµ ±â´ëÄ¡ ºÎÇÕÇÑ È£½ÇÀû, ¿ìÈ£Àû ¾÷Ȳ Áö¼Ó
2018/11/08 06:30
ÅõÀÚÀÇ°ß BUY À¯Áö, ¸ñÇ¥ÁÖ°¡´Â 10,500¿øÀ¸·Î ÇÏÇâ
¹«¸²P&P¿¡ ´ëÇØ ±âÁ¸ ÅõÀÚÀÇ°ß BUY¸¦ À¯ÁöÇϳª, ¸ñÇ¥ÁÖ°¡´Â ±âÁ¸ 12,800¿ø¿¡¼ 10,500¿øÀ¸·Î ÇÏÇâ Á¶Á¤ÇÑ´Ù. ¸ñÇ¥ÁÖ°¡ ÇÏÇâÀÇ ±Ù°Å ´Â, ¨ç ÃÖ±Ù ÁֽĽÃÀå Ç϶ô¿¡ µû¸¥ ¸ñÇ¥ÁÖ°¡¿ÍÀÇ ±«¸®À² Á¶Á¤ ¹× ¨è ±Û·Î¹ú Peer Valuation Ç϶ô¿¡ ±âÀÎÇÑ´Ù. ¸ñÇ¥ÁÖ°¡ 10,500¿øÀº ¹«¸² P&PÀÇ 2019³â ÃßÁ¤ EPS 1,332¿ø¿¡ Target PER(±Û·Î¹ú Peer Valuation ´ëºñ 30% ÇÒÀÎ) 7.9¹è¸¦ Àû¿ëÇÑ ¼öÄ¡´Ù. ¸ñÇ¥ÁÖ°¡¸¦ ºÒ°¡ ÇÇÇÏ°Ô ÇÏÇâÇßÀ¸³ª, ¹«¸²P&P È£½ÇÀû¿¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤ÀûÀÎ Àü¸Á¿¡´Â º¯ÇÔ ÀÌ ¾ø´Ù. ÀüÀÏ ¹ßÇ¥µÈ 3ºÐ±â ½ÇÀû ¶ÇÇÑ ÀÏȸ¼º ¿äÀο¡µµ ºÒ±¸Çϰí ÄÁ ¼¾¼½º¿¡ ºÎÇÕÇϴ ȣ½ÇÀûÀ» ½ÃÇöÇßÀ¸¸ç, ÆÞÇÁ °¡°Ý ¶ÇÇÑ °¼¼¸¦ Áö¼Ó Çϰí ÀÖ´Ù. µû¶ó¼, ÃÖ±Ù ¹«¸²P&PÀÇ ÁÖ°¡ Ç϶ôÀº ½ÃÀå ºÎÁø ¹× ÀÌ¿¡ µû¸¥ Â÷ÀͽÇÇö ¿å±¸¿¡ ±âÀÎÇÑ °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜµÇ¸ç Çö ÁÖ°¡ ¼öÁØ(2019³â ¿¹»ó PER 5.7¹è) °¨¾È½Ã Àú°¡ ¸Å¼ö À¯È¿ ±¸°£À¸·Î ÆÇ´ÜÇÑ´Ù.
3Q18 Re: ¸íÀý È¿°ú¿¡µµ ºÒ±¸ ±â´ëÄ¡ ºÎÇÕÇϴ ȣ½ÇÀû ½ÃÇö
¹«¸²P&P 3ºÐ±â ¿¬°á ±âÁØ ¸ÅÃâ¾× ¹× ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀº °¢°¢ 1,654¾ï¿ø (YoY +9.4%), 294¾ï¿ø(YoY +151.4%, OPM 17.8%)À» ±â·Ï, ¿µ¾÷ ÀÌÀÍ ±âÁØ ½ÃÀå ÄÁ¼¾¼½º(308¾ï¿ø)¿¡ ºÎÇÕÇϴ ȣ½ÇÀûÀ» ½ÃÇöÇß´Ù.
