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[엔씨소프트(036570)] 챔피언 방어전 순항 중 2017/09/27 08:07

증권가속보3 ( 1.241.***.216 )

'리니지M' 모바일 게임 경쟁 속에서도 매출 1위 지속

엔씨소프트의 모바일 게임 ‘리니지M’의 챔피언 방어전 성적이 좋다. ‘리니지M’은 iOS(애플 앱스토어)와 안드로이드(구글플레이) 양대 마켓에서 줄곧 1위를 고수하고 있다.

9월에 두 차례 iOS(애플 앱스토어) 기준으로 매출 1위 게임이 잠깐 바뀐 적이 있었다. 한 번은 9월 5일 넷마블게임즈의 ‘리니지2: 레볼루션’의 콘텐츠 업데이트 여파였다. 다른 한 번은 9월 13일 넥슨지티의 신작 ‘액스’ 출시 영향이었다. 그러나 곧 엔씨소프트의 ‘리니지M’이 매출 1위로 다시 올라섰고, 현재도 순위를 유지하고 있다. 또한 국내 iOS 점유율은 안드로이드보다 현저히 낮은 약 10%대로 알려져 있어 차트의 대표성이 떨어지는 것으로 파악된다.

엔씨소프트 입장에서 향후 견제할 필요가 있는 경쟁작은 유사한 MMORPG 장르의 대형 모바일 게임들이다. 잠재 경쟁 신작들로는 게임빌의 ‘로열블러드’, 넷마블게임즈의 ‘테라M’, ‘블레이드&소울 모바일’ ‘세븐나이츠 MMORPG’, 웹젠의 ‘아크로드 어웨이크’ 등이 대표적이다. 다만 이러한 대형 신작들은 11월쯤부터 집중적으로 출시될 것으로 예상된다. ‘리니지M’은 10월까지는 신작 공백기를 누릴 수 있을 것이며, 경쟁작들이 쏟아져 나올 시기에는 ‘공성전’ 등 대규모 콘텐츠 업데이트와 개인 간 거래 도입 등으로 충분히 대응할 수 있을 전망이다.

사상 최장의 추석 연휴, 게임에 마음껏 몰입할 수 있는 여유로운 시간

9월 30일부터 10월 9일까지는 사상 최장 기간, 무려 10일 간의 추석 연휴가 있다. 엔씨소프트는 해당 연휴 기간 동안 수혜가 예상된다. 게이머들 입장에서는 이러한 긴 연휴야말로 게임에 마음껏 몰입할 수 있는 여유로운 시기라고 할 수 있기 때문이다. 실제로 2014~2016년의 각 추석 연휴 기간 동안 PC방 기준 엔씨소프트의 주요 온라인 게임 사용량은 10% 이상 늘어나는 경향이 있었다<그림 1>.

특히 이번 추석 기간에는 ‘월초 효과(모바일 소액 결제 금액이 초기화되는 1일을 기준으로 게임 매출이 오르는 경향)’도 같이 작용할 전망이다. 엔씨소프트도 이 시기를 적극적으로 활용하는 모습을 보여주고 있다. 9월 27일 금일부터 ‘추석 운석 맞이 연합 대작전’을 통해 ‘리니지M’을 비롯한 전체 PC 온라인 및 모바일 게임에서 이벤트를 진행한다.

투자의견 '매수', 목표주가 60만원에서 64만원으로 상향

엔씨소프트에 대한 ‘매수’ 투자의견을 유지하며, 12개월 목표주가를 기존 60만원에서 64만원으로 상향한다. ‘리니지M’이 치열한 시장 경쟁 속에서도 굳건한 모습을 보여주고 있는 점을 감안하여, 2017년 4분기와 2018년 매출 추정을 상향했다. 9월 22일 ‘길드워2’ 확장팩 출시, ‘리니지M’의 해외 출시, 국내 후속작 출시 등은 추가로 고려할 긍정적 변수이다. 최근 성과급 지급 등 인건비 증가는 모바일 게임의 매출 고성장으로 충분히 상쇄되고도 남을 전망이다.

미래에셋대우 문지현

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