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1. 회사명 : 
   ㅇ 한글 정식명 : 주식회사 서산 
   ㅇ 영문 정식명 : Seo San Co. Ltd. 
   ㅇ 한글 약명 : 서산 
   ㅇ 영문 약명 : Seosan 
2. 대표이사 : 염 홍 섭 (영문명 : Youm Hong Sub) 
              염 명 곤 (영문명 : Youm Myoung Gon) 
3. 설립일 : 1974. 2. 16 
4. 자본금 : 2,000,000,000원 
5. 업종 : 비금속광물 제품 제조업 (04-26-003) 
6. 주요제품(사업) : 레미콘, 전주, 고강도파일, 흄관 
7. 주소 : (우편번호 : 506-831) 광주광역시 광산구 장덕동 983-1 
(TEL : 062-950-5000) 
8. 소속부 : 일반기업, 중소기업 
9. 발행주식 내역 
   ㅇ 주식의 종류와 수 : 기명식 보통주(제1회) 260,076주(액면5,000원) 
                         기명식 보통주(제2회) 139,924주(액면5,000원) 
   ㅇ 공모주식수 : 139,924주(발행가 : 12,000원) 
   ㅇ 발행일 : 2004. 5. 24(제1회), 2005. 1. 19(제2회) 
   ㅇ 주당순이익 : 6,102원('03년기말EPS : 9,385원, '03년기말주식수: 260,076주) 
   ㅇ 주당배당금 : 해당사항 없음 
   ㅇ 배당기산일 : 2005. 1. 1 
   ㅇ 표준코드 : KR7079650008 단축코드 : A079650 
10. 등록승인일 : 2005. 1. 19 
11. 등 록 일 : 2005. 1. 21 
12. 평가가격 : 12,000원 
13. 등록주선인 : 미래에셋증권(주) 
14. 주요주주(5% 이상) : 염홍섭(53.49%) 외 4인(65.02%) 
15. 소액주주비율 : 139,924주(34.98%) 
(우리사주조합 및 기관투자가 주식수 포함) 
16. 결산기 : 12월 
17. 명의개서 대행기관 : 하나은행 
18. 주거래은행 : 광주은행 하남공단지점 
19. 자본잠식 : 해당사항 없음 

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

(1) 영업장 현황
당사는 광주, 전라남도를 영업 대상으로 하여 건축물의 기초 재료인 레미콘, 콘크리트 제품을 생산 판매하고 있으며, 2개의 영업장 현황은 다음과 같습니다.

① 제1공장(본사)
- 소재지 : 광주광역시 광산구 장덕동 981-1
- 부지 및 공장면적 : 12,986평 및 2,300평
- 주요 기능 : 골재장(3,896평), 적치장(5,900평), 공장(2,300평), 기타
- 공장의 주요 기능 : 전주 및 파일 생산(1,080평), 흄관 생산(370평), 기타

② 제2공장
- 소재지 : 광주광역시 광산구 도천동 513-3
- 부지 및 사무실 : 11,904평 및 900평
- 주요 기능 : 골재장(7,200평), 레미콘 공장(1,800평), 기타

상기와 같이 제1공장을 중심으로 콘크리트 제품(파일, 전주, 흄관)을 생산하고 있으며, 제2공장에서는 레미콘을 생산하고 있으며, 광주, 전라남도의 중심에 생산 현장이 있어, 동 지역의 제품 공급에 유리한 위치를 차지하고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

(2) 시장점유율

-당사의 제품 특성상 광주ㆍ전남지역의 시장점유율

① 레미콘

② 흄관

④ 통신주

(3) 시장의 특성

회사가 생산하는 레미콘 및 콘크리트 제품은 제품의 성격상 물리적인 공급 제한구역이 있는 바, 주로 광주 및 전라남도를 대상으로 공급하고 있습니다. 따라서 회사가 속한 시장 환경은 광주 및 전라남도의 지역 개발 계획과 동 지역에서 동종 업종을 영위하는 업체의 영향을 많이 받게 됩니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

해당사항 없습니다.

