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[리포트 브리핑]셀트리온, '2Q19 Review' 목표가 250,000원 - 이베스트투자증권
2019-08-02 09:38:18
셀트리온(068270)
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이베스트투자증권에서 02일 셀트리온(068270)에 대해 '2Q19 Review'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 셀트리온 리포트 주요내용
이베스트투자증권에서 셀트리온(068270)에 대해 '2Q19 Review: 매출액 -10.8%yoy, 영업이익 -21.2%yoy : 1) 매출액: 이번 2Q19의 연결 기준 매출액은 추정치와 in-line하는 모습이었다. 예상했던 바와 같이 Remsima SC, Truxima, 그리고 Herzuma에 대한 매출은 고르게 발생하여 전년동기대비 Product Mix가 개선'라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 '영업이익은 당사의 추정치와 시장 컨센서스 대비 소폭 미달하는 모습을 보였다. 지난 1Q19 대비 개선된 이익률을 보일 것으로 기대했던 이유는 제1공장에 대한 가동률이 개선되며 영업레버지리 효과를 예상했기 때문이다. 하지만 이번 2Q19의 이익률은 35.5%(연결기준)를 기록하며 당초 기대를 하회했는데, 이는 동사가 차기 바이오시밀러 제품으로 준비하고 있는 CT-P39(성분명 Omlizumab, Genentech社 Xolair의 바이오시밀러)에 대한 임상1상이 올해 7월부터 진행됨에 따라 이에 필요한 임상 시료를 생산하기 위한 clinical batch를 세팅했기 때문'라고 밝혔다.


◆ 셀트리온 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 330,000원 -> 250,000원(-24.2%)
- 이베스트투자증권, 최근 1년 목표가 하락

이베스트투자증권 최석원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2018년 11월 23일 발행된 이베스트투자증권의 직전 목표가인 330,000원 대비 -24.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 이베스트투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 08월 03일 450,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 250,000원을 제시하였다.


◆ 셀트리온 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 242,143원, 이베스트투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개

오늘 이베스트투자증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 242,143원 대비 3.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 280,000원 보다는 -10.7% 낮다. 이는 이베스트투자증권이 타 증권사들보다 셀트리온의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 242,143원은 직전 6개월 평균 목표가였던 287,667원 대비 -15.8% 하락하였다. 이를 통해 셀트리온의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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