¸®Æ÷Æ®ºÐ¼® 
Åä·Ð¤ý»ó´ã
Á¾¸ñ Àαâ±Û
[¿õÁøÄÚ¿þÀÌ(021240)] Á¦ÀÚ¸®·Î µ¹¾Æ°¥ ½Ã°£
2019/11/07 11:02
ÅõÀÚÀÇ°ß BUY, ¸ñÇ¥ÁÖ°¡ 11.7¸¸¿øÀ¸·Î Ä¿¹ö¸®Áö °³½Ã
¿õÁøÄÚ¿þÀÌ¿¡ ´ëÇÏ¿© ÅõÀÚÀÇ°ß BUY, ¸ñÇ¥ÁÖ°¡ 117,000¿øÀ¸·Î Ä¿¹ö¸®Áö¸¦ °³½ÃÇÑ´Ù. ¸ñÇ¥ÁÖ°¡´Â 12M Forward Áö¹è¼øÀÌÀÍ 4,214¾ï¿ø¿¡ Target P/E Multiple 20¹è¸¦ Àû¿ëÇÏ¿© »êÁ¤ÇÏ¿´´Ù.
±¹³» º»¾÷ÀÇ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼ºÀå¿¡ ´õÇØ ¸»·Ã µî ÇØ¿Ü ¹ýÀÎÀÌ È£Á¶¼¼°¡ À̾îÁö°í ÀÖ°í, ºÐ±â¹è´ç°ú ¹è´ç¼ºÇâ 70% ÀÌ»ó¿¡ À°¹ÚÇÏ´Â °í¹è´ç Á¤Ã¥ µî¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Áö³ 2³â °£ µ¿»çÀÇ ValuationÀº ´ëÁÖÁÖ ÁöºÐ ¸Å°¢ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ¸·Î ÀÎÇØ De-ratingÀÌ ÁøÇàµÇ¾ú´Ù.
ÀÌÁ¦´Â Á¦ ÀÚ¸®·Î µ¹¾Æ°¥ ½Ã°£ÀÌ´Ù. Áö³ 10¿ù 14ÀÏ ¿õÁøÄÚ¿þÀÌÀÇ ¿ì¼±Çù»ó´ë»óÀÚ·Î ³Ý¸¶ºíÀÌ ¼±Á¤µÇ¸ç, ±æ°í ±ä ´ëÁÖÁÖ ÁöºÐ ¸Å°¢ À̽´°¡ ¸¶¹«¸®µÇ¾î°¡°í ÀÖ´Ù. ¿ÂÀüÈ÷ µ¿»çÀÇ Fundamental¿¡¸¸ ÁýÁßÇÒ ¶§ÀÌ´Ù.
2020³â ¸ÅÃâ¾× +10.0% YoY, ¿µ¾÷ÀÌÀÍ +7.7% YoY Àü¸Á
2020³â º°µµ±âÁØ ¸ÅÃâ¾×Àº 27,240¾ï¿ø(+6.0% YoY), ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 5,116¾ï¿ø(+6.1% YoY)¸¦ ±â·ÏÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù. 1~2ÀÎ °¡±¸ µî ¼ÒÇü°¡±¸ Áß½ÉÀ¸·Î °¡±¸ ±¸Á¶°¡ ÀçÆíµÇ°í, »õ·Î¿î ¶óÀÌÇÁ»çÀÌŬ¿¡ ¸ÂÃá ½Å±Ô Ä«Å×°í¸®ÀÇ µîÀå ȤÀº ±âÁ¸ °¡Àü/°¡±¸ÀÇ °ü¸®ÀÇ ¿µ¿ªÀ¸·Î È®Àå µî¿¡ µû¶ó ½Å±Ô ·»Å» Ä«Å×°í¸® È®ÀåÀÌ Áö¼ÓµÉ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó µ¿»çÀÇ ±¹³» ·»Å» °èÁ¤ ¼ö´Â 2020³â 607¸¸°³(+6.8% YoY)±îÁö Áõ°¡ÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù.
¸»·Ã ¹ýÀÎÀº 2020³â ¸ÅÃâ¾× 6,478¾ï¿ø(+26.0% YoY), ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 991¾ï¿ø(+30.0% YoY)¸¦ ±â·ÏÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ·»Å» ºñÁî´Ï½º°¡ ºñ±³Àû Ãʱ⠴ܰèÀ̱⿡ ¹ÙÀÌ·² ¸¶ÄÉÆÃÀ¸·Î ÀÎÇÑ ·»Å»¿¡ ´ëÇÑ ¼ÒºñÀÚ Needs È®ÀåÀÌ Áö¼ÓµÉ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÇöÀç ¸»·ÃÀÇ Á¤¼ö±â º¸±Þ·üÀº 25% ¼öÁØÀ¸·Î ±¹³»ÀÇ Àý¹Ý ¼öÁØÀ̸ç, °ø±âûÁ¤±â º¸±Þ·üÀº 10% ¹Ì¸¸¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù.
4Q19ºÎÅÍ µ¿»ç´Â ÀÎ´Ï ·»Å»¾÷À» °³½ÃÇÏ°Ô µÇ´Â µ¥, Çѱ¹¿¡¼ ¸»·ÃÀ¸·Î ÁøÇàµÈ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÇ´Â ¹ÙÀÌ·² ¸¶ÄÉÆÃÀÌ ¸»·Ã¿¡¼ ÀδϱîÁö·Î È®ÀåµÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ¶ÇÇÑ ÄíÄíȨ½Ã½º°¡ Áö³ÇغÎÅÍ ·»Å»¾÷À» ¿µÀ§ÇÏ°í ÀÖ¾î, µ¿»ç±îÁö °¡¼¼ÇÏ°Ô µÉ °æ¿ì ·»Å»¾÷ÀÇ È®Àå ¼Óµµµµ »¡¶óÁú ¼ö ÀÖÀ» Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÇâÈÄ ÀÎ´Ï ¹ýÀο¡¼ À¯ÀǹÌÇÑ ¼º°ú°¡ ³ªÅ¸³´Ù¸é, µ¿»ç¿¡ ´ëÇÑ Valuation Re-rating±îÁö À̾îÁú ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù.
¸»·Ã ¹ýÀÎ µî ÇØ¿Ü ¹ýÀÎÀÇ ¼ºÀå¿¡ µû¸¥ Àü»ç ¸¶ÁøÀ² ÀúÇÏ À̽´¿¡ ´ëÇØ ¿ì·ÁÇÏ´Â ½Ã°¢ÀÌ ÀϺΠÀÖÀ¸³ª, ÀÌ¿¡ ´ëÇؼ ´ç»ç´Â ±¹³» ¹ýÀÎÀÇ ÀÌÀÍ ¼ºÀåÀÌ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î Áö¼ÓµÇ´Â »óȲ¿¡¼ ÇØ¿Ü ¹ýÀÎÀÌ ¼ºÀåÀÌ °¡¹ÌµÇ´Â °ÍÀ¸·Î ÀÌÇØÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù°í ÆÇ´ÜÇÏ°í ÀÖ´Ù. Àü»ç ¸¶ÁøÀ² Ç϶ôº¸´Ù´Â °¢ ¹ýÀÎÀÇ ¼ºÀ强°ú ¾ÈÁ¤Àû ÀÌÀÍ Ã¢Ãâ·Â¿¡ ÁÖ¸ñÇØ¾ß ÇÑ´Ù
À¯¾ÈŸ ÀÌÁøÇù
|
|
¿î¿µ¹è½É¿ø ÀÇ°ßÀ̶õ?
