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[리포트 브리핑]제이콘텐트리, '콘텐츠 저점 매수 기회' 목표가 54,000원 - 신한금융투자
2019-09-04 09:33:17

신한금융투자에서 04일 제이콘텐트리(036420)에 대해 '콘텐츠 저점 매수 기회'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 54,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 55.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 제이콘텐트리 리포트 주요내용
신한금융투자에서 제이콘텐트리(036420)에 대해 '- 3Q19 연결 영업이익은 217억원(+19.0% YoY) 전망: 이익 증가의 핵심 동력은 방송이다. 3Q19 방송 영업이익은 무려 113% 증가한 74억원이 기대된다. 대장주 스튜디오드래곤(253450) 3Q 분기 영업이익
의 75% 규모. - 중국 없이도 개선되는 방송 실적: 제작비가 증가하지만 유통 수익 증가가 이를 상쇄하고도 남는다. 연간 국내 유통 수익은 668억원(+19.2%), 해외는 628억원(+59.7%)으로 추정된다'라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 '당사 괴리율 정책(괴리율 크게 발생 시 목표주가 자동 하향 조정)에 따라 이익에 적용하는 배수를 기존 28배에서 25배(지난 3년 하단)로 하향 조정했다. 1) 극장의 급격한 수익성 개선, 2) 방송 부문의 지속적인 성
장, 3) 2019년 기준 16배에 불과한 PER(주가수익비율)을 근거로 저점 매수 전략을 추천한다. 9월 말 코스피 이전 이후 주가는 빠른 반등이 기대된다. '라고 밝혔다.


◆ 제이콘텐트리 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 61,000원 -> 54,000원(-11.5%)
- 신한금융투자, 최근 1년 목표가 하락

신한금융투자 홍세종,이해니 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 54,000원은 2019년 08월 05일 발행된 신한금융투자의 직전 목표가인 61,000원 대비 -11.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 09월 17일 85,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 54,000원을 제시하였다.


◆ 제이콘텐트리 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 61,071원, 신한금융투자 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 신한금융투자에서 제시한 목표가 54,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 61,071원 대비 -11.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 메리츠종금증권의 46,000원 보다는 17.4% 높다. 이는 신한금융투자가 타 증권사들보다 제이콘텐트리의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 61,071원은 직전 6개월 평균 목표가였던 70,308원 대비 -13.1% 하락하였다. 이를 통해 제이콘텐트리의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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