(단위 : 백만원)

《영업관련 위험》

⊙ 당사는 '74년 설립된 후 레미콘, 전주, 파일(Pile, 건축자재용 말뚝) 및 하수도용 흄관 등 시멘트 및 콘크리트 제품을 생산하여 건설업자 등에 매출하는 것을 주된 사업으로 영위하고 있는 바, 향후 전방산업인 건설산업의 경기변동과 당사 제품의 시장경쟁력 확보 여부 등에 따라 당사의 수익성 및 매출액이 영향을 받을 수 있습니다.

【 최근 5개년 매출 및 손익 현황 】 (단위 : 백만원)

⊙ 당사의 주력제품인 레미콘('03년 및 '04년 상반기 중 매출비중 각각 42.2%(190.5억원) 및 47.9%(100.2억원))은 생산 공정이 비교적 단순하고 설비투자 규모가 작은 특성으로 인해 진입장벽이 낮아 '03. 8월말 현재 국내 레미콘 제조업체수는 600여개사에 이르고 있으며 대형 레미콘 업체를 중심으로 한 공장증설 등 공급증가와 정부의 부동산억제 정책으로 인한 수요감소로 수익성이 하락할 것으로 전망됩니다.(출처 : 한국신용평가정보, '04. 10월)
ㆍ동 레미콘의 원가율은 '03년 및 '04년 상반기 중 각각 87.7% 및 87.3%로 총매출원가율('03년 및 '04년 상반기 각각 81.8% 및 82.9%)을 상회합니다.

【매출 및 매출원가율 내역】 (단위 : 백만원)

⊙ 레미콘은 출하 후 1∼2시간이 경과하면 제품으로서의 가치가 소멸하는 특성이 있어 건설업자(수요자)는 근거리의 공급자를 선호하게 되며 당사의 주된 매출지역인 광주ㆍ전남지역('03년 및 '04년 상반기 중 광주ㆍ전남지역에 대한 레미콘 매출비중 100.0%, 시장점유율은 각각 3.6% 및 3.9%)의 레미콘 제조업체수는 '97년말 56개사에 '04. 6월말 80개사로 42.9% 증가하였는 바, 향후 동지역 내 경쟁회사가 지속적으로 증가할 경우 당사의 영업성과가 영향을 받을 수 있습니다.

【 광주ㆍ전남지역내 시장점유율 】

【 지역별 레미콘 제조업체수 추이 】 (단위 : 개, %)

⊙ 당사는 전주 및 흄관('03년 및 '04년 상반기 중 매출비중 각각 30.0%(135.2억원) 및 31.5%(66.1억원))의 대부분을 중소기업진흥및제품구매촉진에관한법률제9조제1항에 의거하여 원심력조합^*에 우선 배정된 물량에 대한 단체수의계약에 따라 매출('03년 및 '04년 상반기 중 전주ㆍ흄관 매출액 중 단체수의계약에 따른 매출비중 각각 71.5%(96.6억원) 및 61.8%(40.8억원))합니다.

* 전주, 흄관 등 원심력을 활용한 콘크리트 제품의 생산자 조합

ㆍ'04. 12월 동 법률의 개정(단체수의계약 폐지)을 요구하는 의안이 국회에 상정되어 통과되었으며, '07. 1월부터 개정 법률이 시행될 예정인 바, 향후 경쟁입찰 도입에 따라 당사의 수익성 및 매출액이 영향을 받을 수 있습니다.

【 단체수의계약에 따른 매출액 현황 】 (단위 : 백만원)

⊙ 레미콘은 제조공정을 마친 후 제한 시간 내 건설현장에 운송하는 과정이 완료된 후에 납품이 종결되므로 운반비용('03년 및 '04년 상반기 레미콘 제조비용 중 운반비 비중 각각 15.8% 및 16.1%)이 수익성에 미치는 영향이 큰 바, 향후 레미콘 트럭의 효율적인 관리여부에 따라 당사의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다.

【연도별 요약 제조원가 명세서】 (단위 : 백만원, %)

⊙ 당사는 '01. 9월중 (주)광주방송의 지분 720,000주(청구서제출일 현재 지분율 9.0%, 주당매입금액 15,000원, 액면가 5,000원)를 매입하였으며 동 투자와 관련하여 '03년 및 '04년 상반기 중 각각 2.9억원('03년 경상이익의 9.0%) 및 1.8억원('04년 상반기 경상이익의 9.6%)의 배당금 수입이 발생하였는 바, 향후 (주)광주방송의 영업성과 및 배당정책 등에 따라 당사의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다.

