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[리포트 브리핑]DB손해보험, '어려울 때 빛나는 사업비 경쟁력 ' 목표가 60,000원 - 유안타증권
2019-09-23 09:49:17

유안타증권에서 23일 DB손해보험(005830)에 대해 '어려울 때 빛나는 사업비 경쟁력 '라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DB손해보험 리포트 주요내용
유안타증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 '-보험영업이익: 1) 충분한 요율 인상과 2) 손해액 진정으로 개선될 전망이다. 특히 사업비율이 타사
대비 낮기 때문에 손해율 개선 효과가 더 두드러질 것으로 판단
-투자영업이익 : 1) 보험영업이익이 회복되기 때문에 무리해서 자산을 매각할 필요가 없으며 2) 무리한 자산
매각은 장기 투자영업이익률 하락으로 이어지기 때문에 지양해야 한다'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '- 올해는 판매 경쟁에 따른 비용 상승 기조가 이어지면서 이례적으로 20%를 넘는 사업비율이 예상되지만, 내년부터는 다시 개선세로 돌아설 전망이다. 사업비 경쟁력은 지금과 같은 어려운 시기에서 이익 방어에 크게 기여하기 때문에 동사의 올해 예상 감익 폭이 타사대비 적은 것이라는 판단.
-손해율보다는 사업비율이 더 통제 가능한 변수이기 때문에 사업비 경쟁력을 통한 동사의 합산비율 개선은 가시성이 높다'라고 밝혔다.


◆ DB손해보험 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 60,000원(최근 1년 이내 신규발행)

유안타증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 60,000원을 제시했다.


◆ DB손해보험 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 67,133원, 유안타증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 67,133원 대비 -10.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 48,000원 보다는 25.0% 높다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 DB손해보험의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 67,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 87,231원 대비 -23.0% 하락하였다. 이를 통해 DB손해보험의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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