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천연·바이오 소재 전문업체 제이투케이바이오가 본격적인 실적 확장 구간에 진입했다는 분석이 나왔다.

SK증권은 5월 8일 발간한 보고서를 통해 제이투케이바이오가 올해 연결 기준 매출 358억원, 영업이익 90억원을 기록할 것으로 내다봤다. 이는 전년 대비 각각 26%, 61% 증가한 수치다. 1분기까지는 스펙합병 비용과 상여금 등 일회성 비용이 반영돼 영업이익이 8억원에 불과하지만, 2분기부터는 비용구조가 정상화되며 연간 영업이익 추정치를 달성할 수 있다는 예상이다. 향후 수익성이 좋은 바이오 소재 매출 비중 확대에 따라 최대 30% 수준의 영업이익률 달성이 가능할 것으로 전망했다.

특히 제이투케이바이오가 K뷰티 인디 브랜드로 향하는 매출 비중이 높다는 점을 호평했다. 최근 K뷰티 시장을 견인 중인 국내 인디 브랜드 시장 확대에 따른 직접적인 수혜가 지속될 것이라는 예상이다. 지난 2022년부터 아모레퍼시픽, LG생활건강 등 대형 화장품 브랜드와 바이오 기반 화장품 원료 공동개발한 성과도 하반기부터 나타날 것으로 내다봤다.

허선재 SK증권 애널리스트는 “제이투케이바이오는 최근 K뷰티 시장 성장과 궤를 같이하며 본격적인 실적 확장 구간에 진입했다”며 “국내 인디 브랜드 고객사 다변화와 해외 현지 고객사 확보까지 더해져 꾸준한 실적 성장이 지속될 것”이라고 말했다.지난 2014년 설립된 제이투케이바이오는 올해 코스닥 시장에 상장한 화장품 원료업체다. 천연물과 발효미생물로부터 추출한 성분을 기반으로 미백, 주름방지, 자외선 차단, 피지 조절 등 기능성 화장품 신소재를 생산한다. 국내 주요 화장품 제조업자개발생산(ODM), 브랜드사를 포함한 약 300여개의 고객사에게 제품을 공급 중이다. 

독자적 천연 미생물 기반 혁신 소재 개발 전문기업 제이투케이바이오는 신규 사업으로 천안 아산에 피부 임상 시험 센터 '에이치엘케이클리닉컬센터'를 설립했다고 5월7일 밝혔다. 앞서 제이투케이바이오는 코스닥 기업공개(IPO) 추진 당시 화장품 소재 연구·제조 역량을 기반으로 한 화장품 완제품 등의 인체 적용 시험 서비스를 제공하는 피부 임상 센터 사업 추진에 대한 계획을 발표한 바 있다. 

현재 사업 수행을 위한 장비 인프라 구축과 인력 확보가 마무리된 상태다. 제이투케이바이오는 이미 9개 파트너사와 임상 시험 의뢰에 대한 업무 협약을 체결했다. 회사는 이번 센터 설립에 따라 ▲기능성 화장품 ▲화장품 유효성 ▲화장품 안전성 ▲건강 기능성 식품에 대한 피부 임상 시험 등을 수행해 나갈 계획이다. 

또 박병철 단국대학교 피부과 교수를 협업·기술 자문위원으로 섭외해 피부 임상에 대한 노하우와 전문가 의견을 구하고 사업 가속화에 나설 방침이다.  

기능성 화장품은 식품의약품안전처의 법적 규제로 일정 조건을 갖춘 임상 기관에 효능 표기를 위한 인체 적용 시험을 받는 것이 필수다.  지난 2017년 화장품법 개정으로 기존에 미백, 주름 개선, 자외선 차단의 3종으로 한정돼 있던 기능성 화장품의 범위가 염모, 제모, 탈모 완화, 여드름, 튼살 등으로 확대됨에 따라 관련 시장은 빠르게 성장해왔다. 

