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[리포트 브리핑]GS홈쇼핑, '4Q19 Review: 주가 반등 위해서는 실적 회복 확인 필요' 목표가 180,000원 - KB증권
2020-02-17 09:54:18
GS홈쇼핑(028150)
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KB증권에서 17일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 '4Q19 Review: 주가 반등 위해서는 실적 회복 확인 필요'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ GS홈쇼핑 리포트 주요내용
KB증권에서 GS홈쇼핑(028150)에 대해 '4Q19 Review: 취급고 하락과 송출수수료 상승으로 (전년동기 일회성 이익 제거 시) 영업이익 21% 감소.
실적 부진으로 투자 심리 악화. 안정적인 매출 및 이익 성장세가 확인되기 전까지 의미 있는 주가 반등을 기대하긴 어려워.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4Q19 별도 기준 실적은 취급고 1조 809억원 (-2% YoY), 매출액 3,2842억원 (+10% YoY), 영업이익 294억원 (-29% YoY)을 나타냈다.'라고 밝혔다.

한편 '투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가는 180,000원으로 10% 하향한다. 2020년은 고마진 상품의 매출 기여도 상승과 판관비 효율화를 통해 수익성을 개선시키는 데에 집중할 계획이다. 2020년 취급고는 3% 성장하고 영업이익은 (1Q19 일회성 이익 120억원 제거 시) 11% 증가할 것으로 예상된다.'라고 전망했다.


◆ GS홈쇼핑 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 200,000원 -> 180,000원(-10.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락

KB증권 박신애, 이동현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2019년 11월 11일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 -10.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 19년 05월 02일 210,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 180,000원을 제시하였다.


◆ GS홈쇼핑 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 199,714원, KB증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 KB증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 199,714원 대비 -9.9% 낮으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 IBK투자증권의 200,000원 보다도 -10.0% 낮다. 이는 KB증권이 GS홈쇼핑의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 199,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 221,091원 대비 -9.7% 하락하였다. 이를 통해 GS홈쇼핑의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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