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[리포트 브리핑]동원F&B, '지속 성장 가능하다 ' 목표가 330,000원 - 미래에셋대우
2019-10-08 09:54:18

미래에셋대우에서 08일 동원F&B(049770)에 대해 '지속 성장 가능하다 '라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 330,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 동원F&B 리포트 주요내용
미래에셋대우에서 동원F&B(049770)에 대해 '3Q 실적(참치캔, 유가공, 가공식품, B2B조미소스, 식자재 등)은 매출액 9.0% 증가, 영업이익(419억원) 9.3% 증가할 전망이다. 3Q는 성수기(추석 선물세트)이기에 이익 수준이 중요하다. 3Q 영업이익 증가는 참치캔의 이익 증가(원재료인 참치의 원어가격 2Q -27%, 3Q -17% 하락), B2B조미소스(신공장 가동)의 매출과 이익 회복, 유가공(신제품 효과, 치즈회복)의 이익 증가, 식품(김/샘물)의 성장 등이 있을 것으로 보기 때문'라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 '- HMR(매출 1,200억원, 죽, 냉동안주, 더반찬 등)에서 죽(19년 매출 700억원)은 원가 부담이 있는 가운데 비비고 죽과 경쟁하고 있어 이익이 부진할 전망이다. 냉동안주와 더반찬도 판매비가 지출 중이다. 육가공(축산캔, 소시지, 매출 2천억원)은 돼지열병(ASF)으로 소비 감소와 일부 원가 상승으로 이익이 감소할 수 있다
- 동원F&B는 19~20년에 사상 최고 실적이 예상된다. 장기로 가공식품, 유제품, B2B조미소스, 식자재, HMR에서 성장이 가능하다. 최근 주가 하락은 매수 기회'라고 밝혔다.


◆ 동원F&B 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 390,000원 -> 330,000원(-15.4%)
- 미래에셋대우, 최근 1년 목표가 하락

미래에셋대우 백운목 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 330,000원은 2019년 07월 10일 발행된 미래에셋대우의 직전 목표가인 390,000원 대비 -15.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋대우가 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 11월 30일 390,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 330,000원을 제시하였다.


◆ 동원F&B 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 336,500원, 미래에셋대우 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 미래에셋대우에서 제시한 목표가 330,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 336,500원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 336,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 350,000원 대비 -3.9% 하락하였다. 이를 통해 동원F&B의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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