이재섭 제이투케이바이오 대표는 "시장 내 높아진 소비자들의 눈높이 수준에 맞춰 다양한 기능성 제품의 효능과 효과를 객관적으로 검증하기 위한 니즈가 늘어나는 추세"라며 "기존 소재 사업과의 시너지를 기반으로 피부 임상 시험 사업을 빠르게 본궤도에 올리겠다"라고 말했다.

천연 미생물 기반 혁신 소재 개발 전문기업 제이투케이바이오(420570)(대표이사 이재섭)는 연결 기준 올해 1분기 매출액이 전년동기대비 43.7% 증가한 78억883만원이라고 5월3일 공시했다. 영업익은 8억4311만원, 당기순손실은 43억2261만원이다. 

관계자는 “스팩 합병에 따른 일회성 비용에 의해 당기순손실이 발생했으나, 매출액 성장에서 볼 수 있듯이 사업적으로는 고무적인 상황”이라며 “주요 납품처인 OEM·ODM사, 인디브랜드의 실적 성장 수혜를 기반으로 빠르게 실적 안정권에 진입할 것으로 기대하고 있다”라고 밝혔다. 

제이투케이바이오는 제품 매출이 전년동기대비 95.47% 성장해 수익성 향상이 이어질 것으로 전망했다. 품목군별로는 천연 소재 매출액이 전년 동기 대비 57.08%, 바이오 소재가 39.39% 늘어났다. 천연 및 바이오 소재는 기존의 화학 합성 유래 성분을 대체하는 화장품 업계 트렌드에 따라 시장 수요가 지속 성장하는 추세다. 

제이투케이바이오는 천연 소재에서 미생물을 분리동정한 물질을 원재료로 한 바이오 소재에 강점이 있다. 확보 균주가 1000여 종 이상으로 고객사의 요구에 빠른 대응이 가능하고, 균주의 기능 극대화를 위한 최적의 온도, 습도, 발효 시간 등을 조절하는 공정상의 기술력이 뛰어나다. 무엇보다, 독점 균주를 제공하는 형태의 바이오 소재는 주로 한 브랜드사에 독점 공급되어 중간 대체가 어렵다는 특징이 있다. 

제이투케이바이오는 피부 임상 센터 사업을 통한 사업다각화에도 나서고 있다. 피부 임상 센터 사업은 현재 본격적인 사업 수행을 위한 장비 인프라 구축과 인력 확보의 마무리 단계다. 

이재섭 대표이사는 “코스닥 합병 상장 당시 계획한 연구 개발 활동과 부설 연구소 확장 등의 인프라 확보도 꾸준히 추진 중”이라며 “국제 전시회, 컨퍼런스 등을 통해 글로벌 업계의 최신 트렌드도 민감하게 사업 활동에 반영해 지속 성장하는 제이투케이바이오가 되겠다”라고 밝혔다. 

올 1분기 연결기준 매출액은 78.09억으로 전년동기대비 43.73% 증가. 영업이익은 8.43억으로 16.78% 감소. 당기순이익은 43.23억 적자로 8.41억에서 적자전환. 

제이투케이바이오가 '인-코스메틱스 글로벌(in-cosmetics Global)' 전시회에 참가한다. 제이투케이바이오는 지난 16일부터 프랑스 파리에서 개최된 인-코스메틱스 글로벌 전시회에서 싸이리치 BG, 메타모 프로, 락토좀 55 등의 원료를 선보였다고 4월17일 밝혔다. 

