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[디케이락(105740)] 수소차, 수소 충전소에 없어서는 안될 기업 2019/03/14 07:34

증권가속보3 ( 1.241.***.70 )

■ 기업개요: 계장용 피팅 및 밸브 제조업체

1986년도에 설립된 디케이락은 계장용 피팅 (Fittings) 및 밸브 (Valves) 제조업체로 이 부품들은 정유, 해양플랜트, 조선, CNG/LNG, 수소차 및 수소충전소 등 주요 산업설비 배관에 설치된다. 고객사는 엑손모빌, 바스프, 현대중공업, 가즈프럼 등 국내외 300여개 업체이며 수출비중이 68%이다. 2018년 매출비중은 피팅 54%, 밸브 26%, 상품 및 기타 20%이다.

■ 2018년 사상 최대 매출 달성

2018년 잠정 실적은 매출액 665억원 (+24.2% YoY), 영업이익 59억원 (+228.1% YoY), 순이익 56억원 (+1,064.3% YoY)이다. 매출액은 글로벌 경기회복 및 전방산업 수주물량 증가로 사상 최대치를 기록했다. 특히 매출액 증가에 따른 고정비 레버리지 효과와 수익성이 좋은 해외 매출 비중 증가, 신공장 가동에 따른 효율성 개선으로 영업이익률이 2017년 3.3%에서 8.8%로 큰 폭으로 개선됐다.

■ 체크 포인트: 1) 수소차, LNG 추진 선박, 항공기 등 신성장 아이템 매력적, 2) 무산화 백 페룰의 성장가능성, 3) 글로벌 업체의 국내 최고 호환 피팅업체, 4) 제품 및 거래처 다변화 긍정적

체크 포인트는 4가지이다. 1) 세계 최고 수준의 기술력으로 수소전기차, 수소 충전소, LNG 추진선박 및 벙커링 (LNG 연료 주입) 기자재, 항공기 유압 시스템 등 친환경 부문 신성장 아이템 구축이 매력적이다. 디케이락은 이미 수소차용 (현대차 넥쏘) 수소 공급배관 모듈에 8종의 부품을 공급하고 있으며, 700bar급 수소 충전소용 초고압 자동차단 밸브와 초고압 레귤레이터를 개발 중 (국산화)에 있다. 2) 자체 개발한 무산화 (부식되지 않는) 백 페룰 (피팅 구성부품)의 성장 가능성, 3) 글로벌 선진업체의 국내 최고 호환 피팅업체로 고객사 요구에 빠른 납기 대응을 통한 실적 성장 기대, 4) 과거 선박용 부품 위주에서 오일/가스, EPC/플랜트, 가스 등 제품 및 거래처 다변화를 통한 사업 확장이 긍정적이다.

■ 리스크 요인 점검: 국제유가, 건설경기, 정유화학 등 전반적인 산업동향 중요

특정산업에 국한되지 않고 유연하게 대처할 수 있다. 하지만 기본적으로 국제유가, 국내외 건설경기, 조선 / 정유화학, 반도체 설비투자 등 전반적인 산업동향 및 경기 흐름이 중요하다.

KB 임상국