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[리포트 브리핑]LG디스플레이, 'Survival 모드로' 목표가 20,000원 - DB금융투자
2019-09-06 09:27:20
LG디스플레(034220)
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DB금융투자에서 06일 LG디스플레이(034220)에 대해 'Survival 모드로'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 20,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG디스플레이 리포트 주요내용
DB금융투자에서 LG디스플레이(034220)에 대해 'LGD의 P8-2라인, P7 라인이 중국 팹 대비 효율성이 떨어지기 때문에 대상이 될 것이다. 하지만 여기에는 가동률 하락에 따른 매출액 감소, 인원 조정에 따른 인건비 증가 등의 반대 급부가 따를 수 밖에 없다. 디스플레이 업체의 생산량 감축으로 7,8월 예상보다 크게 하락했던 패널 가격은 4Q19에 안정화될 것이다. LGD의 2개 라인 가동이 중단되면 글로벌 캐파의 4~5% 영향을 줄 정도로 의미 있는 규모이며, 삼성디스플레이 BOE 감축까지 감안하면 그 영향은 더 클 것이다. '라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '사업상으로만 보면 해외 전략고객으로 POLED 매출이 3Q19부터 발생하여 4Q19에 크게 증가할 전망이다.
연말까지 6~7백만대 정도 예상되며 모바일 부문의 영업적자는 2Q19를 피크로 점차 줄어들 전망이다. 대형 OLED 출하량은 2Q19 75만대에서 4Q19에 1백만대 이상으로 증가하고 제품믹스도 개선되어 감가상각비 증가에도 4Q19부터 다시 이익 기조로 접어들 것이다. 연간 풀생산체제로 접어드는 2020년 대형 OLED가 크게 기대된다. '라고 밝혔다.


◆ LG디스플레이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 28,000원 -> 20,000원(-28.6%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락

DB금융투자 권성률 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 20,000원은 2019년 07월 24일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 28,000원 대비 -28.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 11월 15일 28,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 20,000원을 제시하였다.


◆ LG디스플레이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 21,316원, DB금융투자 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 20,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 21,316원 대비 -6.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 16,000원 보다는 25.0% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 LG디스플레이의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 21,316원은 직전 6개월 평균 목표가였던 22,075원 대비 -3.4% 하락하였다. 이를 통해 LG디스플레이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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