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[은행업] FY20 3Q 실적 Preview 및 투자의견 점검 2020/10/12 10:17

증권가속보3 ( 58.121.***.119 )

2020년 3분기 실적 QoQ 9.4%↑, YoY 8.0%↓ 전망

교보증권 Coverage내 4개 금융지주사(신한지주, KB금융, 하나금융, 우리금융지주)의 2020년 3분기 당기순이익은 약 3조298억원으로 전분기대비 9.4% 증가가, 전년동기에 비해서는 8.0% 감소할 것으로 예상.

4개 금융지주사의 2020년 3분기 당기순이익이 전분기대비 증가할 것으로 전망 하는 이유는 기저효과가 존재하기 때문, 1)전분기 코로나19 팬데믹으로 인한 대손비용 선 반영에 따라 4개 금융지주사의 대손비용이 전분기대비 14.6% 감소할 것으로 전망, 2)환매중단 등 사고발생 사모펀드 관련 손실도 대부분 반영되어 기저효과가 예상되기 때문. 3)또한 기준금리 인하 이후 은행의 NIM 하락에도 불구 하고 대출 증가세가 2~3% 내외로 꾸준해 이자수익이 절대수준이 유지될 것, 4)3 분기 주식시장 호조에 따른 유가증권관련 이익도 긍정적인 증가세를 시현할 것으로 전망되기 때문.

은행업 투자의견 ‘Overweight’, Top picks: KB금융, 하나금융지주 유지

필자는 은행업에 대해 투자의견‘Overweight’ 유지. 1)코로나19 팬데믹에 따른 국내외 경기침체와 저금리 상황에도 불구하고 교보증권 Coverage내 4개 금융지주 사의 2020년 은행 수익은 우려보단 견조한 수준을 시현할 것, 2)이에 배당금에 대한 기대도 유효하다고 판단하기 때문. 향후 시장금리도 안정화되면서 은행의 순이자마진(NIM)도 플랫하게 유지될 것으로 전망. 무엇보다 과거대비 높아진 체력을 바탕으로 국내 시중은행의 경우 현재 보유하고 있는 자본력 감안 시 자본적 정성에 미치는 영향은 크지 않을 것. Top picks로는 KB금융(105560), 하나금융 지주(086790)을 유지, 신한지주의 경우 유상증자를 반영하여 목표주가를 38,000원으로 하향 조정.

교보 김지영

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