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[리포트 브리핑]현대에이치씨엔, '2Q19 Preview: M&A 가치 상승' 목표가 5,200원 - 한국투자증권
2019-06-28 11:18:19

한국투자증권에서 28일 현대에이치씨엔(126560)에 대해 '2Q19 Preview: M&A 가치 상승'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 5,200원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대에이치씨엔 리포트 주요내용
한국투자증권에서 현대에이치씨엔(126560)에 대해 '2분기 매출액은 734억원으로 전년동기 수준으로 추정된다. 딜라이브 서초디지털방송 인수와 렌탈 매출 증가가 가입자 감소 영향을 상쇄할 것이다. 영업이익은 123억원으로 전년동기대비 9.3% 감소할 전망이다. 홈쇼핑 송출 수수료가 인하되고 콘텐츠 구매 가격이 상승했기 때문이다.
'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '목표 EV/EBITDA 2.8배는 상장 유료방송 2사(스카이라이프, CJ헬로) 평균치다. 매수의견을 제시하는 근
거는 매력적인 valuation, 매출 증가세 전환, M&A 가치 상승 등 세 가지다.
EV/EBITDA는 역사적 최저 수준에 머물고 있다. 2019년, 2020년 EV/EBITDA가 각각 0.8배, 0.3배로 낮아질 것이다. 연말에 점유율 1~3위 CATV 업체 M&A가 마무리되면 현대에이치씨엔은 매력적인 M&A 대상으로 부각될 것이다.'라고 밝혔다.


◆ 현대에이치씨엔 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 5,600원 -> 5,200원(-7.1%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락

한국투자증권 양종인 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 5,200원은 2019년 05월 16일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 5,600원 대비 -7.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 11월 19일 5,600원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 5,200원을 제시하였다.


◆ 현대에이치씨엔 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,100원, 한국투자증권 가장 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준

오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 5,200원은 19년 05월 13일 발표한 KB증권의 5,100원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 5,100원 대비 2.0% 높은 수준으로 현대에이치씨엔의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 5,125원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 현대에이치씨엔의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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