¨ç ÆÞÇÁ ºÎ¹® ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀº 127¾ï¿øÀ» ½ÃÇöÇϸç ÀüºÐ±â ´ëºñ ¾à 12% ¼ºÀåÇß´Ù. ÆÞÇÁ ºÎ¹®ÀÇ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ·üÀº 26.6%¸¦ ±â·ÏÇϸç ÀüºÐ±â ´ëºñ 0.6%p °³¼±µÆ´Ù. Âü°í·Î, 3ºÐ±â Æò±Õ ±¹³» ¼öÀÔ ÆÞÇÁ °í½Ã°¡´Â 900 ´Þ·¯/ÅæÀ¸·Î, YoY ¾à 24% »ó½ÂÇß´Ù. Áö³ÇØ ÃʺÎÅÍ À̾îÁø °¡ÆÄ¸¥ ÆÞÇÁ °¡°Ý »ó½Â¿¡ µû¸¥ °í°´»çµéÀÇ ºÎ´ã Áõ°¡¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¿ìÈ£ÀûÀÎ ¾÷Ȳ Áö¼Ó ¹× ÆÞÇÁ ¼ö¿ä ¼º¼ö±â ¿µÇâÀ¸·Î °¼¼¸¦ Áö¼ÓÇϰí ÀÖ´Ù. ¨è Á¦Áö ºÎ¹® ¸ÅÃâ¾× ¹× ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀº 1,173¾ï¿ø(YoY +8.9%), 183¾ï¿ø (YoY +82.3%)À» ±â·ÏÇß´Ù. ÀüºÐ±â ´ëºñ ´Ù¼Ò °¨¼ÒÇÑ ½ÇÀûÀ» ½ÃÇöÇß À¸³ª, Åë»óÀûÀ¸·Î 3ºÐ±â°¡ Àμâ¿ëÁö ºñ¼ö±â¶ó´Â Á¡, ±×¸®°í ¿ÃÇØ ±ä Ãß¼® ¿¬ÈÞ¿¡ µû¸¥ ¿µ¾÷Àϼö °¨¼Ò È¿°ú·Î ÆÇ¸Å·®ÀÌ ºÎÁøÇß´Ù´Â Á¡ °¨¾È ½Ã ÀÏȸ¼º ¿äÀο¡ ±âÀÎÇÑ °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜµÈ´Ù. ¼öÃâ ¹°·®À» Áß½ÉÀ¸·Î Á¦ Áö ºÎ¹®¿¡¼ÀÇ ÆÇ°¡ ÀλóÀº ¿¬ÃÊ ÀÌÈÄ ²ÙÁØÇÏ°Ô ÀÌ·ïÁö°í ÀÖ´Â ¸¸Å ÇâÈÄ Á¦Áö ºÎ¹®ÀÇ ¸¶ÁøÀº °ßÁ¶ÇÑ ¼ºÀå¼¼¸¦ ³ªÅ¸³¾ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
¿ÃÇØ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 150% Áõ°¡ Àü¸Á, ¿ìÈ£Àû ¾÷ȲÀº Áö¼ÓµÈ´Ù
¹«¸²P&PÀÇ ¿ÃÇØ ¿¬°á ±âÁØ ¸ÅÃâ¾× ¹× ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀ» °¢°¢ 6,571¾ï¿ø (YoY +8.1%), 1,114¾ï¿ø(YoY +149.1%, OPM 17.0%)À¸·Î ÃßÁ¤ÇÑ ´Ù. ÆÞÇÁ °¡°Ý Ç϶ô¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÀÇ ¿ì·Á¿¡µµ ºÒ±¸ ±Û·Î¹ú ¼ö¿ä Áõ°¡ ¹× ´ë±Ô¸ð CAPA Áõ¼³ ºÎÀç¿¡ µû¸¥ ÆÞÇÁ °¡°Ý °¼¼´Â ÇâÈÄ Áö¼ÓµÉ Àü¸Á À¸·Î, ¹«¸²P&PÀÇ ½ÇÀû È£Á¶´Â ÇâÈÄ 2~3³â ÀÌ»ó Áö¼ÓµÉ °ø»êÀÌ Å©´Ù.
Çϳª ±èµÎÇö, ÀÌÁ¤±â
|
|