ㆍ동 주식의 매입자금 110.0억원 전액을 광주은행 등 4개 은행으로부터 단기차입금으로 조달하였으며 '02년 및 '03년 중 각각 40.0억원 및 50.0억원을 상환하여 예비심사청구일 현재 잔액은 20.0억원입니다.

ㆍ 당사의 대표이사(염홍섭)는 '01. 9월 (주)광주방송의 등기이사로 선임되었으며 예비심사청구일 현재 비상근 회장입니다.

【 수입배당금 및 경상이익 현황 】 (단위 : 백만원)

【 (주)광주방송 영업성과 】 (단위 : 백만원)

《재무관련 위험》

⊙ 당사는 연간 2,000여개사 이상과 매출거래를 하고 있으며 '03년말 및 '04년 상반기말 현재 매출채권 잔액(대손충당금 차감후)은 각각 117.0억원(자기자본의 64.1%) 및 103.4억원(자기자본의 52.6%)이며 매출채권회전율은 각각 3.8회 및 3.7회로서 '03년 동업계 평균 4.4회(콘크리트, 시멘트 및 플라스터 제품 제조업;한국은행 기업경영분석, '04. 7월)보다 열위한 바, 향후 동 매출채권의 회수가 원활히 이루어지지 못할 경우 당사의 재무상태가 영향을 받을 수 있습니다.

【매출채권 현황】 (단위 : 백만원)

【 매출채권 연령분석】 (단위 : 백만원)

⊙ '03년말 및 '04년 상반기말 현재 재고자산은 22.0억원 및 23.5억원이며 '04년 상반기 중 재고자산회전율이 14.7회로서 '03년 동업계 평균 26.3회(콘크리트, 시멘트 및 플라스터 제품 제조업;한국은행 기업경영분석, '04. 7월)보다 열위한 바, 향후 재고자산을 효율적으로 관리하지 못할 경우 당사의 수익성이 영향을 받을 수 있습니다.

【재고자산 현황】 (단위 : 백만원)

《관계회사관련 위험》

⊙ 예비심사청구일 현재 당사와 최대주주가 동일한 관계회사 (주)성암개발(최대주주 지분율 65.0%), (주)성암토건(최대주주 지분율 40.0%) 및 (주)성암(최대주주 지분율 55.0%)은 각각 건설업 및 콘크리트제품 제조업을 영위하고 있습니다.

【관계회사 현황】

⊙ (주)성암개발 및 (주)성암토건에 대하여 '03년 및 '04년 상반기 중 각각 매출액의 0.2%(1.2억원) 및 0.6%(1.3억원)를 판매하는 등 관계회사 간에 레미콘 등의 매출거래가 있습니다.

【관계회사와의 매출거래 내역】 (단위 : 백만원)

⊙ 예비심사청구일 현재 당사의 대표이사(염명곤)는 (주)성암개발의 대표이사직을 겸직하고 있었으나 '04. 11월 동 관계회사의 대표이사직을 사임합니다.

【예비심사청구일 현재 당사 및 관계회사 임원 현황】

《유통주식관련 위험》

⊙ 당사의 최대주주 등 5인은 그 보유주식 260,076주(발행주식총수의 65.0%)를 등록일로부터 2년간 증권예탁원에 보관하여 계속 보유하여야 함. 다만, 등록일로부터 1년이 경과한 경우 매1월마다 최초보유주식 등의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다.

《기타 위험》

⊙ 당사는 '01년 및 '02년 중 대표이사와 가수금의 거래사실이 있으며 예비심사청구일 현재 잔액은 없습니다.

【대표이사 가수금 거래내역】 (단위 : 백만원)

⊙ 당사의 이사회는 '99. 3월 이후 염홍섭(최대주주), 정은승의 공동대표이사 체제이며 '04. 1월 정은승 대표이사가 사임하고 염명곤(염홍섭의 子) 대표이사가 취임하여 청구서제출일 현재 4인의 상근이사 중 2인은 각각 최대주주 본인 및 그 특수관계인입니다.

【연도별 임원 현황】

⊙ 신규등록 신청서류로 제출되어 공시되는 등록주선인의 당사에 대한 영업위험평가서를 참고하여 당사에 대한 투자를 결정하는 것이 바람직합니다.