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# 아이텍반도체(119830)를 아십니까 ? #

국내 시스템반도체 테스트부문 선두기업으로

장외에서 12,000원대 거래되었던 기업이고 코스닥 공모가는 9100원이었습니다.

그런데 당시 증권시장 분위기에 편승해 상장후 하락하여 현재 강력한 하방경직성을 보이고 있다.

업종 1위 기업으로 시총 293억인데 수요급증에 따라 작년 283억 투자, 올해 수익 반영

*. 적정가는 ?

-. 올 연말에는 최소 2만원대

*. 현 시점은 매우 투자유망한 상태이다. 왜 ?

-. 삼성의 비메모리부문 대규모 육성정책에 따른 수혜 기대

-. 정부의 시스템반도체 육성정책(6월발표 예정) 최대 수혜 예상

-. 일본 지진에 따른 반사 이익 기대

-. 대규모 투자 완료에 따른 수익 기대 시점

-. 수요급증세

-. 기관(투자조합) 매물 완료

*. 주가 동향은 ?

-. 장외가격 12000원대 / 공모가 9100원 / 현재가 5640원

-. 상장시 :상장수 520만주 중 대주주 관계자 300만주 보유, 기관 50여만주 보유

-. 기관 보유(596548주) 물량 대부분 시장 출회 완료, 매물 부담 해소

-. 신주인수권같은 잠재 물량부담 없음

-. 상장시 증시동향과 기관( 투자조합) 매물로 인한 저평가상태로

   재평가 이루어질 전망

*. 매출, 이익 관련 자세히 알아보자. ?

-. 2008년 매출  75억 / 영업익 7.7억 / 순익 3.9억

-. 2009년 매출 148억 / 영업익 40억 / 순익 34억

-. 2010년 매출 219억 / 영업익 35억 / 순익 32억  / EPS 702원 / 유보율 840%

예상 2011년 실적치는

-. 단순가정시 매출 300억대 / 영업익 80억대 / 순익 80억대

일본 지진과  삼성 육성책 반영시

==> 매출 400억대 / 영업익 100억대 / 순익 100억대 예상 됨

*. 2010년에 순익이 적은 이유는 ?

-. 2010년 하반기에 군포공장 증설에 나섰기 때문으로 이에 따른 비용 반영된 이유

-. 작년 반도체 테스트 CAPA 증설 위해 283억 투자 (공장 44억, 장비투자 239억)

-. 장비 설치 후 본격 매출 발생시까지의 시차 반영

-. 올해 본격 매출에 가세 예정

*. 아이텍반도체의 특징은 ?

-. 2011년 자체 반도체 테스트 프로젝트만도 140건 이상 전망

-. 수요 확대에 따라 대규모 증설 완료

-. 40여개 삼성, 엘지 등 고객사 확보

-. 단일 매출처 비중 15% 이하로 매우 안정적인 매출 기반 유지

-. 펨리스 업체의 매출 연평균 37% 급증에 따른 동반 성장 

# 결론 #

-. 현 시점 강력 매수 시점