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◆ Report briefing

탐방노트: 반도체 소재 전문기업으로 진화 중

메리츠증권에서 비씨엔씨(146320)에 대해 "투자 포인트 1) 잉곳 국산화 완료, QD9+ 공급 확대 2) 차세대 포커스링 CD9 성장 3) 증설로 레벨업. '2024년 매출액은 864억원(+31.9% YoY), 영업이익 137억원(OPM: 15.8%)을 전망. 1) 반도체 업황 회복과 미세공정 확대를 통한 합성쿼츠 수요 증가, 2) QD9+, CD9 등의 고마진 신규 아이템 공급 본격화로 안정적인 실적 성장 예상. 중장기적으 로도 QD9+ 잉곳 소재 외부 판매, 신규 세라믹 소재 출시 등을 통한 견고한 실적 성장 기대. 단기 주가 상승에 따른 밸류에이션 부담은 존재하나 중장기 지속 성장 가시성이 높고, 부품 → 소재 기업으로의 전환 측면에서 추가적인 밸류에이션 리레이팅 가능성이 상존한다는 측면에서 성장속도와 방향성에 집중할 시점으로 판단"라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2023년 매출액 655억원(-20.2% YoY), 영업이익 0.9억원(-99.2% YoY) 전망. 반도체 업황 부진에 따른 가동률 감소로 전년 대비 부진한 실적 흐름 지속. 다만 4분기는 QD9+ 매출 확대 효과로 QoQ 개선된 실적 예상"라고 밝혔다.