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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들도 일제히 하락, 전기가스업업종 +2.24% - 증권사 목표주가 56,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 57,300원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 24일 오전 11시50분 현재 전일대비 2.06% 하락하면서 42,700원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 3.39% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 2.2를 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름은 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -1.2보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
부산가스	1위	3.5%	4위	-2.0%	4위	-0.5
대성에너지	2위	1.9%	1위	6.3%	1위	3.3
삼천리	3위	1.8%	2위	3.7%	3위	2.0
지역난방공사	4위	1.5%	3위	3.4%	2위	2.2
SGC에너지	5위	1.5%	5위	-4.2%	5위	-2.7
전기가스업	-	1.3%	-	2.1%	-	1.6
코스피	-	0.8%	-	-1.0%	-	-1.2

관련종목들도 일제히 하락, 전기가스업업종 +2.24%

이 시각 현재 관련종목들도 모두 마이너스권에 있지만 전기가스업업종은 플러스권에서 2.24% 상승하고 있다.

SGC에너지	42,650원 ▼1150(-2.63%)	대성에너지	6,060원 ▼100(-1.62%)
부산가스	59,700원 ▼1600(-2.61%)	삼천리	88,000원 ▼1300(-1.46%)

증권사 목표주가 56,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 56,000원이다. 현재 주가는 42,700원으로 13,300원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KTB투자증권의 신지윤 에널리스트가 " 예상에 부합한 무난한 실적, 지난해는 연말 소송충당금 설정으로 배당이 기대에 크게 미흡했으나 올해에는 일회성 이벤트가 없다는 가정 하에 2,400 원 배당을 전망함. 최근 주가상승으로 상승여력은 13%. 여전히 5% 이상의 배당수익률이 예상됨 .…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 48,000원을 제시했고, 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 7월 연료비 조정 결과에 관심 필요, 작년 하반기 열요금 인하요인이 전부 해소된 이후 열부문 이익 회복 흐름이 확인되고 있음. 특히 1분기 한파로 열판매량 증가도 동반되면서 증익이 두드러졌음. 연간 이익 추이는 전년대비 큰 변화가 없을 것으로 예상되지만 지난해 영업외비용의 기저효과로 배당여력은 증가할 것으로 보임. 7월 열요금 조정 결과에 따라 하반기 실적이 달라질 수 있어 지켜볼 필요가 있음. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 60,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.26%로 업종평균 수준.PER은 33.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.42로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	지역난방공사	SGC에너지	부산가스	삼천리	대성에너지
ROE	1.3	-	8.9	1.5	4.4
PER	33.3	-	7.2	21.6	12.4
PBR	0.4	-	0.6	0.3	0.5
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.05%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.25%로 적정한 수준을 보이고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 78.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.58%를 보였으며 기관은 5.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.07%로 가장 높았고, 외국인이 21.85%로 그 뒤를 이었다. 기관은 2.97%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 57,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 57,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 57,300원대는 전체 거래의 23.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 55,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 55,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 55,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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한국지역난방공사 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)
5월10일 :