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셀트리온(068270)

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셀트리온, "한 번은 거쳐야 할…" MARKETPERFORM(MAINTAIN)-키움증권

키움증권에서 26일 셀트리온(068270)에 대해 "한 번은 거쳐야 할 과정이었다"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

키움증권 허혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "4Q18 연결 매출액 2,426(YoY -11.6%), 영업이익 440억원(YoY -71.5%,OPM 18%)로 시장 기대치 각각 -3%, -43% 하회하였다. 4분기 동사의 원가율은 56.9%로 ?년동기 대비 +33.2%p나 증가하였다. 주 요인으로 1) 1공장 셧다운 영향, 2) 셀트리온헬스케어와 단가 조정 주기 변경, 3) 1공장 증설 투입되는 인력350~400명 채용으로 인건비 상승 등이 있었다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "19년 매출액은 1조 1,200억원(YoY +14.0%), 영업이익은 4,181억원(YoY +23.5%, OPM 37.3%)가 전망된다. 실적은 2분기 1공장 가동으로 인해 개선되기 시작해 중하순 램시마SC 공급물량 셀트리온헬스케어향 출하되면서 하반기 개선 및 기저효과가 기대된다. 20년에는 상대적으로 단가가 높은 램시마SC의 유럽, 트룩시마와 허쥬마의 미국 출시로 인해 매출액 1.5조원(YoY +35.4%) 영업이익 6,059억원(YoY +44.9%, OPM 40%)가 기대된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(유지)MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가271,429335,000210,000
*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 335,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20190226MARKETPERFORM(MAINTAIN)210,000
20190107MARKETPERFORM(MAINTAIN)250,000
20181121MARKETPERFORM(REINITIATE)250,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20190226키움증권MARKETPERFORM(MAINTAIN)210,000
20190226신한금융투자매수(유지)245,000
20190121현대차증권BUY260,000
20190116SK증권매수250,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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