thinkpool

- 위험대비수익률 -3.9로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 금융업업종 -0.44% - 증권사 목표주가 128,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.84%, 외국인 21.99% - 투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 123,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -3.9로 하위권, 업종평균치보다 낮아 16일 오후 12시25분 현재 전일대비 1.44% 하락하면서 102,500원을 기록하고 있는 CJ는 지난 1개월간 5.96% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 금융업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 CJ의 위험을 고려한 수익률은 -3.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 금융업업종의 위험대비수익률인 -2.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ가 속해 있는 금융업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
메리츠금융지주	1위	2.5%	1위	24.7%	1위	9.8
키움증권	2위	2.3%	3위	-0.4%	3위	-0.1
한화생명	3위	2.0%	5위	-9.2%	5위	-4.6
메리츠증권	4위	1.7%	2위	10.9%	2위	6.3
CJ	5위	1.5%	4위	-6.0%	4위	-3.9
코스피	-	0.5%	-	0.0%	-	0.1
금융업	-	1.0%	-	-2.9%	-	-2.9

관련종목들도 하락 우위, 금융업업종 -0.44%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 금융업업종은 0.44% 하락하고 있다.

키움증권	120,500원 ▼500(-0.41%)	메리츠금융지주	21,950원 ▼150(-0.68%)
메리츠증권	4,850원 ▼35(-0.72%)	한화생명	3,500원 ▲45(+1.30%)

증권사 목표주가 128,000원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ의 평균 목표주가는 128,000원이다. 현재 주가는 102,500원으로 25,500원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 김동양 에널리스트가 " 실적 회복은 진행 중, 코로나19로 인한 2020년 실적 부진에서 빠르게 회복 중. CJ제일제당이 사업부별 믹스 개선 및 쉬완스 인수 효과 등으로 실적 개선 주도하고 있고,CJ대한통운, CJ ENM 등 대형 상장자회사들도 택배, 광고 등 언택트 수혜강화되고 있음. 비상장자회사 CJ올리브영의 온라인 중심 성장과 수익성 개선 통한 2022년 하반기 상장가능성도 긍정적. 그러나, CJ CGV, CJ푸드빌, CJ프레쉬웨이 등 집객 기반 계열사들의 손실규모 축소 및 이익 전환에는아직도 불확실성 있음.…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 116,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 이승웅 에널리스트가 " 터널의 끝이 보인다, 2019년 이후 수익성 중심의 전략으로 전환하며 주요 계열사의 유휴자산 매각, 비용 효율화 등을 진행했으며 백신접종에 따른 내수 회복으로 이익 레버리지 효과가 발현될 것으로 예상돼 할인율 축소가 기대…" (이)라며 투자의견 Buy (Initiate)에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.58%로 업종평균 수준.PER은 3.42로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.33으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	CJ	메리츠금융지주	키움증권	한화생명	메리츠증권
ROE	9.6	-	-	-	-
PER	3.4	-	-	-	-
PBR	0.3	-	-	-	-
기준년월	2019년9월			2018년3월

상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 CJ의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.94%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.84%, 외국인 21.99% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.39%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 21.99%를 보였으며 기관은 16.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 56.5%로 가장 높았고, 외국인이 22.43%로 그 뒤를 이었다. 기관은 19.02%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 123,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 123,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 123,500원대는 전체 거래의 19.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 119,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 119,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 119,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.