싸이리치 BG는 한약재로 사용되는 향부자에 제이투케이바이오의 마이크로버블 추출 특허 공법을 활용해 개발한 원료다. 임상실험을 통해 피부장벽 개선과 피부보습, 이에 따른 가려움 완화 효과가 확인됐다. 메타모 프로 역시 한약재인 질경이에서 추출한 플랜타마조사이드를 고함유하고 있는 원료로, 육모 및 탈모 완화 효능이 임상실험으로 입증됐다.특히 이번 전시회에서 제이투케이바이오는 특허 출원 중인 미생물 유래 엑소좀을 고함유한 락토좀 55를 집중 소개했다. 락토좀 55는 현재 미국을 비롯한 다국적 화장품 기업에서 효능과 제품 형태에 대해 자체 평가를 진행하는 등 업계에서 주목 받고 있다.이재섭 제이투케이바이오 대표이사 “팬데믹 기간 동안 준비한 여러 신소재를 피부임상, 안정성 데이터 등의 실증 자료를 기반으로 유럽 시장에 소개할 수 있는 좋은 기회가 됐다. 앞으로도 다양한 해외 전시회에 참여해 글로벌 인지도를 높이겠다”고 밝혔다.한편 인-코스메틱스 글로벌은 화장품 및 퍼스널 케어 원료 전문 전시회다. 지난해 행사에는 전세계 50개국, 900개 이상의 업체들과 1만800여명의 관계자가 참가한 바 있다.

왜 제이투케이바이오가 시장에서 외면을 받을까? 이 종목은 천연소재가 전체의 50%를 차지하면서 핵심 품목이다. 이 소재는 2021년 69억원, 2022년 68억원, 2023년 139억원으로 매출이 해마다 상승했다.  총 매출의 경우에도 2021년 142억원, 2022년 160억원, 2023년 284억원으로 3년째 상승했고, 영업이익도 2021년 18억원, 2022년 23억원, 2023년 56억원으로 증가 추세다. 

또 이 종목은 화장품의 천연물 원료를 집중적으로 연구하고 생산 및 판매하는 소재기업이다. 특히 최근에 대부분의 화장품은 천연물질을 선호하고 있을 뿐만 아니라 국내 인디브랜드가 폭발적으로 증가해 화장품 원료의 수요는 증가되는 상황이므로 나쁘지 않다.

다만 국내 시장에서의 성장은 분명한 한계가 있다. 따라서 지속 성장을 위해서는 해외 수출 등을 통한 새로운 성장 계획이 필요하다.   

아무튼 현재 국내 환경이 많이 나쁘지 않은데도 불구하고 제이투케이바이오는 3월25일 첫 거래 후 12거래일 동안 11 거래일 하락하면서 무려 12,470원이 폭락했다.

많은 투자자들은 신규 상장 종목은 변동성이 높다고 충분히 인지하지만 지속적인 하락에 ‘매일매일 신저가, 만원 아래 오나요. 흑자회사인데 너무 과도하게 하락하네요’ 등 납득하지 않고 있다.

3월29일 금융감독원 전자공시에 따르면 이재섭 대표이사의 제이투케이바이오 주식 144만1500주가  늘었다고 공시했다.이에 따라 이재섭 대표이사의 주식수는 144만1500주,  주식수 비율은 25.86%로 25.86%p 변동했다.

작년 연결기준 매출액은 284.72억으로 전년대비 77.59% 증가. 영업이익은 56.07억으로 141.27% 증가. 당기순이익은 47.98억으로 132.46% 증가. 

교보11호스팩과의 스팩소멸합병으로 상장된 업체. 화장품 원료 소재 제조 및 판매업을 주사업으로 영위. 주요 제품군은 천연소재, 바이오소재, Solvent(용매제) 소재로 구분되며, 천연소재와 바이오소재 매출 비중이 높음. 최대주주는 이재섭 외(62.33%). 

2022년 연결기준 매출액은 160.32억으로 전년대비 12.75% 증가. 영업이익은 23.24억으로 24.01% 증가. 당기순이익은 20.64억으로 31.97% 증가. 

3월25일 상장, 당일 36850원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월16일 11810원에서 최저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 5월13일 24650원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 19800원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 20600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  22700원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 25000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.